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德政府撤回中資企業(yè)收購 Aixtron 的批準

2016-10-25

       德國政府撤回中資企業(yè)收購當?shù)?a class="innerlink" href="http://forexkbc.com/tags/芯片設備" title="芯片設備" target="_blank">芯片設備制造商 Aixtron 的批準,,為這項 6.7 億歐元(約 49.4 億人民幣)交易,,在最后階段設置障礙。

  Aixtron 表示,,德國經濟部撤回上月 8 日授予中國福建宏芯基金(FGC)的批準,,宣布計劃重啟對這項并購交易的評估。德國政府考量是否需要實行更多措施保護該國關鍵技術,。德國經濟部曾于今年 9 月 8 日批準 FGC 收購 Aixtron 約 65% 股份,,交易金額達 6.7 億歐元。FGC 已于上周五(21日)完成對 Aixtron 的收購要約,。

  據德國聯(lián)邦并購協(xié)會總經理馬德庫里格早前透露,,截至現(xiàn)在德國累計已有約 200 家企業(yè)被中國并購。今年 5 月,,中國家電制造商美的集團以45億歐元,,收購德國工業(yè)機器人制造商庫卡集團(Kuka)。中國三安光電近期亦表示,,已就可能的收購或合作與德國照明企業(yè)歐司朗接觸,。

  中國資本收購 Aixtron 事件經過

  中國資本收購 Aixtron 自開始談判到達成協(xié)議,主要分為三個階段。

  一是收購準備階段,,2月 Aixtron 宣布出售股權,,開放企業(yè)競購,,中國福建宏芯投資集團(FGC)開始和 Aixtron 接觸,;

  二是收購談判階段,雙方就具體并購交易細節(jié)進行深入談判,,中國資本最終因價格和談判條件得到主要股東的青睞,;

  三是收購協(xié)議達成階段,直到5月23日,,F(xiàn)GC正式對 Aixtron 發(fā)起收購要約,。

  FGC提出以每股6歐元收購 Aixtron,收購總金額約為6.7億歐元,,比過去三個月加權平均股價溢價50.7%,。后續(xù) Aixtron 7月份開始處理收購要約,等待德國資產審核委員會的審查通過,,預計收購將于下半年完成,。

  值得注意的是,收購協(xié)議中規(guī)定公司總部和研發(fā)中心位置不變,,CEO和COO等主要高管仍延續(xù)現(xiàn)有的人員,,F(xiàn)GC將繼續(xù)支持 Aixtron 的新技術和產品研發(fā),所有技術和相關知識產權仍然歸 Aixtron 所有,,中資僅將獲得6個監(jiān)事會席位中的4個,。

  收購帶來的影響

  一是對我國MOCVD設備企業(yè)帶來競爭壓力,短期內技術難以實現(xiàn)轉移,。中國資本收購 Aixtron 后,,將有助于 Aixtron 繼續(xù)擴大國內市場,加強與國內芯片企業(yè)的合作,,進一步擠壓國產MOCVD設備的市場和利潤空間,,國產設備未來將面臨更大的競爭壓力。

       從技術方面看,,一方面,,截至2015年年底,Aixtron 共有MOCVD設備相關專利組合189項,,其中包括多項LED用MOCVD設備核心基礎專利,,所有權仍為Aixtron,我國企業(yè)研發(fā)過程中難以繞過,;另一方面,,收購要約中指出愛思強的三大技術研發(fā)中心仍保持在德國、英國和美國,核心技術團隊不變,,僅于2011年在中國和蘇州納米所建立了MOCVD培訓中心,,用以提供技術支持,Aixtron 正在布局的OLED,、石墨烯,、碳納米管等前沿薄膜生長設備技術,短期內難以轉移到國內,。

  二是有助于我國布局化合物半導體領域,。化合物半導體在光電轉換,、微波通信,、電力電子等領域應用前景廣闊,MOCVD是制造化合物半導體的關鍵核心設備,。Aixtron 在技術路線圖中著重提出未來將加大對功率器件,、III-V族化合物生長的MOCVD設備的研發(fā)投入,提高市場占有率,,并繼續(xù)豐富產品組合,。三安光電已經在大基金的支持下,開始布局GaAs,、GaN等化合物半導體生產線,,此次中資并購 Aixtron 將有助于補足國內設備業(yè)的短板,快速發(fā)展化合物半導體產業(yè),。

  三是我國資本和產業(yè)合作日趨緊密,,海外投資并購開啟。隨著半導體產業(yè)高度國際化的發(fā)展趨勢,,我國產業(yè)資本和金融資本將進一步開展有效合作,,而且資本的形式逐漸多樣化,包括國家基金,、地方基金,、個人和國家開放性政策金融機構等,此次并購案中方資本即以個人為主體,。中國資本逐步登上國際舞臺,,并購的范圍和深度也逐漸擴大,覆蓋全產業(yè)鏈的各個環(huán)節(jié),,對海外優(yōu)質資產的收購有助于我國加強產業(yè)鏈的整合,,實現(xiàn)產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的快速、均衡發(fā)展,。

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