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西門子收購Mentor Graphics 都有何打算

2016-11-15
關(guān)鍵詞: 西門子 EDA 半導(dǎo)體 Mentor

       昨日晚間,,西門子宣布以45億美元現(xiàn)金方式的收購全球第三大EDA供應(yīng)商Mentor Graphics,。收購將按照每股37.25美元的價格,,總值45億美元完成,相比這家半導(dǎo)體設(shè)計工具公司的上周五收盤價(30.68美金),這次交易溢了價21%。而在收購消息公布之后,,在今天Mentor Graphics的開盤價上升到36.45美元,較周五收盤價上漲18.8%,。

  據(jù)報道,,收購Mentor,將增強西門子在電子系統(tǒng)的設(shè)計,、測試和仿真領(lǐng)域的軟硬件實力,。

  按照官方新聞介紹,西門子購買的工具包括印刷電路板設(shè)計用Board Station?,、Expedition?,、XtremePCB?、ICX? 和DMS?,;集成電路和現(xiàn)場可編程門陣列設(shè)計用ModelSim?,、Precision? Synthesis,、Catapult? C以及HDLDesigner Series?;系統(tǒng)設(shè)計用Seamless?等工具,。

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MentorGraphics總部

  西門子明導(dǎo)用戶集團(SMUG)發(fā)言人兼維也納西門子公司CAE經(jīng)理Johann P?schl表示:“我們之所以選擇明導(dǎo)作為設(shè)計解決方案的全球提供商,是因為它們在設(shè)計領(lǐng)域擁有涉獵最為廣泛的市場領(lǐng)先產(chǎn)品,,這對我們來說非常關(guān)鍵,。明導(dǎo)國際的領(lǐng)先技術(shù)將使我們能夠以更快的速度和更為成本經(jīng)濟的方式提供最新產(chǎn)品?!?/p>

  明導(dǎo)國際公司負(fù)責(zé)全球貿(mào)易的高級副總裁Don Maulsby說:“明導(dǎo)國際很高興與西門子公司在全球范圍內(nèi)開展合作,。這項新協(xié)議提升了我們向西門子業(yè)務(wù)關(guān)鍵應(yīng)用提供設(shè)計解決方案的能力,使得明導(dǎo)國際能夠以更快速度對西門子迅速變化的設(shè)計工具需要作出響應(yīng),?!?/p>

  西門子慕尼黑公司負(fù)責(zé)全球采購的副總裁Georg Pilartz說:“對我們雙方來說,無論是西門子還是明導(dǎo)國際,,通過一個多年協(xié)議將西門子遍布全球各地的多家業(yè)務(wù)機構(gòu)涵蓋其中是一種雙贏局面,。”

  Mentor出售內(nèi)憂,,逐漸被對手拋離

  要詳談這個事情,,就首先說一下EDA,即電子設(shè)計自動化(Electronic Design Automation)的起源,。

  在EDA出現(xiàn)之前,,大家都是手畫版圖的,這樣就給工程師帶來了很多繁瑣的工作,,到了上世紀(jì)的80年代,,計算機開始走進了很多研究所,有人發(fā)現(xiàn)可以通過計算機來輔助設(shè)計,,這樣就暴露出了商機,,于是很多廠商走進了這個行業(yè)。

  而隨著集成電路產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,,EDA廠商們不僅僅聚焦于布線等工作,,進而把目光瞄向了數(shù)字設(shè)計,衍生出了VHDL等硬件描述語言,,然后EDA發(fā)展成三個主要部分,,當(dāng)中包括了高層次設(shè)計相關(guān)的部分,驗證/綜合/布局相關(guān)的部分,,和偏底層的SPICE仿真等,。

  作為IC產(chǎn)業(yè)鏈里曾經(jīng)最為暴利的行業(yè),曾經(jīng)吸引了大批聰明人進入這個領(lǐng)域,,最后經(jīng)過幾十年的合縱連橫,,最后就剩下Synopsys,、Cadence和MentorGraphics三家獨大的現(xiàn)狀。當(dāng)中各有各的優(yōu)勢,。

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全球三大EDA公司的相關(guān)數(shù)據(jù)對比

  本次交易的主角Mentor Graphics算是三家中“年紀(jì)”最大的,,成立于1981年的Mentor 在2015財年的營收高達11.8億美元,經(jīng)歷了多年的發(fā)展,,Mentor在Calibre signoff和DFT積聚了不少的優(yōu)勢,。除EDA工具外,還具備非常多助力汽車電子廠商的產(chǎn)品,,包括嵌入式軟件等(相信這是吸引西門子的一個重要原因),。

  Mentor 的策略是在主業(yè)即EDA工具方面持續(xù)加強自主研發(fā),每年30%的銷售收入作為科研經(jīng)費投入,。在EDA工具中,,硬件仿真器以24%的速率保持超高速率成長。

  而成立于1986年的Synopsys 憑借Hspice起家,,在數(shù)字前端,、數(shù)字后端和PT signoff方面是擁有很強大的優(yōu)勢,主打數(shù)字設(shè)計平臺的Synopsys也從未放棄進攻模擬平臺的努力?,F(xiàn)在他們在模擬前端的XA,,數(shù)字前端的VCS, DC和ICC就不用說了,,其后端的的sign-off tool也很強大,,Star-RC/PT/PT-SI, formality等,,另外在在IP方面,,Synopsys也做得風(fēng)生水起。據(jù)路透社人員透露,,S家有壟斷市場90%的TCAD和壟斷50%的工藝仿真產(chǎn)品(所以這就是競爭優(yōu)勢所在嗎,?)。而成立于1988年的Cadence,,靠著Virtuoso產(chǎn)品在模擬設(shè)計平臺幾乎穩(wěn)坐霸主地位,,模擬或混合信號的定制化電路和版圖設(shè)計功能強大;PCB相關(guān)的工具也不錯,;經(jīng)過多年的努力,,靠著Innovus等工具在數(shù)字領(lǐng)域也開始攻城掠地。

  根據(jù)行內(nèi)人士透露,,Mentor這次出售的內(nèi)因是因為主營業(yè)務(wù)略有心無力,,究其原因,隨著半導(dǎo)體工藝越來越先進,,整個設(shè)計流程越來越復(fù)雜,,一旦在某些點工具上稍有不足,,就會出現(xiàn)短板,缺少完整Flow Solution護法,。例如就數(shù)字后端工具來說,,S家的ICC2與C家的Innovus你方唱罷我登場,而M家的Olympus鮮有消息,。

  本來利潤好的時候,,大家都過得很好,靠著賣軟件工具和三年一簽的授權(quán),,這些廠商可以活得很滋潤。但這些年來因為競爭的激烈,,大家都朝著大而全發(fā)展,,恨不得為每個設(shè)計廠商客戶都提供“全家桶”,同時還要花大力氣研發(fā),,咬緊主流Foundry的先進工藝節(jié)點,,投資猛增。加上fabless本身的不景氣,,并購頻生,,對他們的利潤和前景造成了重大的影響。

  也是在這些競爭中,,有人開始掉隊了,。

  在S家和C家都在齊頭并進的時候,唯有Mentor在EDA跟隨最先進工藝節(jié)點進階的道路上稍慢一拍,。

  當(dāng)然,,不能否認(rèn)的是Mentor在DFM、PCB,、Emulation方面做得是非常不錯的,,用戶對這些工具也非常的有感情。

       Mentor出售外患,,激進的投資者攪局

  其實在最近幾年,,不斷傳出Mentor出售的消息,當(dāng)中以2011年的一個傳言最為激烈,,那就是激進投資者卡爾·伊坎(Carl Icahn)在2011年宣布出價約18.6億美元的現(xiàn)金,,競購軟件公司Mentor Graphics。伊坎此舉意在吸引其他可能的競購者參與競購,。

  據(jù)公開媒體報道,,卡爾伊坎作為一個擁有110億美元身價的富翁,是華爾街高管聞之色變的危險人物,,幾乎美國每一樁重要惡意并購都與其有關(guān),。他最知名也是最嫻熟的攻擊手段就是“突襲企業(yè)”,,即大量買入一家上市公司的股份成為戰(zhàn)略股東,通過行使股東權(quán)益迫使公司做出各種調(diào)整,,為自己贏得豐厚的利潤,,也給普通股東帶來實利。

  對曾經(jīng)通信業(yè)巨頭摩托羅拉和昔日互聯(lián)網(wǎng)巨人雅虎來說,,伊坎就是不折不扣的苦主,。

  可以說,正是伊坎的入局,,加速了摩托羅拉的死亡,。

  2007年,伊坎買入摩托羅拉3350萬股股票,,但未能如愿獲得董事席位,。第二年,伊坎對摩托羅拉提起訴訟,,要求獲得四個董事席位,,并要求公司分拆旗下移動業(yè)務(wù)。在伊坎的持續(xù)推動下,,摩托羅拉最終在2011年初分拆為摩托羅拉移動)和摩托羅拉解決方案兩大獨立公司,,告別了無比輝煌的歷史。

  2008年,,雅虎創(chuàng)始人兼CEO楊致遠拒絕了微軟高達446億美元的收購報價,,遭致很多小股東的強烈不滿。從中嗅到機遇的伊坎隨即收購了雅虎5000萬股股票,,計劃發(fā)起委托書之爭,,要求以撤換楊致遠及整個雅虎董事會,企圖再次推進雅虎出售交易,。經(jīng)過與雅虎董事會的談判,,他最終獲得了三個董事席位,并成功促使楊致遠黯然下臺,。

  回到Mentor收購事件,,當(dāng)時75歲的伊坎本月在接受美國財經(jīng)媒體CNBC采訪時透露,有意收購這家專門幫助電子產(chǎn)品工程師解決芯片設(shè)計方面問題的軟件公司,。自2008年以來,,Mentor營收已連續(xù)兩年下跌,公司同時出現(xiàn)凈虧損,。

  伊坎當(dāng)時在給Mentor董事會的一封信函中寫道,,“我們相信一定會存在潛在的戰(zhàn)略收購者,向Mentor提供比每股17美元更高的收購價格,?!?/p>

  但當(dāng)時這個計劃遭到Mentor方面的劇烈抵制,,最后不了了之。

  但到了當(dāng)年9月,,伊坎又掀起了一場Mentor的代理大戰(zhàn),,他們征集到Mentor 76%的代理權(quán),取得了巨大的成功,!以這種壓倒性優(yōu)勢獲勝實屬不同尋常,。他認(rèn)為,即便不能出售Mentor,,也堅信應(yīng)該能削減成本,。因為他覺得公司的SG&A(銷售、一般和管理支出)高達5億美元,,對于一個收入9億美元的公司而言,,實在是太高了。

  而現(xiàn)在明導(dǎo)又陷入了激進投資者的局,,現(xiàn)在對沖基金Elliott Management擁有Mentor Graphics的8.1%股份,他們認(rèn)為該公司的股價嚴(yán)重低估,,于是想促進收購來將利益最大化,。

  交易后,西門子可以獲得到什么,?

  根據(jù)國外媒體報道,,這次交易將讓西門子提升了工業(yè)軟件方面的競爭力,并讓它能夠在制造技術(shù)變革的過程中獲得先發(fā)優(yōu)勢,。

  建立于德國的西門子是電機和電子領(lǐng)域全球先驅(qū),,活躍在能源、醫(yī)療,、工業(yè)及基礎(chǔ)建設(shè)與城市四大業(yè)務(wù)領(lǐng)域,。此外,西門子也是美國《財富》雜志2015年評選的全球最大500家公司的排行榜中的第63名,。西門子于1847年由維爾納·馮·西門子建立,,總部位于德國慕尼黑。

  西門子公司目前提供種類非常廣泛的電子,、電機產(chǎn)品與解決方案,。近年來跨足的領(lǐng)域更是多元,大致可以分為:西門子樓宇科技,;西門子驅(qū)動,、工業(yè)自動化相關(guān)產(chǎn)品;西門子能源領(lǐng)域相關(guān)產(chǎn)品,; 西門子醫(yī)療照護相關(guān)產(chǎn)品,;門子智能運輸相關(guān)產(chǎn)品和信息與通信(西門子通信,、西門子IT解決方案和服務(wù))方面有很廣泛的產(chǎn)品線。

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西門子CEO Joe Kaeser

  有消息言指出,,西門子希望憑借這次收購,,依賴于Mentor在IC和系統(tǒng)的設(shè)計、仿真和制造方面的積累,,擴充西門子在汽車方面的軟件產(chǎn)品線,。在現(xiàn)在飛速發(fā)展的車聯(lián)網(wǎng)市場,能提升西門子的影響力和競爭力,。

  而從路透社的相關(guān)報道我們得知,,這次收購會讓西門子獲得機械、熱力學(xué),、嵌入式軟件等多方面的工具,,能夠在未來加速他們的創(chuàng)新能力。

  回到汽車領(lǐng)域,,Mentor主席兼CEO在2009年曾經(jīng)說過,,汽車工業(yè)需要系統(tǒng)工具,而不是用于汽車IC市場的IC設(shè)計工具,。Rhines同時深信,,汽車工業(yè)在EDA領(lǐng)域有望達到每年10億美元的規(guī)模。

  Rhines還說到:“很有必要超越傳統(tǒng)應(yīng)用而將目光投向電子部件逐漸增加的電子系統(tǒng)應(yīng)用,?!?/p>

  他表示,明導(dǎo)在汽車工業(yè)提供的市場機會上占領(lǐng)了制高點,,由于汽車增加了越來越多的傳感器和微控制器,,這就迫使總線、可靠性和安全要求更為復(fù)雜,。同時,,他指出汽車工業(yè)通常處理系統(tǒng)驗證的方式類似于半導(dǎo)體工業(yè)30年前的做法---構(gòu)建、測試,,如果不工作,,再重新設(shè)計。汽車電子化給EDA廠商帶來機遇,,而Mentor在當(dāng)中也有很廣泛的布局,。

  摩爾芯聞用戶日曦也表示,Mentor在Vehicle Design System發(fā)力已久,。如今電動車,,混動車已經(jīng)成為發(fā)展的熱點,連汽車制造大國德國都說要淘汰內(nèi)燃機車,發(fā)展電動車,。西門子作為工業(yè)科技的巨頭,,用收購補足自身省時省力。

  這也正是西門子所盯準(zhǔn)的,。

       據(jù)報道,,現(xiàn)在歐美制造業(yè)使用高端計算機輔助設(shè)計軟件已經(jīng)回歸到三個品牌:CATIA,Unigraphics和PTC,。當(dāng)中的Unigraphic的公司UGS集團在2007就被西門子以35億美元收購,,涉足軟件,并在收購以后將其自身的PLM(產(chǎn)品壽命管理)融入到這個軟件中,,并擴展了用戶,,提高其軟件方面的影響力。

  2016年1月,,西門子又用10億美元將計算流體力學(xué)軟件CD Adapco買下,。這樣,西門子PLM軟件包攬了設(shè)計,,分析,,制造,數(shù)據(jù)管理,,機器人自動化,,檢測,逆向工程等領(lǐng)域,。

  德國和西門子正在提倡工業(yè)4.0,西門子作為一個平臺商,,也正在努力提供工業(yè)4.0影響力,,也希望聚焦在汽車方面提供大一統(tǒng)的解決方案,將Mentor相關(guān)技術(shù)融合到其與汽車制造相關(guān)方案里,,提供一站式的解決方案,,將利潤最大化。

  西門子方面也表示,,現(xiàn)在他們有足夠的軟件幫助其客戶開發(fā)類似汽車,、飛機和火車這類的復(fù)雜的電子機械。其首席財務(wù)官Ralf Thomas 也在周一的一個電話會議中指出,,現(xiàn)在他們的客戶都已經(jīng)轉(zhuǎn)向開發(fā)類似自動駕駛汽車這類復(fù)雜且智能的可連接產(chǎn)品,,這單交易也正是為了滿足客戶這種需求而催生的。

  同時,,部分業(yè)內(nèi)人士也猜測,,西門子的這單收購看中了汽車相關(guān)的業(yè)務(wù),保留融合系統(tǒng)和汽車的部門,,并且會尋求機會二度出售DFM相關(guān)產(chǎn)品部門,。

  中國EDA產(chǎn)業(yè)能漁翁得利嗎,?

  在上文中我們說到,西門子可能會把DFM業(yè)務(wù)賣掉,,具體愿意是因為西門子本身并不是純EDA公司,,保留DFM產(chǎn)品線(Calibre DRC/LVS等)可能會與客戶有利益沖突,而自己保留這塊業(yè)務(wù)也不劃算,,因此西門子可能選擇將這塊表現(xiàn)不錯的業(yè)務(wù)拆分出來,,賣個好價錢。這就給中國產(chǎn)生了很多的想象空間,。

  假設(shè)國產(chǎn)EDA廠商華大九天能夠競購到這部分業(yè)務(wù),,對于提升其產(chǎn)品的覆蓋度和影響力,有很大的幫助,。但這并不是輕而易舉的,,就好像早前的德國收回中國福建宏芯基金收購德國半導(dǎo)體設(shè)備制造商愛思強公司發(fā)放的通行證,并重啟相應(yīng)評估程序,。這方面對中國公司的補充是一大障礙,。

  另外,S家和C家相信也會加入戰(zhàn)局,。

  Synopsys為了提升自己被打壓的模擬平臺,,或會出售;而Cadence為了保持自己的的領(lǐng)先優(yōu)勢,,也不會坐視不理,。

  假設(shè)DFM這部分業(yè)務(wù)真的被剝離出售,最后會花落誰家,?那就看資本,、市場和政策等多方面的布局了。

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