日前,，上海貝嶺(600171)發(fā)布了“關(guān)于全資子公司上海貝嶺微電子制造有限公司申請(qǐng)破產(chǎn)清算獲法院受理的公告”,，這標(biāo)志著貝嶺微即將進(jìn)入正式的破產(chǎn)程序，從而為上海貝嶺集成電路業(yè)務(wù)發(fā)展卸下一個(gè)重重大包袱,。

上海貝嶺于 2016 年 8 月 5 日召開的第六屆董事會(huì)第二十一次會(huì)議,，審議通過了《關(guān)于全資子公司上海貝嶺微電子制造有限公司申請(qǐng)破產(chǎn)清算的議案》。貝嶺微因無繼續(xù)經(jīng)營(yíng)的可能性,，公司董事會(huì)同意貝嶺微以破產(chǎn)清算方式關(guān)閉,，授權(quán)公司經(jīng)營(yíng)層辦理相關(guān)手續(xù)。

截至2017年3月31　日,，貝嶺微資產(chǎn)總計(jì)約128萬元,，負(fù)債總計(jì)1.25億元，已經(jīng)嚴(yán)重資不抵債,，其中所欠債務(wù)多為母公司上海貝嶺的應(yīng)收賬款,。上海貝嶺及其全資子公司香港海華有限公司對(duì)貝嶺微的長(zhǎng)期股權(quán)投資共計(jì)4000萬元，且已對(duì)上述投資全額計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備,。

上海貝嶺對(duì)貝嶺微的應(yīng)收賬款 1.25億元人民幣均已全額計(jì)提減值準(zhǔn)備,。

上海貝嶺股份有限公司前身是上海貝嶺微電子制造有限公司，1988年由上海市儀表局,、上海貝爾公司合資設(shè)立,，是國(guó)內(nèi)集成電路行業(yè)的第一家中外合資企業(yè)。

1998年8月改制上市后,，公司更名為上海貝嶺股份有限公司,，是國(guó)內(nèi)集成電路行業(yè)的第一家上市公司。1999年“上海儀電控股”持有的上海貝嶺國(guó)家股劃撥到上海華虹（集團(tuán)）有限公司,，華虹集團(tuán)成為公司第一大股東,。

2009年，華虹集團(tuán)通過分立方式重組后,，CEC（中國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司）成為公司第一大股東,。

2015年7月，中國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司將持有的上海貝嶺股份有限公司26.45%股份無償劃轉(zhuǎn)給華大半導(dǎo)體有限公司,，并在中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司辦理完成變更登記,，華大半導(dǎo)體有限公司成為上海貝嶺第一大股東。

縱觀上海貝嶺過去幾年動(dòng)作頻頻,，特別是在歸屬CEC旗下華大半導(dǎo)體以后，不斷整合分割旗下業(yè)務(wù),，不再堅(jiān)持“IDM”業(yè)務(wù)模式,，開始專注向IC設(shè)計(jì)集中,。到了2016年8月份，原上海貝嶺的8英寸生產(chǎn)線轉(zhuǎn)至上海華虹NEC,，至此,，上海貝嶺的集成電路制造業(yè)務(wù)已經(jīng)成為歷史。

作為CEC旗下的上市公司,，上海貝嶺一下備受關(guān)注,，一系列的業(yè)務(wù)重組讓業(yè)界對(duì)其產(chǎn)生了充分的遐想，它會(huì)不會(huì)成為中國(guó)電子（CEC）集成電路業(yè)務(wù)版塊的融資平臺(tái)呢,？

先從目前該公司的業(yè)務(wù)收入構(gòu)成來看,，目前上海貝嶺的營(yíng)業(yè)收入有兩大塊，一塊是自研的集成電路產(chǎn)品,，另一塊是電子元器件代理貿(mào)易,。2016 年度財(cái)報(bào)顯示，自研產(chǎn)品和貿(mào)易收入分別占比63.77%和35.89%,，同比增速分別為-2.40%和17.69%,，毛利率分別為30.19%和5.77%，毛利率分別增加1.48個(gè)百分點(diǎn),、0.50個(gè)百分點(diǎn),。在集成電路產(chǎn)品業(yè)務(wù)中，形成了智能計(jì)量,、通用模擬和電源管理三駕馬車格局,，營(yíng)收同比增速分別為-17.23%/-2.48%/5.22%，收入占比為10.77%/26.01%/ 26.98%,?？梢钥闯觯悄苡?jì)量業(yè)務(wù)在2016 年的增速在下滑,，這個(gè)局面促使貝嶺向競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手銳能微發(fā)出了收購要約,，上海貝嶺以5.9億元人民幣的價(jià)格順利將銳能微納入旗下。

民生證券對(duì)此評(píng)價(jià)：收購銳能微將提升公司智能計(jì)量業(yè)務(wù)在技術(shù),、產(chǎn)品,、品牌、供應(yīng)鏈方面的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力,，擴(kuò)大公司在智能電表客戶中的市場(chǎng)份額,，推動(dòng)公司成為國(guó)內(nèi)一流的模擬IC 及解決方案供應(yīng)商。銳能微與上海貝嶺協(xié)同效應(yīng)明顯,，將增強(qiáng)智能計(jì)量芯片競(jìng)爭(zhēng)力

然而,，上海貝嶺對(duì)銳能微的收購也暗藏專利訴訟的隱患，作為國(guó)內(nèi)電量計(jì)量市場(chǎng)的三強(qiáng)企業(yè)上海貝嶺,、銳能微和鉅泉光電,，鉅泉光電曾多次起訴銳能微侵犯知識(shí)產(chǎn)權(quán),，而這次銳能微歸于上海貝嶺旗下，鉅泉光電很有可能把矛頭指向貝嶺,。這里面稍微鋪墊下,，鉅泉光電之所以不斷起訴銳能微，是因?yàn)殇J能微的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)核心成員就來自鉅泉光電,，這里的事兒,，你懂得！

不過,，集成電路作為CEC集團(tuán)的重點(diǎn)業(yè)務(wù)之一,，筆者認(rèn)為CEC一定會(huì)考慮不斷把旗下的其他集成電路業(yè)務(wù)注入到上海貝嶺平臺(tái)的，比如華大半導(dǎo)體直接管理的MCU 事業(yè)部,，或者華大半導(dǎo)體整體上市,。另外，瀾起科技和蘇州盛科都還未登陸資本市場(chǎng),，在國(guó)家要求央企改革提速減少層級(jí)的大背景下,，目前看這兩家公司單獨(dú)IPO的可能性不大，那么必然要在集團(tuán)內(nèi)尋找融資平臺(tái),。

故,，筆者綜上分析，此次上海貝嶺微電子制造有限公司的破產(chǎn),，是上海貝嶺的重要節(jié)點(diǎn),，此舉預(yù)示著新的業(yè)務(wù)重組動(dòng)作將迅速展開。