據(jù)媒體報(bào)道,，在廣州大學(xué)城實(shí)地勘察發(fā)現(xiàn),，中國首個5G基站已經(jīng)開通。據(jù)了解,，該基站應(yīng)為迎接即將開幕的2017世界移動大會,，廣東移動聯(lián)合設(shè)備廠商在廣州大學(xué)城開展5g外場測試而開通,。廣東移動按照規(guī)劃，將在廣州大學(xué)城體育場,、圖書館,、食堂,、實(shí)驗(yàn)樓、教學(xué)樓等七個地點(diǎn)部署測試站點(diǎn),。此次開通的5g基站基于5g新空口協(xié)議,，在外場測試中尚屬全國首次。

第一個5g基站的開通,，標(biāo)志著5g進(jìn)程又邁出關(guān)鍵一步,。機(jī)構(gòu)研報(bào)指出，5g將是通信行業(yè)下階段的重要投資增量,。在完成目前4G覆蓋效果的目標(biāo)下,，需要的5g基站數(shù)量將會是現(xiàn)有4g基站數(shù)量的2倍，整體5g投資將達(dá)到8300億元,，是4g時(shí)代至少1.5倍,，其中基站天線+射頻器件、光模塊,、小基站等會成為彈性較大的子領(lǐng)域,。

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中興通訊(23.85 +1.27%,診股)：從跟隨到領(lǐng)跑，把握5g話語權(quán)

中興通訊lte系列基站榮登行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者：知名咨詢公司gloBAldata最新發(fā)布的報(bào)告顯示,，中興通訊lte系列基站被評為唯一的＂領(lǐng)導(dǎo)者”,。報(bào)告分析了業(yè)界主要lte供應(yīng)商的產(chǎn)品競爭力，認(rèn)為中興通訊的lte系列基站在小區(qū)容量等方面均優(yōu)于業(yè)界其它同類產(chǎn)品,，在射頻性能等方面表現(xiàn)非常強(qiáng)勁,。市場一直沒有一個明確的設(shè)備廠商發(fā)展?fàn)顩r指引，該評測表明中興通訊技術(shù)及產(chǎn)品發(fā)展超出預(yù)期,。

從跟隨到領(lǐng)跑,，把握5g話語權(quán)：市場認(rèn)為5g標(biāo)準(zhǔn)尚未制定完成，各設(shè)備廠商均在一手超前研制5g設(shè)備,，一手積極影響5g標(biāo)準(zhǔn),，存在最終5g標(biāo)準(zhǔn)與自身技術(shù)設(shè)備不完全匹配的風(fēng)險(xiǎn)。預(yù)期：中興通訊5g技術(shù)領(lǐng)先,，國際話語權(quán)不斷增強(qiáng),，未來有望基于自身技術(shù)和產(chǎn)品引領(lǐng)5g標(biāo)準(zhǔn)制定，在5g競爭中獲得先發(fā)優(yōu)勢,。與市場不同的邏輯有：1,、積極投入研發(fā)，技術(shù)先發(fā)優(yōu)勢明顯,；2,、銳意進(jìn)取，國際影響力不斷增強(qiáng),；3,、管理層高度重視5g標(biāo)準(zhǔn)制定的發(fā)言權(quán)和主導(dǎo)權(quán),。

積極投入研發(fā)，技術(shù)先發(fā)優(yōu)勢明顯：lte系列基站被globaldata評為唯一的＂領(lǐng)導(dǎo)者”彰顯了公司的技術(shù)優(yōu)勢,。中興在tDDmassivemimo優(yōu)勢明顯,，在fddmassivemimo上率先取得突破，除此之外,，在虛擬和網(wǎng)絡(luò)分片等核心5g技術(shù)中也占據(jù)了先發(fā)優(yōu)勢,。公司產(chǎn)品對于5g場景的支持能力強(qiáng)，并且具有后向2g/3G技術(shù)的兼容能力,，認(rèn)為公司在5g標(biāo)準(zhǔn)制定中有很強(qiáng)的競爭力,。

銳意進(jìn)取，國際影響力不斷增強(qiáng)：公司在2014推出pre5g方案,，實(shí)現(xiàn)了5g核心技術(shù)4g化,，在全球30個國家部署了超過40張4.5g網(wǎng)絡(luò),，2016年其pre-5gmassivemimo解決方案更是在日本軟銀實(shí)現(xiàn)了規(guī)模商用,。近日，公司宣布與日本軟銀進(jìn)一步簽訂5g合作協(xié)議,，將在東京市區(qū)開展基于4.5ghz頻譜的5g外場測試,。認(rèn)為中興通訊設(shè)備輸出為其提供了廣泛的技術(shù)驗(yàn)證，擴(kuò)大了其國際影響力,，有利于5g標(biāo)準(zhǔn)的競爭,。

管理層高度重視5g標(biāo)準(zhǔn)制定的發(fā)言權(quán)和主導(dǎo)權(quán)2g、GSm和cdma時(shí)代,，中國落后,；3g時(shí)代，中國提出tdd但是響應(yīng)不多,，產(chǎn)品推出時(shí)間滯后,；4g時(shí)代，標(biāo)準(zhǔn)話語權(quán)不大,，但產(chǎn)品推出基本同步,。中興通訊在股東大會上表示，未來5g,，期望在標(biāo)準(zhǔn)階段有更多發(fā)言權(quán)和主導(dǎo)權(quán),。中興通訊的表態(tài)代表了國內(nèi)廠商的聲音，話語權(quán)的提升將提高我國5g標(biāo)準(zhǔn)制定的主導(dǎo)權(quán),。

預(yù)計(jì)公司17-19年凈利潤43.5/49.8/62.4億元,，對應(yīng)市盈率分別為22.67/19.78/15.80x，近期nb-iot落地,，5g加速推進(jìn),，中興通訊熱度提高,，上調(diào)公司17年目標(biāo)估值至27.50-29.50x。

烽火通信(25.63 +4.70%,診股)：“三駕馬車”并駕齊驅(qū),，ict提供商快速前行

ict綜合解決方案提供商,，“三架馬車”驅(qū)動公司業(yè)績穩(wěn)健增長。烽火通信是國內(nèi)僅次于華為和中興的一線通信系統(tǒng)供應(yīng)商,，產(chǎn)品線涵蓋器件,、設(shè)備、光纖光纜等多個領(lǐng)域,。隨著信息技術(shù)和通信技術(shù)的融合發(fā)展,，公司逐步切入云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等領(lǐng)域,，轉(zhuǎn)型ict綜合解決方案提供商,。近年來，受益于光通信行業(yè)的高景氣度,，公司通信系統(tǒng)和光纖光纜業(yè)務(wù)均呈平穩(wěn)增長的態(tài)勢,。此外，作為國內(nèi)高端網(wǎng)絡(luò)監(jiān)控領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者,，公司數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)成長較快,，較高的毛利率水平使得該業(yè)務(wù)為公司貢獻(xiàn)了近30%的凈利潤，公司業(yè)已形成“三駕馬車”共同驅(qū)動業(yè)績穩(wěn)健增長的良好局面,。

流量持續(xù)爆發(fā)增長帶動光網(wǎng)絡(luò)升級需求,，此消彼長搶占全球市場份額。市場擔(dān)心國內(nèi)運(yùn)營商CApex下降會影響公司的業(yè)績,，但從資本開支結(jié)構(gòu)來看,，無線網(wǎng)絡(luò)才是資本開支減少的重點(diǎn)。更為關(guān)鍵的事實(shí)是網(wǎng)絡(luò)流量依然持續(xù)爆發(fā)增長,，對網(wǎng)絡(luò)的承載能力不斷提出新要求,。目前，國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)的連接速度僅位列全球86位,，低速率的網(wǎng)速將會嚴(yán)重限制信息產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,。作為信息領(lǐng)域的“高速公路”，光網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)對帶動整個信息產(chǎn)業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要,。預(yù)計(jì)資本開支將會向固網(wǎng)傾斜,，未來兩年城域網(wǎng)或?qū)⑹沁\(yùn)營商網(wǎng)絡(luò)升級的重點(diǎn)。

另外,，歷史數(shù)據(jù)反映出在市場總需求下降的階段完全可以通過提升市場份額來繼續(xù)獲得增長,。烽火歷年來在三大運(yùn)營商設(shè)備集采項(xiàng)目的份額均位居前列，otn設(shè)備、pon設(shè)備的中標(biāo)份額經(jīng)常位于前兩名,，國內(nèi)市場占有率領(lǐng)先,。近年來不斷提高技術(shù)研發(fā)實(shí)力，產(chǎn)品較競爭對手具備顯著的性價(jià)比優(yōu)勢,。同時(shí),，不斷完善全球營銷網(wǎng)絡(luò)，國外市場營收的增速遠(yuǎn)高于同期國內(nèi)市場的增速,。認(rèn)為,，在愛立信、諾基亞等國際巨頭均處在發(fā)展陣痛期的背景下,，公司未來兩年有望繼續(xù)擴(kuò)大全球市場份額,。而隨著5g標(biāo)準(zhǔn)制定的加速，5g的大規(guī)模投資有望提前至2019年,，烽火將會受益?zhèn)鬏斝枨蟮拇蠓鲩L,，公司通信系統(tǒng)業(yè)務(wù)有望在中長期保持較快增長的態(tài)勢。

光纖光纜量價(jià)齊升,，海纜業(yè)務(wù)打開新增空間,。通過和藤倉成立合資公司的方式，公司掌握了光棒生產(chǎn)技術(shù),。公司掌握管外法生產(chǎn)工藝,，無需購買套管,，具備一定的成本優(yōu)勢,。隨著公司光棒產(chǎn)能不斷提升，光棒自給率不斷提升,，有助于光纖光纜業(yè)務(wù)毛利率的提升,。此輪光纖光纜漲價(jià)源自移動在固網(wǎng)方面的持續(xù)發(fā)力，移動固網(wǎng)用戶規(guī)模在2016年超過聯(lián)通后,，下一階段的主要目標(biāo)即為趕超電信,，預(yù)計(jì)未來兩年移動固網(wǎng)建設(shè)不會明顯減弱，光纖光纜的景氣度至少可以持續(xù)至2018年,。

此外,，在跨洋通信領(lǐng)域，海底光纜相比海底電纜和衛(wèi)星通信具有明顯優(yōu)勢,，但海纜行業(yè)長期被國際巨頭所壟斷,。近年來，國內(nèi)企業(yè)相繼取得突破進(jìn)展,，烽火通信和華為是國內(nèi)少數(shù)能夠提供中繼器的廠家,，有助于公司搶占海纜市場,，海纜業(yè)務(wù)有望成為公司新的盈利增長點(diǎn),。

網(wǎng)絡(luò)信息安全深受重視,，三大優(yōu)勢促進(jìn)烽火星空不斷成長,。子公司烽火星空是國內(nèi)高端網(wǎng)絡(luò)監(jiān)控領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者，由于涉及政府和企業(yè)的機(jī)密數(shù)據(jù),，行業(yè)的進(jìn)入壁壘很高,。目前該領(lǐng)域主要有三家參與者，烽火星空,、太極股份(26.77 +0.22%,診股)和北京銳安,，三者的市場份額大致分別為60%、25%和15%,。和競爭對手相比公司主要具備兩大優(yōu)勢：1）研發(fā)投入遙遙領(lǐng)先保障產(chǎn)品技術(shù)優(yōu)勢,；2）高速率網(wǎng)絡(luò)監(jiān)控設(shè)備可以借鑒烽火通信在高速率通信設(shè)備領(lǐng)域的研發(fā)經(jīng)驗(yàn)，二者在市場,、銷售和研發(fā)等多個領(lǐng)域可形成有效協(xié)同作用,；3）較高的進(jìn)入壁壘使得很難有新進(jìn)入者。憑借三大優(yōu)勢以及國家對信息安全的日益重視,，預(yù)計(jì)未來三年公司數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)的復(fù)合年均增速有望接近30%,。

新一輪定增項(xiàng)目落地，持續(xù)提升公司核心競爭力,。公司于2017年6月7日晚發(fā)布公告,，新一輪的定增項(xiàng)目通過證監(jiān)會的審核。本次定增項(xiàng)目計(jì)劃非公開發(fā)行不超過0.82億股股份,，募集不超過18.02億元資金,。募集到的資金在扣除發(fā)行費(fèi)用后將用于融合型高速網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)設(shè)備產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、特種光纖產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目,、海洋通信系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目,、云計(jì)算和大數(shù)據(jù)項(xiàng)目、營銷網(wǎng)絡(luò)體系升級項(xiàng)目等多個圍繞公司主業(yè)和營銷網(wǎng)絡(luò)定制的“升級項(xiàng)目”,。定增項(xiàng)目順利過會并實(shí)施后,，將顯著提升公司通信系統(tǒng)業(yè)務(wù)和光纖光纜業(yè)務(wù)的核心競爭力，進(jìn)一步增強(qiáng)公司在云計(jì)算,、大數(shù)據(jù)領(lǐng)域的產(chǎn)品實(shí)力,，升級和完善公司在國內(nèi)的營銷網(wǎng)絡(luò)體系，使得公司的整體競爭力水平有望再上一個臺階,。

預(yù)計(jì)2017~2019年公司可實(shí)現(xiàn)的歸母凈利潤分別為9.73億元,、12.24億元和15.14，對應(yīng)攤薄eps分別為0.93元,、1.17元和1.45元,。

盛路通信(12.20 +1.92%,診股)：業(yè)績穩(wěn)步增長，汽車電子和軍工持續(xù)布局

業(yè)績穩(wěn)步增長，三大業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展,。2016年公司實(shí)現(xiàn)營收11.56元,，同比增長27.10%，實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤為1.61億,，同比增長33.02%,，eps為0.36元，同比增長12.50%,，業(yè)績符合預(yù)期,。同時(shí)公告2017年一季度收入為2.67億，同比增長0.54%,，凈利潤為5794.8萬元,，同比增長6.87%。同時(shí)預(yù)告2017年上半年受市場競爭等大環(huán)境影響,，凈利潤為9000-13000萬元,，同比變動幅度為-28.66%-3.04%。

合正電子業(yè)績超預(yù)期,，獎勵金額全額計(jì)入費(fèi)用,。2016年合正電子過不斷完善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)布局，在市場推廣,、渠道開拓,、產(chǎn)品創(chuàng)新等方面取得了顯著的成效和突破，開啟了新的發(fā)展模式和階段,。2016年合正電子實(shí)現(xiàn)收入4.48億,，凈利潤為7857萬元，扣非后的凈利潤為7587.5萬元,，超額完成業(yè)績承諾,。2014、2015,、2016年累計(jì)完成扣非后的凈利潤20，615.35萬元,，觸發(fā)獎勵金額,，獎勵金額將全額列入公司2016年度費(fèi)用。除現(xiàn)研發(fā)的adas產(chǎn)品,，針對下一代的駕駛輔助系統(tǒng),，合正電子研發(fā)團(tuán)隊(duì)將在毫米波防碰撞雷達(dá)、紅外成像方面進(jìn)一步發(fā)力,。

強(qiáng)化軍工業(yè)務(wù)布局,，外延衛(wèi)星通信業(yè)務(wù)。南京恒電實(shí)現(xiàn)營收1.99元，凈利潤8889.3萬元,，扣非后的凈利潤為8878萬元,，遠(yuǎn)超業(yè)績承諾的6000萬元。公司以855萬元入股北京宇信電子有限公司,，占51%股份,。北京宇信電子主要提供衛(wèi)星地球站網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃、設(shè)計(jì),、建站,、衛(wèi)星轉(zhuǎn)發(fā)器信道租賃和網(wǎng)絡(luò)管理等服務(wù)。未來公司將快速拓展衛(wèi)星通信,、電信增值業(yè)務(wù),，優(yōu)化企業(yè)業(yè)務(wù)架構(gòu)，在國內(nèi)vsat通信業(yè)務(wù)和物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域打開新的發(fā)展空間,。

公司堅(jiān)持通信產(chǎn)業(yè)軍民兩用,，不斷鞏固和擴(kuò)：通信、汽車電子和軍工三大業(yè)務(wù),，逐步完善公司產(chǎn)業(yè)鏈,，提升公司整體價(jià)值，預(yù)計(jì)公司2017年-2018年實(shí)現(xiàn)利潤3.16億,，4.34億,，eps分別為0.70元，0.97元,。