全球半導(dǎo)體行業(yè)正在加速進(jìn)入整合期,，并購(gòu)正在成為巨頭們保持行業(yè)地位以及迎接未來(lái)的保暖內(nèi)衣,。但是中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)卻可能錯(cuò)過(guò)這趟并購(gòu)大潮，在未來(lái)導(dǎo)致與美國(guó)同行差距繼續(xù)擴(kuò)大。

博通邀約并購(gòu)高通是2016年以來(lái)全球半導(dǎo)體大并購(gòu)的延續(xù)

美國(guó)時(shí)間11月6日,，博通提出約以1300億美元,，每股70美元的價(jià)格收購(gòu)高通,，一時(shí)間令業(yè)界嘩然,，一是這兩大半導(dǎo)體公司都是在全球前20大半導(dǎo)體公司中排名分別為第五名和第四名的巨頭（2016年IC Insights的研究報(bào)告），如果真的達(dá)成,，將意味著一個(gè)半導(dǎo)體行業(yè)格局顛覆性的變化,；二是高通公司作為在商業(yè)模式非常奇特的公司人們會(huì)期待如果被收購(gòu)會(huì)不會(huì)對(duì)下游的智能手機(jī)/汽車/以及其他硬件制造產(chǎn)業(yè)帶來(lái)新的變化，比如取消按照整機(jī)銷售額收取專利費(fèi)的模式,。 

昨天最新的消息是高通董事會(huì)以股價(jià)被低估正式拒絕了博通的收購(gòu)要約,，但是這并不意味著這項(xiàng)邀約不會(huì)成為現(xiàn)實(shí)，博通完全可以繼續(xù)提高收購(gòu)標(biāo)的,，所以這場(chǎng)半導(dǎo)體行業(yè)的世紀(jì)大并購(gòu)還有戲看,。 

半導(dǎo)體行業(yè)作為電子信息行業(yè)的基礎(chǔ)行業(yè)，其顯著性的特點(diǎn)是資本密集/智力密集以及需要長(zhǎng)期性的投入,，尤其是要忍受因市場(chǎng)需求波動(dòng)帶來(lái)的短期利潤(rùn)大幅度虧損的痛苦,。 

所以半導(dǎo)體行業(yè)在自身發(fā)展過(guò)程中，就是一個(gè)收購(gòu)并購(gòu)不斷發(fā)生的歷史,，因?yàn)橹挥斜г谝黄鸩拍苋∨^(guò)冬,，同時(shí)也提高面向下游的議價(jià)能力

進(jìn)入2016年，半導(dǎo)體行業(yè)全球大并購(gòu)進(jìn)入新的階段,，在2016全球半導(dǎo)體企業(yè)營(yíng)收排名前十大的公司中,，四成企業(yè)身涉并購(gòu)，有研究機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示：2016年前25大半導(dǎo)體廠商總營(yíng)收增加了10.5%,，占整體市場(chǎng)74.9%,，其余廠商總營(yíng)收卻下滑15.6%。 

半導(dǎo)體行業(yè)的壟斷集中度持續(xù)增加,。 

在并購(gòu)金額方面,，2016年全球并購(gòu)金額超過(guò)1400億,，并購(gòu)案40多起。 

而進(jìn)入2017年,，上半年的公開(kāi)數(shù)據(jù)也顯示,，并購(gòu)在延續(xù)，半年之內(nèi)已經(jīng)有20起并購(gòu)案發(fā)生,，其中韓國(guó)SK收購(gòu)韓國(guó)半導(dǎo)體硅晶圓專業(yè)廠商LG Siltron,，Broadcom收購(gòu)Cosemi光電業(yè)務(wù)，以及全球第二大集成電路封裝測(cè)試供應(yīng)商安靠（Amkor）與NANIUM S.A.達(dá)成收購(gòu)協(xié)議,。 

博通邀約收購(gòu)高通,，則是這種大趨勢(shì)的延續(xù)。 

全球IT產(chǎn)業(yè)變軟和產(chǎn)業(yè)集中度增加是半導(dǎo)體行業(yè)并購(gòu)的主要原因

全球半導(dǎo)體行業(yè)從1996年開(kāi)始加速增長(zhǎng),，主要驅(qū)動(dòng)力量是個(gè)人電腦、互聯(lián)網(wǎng)以及智能手機(jī)三大領(lǐng)域的增長(zhǎng),。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，1996年全球半導(dǎo)體銷售額只有1320億美元，到2016年高達(dá)3389億美元,。 

但是進(jìn)入2016年之后,，半導(dǎo)體行業(yè)下游產(chǎn)業(yè)卻發(fā)生了三個(gè)結(jié)構(gòu)性的變化： 

一是全球智能手機(jī)的增長(zhǎng)進(jìn)入瓶頸期，每年的出貨量維持在相對(duì)穩(wěn)定的狀態(tài),，尤其是在2016年全球智能手機(jī)年增長(zhǎng)率僅有為2.5%,，是全球手機(jī)市場(chǎng)所經(jīng)歷的最低增長(zhǎng)率。 

要知道,，智能手機(jī)為代表的移動(dòng)設(shè)備是半導(dǎo)體行業(yè)最大的需求方,，智能手機(jī)的增長(zhǎng)陰影加大了半導(dǎo)體行業(yè)的生存壓力。 

二是全球IT產(chǎn)業(yè)變軟,，即以云計(jì)算/大數(shù)據(jù)/軟件為代表的技術(shù)迅速普及和擴(kuò)大,，尤其是云計(jì)算技術(shù)，成為滿足政府/企業(yè)信息化需求的主要方式,，這影響了服務(wù)器的出貨量,，Gartner數(shù)據(jù)顯示,2017年第一季度,全球服務(wù)器收入同比下降4.5%,出貨量較2016年第一季度下滑4.2%。 

三是,，也是最重要的,，以智能手機(jī)和云計(jì)算為代表，下游產(chǎn)業(yè)的集中度迅速增加,。在智能手機(jī)行業(yè),，蘋果、三星,、華為,、小米,、OV占據(jù)了全球主要的出貨量，阿里巴巴/亞馬遜/微軟成為云計(jì)算服務(wù)的主要廠商,。 

這三大結(jié)構(gòu)性變化無(wú)疑降低了半導(dǎo)體行業(yè)的議價(jià)能力,，同時(shí)由于華為、三星蘋果都在積極投入半導(dǎo)體研發(fā),，更是給其他半導(dǎo)體廠商帶來(lái)壓力,。 

那么對(duì)于半導(dǎo)體行業(yè)來(lái)說(shuō)，繼續(xù)抱團(tuán)取暖就成為必然選擇,。 

如果高通與博通合并成功,，將會(huì)給中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來(lái)嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，中國(guó)追趕美國(guó)將更加困難 

按照中國(guó)在集成電路上的發(fā)展規(guī)劃,，到2030年,，集成電路產(chǎn)業(yè)鏈主要環(huán)節(jié)達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平，一批企業(yè)進(jìn)入國(guó)際第一梯隊(duì),。

進(jìn)入第一梯隊(duì),，不只是銷售額，更為重要的是在半導(dǎo)體行業(yè)關(guān)鍵領(lǐng)域在技術(shù)水平上能夠國(guó)際巨頭媲美,。 

但是如果高通和博通合并能夠成功,，毫無(wú)疑問(wèn)，將給中國(guó)的半導(dǎo)體含有個(gè)追求美國(guó)同行形成一個(gè)難以跨越的鴻溝,。這兩家企業(yè)將在半導(dǎo)體行業(yè)的專利,、資本、人才方面形成巨大的虹吸效應(yīng)和協(xié)同優(yōu)勢(shì),，并對(duì)下游的電子信息制造業(yè)形成更為強(qiáng)大的控制力,。 

尤其是在無(wú)線領(lǐng)域，隨著5G的到來(lái),，高通博通的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)將更加明顯,，在移動(dòng)智能設(shè)備領(lǐng)域的話語(yǔ)權(quán)將會(huì)更大。 

而中國(guó)的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)則在人才,、資本和客戶方面面臨巨大的競(jìng)爭(zhēng)壓力,。 

同時(shí)在半導(dǎo)體這一高技術(shù)領(lǐng)域，中國(guó)資本在海外收購(gòu)時(shí)又面臨政治因素的不利影響,，因此,，對(duì)于中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)來(lái)說(shuō)，分散競(jìng)爭(zhēng)的局面必須得到改變,，在這方面,，資本并購(gòu)在中國(guó)也已經(jīng)發(fā)生，但是無(wú)論數(shù)量還是規(guī)模，都還無(wú)法與國(guó)際半導(dǎo)體巨頭相比,。

但是中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)也并非沒(méi)有自己的優(yōu)勢(shì),，比如全球最大的智能手機(jī)市場(chǎng)、快速增長(zhǎng)的智能制造和智慧城市以及汽車聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng),，尤其是電信領(lǐng)域?qū)?G和物聯(lián)網(wǎng)的投入,。 

唯一的問(wèn)題在于，技術(shù)和市場(chǎng)如何協(xié)同,？