砷化鎵晶圓代工大廠穩(wěn)懋8日召開(kāi)董事會(huì),，宣布私募案將引進(jìn)策略投資人博通旗下Avago,，預(yù)計(jì)認(rèn)購(gòu)2,000萬(wàn)股，私募定價(jià)277元新臺(tái)幣,，將募集55.4億元新臺(tái)幣（約合1.85億美元）,。 依穩(wěn)懋昨天收盤價(jià)286元估計(jì)新臺(tái)幣,，折價(jià)約3.1%,。

    除入股穩(wěn)懋,，Avago同時(shí)與穩(wěn)懋簽訂合作備忘錄，未來(lái)Avago退出生產(chǎn)HBT生產(chǎn),，將設(shè)備出售給穩(wěn)懋,，未來(lái)該公司的HBT生產(chǎn)線產(chǎn)品將全數(shù)委由穩(wěn)懋代工，HBT是用砷化鉀生產(chǎn)的微波組件結(jié)構(gòu)的一種,， 也是應(yīng)用于5G通訊的重要組件。

    那么到底是什么因素是博通如此青睞穩(wěn)懋的呢,？

    穩(wěn)懋：全球最大的砷化鎵晶圓代工龍頭

    據(jù)了解,，穩(wěn)懋成立于1999年10月，是亞洲首座以六寸晶圓生產(chǎn)砷化鎵微波通訊晶片的晶圓制造商,，自2010年為全球最大砷化鎵晶圓代工廠,。

    公司主要從事砷化鎵微波集成電路 （GaAs MMIC）晶圓之代工業(yè)務(wù)，提供HBT、pHEMT微波集成電路／離散元件與后端制程的晶圓代工服務(wù),，應(yīng)用于高功率基地臺(tái),、低雜訊放大器（LNA）、射頻切換器（RF Switch）,、手機(jī)及無(wú)線區(qū)域網(wǎng)路用功率放大器 （ PA ）與雷達(dá)系統(tǒng)上,。

    穩(wěn)懋為全球第一大砷化鎵晶圓代工廠，制程與技術(shù)都自行開(kāi)發(fā)而非客戶技轉(zhuǎn)（ 宏捷科由Skyworks 技轉(zhuǎn)） ,，全球產(chǎn)生量市占率約20％ ,，代工市場(chǎng)市占率50％ 以上，目前月產(chǎn)能約24000 片,。產(chǎn)品應(yīng)用為手機(jī)相關(guān)營(yíng)收50－55 ％,， WiFi 比重30－35 ％，利基型產(chǎn)品（Infrastructure） 15－20 ％,。另外,， HBT 用于手機(jī)PA ，營(yíng)收占比60－70 ％,， PHEMT 主要用于switch ,，營(yíng)收占比20－30 ％， BiHEMT 用于利基型產(chǎn)品例如IOT ,，營(yíng)收占比小于5 ％,。客戶包含Avago（ 營(yíng)收占比約30％～40％ 為最大客戶） ,、Skyworks ,、RFMD 、Anadigics ,、Murata 等國(guó)際大廠與中國(guó)白牌手機(jī)供應(yīng)商RDA ,。

    2013 年度砷化鎵元件市場(chǎng)（ 含IDM） 總產(chǎn)值為64．7E 美元，較2012 年成長(zhǎng)11％ ,，其中穩(wěn)懋產(chǎn)值市占率為5．4％ 排行第五,。

    2013 年代工市場(chǎng)規(guī)模為5．65E 美元，其中穩(wěn)懋市占率為62．4％ ,，為全球大一大砷化鎵晶圓代工廠商,。

拜產(chǎn)線多樣化與產(chǎn)品組合優(yōu)化外，該公司毛利率穩(wěn)定維持在30～35％ 左右,，營(yíng)業(yè)利益率與凈利率也尚屬平穩(wěn),。

    2016年，公司宣布跨入光通訊市場(chǎng),，并自建EPI,，主要提供美國(guó),、日本、加拿大客戶客制化一條龍生產(chǎn)服務(wù),，包括磊晶,、二次磊晶及光電元件制造，材料及元件特性描述,、測(cè)試服務(wù),；其中，磊晶與光電制造能力可供2,、4寸的磷化銦基板使用,。

    搶下蘋果 3D 感測(cè)的供應(yīng)鏈

    今年，穩(wěn)懋不僅搶下蘋果 3D 感測(cè)的供應(yīng)鏈頭香,，未來(lái)隨著蘋果準(zhǔn)備把 3D 感測(cè)擴(kuò)大應(yīng)用在其他機(jī)型,，再加上非蘋陣營(yíng)如高通也早已磨刀霍霍，準(zhǔn)備在明年推出 3D 感測(cè)功能手機(jī),，這些利多因素都推升穩(wěn)懋股價(jià)走揚(yáng),。

    過(guò)去這 2 個(gè)月賣出的 VCSEL（垂直共振腔面射型雷射）總量，超過(guò)過(guò)去 20 年,。 」全球光通信激光器件龍頭廠商 Lumentum 代表日前出席「3D 深度感測(cè)暨 VCSEL 技術(shù)研討會(huì)」時(shí),，語(yǔ)出驚人地表示。

    強(qiáng)勁的需求來(lái)自蘋果手機(jī)使用人臉辨識(shí)解鎖,，為 3D 感測(cè)開(kāi)啟的全新應(yīng)用領(lǐng)域,。 Lumentum 正是蘋果該項(xiàng)技術(shù)的主要供貨商，背后獨(dú)家的代工廠就是穩(wěn)懋半導(dǎo)體─全球最大的砷化鎵晶圓代工廠,，代工市場(chǎng)市占率 66%,，如果加計(jì)晶圓產(chǎn)值，市占率約 25%,。

    穩(wěn)懋不僅搶下蘋果 3D 感測(cè)的供應(yīng)鏈頭香,，未來(lái)隨著蘋果準(zhǔn)備把 3D 感測(cè)擴(kuò)大應(yīng)用在其他機(jī)型，再加上非蘋陣營(yíng)如高通也早已磨刀霍霍,，準(zhǔn)備在明年推出 3D 感測(cè)功能手機(jī),，這些利多因素都推升穩(wěn)懋股價(jià)走揚(yáng)。

    「嚴(yán)格來(lái)說(shuō),，3D 感測(cè)并不是新技術(shù),，但蘋果拿來(lái)放在手機(jī)上，是新的應(yīng)用,。 」穩(wěn)懋半導(dǎo)體董事長(zhǎng)陳進(jìn)財(cái)解釋,，VCSEL 這種組件大概幾十年前就有了，早期是拿來(lái)做一些光纖通訊用的組件,，因?yàn)橛嵦?hào)在光纖傳遞過(guò)程中會(huì)衰減，幾公里就需要透過(guò) VCSEL 放大，「但即使如此,，全世界光纖的使用量加起來(lái)的需求量,， 也不是這么大。 」

    穩(wěn)懋具技術(shù)整合優(yōu)勢(shì) 掌握蘋果肥單

    「3D 感測(cè)已經(jīng)講 5 年以上了,，以前很多人都說(shuō)是狼來(lái)了,。 」穩(wěn)懋總經(jīng)理王郁琦指出，4 年前蘋果購(gòu)并了以色列 3D 實(shí)時(shí)動(dòng)作捕捉公司 PrimeSense,，做為布局 3D 深度相機(jī)技術(shù)專利,，可應(yīng)用在手勢(shì)或動(dòng)作控制應(yīng)用軟件或是游戲等領(lǐng)域，也能應(yīng)用在臉部辨識(shí),，「3D 感測(cè)最重要的是算法,， 蘋果買下來(lái)后，我們便與 Lumentum 合作開(kāi)發(fā),，已經(jīng)有很長(zhǎng)一段時(shí)間,，把 VCSEL 用在 3D 感測(cè)上，這是獨(dú)創(chuàng)的應(yīng)用,，所以很多專利都掌握在蘋果的手上,。 」

    陳進(jìn)財(cái)分析，手機(jī)應(yīng)用 3D 感測(cè)的困難點(diǎn),，在于把原本放在機(jī)場(chǎng)的人臉辨識(shí)系統(tǒng),，縮減并集中到小小的手機(jī)劉海（意指手機(jī)的上緣部位）空間上，要把這么多的功能,，微縮集中在這么小的地方,，而且掃描時(shí)間還不到 0.1 秒，不僅遠(yuǎn)低于海關(guān)的時(shí)間,， 精密度與精細(xì)度的要求也要更高,。

    穩(wěn)懋總管理處資深副總陳舜平認(rèn)為，一般砷化鎵廠使用 2 寸,、3 寸晶圓生產(chǎn)光通訊產(chǎn)品就夠,，蘋果推出新應(yīng)用后產(chǎn)能就不敷使用，也沒(méi)有量產(chǎn)能力,；而穩(wěn)懋做砷化鎵晶圓已經(jīng)有 18 年,，是亞洲第一座 6 寸砷化鎵晶圓廠，剛好可以補(bǔ)足光學(xué)組件的需求,， 別人沒(méi)有這樣的制程能力,，可以很快提供。

    過(guò)去穩(wěn)懋比較著重于微波通訊市場(chǎng),，陳進(jìn)財(cái)強(qiáng)調(diào),，PA（功率放大器）與 VCSEL 的制程知識(shí)可以共通,，「公司最重要的兩個(gè)發(fā)展政策，第一就是要技術(shù)多元,，第二就是要技術(shù)自主,。 」因此穩(wěn)懋的光電事業(yè)部門在 8 年前成立，起初是為了供應(yīng)自己使用的晶圓磊晶,，開(kāi)始擴(kuò)大研究,，6、7 年前意識(shí)到未來(lái) 5G 市場(chǎng)的應(yīng)用,，思考如何利用光通訊來(lái)提升傳輸效率,。

    「國(guó)際大廠知道我們開(kāi)始發(fā)展光通訊，也有垂直整合的效益,，就找我們一起共同開(kāi)發(fā),，慢慢又累積了光通訊的經(jīng)驗(yàn)與基礎(chǔ)，也比較了解市場(chǎng)的需求,，才有今天的 VCSEL,。 」陳進(jìn)財(cái)笑著說(shuō)。

    小小 3D 感測(cè)模塊 機(jī)會(huì)無(wú)限大

    除了掌握市場(chǎng),，陳進(jìn)財(cái)認(rèn)為,，穩(wěn)懋在砷化鎵的制程能力，更是能爭(zhēng)搶到商機(jī)的強(qiáng)大后盾,。 主要因?yàn)樯榛壥菑?fù)合材料,，每種元素都有各自的特質(zhì)，混合在一起時(shí),，制程會(huì)產(chǎn)生各種變化與不可掌握的變量,，「即使我們已經(jīng)這么熟了，每天仍有各種問(wèn)題出現(xiàn),，累積出更多的技術(shù)管理經(jīng)驗(yàn)后,，一線大廠也都會(huì)找我們，市場(chǎng)會(huì)愈集中,，客戶愈多,， 經(jīng)驗(yàn)愈多，就愈有解決能力,，競(jìng)爭(zhēng)門坎已經(jīng)建立起來(lái)了,，變成一種無(wú)形的資產(chǎn)，別人想進(jìn)來(lái)就沒(méi)這么容易了,。 」

    談到未來(lái)的發(fā)展性,，「3D 感測(cè)才剛起步，未來(lái)的想象空間很大,，現(xiàn)在只是冰山一角而已,。 」王郁琦以高通代表在研討會(huì)上,，秀出自行研發(fā)的 3D 感測(cè)結(jié)合 3D 打印技術(shù)為例，先以 3D 感測(cè)技術(shù)儲(chǔ)存臺(tái)積電集團(tuán)總裁魏哲家的影像,，現(xiàn)場(chǎng)用 3D 打印,，以 1：2 的比例印出來(lái)，當(dāng)場(chǎng)引發(fā)與會(huì)人士熱議,，馬上就接著問(wèn)：「打印出的模型，可以透過(guò) 3D 感測(cè)解開(kāi)手機(jī)嗎,？ 」答案當(dāng)然是否定的,，但也透露出未來(lái) 3D 感測(cè)更多的應(yīng)用可能性。

    王郁琦說(shuō),，現(xiàn)在蘋果手機(jī)只有前鏡頭搭載 3D 感測(cè),，但很多手機(jī)在后鏡頭也有 3D 感測(cè)功能，配合 AR,、VR 的技術(shù),，能確實(shí)量測(cè)空間大小與長(zhǎng)寬，未來(lái)家具公司可以透過(guò)建置 App,，讓消費(fèi)者直接用 3D 感測(cè)丈量自家空間,，再試放各款家具， 就可以精準(zhǔn)買好家具,。

    一樣的邏輯也可以放在試衣間,，先用 3D 感測(cè)量出立體身型，真正做到不必出門試穿,，就可以買到前裁合身的衣服,，「隨著 3D 感測(cè)應(yīng)用普及，未來(lái)的功能會(huì)更強(qiáng)大與完備,，這些都是機(jī)會(huì),。 」王郁琦說(shuō)。

    下一個(gè)藍(lán)海：5G,、車聯(lián)網(wǎng)

    穩(wěn)懋的未來(lái)成長(zhǎng)機(jī)會(huì),，也不只有在 3D 感測(cè)上，還有包括 5G 的發(fā)展,、車聯(lián)網(wǎng)等互聯(lián)網(wǎng),，甚至是光通訊 IC 的新機(jī)會(huì)。 陳進(jìn)財(cái)透露,，微波通訊的研發(fā)就在 5G 的領(lǐng)域中,，已經(jīng)與多家客戶進(jìn)行合作開(kāi)發(fā)，「5G 是一個(gè)立體的應(yīng)用,，每一段應(yīng)用都有不同的芯片設(shè)計(jì),，我們可以發(fā)展全方位的制程來(lái)滿足市場(chǎng)需求,，雖然現(xiàn)在規(guī)格都還沒(méi)有定，但我們先猜有哪些方向,， 制程研發(fā)會(huì)先做,。 」

    王郁琦進(jìn)一步指出，2020 年是 5G 元年,，「5G 的重點(diǎn)一個(gè)是速度,，一個(gè)是量，一秒的傳輸量是 3G 的 10 到 100 倍,，是未來(lái)網(wǎng)絡(luò)要成功的必要條件,；6 GHz（Gigahertz）以下速度的 PRE 5G，應(yīng)是未來(lái) 5 年的主流,，但即便如此 ,，對(duì)照現(xiàn)在手機(jī)只有 2 或 3GHz，市場(chǎng)成長(zhǎng)性還很大,。 」