2011年國家發(fā)改委等四部委聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于發(fā)展分布式能源" title="天然氣分布式能源" target="_blank">天然氣分布式能源的指導(dǎo)意見》以來，天然氣分布式能源整個(gè)行業(yè)經(jīng)歷了從大量投資者的紛紛進(jìn)入到項(xiàng)目實(shí)施的進(jìn)退兩難,，再到今天理性看待市場(chǎng)的回歸,，行業(yè)參與者的困局經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)五年之久。

　　本文作者想通過分布式能源投資和咨詢?cè)O(shè)計(jì)的經(jīng)歷,，來討論天然氣分布式能源投資出現(xiàn)的問題,，及由此帶來的投資分布式能源的思考。

　　天然氣分布式能源

　　天然氣分布式能源是指利用天然氣為燃料,，通過冷熱電三聯(lián)供等方式實(shí)現(xiàn)能源的梯級(jí)利用,，綜合能源利用效率在70%以上，并在負(fù)荷中心就近實(shí)現(xiàn)能源供應(yīng)的現(xiàn)代能源供應(yīng)方式,，是天然氣高效利用的重要方式,。一般來講天然氣分布式能源系統(tǒng)發(fā)電效率在40%左右，發(fā)電后系統(tǒng)余熱供冷或供熱效率可以達(dá)到40%左右,。目前,，市場(chǎng)上對(duì)分布式能源的范圍界定并不統(tǒng)一，本文提出以下隸屬范圍：

　　天然氣冷熱電三聯(lián)供是天然氣分布式能源的最早說法,，在2011年國家指導(dǎo)意見出臺(tái)前被廣泛使用,。天然氣冷熱電三聯(lián)供是指發(fā)電機(jī)發(fā)電余熱冷熱利用的簡(jiǎn)單系統(tǒng)，屬于天然氣分布式能源的一部分,，而分布式能源更包含了光能,、風(fēng)能和熱泵等多種能源方式。目前,，區(qū)域能源沒有明確的定義,，但區(qū)域能源的主要方向之一是以分布式能源為基礎(chǔ),，集合可再生能源和清潔能源的多能互補(bǔ)和能源互聯(lián)網(wǎng)。

　　此外,，區(qū)域式分布式能源的項(xiàng)目裝機(jī)宜在200兆瓦以內(nèi),，按照目前各省的審批程序和建設(shè)要求，區(qū)域式分布式能源的技術(shù)路線和商務(wù)模式與天然氣熱電聯(lián)產(chǎn)是有很大的重疊的,。

　　分布式能源投資

　　1投資主體

　　目前,，天然氣分布式能源的主體投資者分三大類，第一類是以電力背景的發(fā)電型電力公司和相關(guān)公司,，包括華電集團(tuán),、國電集團(tuán)、中廣核集團(tuán),、地方電力企業(yè)等,。第二類是以城市燃?xì)鉃楸尘暗娜細(xì)夤竞拖嚓P(guān)公司，包括北京燃?xì)?、中國燃?xì)?、新奧燃?xì)狻⒏廴A燃?xì)?、地方燃?xì)馄髽I(yè)等,。最后一類是資本投資者，資本投資者既沒有電力背景也沒有燃?xì)夤?yīng)優(yōu)勢(shì),，依靠資本優(yōu)勢(shì)和自身渠道優(yōu)勢(shì),，推進(jìn)投資項(xiàng)目進(jìn)展。

　　2區(qū)域式與樓宇式

　　天然氣分布式能源分類以區(qū)域式和樓宇式為主,。區(qū)域式天然氣分布式能源項(xiàng)目需求以蒸汽需求,、電力需求和供熱需求為主，項(xiàng)目多以工業(yè)開發(fā)區(qū)供蒸汽和區(qū)域供熱為主,，蒸汽需求量大且需求時(shí)間長(zhǎng),。項(xiàng)目發(fā)電裝機(jī)一般在50～200兆瓦之間，所發(fā)電力全部上網(wǎng)與國家電網(wǎng)公司（南方電網(wǎng)）結(jié)算,。項(xiàng)目前期需要完成規(guī)劃,、土地審批，建設(shè)周期較長(zhǎng),，項(xiàng)目往往注冊(cè)獨(dú)立法人公司,，按照獨(dú)立能源站設(shè)計(jì)。

　　國內(nèi)區(qū)域式天然氣分布式能源項(xiàng)目多以電力行業(yè)背景公司投資,，項(xiàng)目核準(zhǔn)部門為各省能源主管部門,，因?yàn)樘烊粴獍l(fā)電在我國屬于發(fā)電成本較高的發(fā)電形式，可能直接影響各省用電成本,。這樣導(dǎo)致各省需要平衡全省的財(cái)政能力,、補(bǔ)貼能力和電力需求來決定核準(zhǔn)的總裝機(jī)數(shù)量,。目前，各省對(duì)區(qū)域式天然氣分布式能源核準(zhǔn)比較謹(jǐn)慎,，核準(zhǔn)程序與天然氣熱電聯(lián)產(chǎn)項(xiàng)目相似,。有些省份把核準(zhǔn)權(quán)利下放到地級(jí)市能源管理部門，按照全省規(guī)劃總量控制的原則,，省發(fā)改委能源管理部門備案,，這種方式對(duì)未來項(xiàng)目建成后的機(jī)組上網(wǎng)電價(jià)和運(yùn)行小時(shí)數(shù)帶來了不確定因素，值得相關(guān)部門關(guān)注,。

　　樓宇式天然氣分布式能源項(xiàng)目需求以供冷需求,、供電需求和供熱需求為主，項(xiàng)目多以商業(yè)用電和工業(yè)用電用戶為主,。項(xiàng)目發(fā)電裝機(jī)一般在500～50000千瓦之間，所發(fā)電力全部與單個(gè)項(xiàng)目協(xié)議用戶結(jié)算,。項(xiàng)目前期需要完成規(guī)劃審批,，建設(shè)周期較區(qū)域式項(xiàng)目相對(duì)短一些。樓宇式項(xiàng)目可以注冊(cè)獨(dú)立法人公司或者作為投資者的項(xiàng)目公司運(yùn)營(yíng)管理,，項(xiàng)目多利用用戶土地或地下空間建設(shè)能源站,，工業(yè)用電用戶多按照獨(dú)立能源站設(shè)計(jì)。

　　國內(nèi)樓宇式天然氣分布式能源項(xiàng)目多以燃?xì)庑袠I(yè)背景公司投資,，項(xiàng)目核準(zhǔn)部門為各省級(jí)能源主管部門,。投資樓宇式分布式能源的投資者與協(xié)議用戶簽訂投資協(xié)議，投資者與用戶協(xié)商供電,、供冷及供熱等價(jià)格,。因?yàn)槟茉垂芾聿块T不需要協(xié)調(diào)樓宇式天然氣分布式能源的上網(wǎng)電價(jià)，所以各省級(jí)能源管理部門均鼓勵(lì)樓宇式分布式能源項(xiàng)目,，有些省份甚至下放審批權(quán)限給地級(jí)能源管理部門,。

　　根據(jù)中國城市燃?xì)鈪f(xié)會(huì)分布式能源專委會(huì)的統(tǒng)計(jì)，截止2015年底我國已建,、在建和籌建的樓宇式與區(qū)域式天然氣分布式能源項(xiàng)目總計(jì)超過288個(gè),。目前各省都有分布式能源項(xiàng)目在推動(dòng)，數(shù)量上以樓宇式項(xiàng)目居多,，發(fā)電裝機(jī)總量上,，區(qū)域式項(xiàng)目裝機(jī)容量占分布式能源項(xiàng)目總裝機(jī)的70%以上。

　　投資風(fēng)險(xiǎn)

　　1需求風(fēng)險(xiǎn)

　　區(qū)域式項(xiàng)目多為新建工業(yè)開發(fā)區(qū),，用戶對(duì)蒸汽的需求不確定在新建開發(fā)區(qū)項(xiàng)目上尤其明顯,，項(xiàng)目前期論證的蒸汽負(fù)荷需求過于樂觀，實(shí)際負(fù)荷需求短期內(nèi)無法達(dá)到,，區(qū)域式項(xiàng)目投資強(qiáng)度較大,，在投產(chǎn)后蒸汽負(fù)荷需求不及預(yù)期,，項(xiàng)目收益風(fēng)險(xiǎn)增大。目前比較務(wù)實(shí)的做法是分期建設(shè),、主輔設(shè)備分步投入,，減少項(xiàng)目初期投資強(qiáng)度。

　　樓宇式項(xiàng)目同樣面臨需求風(fēng)險(xiǎn)的問題,。醫(yī)院,、酒店、數(shù)據(jù)中心及商業(yè)綜合體在新建初期負(fù)荷達(dá)不到預(yù)期時(shí),，項(xiàng)目在滿足用戶需求的前提下考慮分期建設(shè),、主輔設(shè)備分步投入。同時(shí)與用戶探討商務(wù)條款規(guī)避負(fù)荷需求風(fēng)險(xiǎn),，考慮向用戶征收供冷供熱的基本費(fèi)減少負(fù)荷過低所帶來的風(fēng)險(xiǎn),。

　　2成本風(fēng)險(xiǎn)

　　天然氣作為分布式能源項(xiàng)目的主要燃料，其價(jià)格在我國還是處于高位運(yùn)行,，尤其在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)省份情況更為突出,。投資天然氣分布式能源項(xiàng)目的收益目前普遍偏低，主要源于燃料成本偏高,，在北方冬季供熱消耗大量天然氣,，直接導(dǎo)致冬季價(jià)格上漲，這對(duì)于投資收益較低的分布式能源項(xiàng)目而言增大了投資風(fēng)險(xiǎn),。不論是樓宇式還是區(qū)域式都要盡量建立價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制,，爭(zhēng)取在天然氣價(jià)高時(shí)供能價(jià)格有一定的上浮，在天然氣價(jià)下降時(shí)供能價(jià)格有一定的優(yōu)惠,。

　　3政策風(fēng)險(xiǎn)

　　政策風(fēng)險(xiǎn)對(duì)區(qū)域式項(xiàng)目的影響較大,。“煤改氣”在全國深入開展,，給區(qū)域式項(xiàng)目帶來很大機(jī)會(huì),，原來用煤的用戶需要改用天然氣做原料，用戶成本增加較多,，政府從經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定的角度考慮,，對(duì)蒸汽價(jià)格進(jìn)行限價(jià)或者是直接補(bǔ)貼用戶改造資金，這直接導(dǎo)致兩個(gè)結(jié)果：一是用戶直接采購燃?xì)忮仩t自行供能,。二是用戶采用了項(xiàng)目的蒸汽供應(yīng),，但由于政府的蒸氣價(jià)格限制，銷售蒸汽對(duì)項(xiàng)目收益貢獻(xiàn)很小,。

　　政策風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于樓宇項(xiàng)目影響不大,，畢竟樓宇式項(xiàng)目是投資者和單個(gè)用戶的能源合作。

　　思考

　　隨著新建天然氣分布式能源項(xiàng)目的陸續(xù)投產(chǎn)，新建項(xiàng)目與以往項(xiàng)目相比,，項(xiàng)目建設(shè)周期更短,、技術(shù)方案更優(yōu)、投資控制更省,、項(xiàng)目盈利能力更強(qiáng),。從項(xiàng)目前期策劃、方案論證,、核準(zhǔn)批復(fù),、設(shè)計(jì)施工到最后運(yùn)行管理，整個(gè)行業(yè)正在積累更多的經(jīng)驗(yàn),。結(jié)合過往的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)給我們帶來了一些思考,。

　　01天然氣分布式能源技術(shù)發(fā)展

　　目前，以天然氣分布式能源為基礎(chǔ),，耦合可再生能源和清潔能源的多能互補(bǔ)系統(tǒng)和能源互聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)受到廣泛關(guān)注,，已經(jīng)有一批國家示范項(xiàng)目在啟動(dòng)建設(shè)。從技術(shù)層面來看,，涉及到多種能源類型和多種能源需求多樣性匹配,。2017年4月，本文作者提出了3個(gè)層次的區(qū)域能源技術(shù)路線,，區(qū)域能源技術(shù)1.0版本的技術(shù)路線是一種能源供應(yīng)方式解決一種能源需求，區(qū)域能源技術(shù)2.0版本的技術(shù)路線是多種能源供應(yīng)方式解決一種能源需求,，區(qū)域能源技術(shù)3.0版本的技術(shù)路線是多種能源供應(yīng)方式解決多種能源需求,。

　　然而更為重要的是我們要從投資的角度看待這3個(gè)版本的技術(shù)路線，只有最合理的技術(shù)路線,，沒有哪一種技術(shù)路線更先進(jìn),。

　　02天然氣分布式能源政策發(fā)展

　　資本對(duì)某一行業(yè)的投資，除了因?yàn)橥顿Y者的發(fā)展目標(biāo)外,，受到最大影響的是行業(yè)政策,。天然氣分布式能源作為目前國內(nèi)供能成本較高的能源利用方式，需要政策的支持和規(guī)范,。根據(jù)我國《能源發(fā)展“十三五”規(guī)劃》要求,，2020年我國能源消費(fèi)總量控制在50億噸標(biāo)準(zhǔn)煤以內(nèi)，煤炭消費(fèi)總量控制在41億噸以內(nèi),。清潔能源高效利用是目前控煤減排的務(wù)實(shí)手段,，所以目前各省對(duì)天然氣分布式能源項(xiàng)目都是鼓勵(lì)和支持的。但客觀的評(píng)價(jià),，天然氣分布式能源在供能成本上沒有優(yōu)勢(shì),，其發(fā)電成本均高于煤電、水電,、核電甚至基站光伏發(fā)電成本,，其蒸汽,、供熱價(jià)格也高于燃煤熱電聯(lián)產(chǎn)和燃煤鍋爐，在此情況下,，必然導(dǎo)致投資收益的風(fēng)險(xiǎn),，所以政策支持尤為重要。

　　政策支持重點(diǎn)應(yīng)在效率和減排上,，對(duì)運(yùn)行良好的分布式能源項(xiàng)目予以補(bǔ)貼,，通過炭稅方式來調(diào)節(jié)各種能源效率和清潔能源的比重，讓高耗能高排放的能源支付更多的成本,。經(jīng)濟(jì)承受能力強(qiáng)的地方支持力度可以大一點(diǎn),，經(jīng)濟(jì)相對(duì)差一點(diǎn)的地方，可以在一定范圍內(nèi)給予支持,。

　　電改9號(hào)文和《加快推進(jìn)天然氣利用的意見》都提出了改革的目標(biāo),，對(duì)天然氣分布式能源是機(jī)會(huì)更是挑戰(zhàn)，未來天然氣分布式能源可能面臨成本降低但收入同樣降低的境地,，所以技術(shù)路線的選擇和政策扶持都會(huì)影響分布式能源項(xiàng)目的投資收益,。

　　03天然氣分布式能源市場(chǎng)發(fā)展

　　2020年，天然氣消費(fèi)占一次能源消費(fèi)的比重由目前的6%要提高到10%,?？梢灶A(yù)見在未來5年內(nèi)，天然氣仍將保持穩(wěn)定增長(zhǎng),，其中天然氣發(fā)電必將作為主要利用形式,，這就保證了高效利用的天然氣分布式能源領(lǐng)域?qū)⒌玫匠掷m(xù)發(fā)展。國內(nèi)以電力,、燃?xì)夂唾Y本為背景的投資公司在政策利好和自身發(fā)展的雙重推動(dòng)下,，會(huì)大力發(fā)展天然氣分布式能源。其中,，在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的區(qū)域式分布式能源項(xiàng)目會(huì)穩(wěn)步發(fā)展,，樓宇式天然氣分布式能源項(xiàng)目會(huì)快速發(fā)展。在工商業(yè)電價(jià)和天然氣價(jià)格比值高的地區(qū),，樓宇式分布式能源會(huì)越來越受到資本的青睞,。

　　在政策逐漸透明和務(wù)實(shí)的條件下，資本會(huì)自然選擇其在渠道,、成本,、產(chǎn)業(yè)更有優(yōu)勢(shì)的行業(yè)。所以電力資本,、燃?xì)赓Y本和其他資本會(huì)更大的投入到天然氣分布式能源領(lǐng)域里,，隨著更多競(jìng)爭(zhēng)、隨著國家對(duì)供電供熱定價(jià)的調(diào)整，資本對(duì)天然氣分布式能源的投資回報(bào)也趨近理性,。

　　本文圍繞天然氣分布式能源的投資,，闡述了天然氣分布式能源的隸屬范圍、投資主體,、投資風(fēng)險(xiǎn)以及對(duì)投資的思考,。整個(gè)行業(yè)需要更多成功的天然氣分布式能源項(xiàng)目，更多的資本積極推動(dòng)整個(gè)行業(yè)的良性發(fā)展,，實(shí)現(xiàn)資本,、用戶、政府等天然氣分布式能源領(lǐng)域參與者多方共贏的局面,。