你可能已經(jīng)注意到，如果按市值計算，電商巨頭亞馬遜最近超越了谷歌母公司Alphabet,，成為僅次于蘋果公司的全球市值第二高上市公司,。在撰寫本文時，亞馬遜的市值略高于7400億美元，而Alphabet約為7200億美元。
對于亞馬遜來說，這個重要的里程碑表明,，投資于強大的市場領導者會隨著時間推移取得豐厚回報。盡管Alphabet的市值在過去12個月里增長了1320億美元,，但亞馬遜的市值卻暴漲了3240億美元,。一年前，亞馬遜的市值約為4180億美元,，而Alphabet的市值為5880億美元,。
與此同時，蘋果和Facebook等其他改變游戲規(guī)則的大型公司,，市值和股價同樣大幅飆升,。這就引出了一個問題：在未來十年里，科技巨頭們能有多大改變,？或者更具體地說,，哪個科技巨頭10年后將成為最大的科技公司，F(xiàn)acebook,、亞馬遜,、蘋果亦或是Alphabet,？
這其中有兩點值得注意：
微軟和這四家公司實力相當，近年來也取得了令人矚目的進步,，但它之所以被排除在外,，是因為它的市值與2000年的時候并沒有太大增長。相比之下,，當時蘋果和亞馬遜的規(guī)模還不到目前的5％,，Alphabet是一家私人公司，而Facebook甚至還沒有誕生,。
10年后最大的科技公司可能是沒有在這篇文章中提到的公司，這從Facebook的迅速崛起就可以看出來,。但是現(xiàn)在,，我們主要關注的還是四大科技巨頭。
蘋果
作為目前市值最高的公司,，蘋果始終在向投資者證明,，它有能力繼續(xù)發(fā)展自己的業(yè)務，即便是在產(chǎn)品細分成熟的時候,。當Mac銷量增長放緩時,，蘋果的增長是由iTunes和iPod推動的。iPod之后是iPhone,、蘋果應用店,、iPad、ApplePay,、AppleWatch,、AppleMusic等等。
同樣值得注意的是,，蘋果在許多產(chǎn)品成熟后的幾年里依然保持了穩(wěn)定的增長,。例如，蘋果Mac收入在2017財年創(chuàng)下了歷史新高,。
在過去12個月里,，蘋果營收和運營收入同比增長了9．7％和8．3％。雖然在這段時間里iPhone的收入有所增加,，但蘋果的服務和“其他產(chǎn)品”的快速增長也意味著,，這些細分市場也為其增長做出了巨大貢獻。
雖然蘋果的營收和運營收入增長引人注目,，但在10年的市場資本化過程中,，這家科技巨頭不太可能成為市值最高的公司。正如你將在下文看到的,，亞馬遜,、Alphabet和Facebook的增長速度都比蘋果快,。
當然，這并非意味著蘋果不是好的投資選擇,。盡管蘋果公司越來越難以發(fā)展其最高端和最低端的業(yè)務,，但這家科技巨頭的股票每股收益卻能增長，它的股價的增長速度也比其市值快得多,。
蘋果已經(jīng)能夠通過回購股票來實現(xiàn)這一目標,。在積極的股票回購計劃影響下，蘋果股票的每股收益在過去12個月里同比增長了22％,，比這段時間內(nèi)運營利潤率的增長速度快了一倍多,。
亞馬遜
在爭取成為2028年市值最高的公司的競賽中，亞馬遜無疑是個強有力的競爭者,。雖然亞馬遜的估值可能會在今天出現(xiàn)擴張,，其市盈率為327倍，但亞馬遜的業(yè)務不僅最近增長迅速,，而且還在以加倍的速度增長,。
亞馬遜2017年的凈銷售額增長了31％，運營利潤率同比下降了2％,，原因是這家電子商務和云計算公司對投資增長領域（如物流中心,、云計算服務AmazonWebServices、原創(chuàng)內(nèi)容和智能音箱）的投資有所減少,。然而,，亞馬遜在最近一個季度的凈銷售額增長了38％，運營收入同比增長了69％,。
盡管亞馬遜的運營利收入增長很可能不太穩(wěn)定,，因為管理層對增長的興趣似乎一如既往地強勁，但投資者預計其未來幾年的收入增長將更為強勁,。突顯亞馬遜業(yè)務發(fā)展勢頭的跡象是,，其增長動力呈現(xiàn)多樣化。2017年,，亞馬遜在北美和國際上的凈銷售額同比分別增長了33％和23％,，而同期AmazonWebServices凈銷售額增長了43％。
當然,，當亞馬遜的巨額投資最終放緩時,，隨著公司運營利潤率的擴大，運營收入可能會飆升,，這可能有助于推動市值進一步強勁增長,。
Alphabet
在未來10年內(nèi)，Alphabet也可能成為這四家公司中市值最高的公司,。Alphabet為投資者提供了良好的業(yè)務增長平衡,、保守的估值比率和持續(xù)的增長前景,。
Alphabet在2017年的營收增長了23％，達到1110億美元,，而同期的運營收入也增長了10％,。隨著營收和運營收入以兩位數(shù)的速度增長，再加上Alphabet的核心在線搜索業(yè)務依舊有著強勁趨勢,，沒有顯示出任何減弱跡象,，Alphabet可能在未來幾年以同樣強勁的速度增長。
事實上,，分析師預計Alphabet的營收和每股收益將在未來5年平均每年增長25％和11％,。除了核心搜索業(yè)務，Alphabet旗下子公司谷歌還有其他收入,，主要由Android應用店,、谷歌品牌的硬件和云計算服務驅(qū)動，它們已經(jīng)成為Alphabet增長的重要驅(qū)動因素,。舉例來說，谷歌在去年第四季度的其他收入同比增長了39％,。
考慮到Alphabet的發(fā)展勢頭以及其在全球在線搜索領域的領頭羊地位,，其市盈率僅為32倍，這似乎相當保守,。
Facebook是這四家公司中增長最快的公司,，但它也是最小的，在撰寫本文時其市值為4560億美元,。
Facebook最近的財務報表看起來像是投資者的美夢成真,。2017年，這家社交網(wǎng)絡的營收同比增長47％,，這得益于廣告收入增長49％,。與此同時，由于營收增長超過了運營費用增長,，F(xiàn)acebook的運營收入增長了63％,。Facebook目前是這四家公司中增長最快的公司，它很可能是10年后市值最高的公司,。
然而,，F(xiàn)acebook所面臨的挑戰(zhàn)非常嚴峻：首先，蘋果市值已經(jīng)比Facebook高4120億美元,，甚至Alphabet的市值也超過它2640億美元,。
其次，如果Facebook廣告收入增長的關鍵驅(qū)動因素之一放緩,，F(xiàn)acebook的高增長率可能會迅速減速,。其中一個驅(qū)動因素——廣告負荷,，最近已經(jīng)明顯放緩。如果廣告定價增長也出現(xiàn)放緩,，F(xiàn)acebook的增長可能會開始看起來更像Alphabet的數(shù)字廣告業(yè)務,。
最后，越來越多的人擔心Facebook陷入劍橋分析公司（CambridgeAnalytica）的數(shù)據(jù)濫用丑聞中難以自拔,，這讓人們對Facebook保護用戶數(shù)據(jù)安全的能力感到擔憂,。盡管這個特定問題不太可能產(chǎn)生長期影響，但不可否認的是,，F(xiàn)acebook在遏制安全威脅方面的努力將會對這家社交網(wǎng)絡的盈利能力造成重大影響,。
Facebook預計，2018年的運營費用將同比增長45％至60％,，理由是該公司“需要在人力和技術方面進行大規(guī)模安全投資,，以加強我們的系統(tǒng)和防止被濫用”。
最后贏家：亞馬遜
考慮到這四家公司背后的動態(tài)變化,，亞馬遜市值似乎是最有可能大幅增長的公司,，直到最終超越蘋果，成為這些改變游戲規(guī)則的科技巨頭中最有價值的公司,。
當然,，這并不能使亞馬遜直接成為這四家公司的最佳投資目標。從長遠來看,，市值和股票價格趨勢并不總是一致的,。以蘋果為例，它在繼續(xù)推進資本回報計劃的同時,，已經(jīng)能夠以比其市值快得多的速度推動股價上漲,。但亞馬遜不可否認的增長潛力，至少在一定程度上支持了可以長期持有亞馬遜股票這一觀點,。（來源：騰訊科技）