美國時間4月3日，美國發(fā)布了建議征收中國產(chǎn)品關(guān)稅的清單,。可能因為中國出口的半導(dǎo)體的確寥寥無幾,，美國對中國的制裁中并無半導(dǎo)體,。反過來，由于依賴對美國的進口,，中國政府對進口美國半導(dǎo)體的態(tài)度就十分重要了,。在已經(jīng)公布的美國政府的301調(diào)查報告中，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)作為美國最看重的行業(yè),，赫然在列,，其對半導(dǎo)體出口的統(tǒng)計數(shù)也十分重要。清單已列,，靴子落地,，基于此背景下的全盤考量，芯謀研究第一時間進行分析,。

問題來了,，美國認為出口中國芯片都不到100億美元？事實上這連我們進口美國芯片的零頭都不夠,。明眼人都知道不對,，可是問題在哪里？芯謀研究經(jīng)過分析,，認為這里面的統(tǒng)計口徑出現(xiàn)了嚴重偏差,，可謂“錯誤的數(shù)字、錯誤的結(jié)論,、錯誤的方向”,，導(dǎo)致了中美雙方的“錯誤的判斷”，最終出臺了“錯誤的措施”。

一,、中國對美國的半導(dǎo)體進口額超過1000億美元,，排名第一

中國是毫無爭議的芯片消耗和進口大國。2017年集成電路進口金額年增14.6%至2601億美元,，金額位列中國進口商品之冠,。半導(dǎo)體全球產(chǎn)值為4000億美元，而美國是全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的第一生產(chǎn)大國,，也是第一出口大國,。僅從雙方的兩個全球第一分析，這點進出口額從邏輯上就站不住腳,。

窺一斑見全豹,，芯謀研究將幾家領(lǐng)先的美國公司做了整體財務(wù)分析。僅僅基于十三家半導(dǎo)體領(lǐng)軍企業(yè)公開的年報,，其在中國的銷售額之和就達709.7億美元,，美國企業(yè)對中國的依賴度整體達到41%。這何止百億美金,？“實質(zhì)重于形式”,，如果我們穿透迷霧看本質(zhì)，單看美國出口給中國的芯片就會超過1200億美元,，罔不論這還不包括設(shè)備,、材料、EDA,、封裝等中間環(huán)節(jié),。2017年和2016年相比，依賴度也在上升,，中國的采購動向和市場需求對美國企業(yè)很重要

除了上面的芯片之外,，中國大陸還進口更多的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈上下游的資產(chǎn)和產(chǎn)品，如設(shè)備,、材料,、EDA和IP等。比如EDA方向,，Synopsys,、Cadence基本上壟斷了EDA商品供給（Mentor盡管被收購了，但本質(zhì)上是美國公司）,。由此可見,，100億美元的進口額肯定是錯誤了。錯在哪里呢,？是雙方的統(tǒng)計口徑不一樣,。

二,、錯誤的統(tǒng)計口徑得出了錯誤的結(jié)論

100億美元口徑肯定是錯誤的，有其錯誤的原因和邏輯,。該數(shù)字只統(tǒng)計了直接從美國出口到中國的產(chǎn)品,。但是無數(shù)的產(chǎn)品，或為了避稅,、或為了交割方便,，出口的途徑是曲線的、中轉(zhuǎn)的,。采購所屬地原則、產(chǎn)業(yè)統(tǒng)計原則,、代理商走貨原因都會導(dǎo)致統(tǒng)計中出現(xiàn)了相當大的偏差：

1,、采購所屬地原則

有的跨國公司，其海外采購的核算制度往往自行定義,，并且有時候也會進行戰(zhàn)略性的口徑調(diào)整,。

因為稅收、地域等歷史原因,，美國企業(yè)的采購總部有的是放在新加坡,、香港等地，這就導(dǎo)致出口的第一關(guān)是先到采購總部,，然后再集散到全球各個加工中心,。這種跨國公司的采購地核算制度，即使繞三道關(guān),、趟兩個坎,，最終產(chǎn)品在大陸加工，但往往不認為財務(wù)收入的所屬地為中國大陸,。

2,、產(chǎn)業(yè)統(tǒng)計原則

從制造和封裝所屬地的口徑去統(tǒng)計半導(dǎo)體的用量，是另外一個業(yè)界用的最多的方式,。

在電子行業(yè)大分工時代,，中國臺灣地區(qū)的封裝和制造線是全球最強的。美國設(shè)計,、在臺積電制造,、在日月光封裝，已經(jīng)成了美國芯片產(chǎn)業(yè)的“標準動作”,。這就導(dǎo)致大部分美國的銷售額來源都統(tǒng)計在了臺灣,。但無論是臺積電制造后交給長電封測，還是日月光,、矽品封測好交給中國OEM及模組廠商,，其實這些產(chǎn)品骨子里面是根正苗紅的“Made in USA”,、“Contribute to USA”。

3,、新加坡香港走貨,、全球化布局的代理商：

半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的一個重要角色是代理商。比如行業(yè)內(nèi)著名的雙A（艾睿和安富利）,，銷售額龐大,，是原廠和終端廠、OEM廠間的粘合劑和潤滑劑,，更是芯片在不同國家之間流動的通道,。這些代理商盡管都是美國公司，但出于進出口,、避稅,、交貨等各方面原因，部分交割往往在新加坡和香港,，這就導(dǎo)致了一個現(xiàn)象：從美國出來的芯片是出口到新加坡,，亦或者繞道香港再進入大陸?？瓷先ニ坪跣录悠陆o美國貢獻了巨大的進口額,、中國則只有逆差，但這里面隱藏著巨大的誤解,！香港或者新加坡只是倒手,，連來料加工都沒有，純粹做了一個保稅港,、避稅區(qū)的作用,。而中國大陸則是實實在在從需求側(cè)驅(qū)動了美國芯片產(chǎn)業(yè)的發(fā)展、調(diào)動了美國企業(yè)的產(chǎn)能,，最終附著了中國人民血汗的產(chǎn)品帶著美國的芯片走向了全球各地,。更何況，有的時候別說原廠,，就是代理本身都不知道芯片出貨到了那里,，這更加大了供求分析的難度和統(tǒng)計的復(fù)雜性。

在做數(shù)據(jù)統(tǒng)計時候,，無論是財報還是分析機構(gòu)的調(diào)研報告,，以上林林總總，“穿上馬甲”“翻山過?！钡男酒急慌懦诮y(tǒng)計口徑之外,，每一筆都增加了中美之間的貿(mào)易赤字，成了美國政府攻擊我方的投槍匕首,。

三,、委屈的中國

中央電視臺發(fā)言稱美國政府其實是在國際全球貿(mào)易一體化的背景下得了便宜又賣乖,，我們深刻認同。

中國制造全球有名,，但是做的大部分是來料加工的工作,，一邊是大量的進口原材料和關(guān)鍵零部件，一邊是大量的出貨制造好的產(chǎn)品,。賺的是低毛利,、拿的是血汗錢。假如完全打穿整個產(chǎn)業(yè)鏈,，進項和出項消減,，中國的貿(mào)易逆差中并沒有獲利很多。最大的一個表現(xiàn)結(jié)果是中國美元儲備并沒有增長很多,。

半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)是典型的產(chǎn)業(yè)鏈全球分工產(chǎn)業(yè),，全球流通，國際范兒,。不同的國家只是產(chǎn)業(yè)鏈上的不同環(huán)節(jié),，首尾相繼有機的構(gòu)成了富有生命活力的電子生態(tài)圈,。如果將整個地球看成一個巨無霸的集團,，會發(fā)現(xiàn)電子產(chǎn)業(yè)的合并報表里面這些逆差、順差統(tǒng)統(tǒng)都變成了沒差,。但是拆開看上下銜接的環(huán)節(jié),，下家一定給其上家?guī)砭揞~順差，然后下家又給其下下家?guī)砹司揞~貿(mào)易逆差,。

美國大部分芯片公司（Fabless廠商,，高通、英偉達等）的芯片都通過臺積電,、聯(lián)電等臺灣晶圓代工廠出口到大陸,，IDM公司如美光在新加坡和臺灣的制造基地制造后出口到中國，還有一些公司的產(chǎn)品通過香港進入國內(nèi),。這樣美國絕大多數(shù)高價值的芯片都經(jīng)第三方國家和地區(qū)出口到了中國,，在組裝到終端產(chǎn)品后，又回流出口到美國等國家,。龐大的進口額記在了臺灣（大陸2017年對臺貿(mào)易逆差7534億元人民幣）,、新加坡等多地，出口額卻牢牢記在中國賬上,。韓國臺灣搭了便車,、發(fā)展了經(jīng)濟、討好了美國,。中國實實在在為美國的出口業(yè)務(wù)做出了貢獻,，卻功勞旁落,，不但沒有論功行賞，還結(jié)結(jié)實實挨了板子,。這次第,，怎一個冤屈了得。

四,、我們怎么做

中國經(jīng)濟是一盤棋,，牽一發(fā)而動全身，而半導(dǎo)體只是其中一個環(huán)節(jié),。目前經(jīng)濟貿(mào)易局面復(fù)雜,，最好的策略還是緊跟政府、支持政府,、做好執(zhí)行,。在此，芯謀研究從半導(dǎo)體行業(yè)研究機構(gòu)和民間智庫的角度提一些建議僅供產(chǎn)業(yè)人參考：

1,、要保持定力,，尤其是戰(zhàn)略定力！

這是最關(guān)鍵的一條,。

舉國之力傾力打造集成電路產(chǎn)業(yè)的策略必須執(zhí)行下去,。美國出具懲罰性的法案，其背后有復(fù)雜原因,，有部分是因為貿(mào)易逆差,、政府壓力，有些是因為新聞?wù)`導(dǎo),、錯誤判斷,，有些可能是政治訴求、商企利益,。但不管別人態(tài)度如何,，我們國內(nèi)走的“智能制造2025規(guī)劃”“集成電路產(chǎn)業(yè)推進綱要”是正確的，必須堅決,、堅持,、堅定的走下去。凡事有因才有果,，正因為我們走上了正確的道路,，才會引起競爭對手的莫大尊重和重視，才有一些列的制裁和壓迫,。戰(zhàn)略性的方向必須先定好,，綱舉才能目張。

繼續(xù)加大開放、融入全球的策略必須執(zhí)行下去,。通過貿(mào)易,、引入外資，持續(xù)學(xué)習(xí)對手的技術(shù)和知識,，是中國改革開放崛起的重要手段,。集成電路是原先并不存在優(yōu)勢或者根本沒有的產(chǎn)業(yè)，通過貿(mào)易和交流可以迅速積累起競爭力,，也是我們需要堅持去做的,，直至產(chǎn)業(yè)領(lǐng)軍。

2,、溝通不暢會加深誤解,，亟需加強與美國顧問、協(xié)會,、分析機構(gòu)的溝通

美國的301法案頒布過程中,，其政府工作報告引用了不少美國顧問機構(gòu)的數(shù)據(jù)，如SIA（美國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會）,，CCUS（美國商會）等,。美國是一個講究數(shù)據(jù)科學(xué)的國度，協(xié)會從數(shù)據(jù)上,、方向上,、策略上，支撐著白宮的決策,，也影響著特朗普的態(tài)度,，也充分凸顯了分析機構(gòu)的重要地位,。

大多數(shù)美國企業(yè)在中國市場占比超過50%,，如果嚴格核算、穿透全球銷售網(wǎng)絡(luò),，比例肯定超過70%,。全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)在大發(fā)展的背景下已經(jīng)達到4000億美元的市場總量，其中中國進口2600億美元,，比例高達65%,。作為全球產(chǎn)業(yè)領(lǐng)軍者的美國高科技公司們，無論如何是避不開這65%的,。特朗普也許是“故作不知”,，也許是統(tǒng)計失誤，也許是被利益相關(guān)方誤導(dǎo)（如果真是被忽悠得以為中國只有100億美元的進口額,，那可不是“特朗普”,，而是“特不靠譜”了），但參與全球競爭的美國半導(dǎo)體企業(yè)對于來自中國的訂單有多少是心知肚明的,。

美國企業(yè)真正出口和中國實際上進口,，應(yīng)該制定科學(xué),、公開、透明的統(tǒng)計方法,。我們也要做好對進口2600億美元的認真分析,，包括來源、渠道,、進口方式,。無論是通過臺灣、香港,、新加坡進入中國大陸,，亦或者是走別的代理渠道，需要從海關(guān)入手,、穿透到底,、分項匯總，這個數(shù)字可以結(jié)合美國企業(yè)的報表同步進行,，相互印證,。芯謀研究預(yù)估此數(shù)字在1500億美元！半導(dǎo)體方向美國給中國的出口額是會遠遠超過飛機和大豆,，是當之無愧的第一,。

建議國內(nèi)政府、協(xié)會與SIA以及美國商會的溝通是需要及時去做的,，既傳遞美國企業(yè)的真實信息,，也傳遞我們的態(tài)度、想法和分析,。同時也要敦促美國協(xié)會與白宮做好溝通和解釋,，讓其知曉出口到中國真實的數(shù)據(jù)，做出真實的判斷,。中國的協(xié)會和美國的協(xié)會,，中國的分析機構(gòu)和美國的分析機構(gòu)可以成為中美高層間的橋梁、潤滑劑,。信息傳遞的通暢性十分重要,，我們的聲音必須要被美國高層聽到！

3,、立足當下,，精準性的出具一些針對美國政府、商界的政策和操作

在有些領(lǐng)域,，我們的確有能力縮小與美國的貿(mào)易逆差,，或者說，在不調(diào)整整體產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的前提下，逆差數(shù)字上我們可以減少,。在芯片來源的分析做的扎實的基礎(chǔ)上,，在仔細盤點我們的進口替代能力后，在必須要進口的芯片中,，我們可以建議針對性的擬定政策,，減少其它地區(qū)的芯片進口，增加對美國芯片的采購,。比如,，引導(dǎo)美國芯片廠商從通過轉(zhuǎn)移出口地，或者在美國進行最后環(huán)節(jié)加工,，將芯片從美國直接出口到中國,，以有效減小逆差。具體可以分為以下四種情況：

1）中國本土芯片足以進口替代的,，鼓勵芯片企業(yè)發(fā)展,，鼓勵系統(tǒng)廠商替代。

2）其他國家地區(qū)能夠替代的,，增加替代,，適度減少依賴度。

3）其它領(lǐng)域里面的耗材與非耗材,，根據(jù)情況制定扶持政策,，加強進口替代的速度。

4）對于美國芯片在大陸制造封裝的,，給予一定程度的稅收優(yōu)惠和豁免,，對于在海外封測制造的一定程度的給予懲罰性關(guān)稅或者提高稅收成本。

4,、網(wǎng)絡(luò)時代的“自我吹捧”成了別人手中的武器,，國內(nèi)企業(yè)、基金和政府要低調(diào)做事

網(wǎng)絡(luò)時代,，信息的傳遞被加速了,，信息的誤導(dǎo)也被放大了,。芯謀研究發(fā)現(xiàn)在美國的報告中引用了太多網(wǎng)絡(luò)新聞,。甚至在301法案里面也引用了網(wǎng)絡(luò)的新聞和數(shù)據(jù)，卻不曾想這些引用內(nèi)容中存在很多的錯誤,。

有些錯誤來自生編硬造,，有些卻來自以訛傳訛。過去三年中,，國內(nèi)的基金,、企業(yè)和政府高調(diào)宣布了不少的半導(dǎo)體專屬并購基金。宣布的基金金額中，有些是意向性的,，并不是最終完成的,，或者僅僅是認繳投資并沒有實繳到位，但是這些虛擬的部分都被認定成為真實的金額,。在芯謀研究和美國業(yè)界進行溝通的時候,，對方也經(jīng)常問我們這里成立千億的基金、那廂落成了百億的合資公司,，我們也只好苦口婆心的解釋下,，什么叫做“中國特色”。中國對自己的吹捧落了口實,，成了別人攻擊自己的武器,，而美國政府緊抓我們的宣傳數(shù)字，以彼之矛攻彼之盾,。對于誤導(dǎo)美國政府頒布的限制和懲罰發(fā)案,，以上“好大喜功”者也是需要承擔一部分責(zé)任的，我們也需要自省,、需要反思,。

5、半導(dǎo)體是一張牌,，服從整個大局,，但要打好這張牌，需要精準分析

如果要打好半導(dǎo)體這張牌,，必須做到精準,、專業(yè)、細分,、有選擇,、到位。既能讓美國感到“競爭之痛”,，又不能讓中國的終端企業(yè)受到政府禁運,，造成“無米之炊”的影響。能進口替代的,，進入報復(fù)名單,，讓對手知道我們的實力，響應(yīng)國家的號召,，執(zhí)行國家的反制策略,。目前尚做不到進口替代的，鼓勵在大陸制造或者封裝,，計算入美國對中國的出口,，從統(tǒng)計口徑也能扳回一城,。在目前離不開、逃不掉,、無法替代的領(lǐng)域,，比如EDA，某些關(guān)鍵半導(dǎo)體設(shè)備,、CPU,、GPU、FPGA芯片等,，我們必須認清現(xiàn)實,，放低姿態(tài)，切切實實做好直接進口工作,。在如果按照團結(jié)一切可以團結(jié)的原則,，那么這些肯定要在爭取范圍之內(nèi)。

整體上有打也有拉,，該反擊的要反擊,，秀出肌肉，該團結(jié)的要團結(jié),，表達誠意,。大棒加胡蘿卜，因地制宜,，區(qū)分對待,，不卑也不亢，不謙也不傲,。

對方已經(jīng)出招,，我方當有應(yīng)對，但是對抗和談判中要有所為,，也要有所不為,。我們也要切忌做以下的應(yīng)對策略：

1：切忌盲目的對美國產(chǎn)業(yè)進行封鎖和禁運

在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，中國依然還是學(xué)生階段,，依然初步,、依然弱小，我們離不開全球化的供應(yīng)體系,，離不開高端芯片的美國供給,。認清供需現(xiàn)實、理清產(chǎn)品結(jié)構(gòu),、擺正商業(yè)態(tài)度是我們要做的,，盲目禁運、盲目反擊,、盲目限制是不可行的,。有些芯片方向，我們內(nèi)供能力基本為零,，海外其他國家的替代也基本為零,，這點上必須明白我們是弱勢的，想制裁都不可能?，F(xiàn)下只能依賴,，只能索求，要想挺直腰板,，先練好內(nèi)功吧,！

2：切忌高調(diào)進行國際并購

在美國貿(mào)易代表辦公室的《對華301調(diào)查報告》中，一針見血的指出了中國資本出海收購是遵循國家意志,、代表國家利益,，國家指導(dǎo)、國家支持,、國家促進,。這種操作已經(jīng)引起了美國政府的警惕，未來海外并購之路將相當艱辛,。在這種背景下,，虛張聲勢要不得，即使踏踏實實的海外收購,，也最好低調(diào)處理,，深藏若虛。

3：國內(nèi)地方政府和產(chǎn)業(yè)基金切忌再放衛(wèi)星

國內(nèi)政府和基金做事情往往是衛(wèi)星先行,，先把名號和規(guī)模打出去,，慢慢再落到實處。但是宣傳的基金規(guī)模累加起來,，已經(jīng)讓美國政府感到了切實的壓力,。“臥榻之處,，豈容他人酣睡”,，在這種資金壓力下，對方的態(tài)度可想而知,。未來再有基金,、再有項目，大鳴大放要不得,，低調(diào)做事是必須,。

產(chǎn)業(yè)競爭合作是必然的，合作共贏依然可能,。中國的芯片進口,，大部分依仗于美國,，但中國的終端出口，受眾不止于美國,，歐洲,、非洲、東南亞等地區(qū)都帶來大量的出口,。從這個角度看,，“中國制造”有利于美國芯片走向全球，真正實現(xiàn)了美國利益?，F(xiàn)在各國利益相互交織的程度很高,，彼此你中有我、我中有你,，打?qū)Ψ娇傄幸徊糠至α繒貜椀阶约荷砩?。正如武俠里面的“七傷拳”一樣，這揮拳下去傷人也傷己,，后續(xù)的得失,、損益較難預(yù)測判斷。任何的制裁和反擊,，既需要審慎,，也需要克制。

我們當正視自己,、尊重對手,、認清現(xiàn)實，分情況,、分階段制定應(yīng)對策略,。該學(xué)習(xí)的學(xué)習(xí)，該改進的改進,，該自立的自立,，該制裁的制裁，不卑不亢地應(yīng)對美國的“歧視”和“制裁”,，坦蕩磊落地發(fā)展自己的產(chǎn)業(yè),。未來中美的產(chǎn)業(yè)競合格局和戰(zhàn)略發(fā)展沖突未來還會繼續(xù)，我們要保持好自己定力,，確定目標堅定地往前走,，即使中間有所波折，但未來的結(jié)果是光明的,。

關(guān)于芯謀

芯謀研究（ICwise),，中國領(lǐng)先的高科技研究公司。芯謀以“芯動中國,，謀略天下”為己任,，以“為芯謀天下”為使命,，致力于成為一家植根于中國的世界級的半導(dǎo)體及電子行業(yè)權(quán)威的研究機構(gòu)。公司擁有產(chǎn)業(yè)研究,、投資咨詢,、戰(zhàn)略規(guī)劃等三大塊業(yè)務(wù),，緊密跟蹤國際國內(nèi)半導(dǎo)體以及電子產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,，為廣大客戶提供客觀獨立精確的行業(yè)數(shù)據(jù)以及專業(yè)權(quán)威的分析報告。同時憑借對中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)產(chǎn)業(yè)規(guī)律的深刻理解和洞察,，依托客觀準確的行業(yè)數(shù)據(jù)積累,，以及廣泛的人脈和資源，為半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)投融資,、并購整合提供全面客觀的咨詢服務(wù),，為企業(yè)和政府提供科學(xué)的、前瞻的和可操作性的戰(zhàn)略規(guī)劃,。

芯謀研究自2015年初成立以來,，在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)深耕細作，蓬勃發(fā)展,。目前芯謀咨詢已有一名首席分析師,，三名研究總監(jiān)，兩名高級分析師,，兩名分析師,，一名助理分析師總共九名分析師的研究團隊。團隊總計曾在國際知名半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)分析機構(gòu)有著累積超過80年的從業(yè)經(jīng)驗,，從分析師數(shù)目和研究經(jīng)驗來算,，芯謀研究已經(jīng)是全球第一的專注在中國的半導(dǎo)體研究機構(gòu)！

芯謀公司網(wǎng)址：www.icwise.com.cn

產(chǎn)業(yè)報告垂詢及業(yè)務(wù)垂詢：[email protected]