英特爾再次延遲了10nm的量產(chǎn)計(jì)劃,；

AMD正在加緊搶進(jìn)7nm工藝,；

英特爾和AMD下一代產(chǎn)品的競爭將異常激烈,。

上周，英特爾發(fā)布了最新財(cái)季的季度營收?qǐng)?bào)告,，得益于數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁增長,，英特爾扭虧為盈，在這個(gè)好消息的刺激下,，英特爾股價(jià)一度飆升8％,。緊接著，英特爾宣布由于良率不佳,，再次推遲了10nm的大規(guī)模量產(chǎn)時(shí)間,，英特爾股價(jià)應(yīng)聲下挫，抹平了之前的漲幅,。與此同時(shí),，AMD正在加緊推出基于7nm工藝的Zen芯片，假如英特爾無法及時(shí)推出10nm器件,，AMD的7nmZen將贏得有史以來對(duì)英特爾同類產(chǎn)品的制造工藝優(yōu)勢(shì),。

在進(jìn)一步討論之前，我們首先回顧一下英特爾推出10nm工藝的艱難歷史,。

按照英特爾既定的時(shí)間表,，它原本應(yīng)該在2015年下半年量產(chǎn)10nm芯片，果真如此的話,，英特爾將憑借其工藝優(yōu)勢(shì)碾壓所有競爭對(duì)手,。不過，可能是由于其14nm芯片仍然能夠?yàn)槠湄暙I(xiàn)豐厚的利潤,，英特爾將10nm量產(chǎn)時(shí)間推遲到了2017年下半年,。但是，到了這個(gè)節(jié)骨眼上,，英特爾又表示將于2018年開始大規(guī)模量產(chǎn)10nm器件?，F(xiàn)在，英特爾第三次推遲了10nm器件的量產(chǎn)時(shí)間,，表示將于2019年的某個(gè)時(shí)間開始大規(guī)模量產(chǎn)10nm芯片（沒有給出具體的時(shí)間點(diǎn)）,。

到底發(fā)生了什么事情呢？根據(jù)現(xiàn)在掌握的情況,，看起來,，英特爾之前低估了10nm制造工藝的復(fù)雜性，無法將良率提高到大規(guī)模量產(chǎn)水平,。但是,，雖然英特爾在10nm工藝上身陷泥淖，臺(tái)積電,、三星和AMD合作伙伴格羅方德均在7nm工藝上取得了長足的進(jìn)步,。臺(tái)積電上周宣布已經(jīng)開始在7nm工藝上生產(chǎn)芯片,，三星的進(jìn)度并沒有拉得太遠(yuǎn)，格羅方德也將于2018年中期開始生產(chǎn)7nm樣片,，并在不久后開始大規(guī)模量產(chǎn),。

這些7nm工藝在SRAM單元密度上對(duì)英特爾10nm工藝存在固有的優(yōu)勢(shì)，因此,，即便英特爾這次能夠如約在2019年開始量產(chǎn)10nm工藝器件,，它們也將會(huì)面臨激烈的競爭。這還是建立在英特爾能夠解決其10nm工藝良率的假設(shè)之上,，要知道,，英特爾曾經(jīng)數(shù)次推遲了10nm工藝的量產(chǎn)時(shí)間。對(duì)英特爾而言,，它只能在自家的晶圓廠中生產(chǎn)芯片,，而不能去其它代工廠生產(chǎn)，而AMD這樣的無晶圓廠設(shè)計(jì)公司可以很方便地選擇晶圓廠行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者進(jìn)行代工,。

英特爾仍在努力推出第一款10nm器件之際,，AMD已經(jīng)計(jì)劃于2019年推出在7nm工藝節(jié)點(diǎn)上制造的Zen2，推翻英特爾處理器的統(tǒng)治了,。AMD首席執(zhí)行官LisaSu證實(shí),，AMD正在試生產(chǎn)7nmZenCPU，并計(jì)劃于2019年批量生產(chǎn),。AMD的良率提升路徑可能也比英特爾順暢,，因?yàn)樗呀?jīng)放棄了英特爾仍然在使用的整體式硅片，傾向于將多個(gè)較小的芯片組合到一個(gè)CPU中的方案,。

AMD表示,，它將會(huì)把其7nmCPU和GPU的訂單同時(shí)分配給格羅方德和臺(tái)積電，但是分配比例尚不明朗,。無論如何,，在格羅方德和臺(tái)積電的幫助下，AMD正在全速推進(jìn)其7nm處理器進(jìn)度,，而英特爾已經(jīng)連續(xù)四年了都沒有成功實(shí)現(xiàn)10nm工藝的量產(chǎn),。最好的情況是，英特爾于2019年推出10nm產(chǎn)品,，和其它代工廠的7nm工藝勢(shì)均力敵,，從而喪失掉過去一直處于領(lǐng)先地位的優(yōu)勢(shì)。對(duì)于英特爾來說,，2019年將是一段非常艱難的時(shí)期,，而AMD也將有機(jī)會(huì)搶走巨大的市場份額。

結(jié)論

我認(rèn)為,，英特爾此次將10nm工藝再次推遲到2019年,，很顯然,，英特爾流年不利，對(duì)AMD來說卻是個(gè)大利好,。英特爾對(duì)AMD保持了超過20年的制造工藝優(yōu)勢(shì)（AMD上次擁有工藝優(yōu)勢(shì)還是在上個(gè)世紀(jì)90年代,，當(dāng)時(shí)工藝節(jié)點(diǎn)在500nm－600nm之間），現(xiàn)在優(yōu)勢(shì)盡失,，使得英特爾抗打擊能力急劇下降。盡管英特爾的品牌和客戶群優(yōu)勢(shì)可以幫助它避免因?yàn)?0nm工藝的跳票而失血過多,，但是,，因?yàn)檫^去四年的一再延宕，英特爾制造工藝面臨的競爭壓力已經(jīng)顯著提升,。AMD的Zen2很可能于2019年推出,，即便英特爾屆時(shí)解決了10nm工藝的良率問題，這兩家公司下一代處理器之間的優(yōu)劣勢(shì)對(duì)比可能是它們多年以來最為接近的一次,。

英特爾的投資者應(yīng)該擔(dān)心的是,，AMD可以輕松利用其它晶圓代工廠的先進(jìn)工藝，英特爾由于喪失了制造工藝優(yōu)勢(shì),，很可能就喪失了其產(chǎn)品在過去幾年中對(duì)AMD近乎壟斷性的競爭優(yōu)勢(shì),。這不僅體現(xiàn)在消費(fèi)者處理器上，更重要的是會(huì)危及英特爾增速最高的數(shù)據(jù)中心市場,。和英特爾至強(qiáng)系列產(chǎn)品相比,，AMD現(xiàn)在的服務(wù)器芯片EPYC看起來已經(jīng)相當(dāng)具有競爭力，而7nm的EPYC對(duì)陣英特爾的10nm服務(wù)器芯片（英特爾應(yīng)該能在AMD的7nmEPYC上市時(shí)開始量產(chǎn)）,，會(huì)幫助AMD獲得更多市場份額,。

在最近一個(gè)季度中，英特爾的數(shù)據(jù)中心事業(yè)部（DCG）營收增長了24％,，至52億美金,，成為該公司主要的增長催化劑，而其核心PC業(yè)務(wù)營收增長了3％,，至82億美金,。DCG和PC部門是英特爾公司的兩大搖錢樹，如果英特爾遲遲解決不了制造工藝問題,，這兩塊業(yè)務(wù)都有可能被AMD搶走一定的市場份額,，特別是英特爾在數(shù)據(jù)中心市場有90％多的市場份額，更容易受到影響,。EPYC看起來競爭力十足,，英特爾必然會(huì)丟掉一些市場份額，再加上代工廠7nm對(duì)英特爾10nm的工藝優(yōu)勢(shì),，AMD可以進(jìn)一步搶占更大的市場份額,。

基于AMD當(dāng)前EPYC產(chǎn)品的性價(jià)比優(yōu)勢(shì),，AMD可以實(shí)現(xiàn)服務(wù)器市場中間單位數(shù)的份額目標(biāo)。而且我認(rèn)為,，AMD2019年推出的7nmEPYC將大大拉近和英特爾10nmXeon的距離,，從而可以大大提高市場份額占比。純粹從性能的角度來看,，AMD不再被英特爾壓制,，考慮到AMD是在幾年前才真正重新進(jìn)入服務(wù)器市場，這實(shí)在是一個(gè)令人印象深刻的變化,。這個(gè)市場的銷售收入多達(dá)數(shù)十億美元,，在英特爾在10nm工藝上麻煩不斷的助攻下，AMD將首當(dāng)其沖地?fù)屨计渲幸徊糠质袌觥?/p>

從AMD投資者的角度來看,，AMD肯定會(huì)取得市場份額的增長,，并持續(xù)提高利潤率。英特爾長期占有的制造工藝優(yōu)勢(shì)突然消失了,，這是英特爾和AMD首次公平競爭（如果英特爾再次推遲10nm,，AMD還會(huì)占有工藝優(yōu)勢(shì)）。AMD的投資者應(yīng)該保持足夠的耐心,，因?yàn)榇蚱朴⑻貭枌?duì)市場的壟斷,，獲得市場占有率將是一個(gè)緩慢的過程。不過,，隨著臺(tái)積電和格羅方德趕上并超過了英特爾,，AMD的美好明天有堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

制造工藝優(yōu)勢(shì)對(duì)AMD和英特爾都非常重要,，我并沒有夸大其詞,。10nm是英特爾必須啃下的一個(gè)硬骨頭，鑒于AMD的7nmZen2可以和英特爾的10nm產(chǎn)品相媲美,，甚至超過它,，英特爾很有可能在2019年向AMD拱手讓出一部分市場份額。此外,，隨著工藝節(jié)點(diǎn)的持續(xù)縮小,，英特爾在提升10nm工藝良率過程中遇到的問題會(huì)在下一代節(jié)點(diǎn)上更加困難。臺(tái)積電設(shè)定了在2020年初量產(chǎn)5nm的目標(biāo),，盡管這只是個(gè)早期的估計(jì),，但是臺(tái)積電在實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)目標(biāo)方面基本可靠，和英特爾的反復(fù)推遲形成了鮮明的對(duì)比,。2020年時(shí),，英特爾會(huì)一改在制造工藝上的麻煩不斷嗎？目前的事態(tài)發(fā)展，讓我們對(duì)這個(gè)問題并不樂觀,。

最后,，我認(rèn)為，對(duì)于AMD來說,，2019年將是充滿變革性的一年,，因?yàn)閆en2將第一次對(duì)等地與英特爾的10nm產(chǎn)品相競爭，而對(duì)于英特爾而言,，這一年乏善可陳,。制造工藝是英特爾所有處理器的基礎(chǔ)，所以,，不能順利量產(chǎn)10nm從根本上侵蝕了公司的競爭優(yōu)勢(shì),。我想，我們會(huì)在2019年AMD推出Zen2和可能的7nmEPYC時(shí),，看到英特爾10nm工藝延遲的影響，英特爾最好的情況不過是終于推出了一系列明顯落后于時(shí)間表的10nm產(chǎn)品,。

英特爾現(xiàn)在已經(jīng)失去了制造工藝優(yōu)勢(shì),，問題在于它還能否追趕上來。無論趕不趕得上來,，這次它將10nm延遲到2019年,，將成為英特爾喪失市場份額的催化劑，同時(shí)大大利好AMD,。