據(jù)彭博社（Bloomberg）消息,，去年,，英飛凌就收購(gòu)ST（意法半導(dǎo)體）舉行了早期談判。據(jù)知情人透露,，現(xiàn)在這一收購(gòu)要約有望很快達(dá)成,。這將有可能使英飛凌一躍成為歐洲半導(dǎo)體巨頭。

報(bào)道稱,，英飛凌聘請(qǐng)了法國(guó)巴黎銀行擔(dān)任顧問,，并對(duì)其收購(gòu)方案進(jìn)行了約3個(gè)月的研究。在其去年8月放棄收購(gòu)想法之前,，曾與ST方進(jìn)行過接洽,。知情人要求匿名發(fā)布這一信息，因?yàn)檫@項(xiàng)會(huì)談此前從未公之于眾,。目前雙方也沒有任何磋商,。若兩家公司合并為一個(gè)集團(tuán),，其銷售額有望達(dá)到175億美元。

但去年ST方對(duì)收購(gòu)案的接受程度仍不得而知,。作為ST最大股東的法國(guó)政府自始至終都反對(duì)和英飛凌進(jìn)行合并,。另一知情人透露，法國(guó)政府希望ST更專注于提升自身業(yè)務(wù)規(guī)模,，而不是通過收購(gòu)并購(gòu)走資本化擴(kuò)張的道路,。

從去年八月至今，整個(gè)收購(gòu)案進(jìn)程戛然而止,，無論是英飛凌仍有意收購(gòu),，還是ST意欲合并，雙方都因各種原因沒有達(dá)成共識(shí),。至于未來該收購(gòu)案是否能夠有進(jìn)一步發(fā)展,，小編認(rèn)為依然是道阻且長(zhǎng)。

巴黎時(shí)間8月1日下午3點(diǎn)47時(shí),，ST股價(jià)單日漲幅2%,，但最終成交價(jià)僅上漲0.2%至18.65歐元，與此同時(shí),，英飛凌下跌3.1%至21.95歐元,。法國(guó)巴黎銀行和法國(guó)財(cái)政部都拒絕對(duì)此事置評(píng)。

目前,，全球芯片產(chǎn)業(yè)價(jià)值規(guī)模約4000億美元,，在當(dāng)前半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)并購(gòu)不斷的背景下，歐洲兩大上市芯片商是否可能會(huì)合并以擴(kuò)大規(guī)模,，還有待進(jìn)一步觀察,。

若成功合并，將改變工業(yè)半導(dǎo)體領(lǐng)域的格局

根據(jù)IHS Markit研究顯示,，2017年全球工業(yè)半導(dǎo)體產(chǎn)值為491億美元,，年增率11.8%；其中,，前五大廠皆由歐美業(yè)者包辦，德州儀器(TI)蟬聯(lián)市占第一寶座,，而亞德諾(ADI),、英特爾(Intel)、英飛凌( Infineon)和意法半導(dǎo)體(ST)則分居二至五名,。

IHS Markit指出,，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，和中國(guó)市場(chǎng)強(qiáng)勁需求,，是2017年工業(yè)設(shè)備市場(chǎng)需求主要來源,。 另外,，歐洲市場(chǎng)的回溫也為半導(dǎo)體成長(zhǎng)帶來強(qiáng)勁動(dòng)能。 2017年前十大工業(yè)半導(dǎo)體供貨商營(yíng)收皆呈現(xiàn)向上成長(zhǎng)格局,。 此外,，策略購(gòu)并持續(xù)成為形塑整體工業(yè)半導(dǎo)體市場(chǎng)樣貌的重要因素。

IHS Markit對(duì)工業(yè)電子設(shè)備的定義包括LED照明,、數(shù)立廣告牌,、數(shù)字影像監(jiān)控、環(huán)境空調(diào)(Climate Control),、智能量表,、牽引機(jī)(Traction)、太陽(yáng)光電逆變器,、人機(jī)接口,，以及各種醫(yī)療電子等。 這些設(shè)備所運(yùn)用的半導(dǎo)體則包括光學(xué)半導(dǎo)體,、分布式功率組件,、通用型模擬組件及微控制器(MCU)等等。

在2017年工業(yè)半導(dǎo)體供貨商排名方面,，德州儀器以高達(dá)50億多美元的營(yíng)收領(lǐng)先群雄,，穩(wěn)居工業(yè)半導(dǎo)體龍頭位置；亞德諾在收購(gòu)凌力爾特(Linear Technology)后,，不僅在工業(yè)市場(chǎng)版圖更形擴(kuò)張,，相關(guān)產(chǎn)品營(yíng)收也達(dá)28億美元， 順勢(shì)躍升第二名位置,。 英特爾則拜物聯(lián)網(wǎng)事業(yè)單位營(yíng)收持續(xù)以兩位數(shù)成長(zhǎng)所賜,，以微幅差距排名第三。

名列第四的英飛凌,，則因其分布式功率組件和電源管理組件在工廠自動(dòng)化,、牽引機(jī)，以及太陽(yáng)能,、電動(dòng)車,、電源供應(yīng)等各種電力和能源領(lǐng)域，占有市場(chǎng)領(lǐng)先地位,，相關(guān)產(chǎn)品營(yíng)收持續(xù)強(qiáng)勁成長(zhǎng),。 而第五名的意法半導(dǎo)體，其工業(yè)半導(dǎo)體營(yíng)收則源自工廠與建筑自動(dòng)化等多種應(yīng)用領(lǐng)域采用了許多該公司的MCU,、模擬和分布式組件,。

從上面的數(shù)據(jù)來看，若英飛凌成功與ST合并,，那么將有望超越德州儀器,，成為全球最大的工業(yè)半導(dǎo)體廠商,。而且，ST與英飛凌有很強(qiáng)的互補(bǔ)性,。ST是包括蘋果公司在內(nèi)的智能手機(jī)制造商的最大供應(yīng)商之一,，而英飛凌則是在汽車芯片領(lǐng)域十分強(qiáng)大。

根據(jù)IC insight數(shù)據(jù),，憑借無人駕駛汽車風(fēng)潮,，英飛凌在2017年成功取代聯(lián)發(fā)科技躋身全球半導(dǎo)體十強(qiáng)。

不過需要注意的是,，英飛凌與ST的產(chǎn)品線也有一些重合的地方,，在功率器件和MCU領(lǐng)域英飛凌與ST則有著競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。

在2016年全球MCU廠商的排名中,，ST和Infineon分別排在第5位和第6位,。距離咬的很緊，在對(duì)一些重要客戶的爭(zhēng)奪中如特斯拉,，也曾經(jīng)大打出手,。

而且自新任首席執(zhí)行官Jean-Marc Chery上任以來，ST正努力將客戶群從手機(jī)制造商拓展至汽車制造商和工業(yè)企業(yè),，以應(yīng)對(duì)需求波動(dòng),。

芯智訊認(rèn)為，此次并購(gòu)案的提出應(yīng)該有兩層原因：一方面是全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的不確定性,，另一方面是高通收購(gòu)NXP帶來的直接威脅,，雖然這起并購(gòu)沒有成功，但也敲響了警鐘,。為了保住雙方在汽車領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì),，兩家公司抱團(tuán)取暖的行為可以理解。

政治因素或稱最大阻礙

政治因素一直都是收購(gòu)成功與否的重要考量,。然而,，法國(guó)政府和意大利政府通過控股公司平分了ST 27.5%的股份。如果此次合并能給半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)帶來更大,，更強(qiáng)的大的冠軍企業(yè),，政客們對(duì)此表示歡迎，但如果這會(huì)引發(fā)法國(guó)和意大利的大面積失業(yè),，他們將反對(duì)此次合并方案,。

但令情況更為復(fù)雜的是，總部位于德國(guó)的英飛凌,，市值約為252億歐元,，遠(yuǎn)高于ST的169億歐元,。這意味著,，兩家公司將難以視此次合并為對(duì)等合并,。更確切地說，這場(chǎng)合并將會(huì)是英飛凌收購(gòu)ST,。所以,，法國(guó)和意大利政府可能將會(huì)反對(duì)。

英飛凌公司的首席執(zhí)行官Reinhard Ploss一直試圖以集團(tuán)化模式運(yùn)營(yíng)公司,。但自2014年以來,，他連一期大宗交易都未能實(shí)現(xiàn)。

雖然在2016年7月份,，英飛凌就曾宣布以8.5億美元的現(xiàn)金價(jià)格收購(gòu)美國(guó)LED大廠科銳公司（Cree）旗下的Wolfspeed功率和射頻業(yè)務(wù)部,，該部門是科銳最賺錢的事業(yè)部，專注于半導(dǎo)體能源控制業(yè)務(wù),。

不過,，隨后美國(guó)外來投資審查委員會(huì)（CFIUS）通知英飛凌和科銳，該筆收購(gòu)案對(duì)于美國(guó)國(guó)家安全造成風(fēng)險(xiǎn),，不過該委員會(huì)并未對(duì)這則交易對(duì)于特定國(guó)家安全風(fēng)險(xiǎn)的部分指出任何緩解作法,。

因此，在2017年2月17號(hào),，英飛凌與科銳不得不正式終止了這項(xiàng)交易,。

如今大規(guī)模交易變得更加難以實(shí)現(xiàn)，因?yàn)樵诤喜⒎桨干暾?qǐng)后,，政府會(huì)延遲審核,。在其他地方，由于政治和監(jiān)管方面的擔(dān)憂,，各大型并購(gòu)交易也大都以失敗告終,。

“并購(gòu)越來越多的成為證券投資活動(dòng)的一種補(bǔ)充，也就意味著收購(gòu)走向小額化”Ploss在與記者的電話會(huì)議上表示,。此前,，該公司公布第三季度收益與分析師的預(yù)期相符，并上調(diào)了調(diào)整后的全年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率預(yù)期,。

今年3月,，美國(guó)因博通對(duì)高通公司的惡意收購(gòu)而將其打入黑名單，此次收購(gòu)舉措重塑了該行業(yè)的現(xiàn)行格局,。

中國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)未能批準(zhǔn)這一史上規(guī)模最大的芯片行業(yè)收購(gòu)案,。上周，高通也取消了對(duì)荷蘭競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手NXP半導(dǎo)體公司440億美元報(bào)價(jià)的收購(gòu),。

盡管高通暗示中美之間的貿(mào)易爭(zhēng)端是其此次收購(gòu)的攔路虎,，但中國(guó)政府表示，潛在的收購(gòu)方并沒有解決其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,。