全球記憶體龍頭三星原訂本季完成每月增產(chǎn)3萬片DRAM計劃,，決定延至今年底,，為DRAM價格形成有力支撐,。隨著三星新產(chǎn)能擴充腳步延后、供給獲得節(jié)制,，一般預料,，DRAM價格在今年11月前都將持穩(wěn)不墜，臺系DRAM大廠南亞科,、華邦電今年營收也將同步繳出創(chuàng)歷史新高佳績,。
業(yè)界人士表示，DRAM價格截至目前為止已連漲九季,，是歷來產(chǎn)業(yè)最長的多頭,，但三星、SK海力士及美光等三大指標廠動態(tài)成為接下來市況走勢關(guān)鍵,。
近期已有市調(diào)機構(gòu)示警,，DRAM價格出現(xiàn)松動跡象，主要就是這些指標廠新產(chǎn)能陸續(xù)開出,，進而終止多頭走勢,。
據(jù)了解，三星原本規(guī)劃在旗下LINE 16廠二樓進行擴產(chǎn),，建置一條月產(chǎn)6.5萬片新產(chǎn)線,，并于上半年完成第一階段每月增產(chǎn)3.5萬片，原訂本季再增加另外的3萬片,，但此計劃已決定延至今年12月再視情況啟動,。
三星未透露延后此次擴產(chǎn)時間的原因,。業(yè)界分析，三星的財報當中,，記憶體已是集團獲利最大來源,，占集團總獲利比重高達78%，其中超過七成來自DRAM,，在DRAM供需結(jié)構(gòu)中,，原本的供給缺口在各家去瓶頸填補下，逐漸縮小,，導致近期市況開始松動,。
據(jù)悉，三星考量若此時再開出每月3萬片產(chǎn)能,，將改變原本DRAM市場供不應求局面,，恐進一步變成供給過剩，挑動市場敏感神經(jīng),，導致DRAM價格轉(zhuǎn)跌,。
三星延后DRAM增產(chǎn)計劃，也有法人圈認為進入1x/1y奈米微縮程后,，技術(shù)難度提高,，在良率未明顯改善下，干脆延后,。不過從多方角度分析,，三星不愿破壞好不容易建立的DRAM獲利模式，進而沖擊集團整體獲利,，應該是最大關(guān)鍵,。
記憶體業(yè)者分析，三星目前月產(chǎn)能逾40萬片,，每月增產(chǎn)3萬片DRAM,，等于讓全球DRAM產(chǎn)能增3%，雖然下半年是DRAM備貨旺季,，市場通路端和電子應用端大廠卻會等待三星擴建案再出手,，導致第2季末市場買氣趨于觀望。
如今三星增產(chǎn)計劃確定延后,，說明三星維護DRAM價格持穩(wěn)不墜的決心,，預料將再激發(fā)觀望一陣子的DRAM買盤出手，也為南亞科,、華邦電等臺灣DRAM相關(guān)業(yè)者下半年增添強大的訂單動能，營運可期,。
集邦咨詢：DRAM價格已近高點
根據(jù)集邦咨詢半導體研究中心(DRAMeXchange)調(diào)查顯示,，2018年第二季由于供給吃緊情況延續(xù),，帶動整體DRAM報價走揚，DRAM總營收較上季成長11.3%,，再創(chuàng)新高,。除了圖像處理內(nèi)存(graphicDRAM)仍受惠于虛擬挖礦(cryptocurrency)需求的增溫，帶動價格有15%顯著上漲外,，其余各應用類別的內(nèi)存季漲幅約在3%左右,。
展望第三季價格走勢，DRAMeXchange指出,，PC-OEM廠已陸續(xù)在七月份議定合約價格,。就一線大廠定價來看，均價已來到34.5美元,，較前一季上漲約1.5%,，漲幅已大幅收斂。從市場面觀察,，在需求端成長有限,、供給端產(chǎn)能集中在下半年開出，加上現(xiàn)貨價持續(xù)走跌的趨勢下,，預估第四季合約價恐難再有顯著漲幅,，亦顯示整體DRAM價格的峰值(peak)已經(jīng)到來。
觀察全球DRAM大廠營收表現(xiàn),，三星穩(wěn)坐產(chǎn)業(yè)龍頭,，營收再創(chuàng)歷史新高，來到112.1億美元,，季增8.2%;SK海力士受惠于位元成長顯著,，營收較前季大幅成長19.5%，達76.9億美元,，亦幫助SK海力士于第二季奪回部分市占,。兩大韓廠第二季營收市占率分別為43.6%與29.9%，合計約73.5%,。
美光集團仍舊維持第三,，亦持續(xù)扮演價格領(lǐng)先者(priceleader)，報價上漲幅度最高,。然而因先前氮氣事件,，美光第二季位元出貨僅與前一季相當，營收季增6.3%至55.4億美元,，增幅相對較小,，市占率較前一季下滑1個百分點，來到21.6%。
觀察原廠獲利能力,，因第一季基期較高,，所以三星的漲價幅度在三大廠中最小。此外,，因其1Ynm目前僅在客戶驗證,，可能要到第三季中旬才能放量，因此第二季營業(yè)利潤率維持在69%,。反觀另外兩廠,，持續(xù)受到價格上漲與制程微縮所帶來的成本效益，SK海力士營業(yè)利潤率從第一季的61%提升至63%,，美光營業(yè)利潤率則從58%拉升至60%,，為首次三大原廠營業(yè)利潤率皆突破6成水平。
然而,，展望下半年,，除了供給端產(chǎn)能逐漸開出、各廠1X/1Ynm比重逐步提高外,，三星報價模式也轉(zhuǎn)趨保守,，皆暗示報價上漲的難度增加。此外,，目前三大廠生產(chǎn)DRAM的平均毛利率已突破7成,，已帶給買方巨大的BOMcost壓力，亦顯示出原廠的獲利能力可能已近高點,。
由技術(shù)面觀察,，三星今年除了維持1Xnm制程高產(chǎn)出比重外，部分Line17擴產(chǎn)以及即將投入的平澤廠二樓DRAM產(chǎn)能,，將繼續(xù)往下一代1Ynm制程轉(zhuǎn)進,。隨著平澤廠產(chǎn)能擴增，預期1X+1Ynm產(chǎn)出比重在今年底合計將達70%,，并于2019年持續(xù)提升,。SK海力士已于去年底導入1Xnm的生產(chǎn)，然進入1Xnm世代制程難度高,，SK海力士目前仍致力于提升良率,，擴廠計劃則維持不變，中國無錫新建的第二座12英寸廠將于今年底前完工,，2019上半年開始貢獻產(chǎn)出,。而美光方面，臺灣美光內(nèi)存(原瑞晶)1Xnm已完成100%轉(zhuǎn)換,，并將于明年直接轉(zhuǎn)往1Znm,，而臺灣美光晶圓科技(原華亞科)則于第二季開始進行20nm往1Xnm的轉(zhuǎn)換，預計今年底將可望有半數(shù)產(chǎn)能轉(zhuǎn)往1Xnm生產(chǎn)，并于明年上半年全數(shù)導入,。
臺系廠商部分,，南亞科第二季營收季增高達28.6%,，除了歸功于20nm帶來明顯的位成長和價格持續(xù)走揚外,，第二季開始出清第一季的DDR3高庫存亦是一大重點。20nm的成本效益更帶動營業(yè)利潤率來到46.8%,，較上季成長2.5個百分點,。然而，由于DRAM報價上漲不易,，加上要開始攤提擴廠的折舊費用,，南亞科未來的獲利能力恐受壓縮。
力晶科技方面,，由于替晶豪科,、愛普等IC設(shè)計業(yè)者代工的比重提高，力晶本身DRAM營收較上季下滑13.5%;華邦方面DRAM營收季成長8.7%,，主要受惠于38nm比重持續(xù)提高,。