獨立研究機構(gòu)New Street Research上周五發(fā)表報告看衰超微（AMD），并下修目標(biāo)價至18美元,。超微上周五聞訊重挫11.12%,，收在23.66美元,，預(yù)估潛在跌幅還有兩成以上（23%）。

不認為7 納米可改變大局,，是分析師Pierre Ferragu 主要理由之一,。他認為超微面對英特爾競爭仍處于弱勢的一方，將因此拉低股價,。

超微對7 納米寄予厚望,，根據(jù)穆迪表示，超微有望在年底搶先推出7 納米伺服器芯片,，但Ferragu 不認為超微可占到便宜,。他指出2014 年英特爾同樣延遲14 納米量產(chǎn)，但PC 或伺服器處理器市占均未受到太大沖擊,。（businessinsider.com）

不過此一時彼一時,，這次超微有臺積電助陣,，且超微在執(zhí)行長蘇姿豐的領(lǐng)導(dǎo)下，戰(zhàn)力不可同日而語,，F(xiàn)erragu 并沒有考慮到這點,。

除此之外，F(xiàn)erragu 還認為英特爾能輕易推出架構(gòu)類似,、效能優(yōu)于超微的芯片,，但是否真是如此也有待時間驗證。英特爾當(dāng)日走跌2.12%,，報44 美元,。

上周五，分析機構(gòu)New Street也談到了AMD,。他們指出,，市場普遍認為，公司將通過7nm EPYC處理器等產(chǎn)品搶奪英特爾市場份額的勢頭未變,。保守估計,，EPYC將在未來3年市場占有率達到20%，并將AMD的EPS提高1美元,。但EPYC真的能如愿以償嗎,？

AMD推7nm產(chǎn)品，再次“領(lǐng)先”英特爾

每年初的拉斯維加斯CES消費電子展是全球最早公開的電子展,，是各大企業(yè)展示新技術(shù),、新產(chǎn)品的好機會，AMD在CES展會上也是有發(fā)布會或者媒體會的,，不過通常都是在CES開幕前一天單獨舉行,，并非CES官方日程，在這方面英特爾才是CES官方主題演講中的嘉賓,，不過CES 2019上AMD也首次參與官方主題演講了,。

AMD屆時會公布什么重大消息呢？其實內(nèi)容不讓人意外,，CES官方介紹中也提到了“AMD正在利用全球首款7nm CPU及GPU推動計算,、游戲及可視化的發(fā)展”，很顯然AMD的主題就是7nm工藝的Zen 2處理器及7nm顯卡,。

在今年6月初的臺北電腦展上,，AMD首次展示了7nm工藝的EPYC處理器及Vega顯卡，其中7nm Vega顯卡已經(jīng)出樣,，今年內(nèi)就會發(fā)布，CES 2019上它可能不會是最大的看點了,，AMD是時候公布下一代主流游戲卡Navi的進度了,。

7nm Zen 2架構(gòu)處理器無疑是最引人關(guān)注的,，AMD這次選擇了服務(wù)器級的EPYC上首次7nm及Zen 2架構(gòu)，消費級的要等等,，那么明年的CES 2019展會上也該公布7nm CPU的新進展了,，立即發(fā)布的可能性不大，但是AMD應(yīng)該會給出稍微詳細一些的發(fā)布時間,，運氣好可能還會公布一些處理器的新特性,、新規(guī)格。

根據(jù)意大利同行Bits And Chips的可靠曝料,，Zen 2架構(gòu)相比于目前的Zen+架構(gòu),，在科學(xué)計算負載中平均IPC(每時鐘周期指令數(shù))提升幅度為13％，可以理解為同頻理論性能的變化,。

再考慮到Zen+相對于Zen的改進,，算下來Zen 2對比初代Zen的提升在16％左右，已經(jīng)是個相當(dāng)給力的數(shù)字了,。

另一方面,，有了7nm工藝加持，Zen 2的頻率必然可以明顯提高,，彌補現(xiàn)在頻率不足的短板,，因此實際性能提升幅度還有望更加樂觀。

根據(jù)日前曝料,，Zen 2樣品已經(jīng)抵達AMD實驗室,，8核心16線程配置(不一定是最高的)，基準(zhǔn)和加速頻率分別達4.0GHz,、4.5GHz,，未經(jīng)調(diào)校性能就已超越i7-8700K，而且最終頻率幾乎肯定會更高,。

雖然AMD 7nm產(chǎn)品線代工經(jīng)歷了從GlobalFoundries到臺積電的突然變化,，但目前看起來并未受到影響，而且似乎臺積電的7nm更加給力,。

臺積電7nm不可靠,？

在工藝演進和命名方面，英特爾和臺積電方面是各執(zhí)一詞的,。正如文章開頭所說,，在分析師看來，這也是影響AMD的X因素,。

在去年的英特爾精尖制造日上,，英特爾公司制造、運營與銷售集團總裁Stacy J. Smith說："目前，友商10納米芯片的晶體管密度,，只相當(dāng)于我們14納米芯片的密度,。"我們領(lǐng)先了友商整整3年。"

但在臺積電等廠商推出7nm之后,，英特爾的10nm依然還沒有很大的進展,。這又給芯片巨頭的晶圓廠未來帶來了雜音。因為如果按照英特爾的之前的概念,，Intel無疑就已經(jīng)落后于TSMC了,，這就給轉(zhuǎn)單TSMC的AMD帶來了機會。

據(jù)中國臺灣地區(qū)媒體報道,，羅森布拉特（Rosenblatt Securities）證券公司的分析師Mosesmann在8月底的一份報告中表示,，處理器大廠英特爾（Intel）在半導(dǎo)體制程上的瓶頸不只是10納米節(jié)點的延期，而且需要許多時間來解決這個問題,，因為這將造成英特爾制程劣勢持續(xù)5年,、6年、甚至7年時間,。

此外,，美國財經(jīng)網(wǎng)站CNBC也引用金融公司雷蒙詹姆斯（Raymond James）分析師Chris Caso的報告指出，目前英特爾落后的情況,，將可能因此永遠追不上對手,。

Chris Caso在報告中表示，英特爾目前最大的問題就是10納米制程的延宕,，因此預(yù)計未來兩年內(nèi)英特爾都不會推出10納米的伺服器處理器,，而這樣10納米制程延后的問題，也為競爭對手打開了一扇窗,，而且這扇窗可能永遠都不會關(guān)上,。

Chris Caso強調(diào)，雖然英特爾停滯不前,，但競爭對手臺積電卻沒有,，所以當(dāng)英特爾要開始生產(chǎn)10納米制程的伺服器處理器時，臺積電的生產(chǎn)制程已經(jīng)在更先進的制程上,，繼續(xù)保持領(lǐng)先地位,。

不過，考慮到英特爾和TSMC在制程命名和晶體管密度上的差異性,，也有分析師指出,，英特爾還是有優(yōu)勢，Bluefin公司發(fā)表報告稱,，英特爾公司最快明年4月份就能開始10nm工藝產(chǎn)能爬坡,，這要比英特爾公司預(yù)期的明年底量產(chǎn)至少提前半年時間，一旦真的能提前量產(chǎn)，英特爾的處理器路線圖會再次變化,，而AMD公司的股價要遭遇重大打擊了,。

AMD想反超英特爾，要做到以下四點

按照分析機構(gòu)Seeking Alpha的說法,，AMD想挑戰(zhàn)Intel的地位，需要做到以下四點：

1. 臺積電需要維持并擴大對英特爾的制程優(yōu)勢,。根據(jù)臺積電最近的財報電話會議,，其“7nm+”制程已經(jīng)開始風(fēng)險生產(chǎn)，預(yù)計將于2019年量產(chǎn),。預(yù)計2019年上半年開始5nm制程的風(fēng)險生產(chǎn),，2020年下半年開始批量生產(chǎn)。臺積電甚至已開始研發(fā)3nm ,。因此,，AMD完全可能在未來幾年內(nèi)繼續(xù)享受臺積電的制程優(yōu)勢。

2. AMD需要獲得數(shù)據(jù)中心處理器的市場優(yōu)勢,。蘇姿豐在公司最近的財報電話會議上稱,，第二代EPYC的芯片架構(gòu)改進后，可覆蓋80％的市場需求,。因此,，EPYC還有進一步改進的潛力，而公司將優(yōu)先以30-40％市場份額為首要目標(biāo),。

3. 公司還需要提供更好的產(chǎn)品組合來獲得更高的平均售價和利潤率,。隨著公司開始進入最高端的處理器市場，2019年推出的7nm EPYC和計劃于2020年推出的7nm+制程處理器的性能將決定公司能否進一步提高,，所以公司通過制程優(yōu)勢帶來的改變值得期待,。

4. 客戶更希望數(shù)據(jù)中心處理器的供應(yīng)多樣化，所以將大大改善EPYC的前景,。目前,，由于英特爾的Tick-tock戰(zhàn)略失敗，同時處理器供應(yīng)短缺,，造成市場傾向于供應(yīng)多樣化,，如果公司通過數(shù)代的EPYC證明自己，將繼續(xù)強化這一趨勢,。所以單是市場對多樣化供應(yīng)的需求就能使EPYC獲得30-40％的市場份額,。

換句話說，AMD的前路還很漫長,。