美國當(dāng)?shù)貢r間4月22日,，特斯拉在美國總部舉辦了面向投資人的“Tesla Autonomy Day”，發(fā)布了完全自動駕駛Hardware 3.0硬件（主要是講FSD芯片）,，并且發(fā)布了2020年自動駕駛出租車（RoboTaxi）計劃,。

　　完全自動駕駛（Full self-driving，F(xiàn)SD）芯片,，是這次發(fā)布會的重頭戲,，核心信息：14nm，144TOPS,，250W/mile,，2300FPS，運算能力極其強(qiáng)悍,，還和英偉達(dá)Xavier進(jìn)行對比,，引發(fā)英偉達(dá)官方回懟。

　　至于自動駕駛出租車計劃,，馬斯克認(rèn)為特斯拉在2019年可以實現(xiàn)完全自動駕駛的功能研發(fā),，并且在2020年部署首個商用無人出租車車隊，車隊來源可以是用戶,，也可以是特斯拉官方車隊,。按照特斯拉的計劃，在2020年就要和Waymo進(jìn)行正面交戰(zhàn),。

　　“Tesla Autonomy Day”特斯拉和馬斯克發(fā)布的內(nèi)容和言論,，引發(fā)了行業(yè)極大的爭論，除了技術(shù)路線之爭,，還有大嘴馬斯克公然Diss使用激光雷達(dá)的競爭對手,，還有FSD芯片和英偉達(dá)Xavier芯片的對比，也引發(fā)了雙方的口水戰(zhàn),。

　　上述事件在中國經(jīng)過12小時的發(fā)酵,，相關(guān)的討論基本已經(jīng)告一段落了，在這里也無意在參與其中的口水仗,。根據(jù)北京第三區(qū)交通委的提醒：道路千萬條,，安全第一條。無論是哪條自動駕駛路線,，最終都是提供安全,、高效和低成本的出行服務(wù)。

　　特斯拉作為造車新勢力的代表,，電動化,、自動化、網(wǎng)聯(lián)化和共享化四大汽車趨勢,，現(xiàn)在已經(jīng)講到了最后一個共享化了,。在這里,，最希望討論的是，對于特斯拉來說,，隨著“Tesla Autonomy Day”的結(jié)束，馬斯克關(guān)于特斯拉的故事似乎已經(jīng)完全講完了,，

　　在故事面臨講完的情況下,，特斯拉未來的走勢會是怎么樣，尤其是股價走勢,？華爾街的金融精英們,，會將特斯拉從目前的科技公司估值體系，轉(zhuǎn)變?yōu)橹圃鞓I(yè)公司的估值體系嗎,？肆虐的空頭會予以馬斯克什么樣的打擊,？

　　01

　　汽車“四化”故事

　　特斯拉成立于2003年，2004年馬斯克以投資人的身份入主,，特斯拉從此烙上了馬斯克的烙印,，在馬斯克的帶領(lǐng)下，特斯拉成為了第一家在美國上市的純電動汽車企業(yè),，并且引領(lǐng)著全球汽車行業(yè)電動化,、自動化、網(wǎng)聯(lián)化和共享化的“新四化”趨勢,。

　　電動化的故事：這是特斯拉自誕生之日起講到現(xiàn)在,，并且一直講下去的故事，并且與全球可持續(xù)發(fā)展能源聯(lián)系到了一起,，馬斯克通過并購?fù)瓿闪颂柲苊姘?、儲能方面的布局，并與電動汽車串聯(lián)在一起,，勾勒了人類可持續(xù)發(fā)展能源的未來,。

　　網(wǎng)聯(lián)化的故事：這是特斯拉進(jìn)入到中國，Model S中控臺那塊17寸的屏幕,，震撼了整個業(yè)界,，當(dāng)時的中國所有的量產(chǎn)汽車，都沒有這么大的屏幕,，即便是以大屏幕著稱的后裝車機(jī),，都完敗給Model S這塊屏。特斯拉的網(wǎng)聯(lián)化故事,，從中控屏開始,。

　　自動化的故事：特斯拉用Autopilot在講，并且使用了硬件（可更換）+軟件OTA的方式,，目前已經(jīng)升級到Autopilot9.0版本,，希望讓特斯拉的汽車逐漸擁有L2-L4級別的自動駕駛能力,，這也是特斯拉最受爭議的地方，因為其技術(shù)方案,，因為其致命事故,。

　　共享化的故事：馬斯克在“Tesla Autonomy Day”給我們講的最新的故事，稱在2020年會推出自動駕駛出租車車隊（RoboTaxi）服務(wù),，這可能也是特斯拉講的最后一個故事能讓人相信的故事了,，如果這個故事不能讓投資人相信，特斯拉的未來可能會很灰暗,。

　　當(dāng)然,，按照馬斯克的尿性，接下來可能會講能源體系+網(wǎng)聯(lián)化服務(wù)的故事,，這就會顯得更加的久遠(yuǎn),，能源體系的故事并沒有那么的性感，至于網(wǎng)聯(lián)化服務(wù)的故事確實很性感,，但是,，這不是特斯拉所長的了。

　　馬斯克是一個善于講故事的人,，在前面的故事中,，部分故事雖然會推遲，但是最終都是實現(xiàn)了,，部分故事迄今并沒有實現(xiàn),，例如完全自動駕駛，在“Tesla Autonomy Day”上,，甚至沒有視頻的展示,，只有會后發(fā)布了一個“補(bǔ)充視頻”（見上述視頻）。

　　整個發(fā)布會,，更像是FSD芯片的發(fā)布會,。關(guān)于特斯拉的故事，馬斯克講完了嗎,？

　　02

　　估值體系危機(jī)

　　在當(dāng)?shù)貢r間4月22日,，特斯拉收盤價為262.750美元，跌幅為3.85%,，接下來的盤前交易仍處于下跌狀態(tài),，這就是華爾街對特斯拉“Tesla Autonomy Day”的反應(yīng)，一個不太友好的反應(yīng),。

　　這也很容易理解,，對于華爾街而言，特斯拉現(xiàn)在需要的是銷量數(shù)據(jù)、營收數(shù)據(jù),、利潤數(shù)據(jù),，而不是一個可能延期的承諾或者許可?！癟esla Autonomy Day”展示的內(nèi)容,，對于特斯拉財務(wù)報表的改觀，尤其是近期財務(wù)報表的改觀不大,。

　　一直以來,，華爾街予以了特斯拉科技公司的估值，但是,，特斯拉的表現(xiàn)并不是一個科技公司應(yīng)該有的表現(xiàn)，其盈利的2018年Q3和Q4兩個季度,，利潤率都是3%左右,，并且在2019年Q1面臨增長問題。

　　從收入來源看,，特斯拉迄今仍然是一個非常傳統(tǒng)的汽車制造企業(yè),，其主要收入來自汽車銷售和售后服務(wù)，這些收入的邊際成本極高,，需要建廠,、買設(shè)備、生產(chǎn)制造,、銷售等,，從而賺取微薄的利潤，完全沒有科技公司的盈利能力,，尤其是互聯(lián)網(wǎng)公司的盈利能力,。

　　這就是特斯拉面臨的最大危機(jī)：在故事講完后，特斯拉的營收和盈利能力,，如果不能和科技公司估值體系匹配的話,，那么就會面臨的估值重構(gòu)，這將會對特斯拉形成巨大的打擊,。

　　唯一可以讓特斯拉得到科技公司估值的機(jī)會,，就是在“Tesla Autonomy Day”上，馬斯克提到的共享自動駕駛出租車網(wǎng)絡(luò)（RoboTaxi）計劃,，按照理想的狀態(tài),，這個共享網(wǎng)絡(luò)的車輛都是特斯拉的車主提供，特斯拉抽取25%-30%的傭金,，這是一個典型的互聯(lián)網(wǎng)公司盈利模式,，邊際成本極低。

　　按照特斯拉的估算,，其無人駕駛出租車的單車成本低于3.8萬美元,，也就是Model 3或者M(jìn)odel Y的最低配版本,，每英里行駛成本低于0.18美元，而每英里營收可以達(dá)到0.65美元,，每臺車每天可以工作16個小時,，全年行駛9萬英里。每臺車每年可以帶來3萬美元的收入,，并且可以行駛11年,。

　　按照馬斯克的規(guī)劃，是鼓勵特斯拉車主將其車輛進(jìn)行共享的,，并美名其曰是可增值的資產(chǎn),，面臨的問題就是：1、車主是否有意愿進(jìn)行共享,；2,、這是一個可增值的資產(chǎn)，為何特斯拉不直接持有呢,？這都是矛盾的地方,。

　　如果能實現(xiàn)特斯拉無人出租車共享平臺的愿景，從車主的角度,，愿意共享的車主會面臨車輛的損耗加快,、乘坐體驗感受降低，最終可能會演變?yōu)樗郊臆囃顺?，運營商進(jìn)駐,，這對特斯拉不構(gòu)成影響；對于特斯拉來說,，真正能利益最大化的應(yīng)該是持有車隊,，而不是共享，這就讓特斯拉演變?yōu)槌鲂蟹?wù)公司了,。

　　出行服務(wù)公司,，又是另一個玩法和估值體系了，特斯拉玩得來嗎,？

　　芯片公司,？不，SFD芯片只支持特斯拉軟件,。

　　2020年,，100萬輛的特斯拉RoboTaxi？

　　馬斯克的臉會是什么樣子呢,？

　　畫面有點不敢想象,！