算力說
5月22日深夜,，一直無法掌握核心領(lǐng)域的芯片產(chǎn)業(yè)最擔(dān)心的事發(fā)生了：ARM宣布暫停與華為的業(yè)務(wù),。其實這個問題國家早就意識到了，芯片產(chǎn)業(yè)的發(fā)展與扶持也一直在進行中，尤其是科創(chuàng)板的設(shè)立，更為大量的芯片企業(yè)提供了新機會。我們分析了其中的熱門企業(yè)樂鑫科技,，發(fā)現(xiàn)其中存在的一些問題，但更重要的,，其實在產(chǎn)業(yè)層面,。
中美貿(mào)易戰(zhàn)一打響，芯片又被推上了風(fēng)口浪尖,。
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巨頭“斷供”,，“中國芯”又被捏住了軟肋
5月22日深夜，又一芯片行業(yè)巨頭ARM宣布暫停與華為的業(yè)務(wù),，戰(zhàn)火還在持續(xù)升級,。
5月15日,，特朗普正式宣布美國進入“國家緊急狀態(tài)”。
華為及其關(guān)聯(lián)企業(yè)被加入美國商務(wù)部產(chǎn)業(yè)安全局的“實體名單”,，禁止華為從美國進口元器件——芯片,。截至5月20日，谷歌,、高通,、英特爾、博通等巨頭紛紛宣布“斷供”華為,。
5月17日凌晨,，華為海思總裁何庭波發(fā)布《致員工的一封信》表示，為了兌現(xiàn)公司對于客戶持續(xù)服務(wù)的承諾,，華為保密柜里的備胎芯片“全部轉(zhuǎn)正”,。
美國也很快自己打了自己的臉，宣布禁令延期90天,。
華為總裁任正非21日在回答記者提問時表示,，華為在包括芯片在內(nèi)的關(guān)鍵零部件上保持有一定的量產(chǎn)能力，不會因為美方的“斷供”就導(dǎo)致負增長,，企業(yè)預(yù)計今年的增速會有所下滑,，但仍然保持正增長。
其實從去年的中興事件發(fā)生之后,，大家都已經(jīng)意識到了科技產(chǎn)業(yè)，尤其是芯片技術(shù)掌握在自己手中的重要性,。而科創(chuàng)板的設(shè)立也能反映出國家對科技產(chǎn)業(yè)重視程度,。
科創(chuàng)板的推出將給國內(nèi)高技術(shù)、高成長的創(chuàng)新企業(yè)帶來更多展示的機會,，也為它們快捷募集資金,、快速推進科研成果資本化帶來便利，尤其是需要高投入高成本的芯片產(chǎn)業(yè),。
然而,，我們也可以從這些芯片企業(yè)中，看出目前中國芯片產(chǎn)業(yè)的隱憂,。
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芯片熱門企業(yè),，96．55％復(fù)合增長率背后的2大隱患
此次科創(chuàng)板前期受理企業(yè)中，有大量芯片公司上榜,，包括晶晨半導(dǎo)體,、瀾起科技、和艦芯片等企業(yè),，既有行業(yè)獨角獸,、老牌芯片企業(yè),，甚至還有虧損公司。
在這些企業(yè)中,，樂鑫科技2016年至2018年以96．55％的年復(fù)合增長率的耀眼數(shù)據(jù)一度成為科創(chuàng)板熱門企業(yè),。
其客戶包括小米、涂鴉智能,、科沃斯,、螞蟻金服、大金等終端知名客戶,。自2017年開始,，小米在Wi－Fi模組的選擇上主要使用了樂鑫科技的旗艦芯片ESP32，并在2018年11月28日的小米首屆IoT開發(fā)者大會（2017 MIDC）上推出了基于ESP32的小米開發(fā)板,、模組和SDK,。
但是隨著對這家明星企業(yè)招股書解讀的深入，樂鑫科技背后,，并沒有大家預(yù)期的那么強勢,。此前已有媒體總結(jié)出樂鑫科技目前存在的兩個主要問題：
營收和實力存疑、供應(yīng)商和客戶過于集中,。
查看其營收數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn),，高達96．55％的年復(fù)合增長率是以2016年44．93萬元極低利潤為基數(shù)來實現(xiàn)的，即便是2018年9388．26萬元的利潤和其競爭對手瀾起科技7．37億的利潤相比,，仍有著巨大的差異,。
另一方面，樂鑫科技招股書中明確將自己定位為研發(fā),、設(shè)計公司,。“公司集中優(yōu)勢資源用于產(chǎn)品研發(fā),、設(shè)計環(huán)節(jié),，只從事集成電路的研發(fā)、設(shè)計和銷售,，生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)由晶圓制造及封裝測試企業(yè)代工完成,。”
但是其研發(fā)費用占營收的比例卻由2016年的24．64％下降至2018年的15．77％,。公司的對此的解釋是“系公司規(guī)模效應(yīng)所致”,，但在科技巨頭們都在持續(xù)提高研發(fā)投入的時候，樂鑫科技從2016年ESP32系列芯片推出之后再無新的產(chǎn)品推出,，樂鑫真正的實力不免讓人產(chǎn)生疑惑,。
更嚴(yán)重的是，作為一家沒有自己的生產(chǎn)制造能力的企業(yè),，樂鑫科技對于供應(yīng)商將極為依賴,。2016年至2018年,，向前五大供應(yīng)商采購的比例占到總采購的96．2％、91．72％和94．87％,。不排除未來存在供應(yīng)商提價,、供應(yīng)商因自身原因?qū)е庐a(chǎn)品無法按時交付從而影響正常經(jīng)營等種種風(fēng)險，以及在經(jīng)營銷售環(huán)節(jié)被控制的情況,。
華為事件充分暴露出供應(yīng)商集中帶來的問題,，一旦供應(yīng)商出現(xiàn)問題，將對企業(yè)造成非常大的影響,。
然而,，樂鑫科技除了供應(yīng)商，還存在客戶過于集中的問題,。
2016年至2018年,，其前五大客戶占營收比例分別為62．97％、43．21％和47．88％,。其中2016年的第一大客戶中龍科技有限公司就從名單上消失,，這體現(xiàn)出其大客戶的不穩(wěn)定性。而2018年杭州涂鴉信息技術(shù)有限公司,、小米通訊技術(shù)有限公司上升為第一,、二大客戶。對于小米這類產(chǎn)品追求性價比的企業(yè)來說,，對于成本的控制更是會非常嚴(yán)格的,，不排除為求自身增長而有壓價下游企業(yè)的可能。
雖然從樂鑫科技的招股書中可以發(fā)現(xiàn)種種問題,，并不代表樂鑫科技一無是處,。與其同屬物聯(lián)網(wǎng) Wi－Fi MCU通信芯片市場第一梯隊的基本為國際知名廠商，如高通,、德州 儀器、美滿,、賽普拉斯,、瑞昱、聯(lián)發(fā)科等,。目前,，該市場第一梯隊中僅有樂鑫一家大陸企業(yè)，目前國內(nèi)并無生產(chǎn)此類芯片的上市公司,。
但這些問題還只是樂鑫科技企業(yè)自身存在的一些問題,，真正影響到國家芯片行業(yè)的，在于產(chǎn)業(yè)鏈層面,。
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壓在五指山下的國產(chǎn)芯片
在科技及互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的研發(fā)應(yīng)用,，中國基本都已名列前茅,。然而，在芯片領(lǐng)域,，還是時常會感受到核心科技掌握在別人手中的痛苦,。
以樂鑫科技為代表的一大批國內(nèi)芯片企業(yè)走的都是Fabless模式，即芯片設(shè)計及銷售業(yè)務(wù),，不參與其他環(huán)節(jié),。或者是Foundry模式,，代工廠模式,，企業(yè)只負責(zé)制造、封裝或測試的其中一個環(huán)節(jié),，不負責(zé)設(shè)計,。
但是芯片領(lǐng)域的核心科技，其實仍牢牢掌握在美國手中,。
對具備芯片設(shè)計能力的手機廠商而言,，ARM 始終是個都無法繞開的名字。如果把芯片比喻成海報設(shè)計,，臺積電便是打印商,，各設(shè)計公司就是設(shè)計師們，而ARM則為畫家們提供了作畫用的白紙,。
蘋果的 A 系列,、三星的 Exynos、高通的驍龍系列和華為的麒麟芯片都是在 ARM 架構(gòu)（指令集）的基礎(chǔ)上進行再設(shè)計,。前提是,，ARM 將 IP 授權(quán)給了這些廠商。ARM 通常是收取一次性技術(shù)授權(quán)費用和版稅提成,。
但是與白紙的可替代性不同,，芯片設(shè)計的IP架構(gòu)很難繞開ARM。目前全球市場中,，ARM占據(jù)了手機處理器90％的市場份額,、上網(wǎng)本處理器30％的市場份額、平板電腦處理器70％的市場份額,。
因此,，此次ARM的斷供無疑是釜底抽薪，給了華為狠狠一擊,，這意味著接下來華為新的芯片將無法再取得ARM后續(xù)的的技術(shù)支持,。
雖然傳聞華為早在去年就開始囤積了大量芯片，暫時也不影響其最新一代麒麟985處理器,，但是接下來如果貿(mào)易戰(zhàn)進入僵持階段,，至少在芯片領(lǐng)域,，我國仍然非常被動。
華為海思數(shù)日來“孤軍奮戰(zhàn)”,，國內(nèi)卻沒有芯片公司可以站出來,，替代美國的芯片巨頭。當(dāng)然,，要真正實現(xiàn)這一步,，尚需時日，而國家其實也早就意識到了這一點,，很多芯片企業(yè)每年會收到大量政府補貼,。
除了依靠補貼，科創(chuàng)板的設(shè)立又為企業(yè)開辟了新的發(fā)展機遇,。
但是從樂鑫科技管中窺豹,，科創(chuàng)板或許可以打破企業(yè)內(nèi)部遇到的瓶頸，卻并不能解決芯片產(chǎn)業(yè)鏈不完整的問題,。
總的來說,，科創(chuàng)板為芯片企業(yè)提供了一個彎道超車的重要機會，對整個產(chǎn)業(yè)都是利好消息,。貿(mào)易戰(zhàn)的打響也再一次讓我們意識到芯片產(chǎn)業(yè)的短版,，此次華為事件有可能刺激到芯片行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈完善，加上科創(chuàng)板的集聚效應(yīng),，或許能夠成為國產(chǎn)芯片崛起的一個里程碑,，徹底推翻壓在芯片產(chǎn)業(yè)頭上的五指山。
作者：生煎