昨日,，中國電信正式發(fā)布了截至到6月30日的上半年財報,。至此,，三大運營商的上半年財報全部出爐,。橫向?qū)Ρ?，三家運營商當(dāng)中,，中國移動的收入和利潤仍是體量最大的，中國電信次之,，中國聯(lián)通墊底,。但是縱向?qū)Ρ葋砜矗袊苿拥闹衅跇I(yè)績出現(xiàn)了營收利潤雙下滑的情況,，這可以說是中國移動上市以來的最差的半年業(yè)績,；而中國電信和中國聯(lián)通的營收雖陷入微增甚至停滯，但是利潤卻保持了增長,。

這樣的結(jié)果堪稱是通信界的“黑天鵝”事件,。對此，中國移動高管在業(yè)績溝通會上坦言,，業(yè)績下滑是受到了提速降費以及取消流量漫游費的影響,。從4G商用之初的高速增長到5G商用之初的微增長和負(fù)增長，運營商像是坐上了過山車,。在業(yè)績說明會上,，三大運營商均提及了在5G方面的進展，也寄希望于5G能帶動下一輪的利潤增長,。5G能否成為運營商利潤增長的靈丹妙藥,？作為通信行業(yè)的老大,，中國移動該怎么渡過眼前的茍且，走向詩和遠方……

業(yè)績有喜有悲

7月25日,，工信部公布了2019年上半年通信業(yè)經(jīng)濟運行情況,。上半年，電信業(yè)務(wù)收入累計完成6721億元,，同比下降0．03％,。三家基礎(chǔ)電信企業(yè)實現(xiàn)固定通信業(yè)務(wù)收入2125億元，同比增長9．8％,，在電信業(yè)務(wù)收入中占31．6％,；實現(xiàn)移動通信業(yè)務(wù)收入4596億元，同比下降4％,，占電信業(yè)務(wù)收入的68．4％,。

從工信部發(fā)布的數(shù)據(jù)來看，上半年電信業(yè)務(wù)收入與去年同期規(guī)模相當(dāng),，但是三家運營商的移動通信業(yè)務(wù)有所下降,，這一現(xiàn)象在中國移動身上得到了具體體現(xiàn)。

財報顯示,，中國移動上半年營運收入實現(xiàn)人民幣3894億元,，同比下降0．6％，其中通信服務(wù)收入實現(xiàn)人民幣3514億元,，同比下降1．3％；EBITDA為人民幣1511億元,，同比增長3．6％,；EBITDA率為38．8％，同比上漲1．6％,；股東應(yīng)占利潤為人民幣561億元,，每股盈利為人民幣2．74元，同比下降14．6％,。

實際上,，2010年以來，中國移動在2014年上半年和2015年上半年也出現(xiàn)了利潤下滑,，但此次下滑幅度近15％極為罕見,。同時，這也是中國移動自2010年以來,，首次出現(xiàn)上半年營收同比下滑,。而在這其中，中國移動“四輪驅(qū)動”中的個人移動市場增長逐步見頂,。

雖然通信業(yè)整體環(huán)境堪憂,，但是中國電信的上半年“逆勢上揚”,。上半年，中國電信的經(jīng)營收入達到1904．88億元,，整體收入同比下降1．3％,。其中服務(wù)收入為人民幣1825．89億元，比去年同期上升2．8％,；EBITDA為632．87億元,，比去年同期上升13．3％，EBITDA率為34．7％,；實現(xiàn)凈利潤139．09億元,，比去年同期上升2．5％，每股基本凈利潤為人民幣0．172元,。

而對于中國聯(lián)通而言,，上半年的業(yè)績可以說是“悲喜交加”。悲的是,，營收達到1449．5億元人民幣,，同比下降2．78％。喜的是,，上半年凈利潤68．8億元人民幣,，同比增長16．32％。同時上半年實現(xiàn)服務(wù)收入1330億,，同比下降1．1％,；EBITDA1達到495億，同比增長8．4％,。

眾所周知,，業(yè)績和利潤成了三大運營商共同的難題，中國移動董事長楊杰曾把運營商形象地比做“扁擔(dān)”,，但是這支扁擔(dān)已經(jīng)變得越來越脆弱,。

傳統(tǒng)業(yè)務(wù)收入增長見頂

根據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，截至6月底,，三家基礎(chǔ)電信企業(yè)的移動電話用戶總數(shù)達15．9億戶,，同比增長5％。其中,，4G用戶規(guī)模為12．3億戶,。由此可見，個人移動市場的紅利期已經(jīng)過去,，此外,，運營商還要背負(fù)電信普遍服務(wù)、取消全國漫游費、提速降費,、5G建設(shè)等重任,，如今的運營商在負(fù)重中艱難前行。

中國移動高管在業(yè)績溝通會上表示,，一方面,，受到提速降費，以及去年取消流量漫游費的影響,，總體上造成上半年收入減少了47億元,，使利潤下降了將近6％。另一方面,，剛性成本增加,，折舊增加了42億元的成本，營銷開支也有所加大,，銷售費用增長4．5％,，對5G垂直行業(yè)的研發(fā)投入增加等，這些因素均導(dǎo)致了中國移動利潤下降,。

中國電信表示,，2019年上半年，國內(nèi)通信行業(yè)面臨傳統(tǒng)業(yè)務(wù)日趨飽和,、新興領(lǐng)域多元化競爭不斷加劇等挑戰(zhàn),。中國聯(lián)通稱，上半年的財報受到了提速降費,、市場飽和,、激烈市場競爭以及4G流量紅利逐步消退的影響。

由收入構(gòu)成上來看,，個人移動市場,、家庭市場、政企市場和新業(yè)務(wù)市場,，構(gòu)成了中國移動通信服務(wù)收入的“四輪驅(qū)動”,。這四大業(yè)務(wù)中,，家庭市場收入同比增長21．3％,，政企市場收入同比增長15．7％，新業(yè)務(wù)市場收入也同比增長了4．1％,，但個人移動市場收入?yún)s出現(xiàn)了6．2％的同比下滑,，這也是上半年中國移動營運收入和通信服務(wù)收入下滑的主因。

2019年上半年,，中國電信收入增幅行業(yè)領(lǐng)先,。上半年緊抓4G業(yè)務(wù)寶貴時間窗口，持續(xù)拓展用戶規(guī)模；深耕云網(wǎng)融合,，強化綜合競爭優(yōu)勢,，打造智慧家庭體系，推進DICT,、物聯(lián)網(wǎng)蓬勃發(fā)展,，加速轉(zhuǎn)換發(fā)展動能。在總體收入中,，移動服務(wù)收入達到人民幣882億元,，同比增長5．6％；固網(wǎng)服務(wù)收入達到人民幣944億元,，同比增長0．3％,；新興業(yè)務(wù)收入占服務(wù)收入比達到55．4％，拉動服務(wù)收入增長5．7個百分點,。

2019年上半年,，中國聯(lián)通加快云計算、大數(shù)據(jù),、物聯(lián)網(wǎng)等重點創(chuàng)新業(yè)務(wù)的能力培養(yǎng)和規(guī)模拓展,。創(chuàng)新業(yè)務(wù)成為上半年穩(wěn)定收入的主要驅(qū)動力，其中產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入同比增長43％,，達到人民幣167億元,，占整體服務(wù)收入比例提高至13％。ICT業(yè)務(wù)收入54億元,，同比增長74％,；IDC及云計算業(yè)務(wù)收入達到93億元，同比增長27％,；物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)及大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)收入分別達到14億元和5億元,，同比分別增長43％和128％。受創(chuàng)新業(yè)務(wù)快速增長拉動,，公司固網(wǎng)服務(wù)收入達到531億元,，同比增長8．2％。

在傳統(tǒng)通信業(yè)務(wù)日趨飽和,、新興領(lǐng)域多元化競爭不斷加劇的新形勢下,，三大運營商正在利用各自的優(yōu)勢突出重圍，而即將到來的5G則是三大運營商共同瞄準(zhǔn)的金礦,。

5G能否成為解藥,？

隨著牌照的正式發(fā)放，5G規(guī)模商用日益臨近,。目前,，三大運營商全面加快5G布局，積極搶占5G產(chǎn)業(yè)風(fēng)口。

中國移動董事長楊杰此前在2019世界移動大會上就曾表示,，通信行業(yè)的發(fā)展,，簡單依靠人口紅利已經(jīng)到了瓶頸。運營商只有順應(yīng)新一輪產(chǎn)業(yè)變革的趨勢,，才能實現(xiàn)成功轉(zhuǎn)型,。

中國移動認(rèn)為，5G將讓其在市場規(guī)模在2025年可達13．1萬億的中國信息化和軟件服務(wù)業(yè)中引領(lǐng)需求,，創(chuàng)造需求,，獲得新的發(fā)展空間，從而實現(xiàn)新的增長,。中國移動稱積極布局5G發(fā)展,，打造“5G＋”新優(yōu)勢。據(jù)悉,，中國移動年內(nèi)將建設(shè)超過5萬個5G基站,，實現(xiàn)超過50個城市5G商用服務(wù)。

同時,，中國移動開始轉(zhuǎn)攻政企市場,，首先是政企運營體系改革，以政企分公司為基礎(chǔ)成立政企事業(yè)部,，構(gòu)建政企領(lǐng)域縱向一體的研發(fā),、運營、支撐,、銷售,、服務(wù)體系，中國移動稱要將政企市場打造成為收入增長新動能,、轉(zhuǎn)型升級主力軍,。

面對市場前景廣闊的5G，中國電信和中國聯(lián)通同樣蠢蠢欲動,，但對運營商而言,，“理想豐滿，現(xiàn)實骨感”,，5G依然面臨著投資巨大等難題,。所以，運營商5G的投資確實需要“捂好口袋”謹(jǐn)慎行事,。

在業(yè)績說明會上,，中國電信董事長柯瑞文表示,，中國電信將投資大約90億元用于5G建設(shè),，在年底前將建設(shè)4萬個5G基站，分布約50個城市?！霸?G共建共享方面,，中國電信對相關(guān)事情持開放態(tài)度，目前重點考慮與聯(lián)通的共建共享,。在一些較偏遠的地區(qū),，中國電信也有機會與其他營運商合作，甚至三家營運商共建網(wǎng)絡(luò),，在共建共享的同時,，維持各家公司的優(yōu)勢和差異化服務(wù)?！?/p>

中國聯(lián)通董事長王曉初也表達過相同的觀點,。他表示，中國聯(lián)通計劃與電信合作實現(xiàn)5G網(wǎng)絡(luò)“共建,、共享”,，同時，中國聯(lián)通也在和中國移動進行談判,，以漫游的方式合作,。

“今年5G投資依然維持在此前披露的80億元左右?！蓖鯐猿踔赋?，自4月中國聯(lián)通宣布于“北上廣深”啟動5G試商用，聯(lián)通計劃今年建設(shè)4萬個5G基站,，并于9月在重點城市推5G商用,。“重點是做好14個城市能夠完全具備商用連續(xù)覆蓋,?！?/p>

5G的到來即是機遇也是挑戰(zhàn)。一方面,，5G將為運營商帶來利潤增長的新藍海,；另一方面，運營商需要又好又快的部署好網(wǎng)絡(luò),，更要用好5G,。可以說,，5G時代將成為電信市場重要的分水嶺,。