高通或許是最注重中國(guó)的美國(guó)科技巨頭,。隨著中國(guó)近年來(lái)成為全球最大的移動(dòng)通訊市場(chǎng)和智能手機(jī)市場(chǎng),，高通不斷加大與中國(guó)市場(chǎng)的合作與投資，中國(guó)不僅是高通芯片的最大出貨市場(chǎng),，也是高通專利的重要授權(quán)市場(chǎng),。正因如此，中國(guó)市場(chǎng)的表現(xiàn)直接關(guān)系著高通的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī),。
今天公布財(cái)報(bào)之后,，高通股價(jià)盤(pán)后上漲5%,，一方面是因?yàn)楦咄ó?dāng)季財(cái)報(bào)高于市場(chǎng)預(yù)期，另一方面也是因?yàn)樵谌蛳萑胄鹿谝咔橹H,，走出疫情陰影的中國(guó)市場(chǎng)給高通財(cái)報(bào)前景帶來(lái)了希望,，也引領(lǐng)著全球5G手機(jī)市場(chǎng)。如果沒(méi)有意外的話,，明天公布的蘋(píng)果財(cái)報(bào)中,，中國(guó)市場(chǎng)也會(huì)成為最大的亮點(diǎn)。
先來(lái)看高通這個(gè)季度財(cái)報(bào),。截至3月29日的第二財(cái)季,，高通實(shí)現(xiàn)營(yíng)收52.2億美元，每股收益88美分,；市場(chǎng)預(yù)期營(yíng)收50.2億美元,，每股收益78美分。當(dāng)季營(yíng)收和利潤(rùn)均高于市場(chǎng)預(yù)期,，推動(dòng)股價(jià)盤(pán)后走高,。目前高通股價(jià)已經(jīng)重新站上80美元，回到了2月底的水平,。
顯然，新冠疫情給移動(dòng)通訊市場(chǎng)帶來(lái)了沉重打擊,，也直接影響到了高通業(yè)績(jī),。高通表示，這一季度全球智能手機(jī)需求比此前預(yù)期下滑了21%左右,。受此拖累,，當(dāng)季高通芯片出貨量1.29億片，環(huán)比下降了17%,，但依然處于此前預(yù)期的1.25億-1.45億片區(qū)間內(nèi),。
不過(guò)，高通2月份就已經(jīng)打過(guò)了預(yù)防針,，當(dāng)時(shí)預(yù)計(jì)這個(gè)季度的芯片出貨量會(huì)出現(xiàn)下滑,，但受5G業(yè)務(wù)需求提振，芯片業(yè)務(wù)所在的QCT部門(mén)業(yè)績(jī)會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng),。財(cái)報(bào)公布后,，盡管當(dāng)季芯片出貨量出現(xiàn)明顯下滑，高通QCT部門(mén)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收41億美元,，同比增長(zhǎng)10%,，稅前利潤(rùn)6.67億美元，同比增長(zhǎng)23%,。
相比2月份發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)警的時(shí)候,，現(xiàn)在新冠疫情已經(jīng)擴(kuò)散至全球,，暫時(shí)還看不到有效遏制的手段。受此影響,，高通也將當(dāng)前財(cái)季的芯片出貨預(yù)期下調(diào)了30%,。高通預(yù)計(jì)當(dāng)前財(cái)季營(yíng)收44億-52億美元，調(diào)整后每股收益60-80美分,，分析師平均預(yù)期營(yíng)收為48.9億美元,，調(diào)整后每股收益78美分。
但相比其他美國(guó)企業(yè)巨頭,，或許高通受到的沖擊并不算太大,，因?yàn)橹袊?guó)市場(chǎng)的表現(xiàn)正在向好，給高通本財(cái)年業(yè)績(jī)帶來(lái)了希望,。在財(cái)報(bào)公布后的分析師電話會(huì)議中,，高通CEO莫倫科夫(Steve Mollenkopf)著重指出，中國(guó)已經(jīng)成功控制了疫情,，市場(chǎng)在大幅下挫之后,，需求正在穩(wěn)步復(fù)蘇，這給全球其他地區(qū)帶來(lái)了希望,。他也提到,，高通能夠應(yīng)對(duì)新冠疫情對(duì)供應(yīng)鏈帶來(lái)的沖擊。
中國(guó)是最早受到疫情沖擊的國(guó)家,，但從3月份開(kāi)始已經(jīng)成功控制住了疫情,，市場(chǎng)正在逐步恢復(fù)過(guò)程中，給高通業(yè)績(jī)帶來(lái)的沖擊集中在上一季度,。但在今年隨后的時(shí)間里,，走出疫情陰影的中國(guó)市場(chǎng)則將成為高通業(yè)績(jī)的最大亮點(diǎn)和希望。
5G前景看好也是高通對(duì)未來(lái)財(cái)報(bào)樂(lè)觀的一大提振因素,。莫倫科夫強(qiáng)調(diào),，盡管會(huì)有部分市場(chǎng)因?yàn)橐咔槌霈F(xiàn)延誤，但整體而言,，全球5G部署正在按計(jì)劃推進(jìn),，高通維持此前的全球5G手機(jī)出貨預(yù)期不變，即2020年全球5G手機(jī)出貨量1.75億-2.25億部,。莫倫科夫強(qiáng)調(diào),，高通的5G路線圖沒(méi)有變化，還會(huì)繼續(xù)在關(guān)鍵領(lǐng)域招聘,，資產(chǎn)負(fù)債表也表現(xiàn)強(qiáng)勁,。
Moor Insights的分析師摩爾海德(Patrick Moorhead)認(rèn)為，高通維持此前5G手機(jī)出貨預(yù)期，這是一個(gè)非常好的跡象,，這意味著高通的業(yè)績(jī)和利潤(rùn)得到了保證,。Conacord分析師也在投資研報(bào)中認(rèn)為，得益于5G前景,，高通業(yè)績(jī)將在明年實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇,。
高通從2017年就推出了5G專利許可計(jì)劃，據(jù)莫倫科夫在分析師會(huì)議上介紹,，目前已經(jīng)達(dá)成了85個(gè)5G許可協(xié)議,，并且正在穩(wěn)步推進(jìn)中，其中也包括了中國(guó)市場(chǎng)的主要合作伙伴,。莫倫科夫表示,，高通已經(jīng)與中國(guó)的多家手機(jī)巨頭達(dá)成了許可協(xié)議，與中國(guó)合作伙伴一道,，共同推動(dòng)5G發(fā)展,。
高通總裁安蒙(Cristiano Amon)也著重提到，今年3月份中國(guó)市場(chǎng)超過(guò)七成的新機(jī)型都是5G手機(jī),，這表明5G手機(jī)也在逐漸覆蓋中國(guó)市場(chǎng)的所有價(jià)位段,，甚至下探到了2000元的價(jià)位段。安蒙認(rèn)為,，中國(guó)市場(chǎng)的復(fù)蘇正在引領(lǐng)著全球5G市場(chǎng),，為其他市場(chǎng)做出了表率，對(duì)全球5G市場(chǎng)發(fā)展有著積極的影響,，而高通在中國(guó)5G市場(chǎng)的地位非常穩(wěn)固,。
此外，5G iPhone顯然也是高通今年業(yè)績(jī)的一大提振希望,。雖然蘋(píng)果是目前全球唯一沒(méi)有發(fā)布5G手機(jī)的智能手機(jī)巨頭，但今年毫無(wú)疑問(wèn)會(huì)發(fā)布搭載高通基帶芯片的5G版iPhone,，分析師郭明錤此前預(yù)計(jì)5G版iPhone今年出貨量會(huì)達(dá)到8000萬(wàn)-8500萬(wàn)部,。在去年與蘋(píng)果達(dá)成和解之后，5G版iPhone的熱銷也將給高通的QCT部門(mén)和QTL部門(mén)同時(shí)帶來(lái)提振,，實(shí)現(xiàn)基帶芯片銷量和專利許可業(yè)務(wù)的雙豐收,。