根據(jù)集邦咨詢半導(dǎo)體研究中心(DRAMeXchange)最新調(diào)查,，第一季DRAM供應(yīng)商庫(kù)存去化得宜，季末的庫(kù)存水位與年初相比已經(jīng)顯著下降,，因此降價(jià)求售壓力不再,，整體DRAM（內(nèi)存）均價(jià)相較前一季上漲約0-5%,。然而,，因應(yīng)新冠肺炎疫情，各國(guó)祭出封城鎖國(guó)政策,，導(dǎo)致物流受阻,，DRAM的位元出貨也受到影響。所以雖然均價(jià)小幅上漲,，但第一季DRAM整體產(chǎn)值季衰退4.6%,，達(dá)148億美元。

　　集邦咨詢指出,，第一季受阻的出貨將遞延至第二季,，因此在DRAM均價(jià)上漲幅度擴(kuò)大且出貨量同時(shí)提升的情況下,，集邦咨詢預(yù)測(cè)第二季DRAM整體產(chǎn)值將季增超過(guò)兩成，原廠的營(yíng)收與獲利能力將持續(xù)成長(zhǎng),。

　　DRAM均價(jià)小漲帶動(dòng)原廠第一季獲利能力提升

　　第一季因疫情導(dǎo)致出貨受阻,，「價(jià)漲量縮」的情況下，三大DRAM原廠第一季營(yíng)收均呈現(xiàn)小跌,，三星跌幅約3%,、SK海力士約4%，美光則約11%（本次財(cái)報(bào)季區(qū)間為2019年12月至2020年2月）,。市占方面,，三星約44.1%、SK海力士為29.3%,，美光則為20.8%,。展望第二季，由于產(chǎn)能規(guī)劃大致相同,，因此集邦咨詢預(yù)期市占比例不會(huì)有太大變化,。

　　三大原廠的獲利受惠于第一季DRAM均價(jià)上揚(yáng)而維持成長(zhǎng)。三星去年第四季的營(yíng)業(yè)利益率受惠于一次性認(rèn)列而大增,，墊高基期,，所以雖然第一季營(yíng)業(yè)利益率下滑至32%，但實(shí)質(zhì)的獲利能力仍持續(xù)提升,。SK海力士第一季營(yíng)業(yè)利益率為26%,，與上季的19%相比明顯改善。美光本次財(cái)報(bào)季區(qū)間的報(bào)價(jià)漲幅小于韓廠,，加上當(dāng)前因開(kāi)發(fā)1Z制程導(dǎo)致成本增加,，使得營(yíng)業(yè)利益率小幅下滑，但預(yù)計(jì)下次財(cái)報(bào)區(qū)間（3月至5月）會(huì)有明顯改善,。

　　三大原廠產(chǎn)能規(guī)劃保守,，資本支出續(xù)降

　　觀察各廠產(chǎn)能與技術(shù)能力，三星持續(xù)將部份產(chǎn)能(Line13)由DRAM轉(zhuǎn)向圖像傳感器(CMOS image sensor),，不過(guò)平澤二廠預(yù)計(jì)下半年投入DRAM生產(chǎn),，彌補(bǔ)Line13的投片下滑，同時(shí)提高1Z制程的比重,。整體而言,，考量疫情對(duì)需求面的沖擊，三星審慎規(guī)劃產(chǎn)出,，2020年產(chǎn)能增加幅度不高,；SK海力士持續(xù)將M10廠的DRAM投片轉(zhuǎn)向圖像傳感器，并增加M14的產(chǎn)出,，另將于下半年小幅提高無(wú)錫廠的產(chǎn)能,。但全年的整體產(chǎn)能增加幅度不高,，主要由1Y納米制程比重提升貢獻(xiàn)；美光的投片與產(chǎn)能與去年相較沒(méi)有太大改變,，今年度資本支出將著重1Z制程的量產(chǎn)與產(chǎn)出提升,，目前正值OEM積極驗(yàn)證階段，很快就能導(dǎo)入實(shí)際量產(chǎn),。

　　整體而言,，三大原廠先進(jìn)制程的開(kāi)發(fā)與導(dǎo)入雖有遞延，但大致順利,，沒(méi)有重大質(zhì)量異常情況發(fā)生,。今年整體DRAM產(chǎn)能沒(méi)有明顯成長(zhǎng)，資本支出也持續(xù)下降,，供給位元成長(zhǎng)主要來(lái)自于1Y與1Z納米等先進(jìn)制程的轉(zhuǎn)進(jìn),，并非實(shí)質(zhì)投片增加。

　　臺(tái)廠重心皆為先進(jìn)制程的研發(fā)與轉(zhuǎn)換

　　南亞科第一季出貨量雙位數(shù)成長(zhǎng),，帶動(dòng)營(yíng)收較前一季增加近10%,，加上研發(fā)費(fèi)用的控制，營(yíng)業(yè)利益率由上一季的11%升至12.7%,。展望第二季,，在均價(jià)上揚(yáng)的挹注下，獲利能力將持續(xù)進(jìn)步,；華邦第一季量?jī)r(jià)大致持平,，因此DRAM營(yíng)收變化幅度不大，成長(zhǎng)力道以NAND Flash（閃存）較為明顯,；力晶科技第一季仍以影像傳感器需求較為強(qiáng)勁,，排擠DRAM產(chǎn)能，因此營(yíng)收小幅下滑3%（營(yíng)收計(jì)算主要為力晶本身生產(chǎn)之標(biāo)準(zhǔn)型DRAM產(chǎn)品,，不包含DRAM代工業(yè)務(wù)）,。

　　盡管營(yíng)收表現(xiàn)分歧，但臺(tái)廠今年重心都在下一代制程的研發(fā),，如南亞科宣布不使用美光授權(quán)后專注于1A/1B納米,，華邦持續(xù)提升25納米新制程的良率和產(chǎn)品多樣性，力晶則專攻25納米DDR4產(chǎn)品的穩(wěn)定度與兼容性,。