科創(chuàng)板的成立點燃了國產半導體的新希望,，在過去一年多時間里,，已經有17家半導體產業(yè)相關企業(yè)登錄科創(chuàng)板，總市值已經超過6000億元,，占科創(chuàng)板市值比例約為30％,，在市值前10名的公司中，半導體企業(yè)就有4家,，分別是中微公司,，瀾起科技,，滬硅產業(yè)，其中中微公司和瀾起科技市值已經過千億,。
研發(fā)——企業(yè)的核心動力
雖然整體欣欣向榮,，但是具體落到企業(yè)中，卻是另一番景象,，從營收增長情況來看,，有4家企業(yè)營收是同比下降的，其中晶晨股份營收同降0．48％,，瀾起科技營收同降1．13％，華潤微營收同降8．42％,，神工股份營收更是同降33．25％,。
在凈利潤增長方面，有6家企業(yè)凈利潤是同比下滑的,，其中芯原微同降3．94％,、華潤微同比下降6．68％，華興源創(chuàng)同降27．47,，神工股份同降27．8％,，晶晨股份同降44．06％，降幅最大的滬硅產業(yè),，同比下降902．4％,。
由于半導體領域一直都保持著較高的技術迭代速度，半導體企業(yè)要想在行業(yè)內一直保持競爭力,，必須大筆投入研發(fā)資金,，所以勢必影響企業(yè)凈利潤。筆者統(tǒng)計了科創(chuàng)板17家半導體企業(yè)的研發(fā)投入情況,，從統(tǒng)計來看,，有8家企業(yè)的研發(fā)投入占比高于15％，其中研發(fā)投入占比高于18％的有中微公司,，安集科技,，晶晨股份三家，17家企業(yè)的平均研發(fā)費用為12．39％,。
研發(fā)投入的力度是衡量一個半導體企業(yè)競爭力的標準之一,，較高而持續(xù)的研發(fā)投入勢必對企業(yè)的盈利能力有一定影響，但是加大研發(fā)力度又是半導體企業(yè)的必修課,，這里就不得不說另一家半導體企業(yè)——芯?？萍肌?/p>
企業(yè)創(chuàng)始人的個性決定了企業(yè)的調性,，芯?？萍嫉膭?chuàng)始人盧國建長期以來都從事模擬電路的研發(fā)設計工作,，所以芯海科技是一家有著濃厚工程師文化的半導體企業(yè),，這一點從他們的財報就可以看出,。
根據(jù)芯海科技的招股書顯示,，其在2017年至2020年1－3月,，芯海科技研發(fā)費用分別為4019．66萬元,、4115．69萬元,、5108．61萬元、1292．05萬元,，研發(fā)費用率分別為24．52％,、18．77％、19．77％,，這成績放在科創(chuàng)板企業(yè)之中,，僅次于中微公司和安集科技，與晶晨半導體不相上下,，遠高于科創(chuàng)板半導體企業(yè)的平均水平,。
芯海科技
芯?？萍际且揽緼DC起家,，早在2007年，芯?？萍季屯瞥隽?4位高精度ADC芯片CS1242,，有效位數(shù)為21位，性能指標達到TI公司的ADS1240同等水平,，實現(xiàn)了國內中高端衡器國產芯片從無到有的替代過程,。2011年，芯?？萍纪瞥?4位低速高精度ADC芯片CS1232,，有效位數(shù)達到23．5位，目前處于國內領先,、國際先進水平,。
芯海科技對標的美國公司是TI和ADI,，雖然雙方在市場占比差距很大,，但是芯海科技在研發(fā)投入上絲毫不弱于TI，根據(jù)TI的2019年財報顯示,，其研發(fā)投入為15．44億美元,，研發(fā)占比為10．73％，芯海的研發(fā)投入比另一家企業(yè)ADI也高一籌,，歐洲的英飛凌2018年研發(fā)投入占比也不到10％,。
國產芯——研發(fā)要做加法
近期芯海正在謀劃登錄科創(chuàng)板，根據(jù)芯海的招股書顯示,，過去三年芯海的凈利潤分別為1635．85萬元,、2809．14萬元、4280．23萬元,，凈利潤增速較高,，值得注意的是，芯?？萍嫉难邪l(fā)占比一直保持在20％左右,，高于大多數(shù)企業(yè)只有10％的研發(fā)投入。
過去三年芯?？萍嫉难邪l(fā)費用分別為4019．66萬元、4115．69萬元,、5108．61萬元,，芯海科是典型的技術驅動型企業(yè),，2019年的凈利潤同增了52％,，但是研發(fā)投入依然高于凈利所得，去年的研發(fā)投入達到了5108萬,，比凈利潤還高828萬元,。這種對研發(fā)投入有著如此偏執(zhí)的企業(yè)，匯頂科技也算一個,，今年一季度匯頂冒著凈利潤減半的風險,，將研發(fā)投入又翻了一倍，不管是芯?？萍歼€是匯頂科技，對于一個半導體企業(yè)，這樣的精神是值得尊重的,。
科創(chuàng)板的意義
科創(chuàng)板的意義是什么,？如果只是為了單純的炒股圈錢則完全沒有必要多一個科創(chuàng)板。畢竟科創(chuàng)板對于虧損的企業(yè)也能夠接受,?？苿?chuàng)板的目的是發(fā)展核心科技實現(xiàn)獨立自主，避免10年以后再出現(xiàn)華為與中興的事件，所以要扶持一批有核心技術與競爭力的企業(yè),。
中芯國際能夠一路綠燈,，頻繁打破科創(chuàng)板上市流程記錄，從向上交所提交申報并獲得受理,，到證監(jiān)會批準注冊,，整個過程只用了29天，究其原因是中國需要中芯國際這樣的企業(yè),。中芯國際之于國產半導體,，就如同高通之于美國，都是具有戰(zhàn)略意義的企業(yè),，所以外界不在乎中芯國際去年營收與毛利出現(xiàn)了雙下降,。滬硅產業(yè)登錄科創(chuàng)板首日大漲180％，沒人關心它在2019年虧損8991萬,，因為它是中國半導體硅片行業(yè)規(guī)模最大的企業(yè),，也是中國大陸率先實現(xiàn)300mm半導體硅片規(guī)模化生產和銷售的企業(yè),?？苿?chuàng)板的半導體企業(yè)都押注的是國產芯的未來。
芯?？萍疾粌H啃下ADC這塊硬骨頭,，還在高精度ADC芯片的基礎上，進而研發(fā)低漂移放大器,、基準源等產品,，從而掌握了全信號鏈芯片設計技術。所謂的信號鏈是數(shù)字世界和物理世界的接口,，包括模數(shù)轉換,、放大、轉換,、調理,，到控制的整個處理流程。
一個完整的信號鏈工作離不開MCU,，只有集成信號鏈和MCU的SOC產品才能從測量,，到運算，再到控制,，實現(xiàn)一個完整的信號鏈閉環(huán),。此外，對通用信號鏈MCU來說,，芯海希望也能為客戶打造一個創(chuàng)新的平臺,，產品的規(guī)格可能不是那么極致,，但是會預留空間給合作伙伴做創(chuàng)新。信號鏈也能夠快速給客戶或者合作伙伴創(chuàng)造一個集成度高性價比的產品,。
值得注意的是信號鏈屬于模擬電路,，MCU屬于數(shù)字電路，是技術跨度較大的兩個領域,，國內企業(yè)普遍專注在信號鏈或MCU領域,，而芯海科技,、TI是為數(shù)不多的同時掌握信號鏈和MCU技術的芯片企業(yè),。
信號鏈MCU的前景
隨著5G的到來與物聯(lián)網的發(fā)展信號鏈MCU越來越發(fā)揮著巨大的作用，精確地感知帶來更精確的控制,，信號鏈MCU的觸角不僅在醫(yī)療健康領域發(fā)揮極大的作用,，在工業(yè)測量與控制、通信,，尤其是智能家居方面也將發(fā)揮巨大的作用,，比如芯海科技的信號鏈產品被用于格力空調伴侶,，COLMO中央空調,，小米Air 2SE TWS耳機，魅族防飛濺電動牙刷等,。
尤其是在新基建的背景之下,，智能家居等物聯(lián)網產業(yè)的大發(fā)展對信號鏈MCU有著明顯的帶動性。2018年中共中央,、國務院印發(fā)了《關于完善促進消費體制機制,，進一步激發(fā)居民消費潛力的若干意見》明確提出重點發(fā)展適應消費升級的智慧家庭產品,。據(jù)前瞻產業(yè)研究院預計,，中國智能家居市場規(guī)模2021年將達到4369億元。
在消費端的智能家居市場,，小米華為是兩家明星企業(yè),，也是兩大龍頭，華為在去年就發(fā)布了AIoT生態(tài)戰(zhàn)略,，將從入口,、鏈接、生態(tài)三個層面去構建智能家居全場景產品生態(tài),，小米董事長兼CEO雷軍也在創(chuàng)業(yè)之時就意識到人工智能的趨勢,，并明確指出下一個超級風口就在5G通信帶來的萬物互聯(lián)時代，所以早早就在智能家居布局,。而芯?？萍甲鳛樾盘栨淢CU產業(yè)鏈重要一環(huán)，打入這些企業(yè)的供應鏈也順理成章，目前小米手機的壓力觸控,，TWS耳機充電倉,，小米的體重秤，體脂秤都采用的是芯海的芯片及方案,，OPPO,、VIVO等企業(yè)也有合作。
最后,，物聯(lián)網是未來的發(fā)展方向,，包括匯頂科技，聯(lián)發(fā)科,，紫光等企業(yè)都在往這個方向發(fā)力,，芯海的信號鏈有著天然優(yōu)勢，所以自然也能吃到這一波紅利,，另一方面,，作為一家半導體企業(yè)，芯海無疑是一家低調務實注重技術的企業(yè),，雖然距離TI的腳步還很遠,，但是一直在努力，就像中芯國際一樣,，距離臺積電也很遠,，但是從未想著躺下來賺錢，只有這種務實的企業(yè)越來越多,，國產半導體總有起來的一天,，科創(chuàng)板就是這些企業(yè)的搖籃。