告別野蠻生長(zhǎng)的年代

在搜索欄里搜索“反壟斷”,，出現(xiàn)在首位的便是“微軟反壟斷案”,， 又稱“微軟反托拉斯案”,，指1997年10月開(kāi)始微軟涉及的一系列反壟斷案件,，這開(kāi)啟了美國(guó)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)巨頭的反壟斷歷史,。

　　2014年10月,，歷時(shí)4年的“3Q”大戰(zhàn)最終落下了帷幕,。騰訊與奇虎360之間的訴訟戰(zhàn),，也被認(rèn)為是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)首起反壟斷案,。從那時(shí)至今,，中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)未曾出現(xiàn)同量級(jí)的反壟斷案件。

　　2020年12月14日,，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)反壟斷開(kāi)啟新的征程,。

　　近期，國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管總局對(duì)阿里巴巴投資有限公司收購(gòu)銀泰商業(yè)（集團(tuán)）有限公司股權(quán),、閱文收購(gòu)新麗傳媒控股有限公司股權(quán),、深圳市豐巢網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司收購(gòu)中郵智遞科技有限公司股權(quán)等三起未依法申報(bào)違法實(shí)施經(jīng)營(yíng)者集中案，依據(jù)《反壟斷法》第48條,、49條作出行政處罰決定,，各處以50萬(wàn)元人民幣罰款的行政處罰,。目前，三家公司已經(jīng)全部向媒體表達(dá)了按照監(jiān)管要求,，積極整改的態(tài)度,。

　　經(jīng)過(guò)數(shù)十年發(fā)展，以BAT為代表的企業(yè)在中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)崛起,，巨頭企業(yè)的邊界越來(lái)越模糊,，投資所覆蓋的版圖越來(lái)越大，血雨腥風(fēng)的互聯(lián)網(wǎng)競(jìng)爭(zhēng),，已經(jīng)有些走向壟斷生意的跡象,。

　　隨著B(niǎo)AT十年的野蠻生長(zhǎng)時(shí)代即將結(jié)束，互聯(lián)網(wǎng)巨頭們也走到了流量紅利末期和強(qiáng)監(jiān)管交匯的十字路口,。

　　大并購(gòu)浪潮的終結(jié)

　　回顧過(guò)去互聯(lián)網(wǎng)十年的發(fā)展,，一共有兩次并購(gòu)潮。一個(gè)發(fā)生在2015年,，一個(gè)發(fā)生在2019年,。大并購(gòu)浪潮對(duì)行業(yè)發(fā)展影響深遠(yuǎn)，甚至在當(dāng)時(shí)就顛覆了格局,。

　　2015年10月,，“十一”假期剛過(guò)，美團(tuán)和大眾點(diǎn)評(píng)宣布合并,，這次“行業(yè)老大和老二合并,，最受傷的是老三”的定律失效。

　　當(dāng)年有個(gè)段子,，曾良（百度糯米總經(jīng)理）曾對(duì)媒體說(shuō),，百度再投糯米200億元，誓言年底沖上團(tuán)購(gòu)行業(yè)第二,，美團(tuán)和大眾點(diǎn)評(píng)的合并讓曾良瞬間完成KPI ,，不過(guò)面對(duì)兩者合并后的市場(chǎng)規(guī)模與體量，百度糯米徹底失去競(jìng)爭(zhēng)機(jī)會(huì),。

　　2018年,，在收購(gòu)摩拜后，美團(tuán)再次正面與阿里和滴滴交鋒,。12月14日23時(shí)59分，摩拜APP,、摩拜微信小程序停止服務(wù)和運(yùn)營(yíng),，轉(zhuǎn)而全部接入美團(tuán)APP。至此,，共享單車市場(chǎng)再無(wú)摩拜,。

　　從“千團(tuán)大戰(zhàn)”跑出來(lái),，和大眾點(diǎn)評(píng)合并，37億收購(gòu)摩拜,，讓王興的“eat better,，live better”不只停留在了藍(lán)圖上，如今美團(tuán)的市值已經(jīng)高達(dá)1.68萬(wàn)億港元,。

　　一般來(lái)說(shuō),，如果一家企業(yè)市場(chǎng)份額達(dá)到75%，該企業(yè)就具有獨(dú)占市場(chǎng)的特征,。

　　如今逼近外賣市場(chǎng)70%市場(chǎng)份額的美團(tuán),，不止一次陷入壟斷風(fēng)波。近日,，美團(tuán)被爆殺熟外賣會(huì)員,，這與10月份國(guó)家明令禁止的“大數(shù)據(jù)殺熟”背道而馳，美團(tuán)吃相被新華社點(diǎn)名批評(píng),。

　　如果說(shuō)王興是從無(wú)數(shù)次苦戰(zhàn)和危機(jī)中跑出來(lái)的,，那程維也不例外。

　　2015年情人節(jié)當(dāng)天,，滴滴與快的宣布實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略合并,，讓這場(chǎng)廝殺變成了“閃婚”。據(jù)當(dāng)年易觀的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),，截至2014年12月,，中國(guó)打車APP累計(jì)賬戶規(guī)模達(dá)到1.7億。滴滴和快的的市場(chǎng)份額分別占比56.5%和43.3%,，兩者加起來(lái)高達(dá)99.8%,。這在當(dāng)時(shí)，也引起了反壟斷的質(zhì)疑,。

　　根據(jù)反壟斷法的規(guī)定,，經(jīng)營(yíng)者的市場(chǎng)份額達(dá)到二分之一以上，即可推定具有市場(chǎng)支配地位,，顯然滴滴和快的合并后具有市場(chǎng)支配地位沒(méi)有疑問(wèn)的,。但是，法律并不禁止企業(yè)具有壟斷地位,，禁止的是壟斷行為,，所以關(guān)鍵看合并后的經(jīng)營(yíng)過(guò)程中是否濫用市場(chǎng)支配地位。

　　從如今的市場(chǎng)上看,，滴滴一直在紅線邊緣試探,。根據(jù)多個(gè)第三方數(shù)據(jù)顯示，目前滴滴擁有87%以上的中國(guó)專車市場(chǎng)份額；99%以上的網(wǎng)約出租車市場(chǎng)份額,。當(dāng)然,，目前網(wǎng)約車市場(chǎng)的潛力還未充分挖掘，滴滴的統(tǒng)治地位是否穩(wěn)固還很難說(shuō),。不過(guò),，滴滴不止一次被曝出存在司機(jī)端和乘客端抽成過(guò)高的現(xiàn)象。

　　相比于滴滴和快的的早期合并,，2015年58同城收購(gòu)趕集網(wǎng),，則是企業(yè)發(fā)展到后期戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的典型代表。

　　這兩家在2005年先后成立的分類信息網(wǎng)站的戰(zhàn)爭(zhēng)長(zhǎng)達(dá)十年之久,。自58同城2013年上市后,，幾乎每年58同城都會(huì)找趕集網(wǎng)進(jìn)行收購(gòu)談判，而且對(duì)于大公司來(lái)講,，整合并非易事,。

　　一位參與過(guò)土豆優(yōu)酷合并的人士曾公開(kāi)表示，整合消化伴隨著巨大內(nèi)耗,，類似土豆優(yōu)酷的合并,，涉及到創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的再分配，雙方員工的協(xié)調(diào)遣散等等,，用了至少三年也沒(méi)有完全消化,。

　　一口氣收購(gòu)了趕集網(wǎng)，58同城也迎來(lái)了新的對(duì)手,。彼時(shí),，美團(tuán)、大眾點(diǎn)評(píng),、餓了么都在虎視眈眈,。58同城還與當(dāng)時(shí)O2O的種子選手美團(tuán)的投資失之交臂，為其后勁不足埋下了禍根,，甚至還因產(chǎn)品非標(biāo)準(zhǔn)化,，被用戶吐槽為“騙子聚集地”。

　　今年9月,，58同城宣布私有化,，姚勁波告別了他7年的美股之旅。

　　在這兩次并購(gòu)浪潮中,，還有像優(yōu)酷土豆,、蘑菇街和美麗說(shuō)，攜程并購(gòu)去哪兒,，陌陌收購(gòu)探探,，阿里巴巴與網(wǎng)易考拉等,。在當(dāng)時(shí),，并購(gòu)是企業(yè)走出無(wú)休止競(jìng)爭(zhēng)的出路,，合并也是他們自我修復(fù)的過(guò)程。

　　只是過(guò)去這些商業(yè)上的考量,，如今也要考慮是否觸犯反壟斷法,，斗魚(yú)和虎牙的合并案如今就已經(jīng)被調(diào)查，此后應(yīng)該很難再見(jiàn)大并購(gòu)潮,。

　　“To BAT”創(chuàng)業(yè)難再現(xiàn)

　　過(guò)去中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)是一個(gè)多少有些畸形的生態(tài)鏈,，BAT站在金字塔頂端，底部是大量30億美元以下的公司,，中間是斷層的,。而合并之后，出現(xiàn)了一批中間層公司,，并且還在迅速成長(zhǎng)中,。它們打破了BAT對(duì)生態(tài)的割裂，也讓整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)的結(jié)構(gòu)變得更加穩(wěn)固,。

　　互聯(lián)網(wǎng)下半場(chǎng) To VC 創(chuàng)業(yè)成功的少之又少,，這時(shí)BAT對(duì)于創(chuàng)業(yè)者的吸引程度完全不亞于前者。但如果沒(méi)有準(zhǔn)備好,，卻想劍拔弩張,，創(chuàng)業(yè)者們抱大腿的動(dòng)作難免會(huì)南轅北轍。

　　業(yè)界總結(jié)了一類創(chuàng)業(yè)模式,，即To BAT創(chuàng)業(yè),，創(chuàng)業(yè)是為了賣給BAT。被譽(yù)為下一個(gè)“拼多多”的淘集集,，是眾多To BAT創(chuàng)業(yè)失敗的案例中最典型的,。

　　2019年12月9日，淘集集宣布并購(gòu)重組失敗,，張正平?jīng)]有等來(lái)最終的救命稻草,。數(shù)據(jù)顯示，淘集集實(shí)際已欠債超過(guò)19億,，現(xiàn)有資產(chǎn)不足6000萬(wàn),，這意味著，從成立到失敗,，淘集集生存了436天,，平均每天燒掉506萬(wàn)元現(xiàn)金。事后張正平曾反思,，當(dāng)時(shí)他把過(guò)多時(shí)間花在了融資身上,，戰(zhàn)略過(guò)于激進(jìn),，當(dāng)巨頭許諾的融資發(fā)生變化時(shí)，企業(yè)開(kāi)始暴雷了,。

　　當(dāng)年張正平因親近阿里,，而公開(kāi)反駁的拼多多，如今市值近兩千億美元,，用戶數(shù)超過(guò)了京東,，成為中國(guó)第三大電商平臺(tái)。

　　更早的共享單車大戰(zhàn),，ofo站隊(duì)阿里,，摩拜站隊(duì)騰訊，雙方為這個(gè)日訂單5000萬(wàn)次的市場(chǎng)互不退步,，兩大巨頭也為二者多次提供資金彈藥支持,。最后阿里選擇扶持更有潛力的創(chuàng)業(yè)公司哈啰，只是巨頭的蒙蔭下,，這些企業(yè)并沒(méi)有走出自己的一片天,，ofo和摩拜結(jié)局眾所周知，哈啰今天也面臨青桔和美團(tuán)出行業(yè)務(wù)的圍攻,。

　　不僅在共享單車領(lǐng)域,，在新能源汽車市場(chǎng)To BAT創(chuàng)業(yè)現(xiàn)象也十分明顯。據(jù)騰訊《新造車穿越生死線》一文報(bào)道,，“造車四小龍”中四家都拿了互聯(lián)網(wǎng)巨頭的資金,，但接受百度苛刻禁業(yè)條件的威馬汽車，無(wú)疑是發(fā)展相對(duì)緩慢的企業(yè),。百度對(duì)其戰(zhàn)略投資的訴求是發(fā)展“Apollo（阿波羅）”計(jì)劃,，不利于威馬與其他互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的合作。

　　事實(shí)證明,，如今,，賣給“BAT”的熱潮已經(jīng)開(kāi)始冷卻。據(jù)華興資本統(tǒng)計(jì),，2019年上半年,，中國(guó)TMT并購(gòu)市場(chǎng)共發(fā)生并購(gòu)交易相比2018年同期減少38%，總交易金額相比同期減少60%,。

　　To BAT的創(chuàng)業(yè)將落下帷幕,，這類的創(chuàng)業(yè)者應(yīng)該難再如愿。

　　“巨頭買下整個(gè)賽道”一去不復(fù)返

　　獨(dú)立上市的艱難,，并購(gòu)浪潮來(lái)襲,，新小巨頭崛起，種種因素疊加下,，戰(zhàn)略投資成為最重要的接盤者,。

　　根據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),，2019年，阿里騰訊兩家1-10月參投的公司涉及投資金額,，就已超過(guò)千億元,，占到一級(jí)市場(chǎng)同期交易總金額的約18%。

　　此外,，據(jù)《收割者：騰訊阿里的20億生態(tài)圈》報(bào)道,，通過(guò)近年5000億~6000億元規(guī)模的投資并購(gòu)，騰訊與阿里分別構(gòu)筑了10萬(wàn)億市值的生態(tài)圈,，5年間膨脹了10倍。

　　相比之下,，上海市地方政府控制的上市公司總市值為2.8萬(wàn)億元,；深圳300余家上市公司總市值11萬(wàn)億元；A股總市值10萬(wàn)億美元,。換句話說(shuō),，騰訊與阿里的資本能量，甚至已能與一座一線城市比肩,。

　　互聯(lián)網(wǎng)紅利時(shí)代即將結(jié)束,，資本天生需要擴(kuò)張，騰訊是很早就明白“連接比擁有更重要”道理的巨頭,。

　　早在美團(tuán)點(diǎn)評(píng)合并后,，騰訊就投資了10億美元。如出一轍,，姚勁波曾在接受采訪時(shí)透露,，騰訊也為58和趕集合并提供了4億美元現(xiàn)金，以讓趕集投資人盡快退出,。

　　2016年,，騰訊收購(gòu)了中國(guó)音樂(lè)集團(tuán)，一口氣買下了酷狗音樂(lè),、酷我音樂(lè),，又孵化了全民K歌，就此實(shí)現(xiàn)了在音樂(lè)版權(quán)的霸主地位,。對(duì)于新興創(chuàng)業(yè)公司而言,，這是無(wú)法依賴資本和創(chuàng)新解決的難題，只能選擇抱大腿,。

　　2019年2月,，豆瓣FM宣布獲得騰訊音樂(lè)娛樂(lè)和摯信資本的戰(zhàn)略投資。據(jù)悉,，此次交易騰訊音樂(lè)并未出錢,，而是將海量正版曲庫(kù)轉(zhuǎn)授權(quán)給豆瓣FM作為內(nèi)容資源換取股權(quán),，成為豆瓣FM第二大機(jī)構(gòu)股東。版權(quán)對(duì)于音樂(lè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的影響無(wú)疑是最大的,。

　　今年,，騰訊一方面牽頭斗魚(yú)和虎牙的合并，一方面有意收購(gòu)愛(ài)奇藝,，意圖對(duì)游戲直播和長(zhǎng)視頻兩個(gè)賽道出手,。6月，路透社報(bào)道稱,，騰訊和持有愛(ài)奇藝56.2%股權(quán)和92.7%股東投票權(quán)的百度接洽,，計(jì)劃收購(gòu)股權(quán)，以成為愛(ài)奇藝的最大股東,。

　　但自11月份反壟斷的形式逐漸明朗,，巨頭控股的戰(zhàn)略似乎行不通了。根據(jù)路透社11月27日消息,，因價(jià)格和對(duì)監(jiān)管的擔(dān)憂,，騰訊、阿里暫停洽購(gòu)愛(ài)奇藝股權(quán),，資本市場(chǎng)期待的長(zhǎng)視頻賽道的整合,，被迫按下暫停鍵。

　　而作為新崛起的三只獨(dú)角獸,，TMD（頭條,、美團(tuán)、滴滴）正在激戰(zhàn)“社區(qū)團(tuán)購(gòu)“,。

　　作為過(guò)去互聯(lián)網(wǎng)根本看不上的賣菜生意,，今年卻成為了大風(fēng)口，巨頭們都想繼續(xù)玩“補(bǔ)貼—壟斷—收割”的老套路,。近期大廠爭(zhēng)搶興盛優(yōu)選被受關(guān)注,，在騰訊投了A+輪和C+輪之后，最終京東戰(zhàn)略投資7億美元,。

　　與電商,、長(zhǎng)視頻等不同的是，社區(qū)團(tuán)購(gòu)是民生重要的菜籃子工程,，寡頭壟斷會(huì)導(dǎo)致惡劣的價(jià)格戰(zhàn),。因此，《人民日?qǐng)?bào)》發(fā)表評(píng)論點(diǎn)名此現(xiàn)象,，“別只惦記著幾捆白菜,、幾斤水果的流量，互聯(lián)網(wǎng)巨頭們應(yīng)該在科技創(chuàng)新上有更多追求”,。

　　在這次監(jiān)管總局反壟斷的重拳出擊下,，資本市場(chǎng)上最關(guān)心的另一件事莫過(guò)于虎牙和斗魚(yú)的合并,。

　　有分析認(rèn)為，此次“大刀”并不會(huì)真正落到斗魚(yú)虎牙身上,，該項(xiàng)合并理論上存在通過(guò)審查的可能性,，但具體審查的角度和方向，還有待進(jìn)一步觀望,。但未來(lái),，巨頭買下整個(gè)賽道的想法肯定會(huì)退去。

　　一只蝴蝶煽動(dòng)翅膀,，可能會(huì)引發(fā)一場(chǎng)暴風(fēng)雨,，互聯(lián)網(wǎng)反壟斷背后的蝴蝶效應(yīng)也隨之呼之欲出。

　　50萬(wàn)反壟斷罰款對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)巨頭來(lái)說(shuō),，雖然就像是“撓癢癢”,，但法律范圍內(nèi)的“頂格處罰”，也足以給互聯(lián)網(wǎng)巨頭們敲響警鐘,。

　　無(wú)論是“平臺(tái)二選一”還是“大數(shù)據(jù)殺熟”，都背離了互聯(lián)網(wǎng)自身開(kāi)放,、降低信息不對(duì)稱的初衷,，最終影響了科技創(chuàng)新。這也讓諾獎(jiǎng)得主斯蒂格利茨產(chǎn)生“逃離互聯(lián)網(wǎng)”的想法,。

　　學(xué)者方興東曾評(píng)價(jià),，由于反壟斷法規(guī)成熟，美國(guó)科技市場(chǎng)上幾乎每隔5年就會(huì)出現(xiàn)一批影響世界的互聯(lián)網(wǎng)公司,。而反觀國(guó)內(nèi),，目前基本上仍處于第一代互聯(lián)網(wǎng)精英“統(tǒng)治”的時(shí)代，在各個(gè)領(lǐng)域留給后來(lái)者的生存空間很少,。

　　互聯(lián)網(wǎng)壟斷的舊時(shí)代結(jié)束,，意味著百花齊放的新時(shí)代開(kāi)始，慎終如始,，則無(wú)敗事,。