最近一段時間是美股的財報季，上一篇文章梳理了一下英特爾本季的財報,，那么這篇文章我們就再來看看他的老對手AMD的財報,。

　　首先簡單聊聊，為什么像老石這樣的一個芯片工程師對財報這么感興趣,？

　　在我看來,，作為芯片行業(yè)的從業(yè)者，不管我們是否炒股,，都有必要看看這些上市的芯片公司或者高科技公司的財報,，因為從中可以看到許多關(guān)于公司和技術(shù)發(fā)展的大方向，并且了解到一些行業(yè)發(fā)展的趨勢,。畢竟在現(xiàn)實生活中,，很少有機會能聽到諸如蘇姿豐、黃仁勛,、伊隆馬斯克這樣的大牌CEO直接分析和闡述公司本身的運營,、投入和發(fā)展愿景。

　　更進(jìn)一步來說,，我個人認(rèn)為不管從事任何職業(yè),，都有非常有必要不斷提升自己的財商。因為這能更好的幫助我們管理自己的資產(chǎn)和財富,，而不會把自己局限在單一的收入來源,，這對于一個“打工人”尤為重要,。

　　財商的培養(yǎng)和資產(chǎn)的多少無關(guān)，不管你銀行里有一萬還是一百萬,，財商的培養(yǎng)都是必須的,。更重要的是，在現(xiàn)行的教育體系里,，并沒有教給我們?nèi)绾卫碡?、如何培養(yǎng)財商，甚至?xí)选敖疱X”兩個字看成是罪惡的來源,，避之唯恐不及,，這也是我個人的經(jīng)歷。所以在我看來,，讀財報就是提升財商的比較好的手段之一,。

　　接下來，我們就從AMD這個季度和整個財年的整體財務(wù)狀況,、各部門的發(fā)展情況,，以及下個季度的展望這幾個方面，對AMD的財報做一個簡單的梳理,。同時由于AMD收購了FPGA公司賽靈思,，我也會一起看一下賽靈思本季度的財報，并且和英特爾做一個簡單的比較,，希望能對大家有所幫助,。

　　AMD2020第四季度財報概覽

　　1月26日股市收盤之后，AMD發(fā)布了2020年第四季度以及2020全年的財報,。財報顯示,，AMD繼續(xù)保持了非常強勁的財務(wù)狀況，包括營收,、利潤,、每股收益等在內(nèi)的各項財務(wù)指標(biāo)都取得了非常大的增長。

　　不過在接下來的幾天,，AMD的股價接連下跌,，一周之內(nèi)股價已經(jīng)跌去了10%。接下來我們就來看看到底這是什么情況,。

　　整體來看,，AMD在第四財季的總營收為32.44億美元，去年同期為21.27億美元,，同比增長了53%,，遠(yuǎn)高于市場預(yù)期的30.2億美元，也高于AMD自己預(yù)期的營收區(qū)間上限,，也就是31億美元,。值得注意的是,，這也是AMD連續(xù)五個季度營收增幅同比超過25%。

　　利潤方面,，第四季度毛利率為45%,，同比增長2個百分點，但是略低于分析師預(yù)期的45.1%,。凈利潤為17.81億美元,，和去年同期的凈利潤1.7億美元相比，增長了948%,，對你沒看錯,，凈利潤增長了將近9.5倍。

　　此外,，AMD的每股收益本季度為1.45美元,，去年同期為0.15美元，同比增長867%,。然后本季度公司的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物,、以及創(chuàng)造的現(xiàn)金流等財務(wù)指標(biāo)，也都取得了同比和環(huán)比的大幅增長,。

　　從本季度的財報來看,，AMD的財務(wù)狀況和增長情況可以說都非常性感。相比于老對手英特爾各項指標(biāo)都出現(xiàn)了不同程度的下滑,，AMD除了毛利率不及英特爾的56.8%之外,，其他包括營收、利潤,、收益等各方面都保持了極其迅猛的增長。

　　再來看下AMD2020整個財年的數(shù)據(jù),?？偁I收為97.6億美元，同比增長45%,，高于市場預(yù)期的95.4億美元,，并且再創(chuàng)歷史新高。毛利率45%,，同比上漲2個百分點,。毛利潤43.47億美元，同比增長52%,；凈利潤24.9億美元,，同比增長630%。每股收益2.06美元,，同比增長587%?，F(xiàn)金流7.7億美元,，同比增長182%。

　　看完這些數(shù)據(jù),，不得不再次致敬AMD的CEO蘇姿豐,，包括本季度和本財年在內(nèi)，她再次帶領(lǐng)AMD創(chuàng)下記錄,。值得一提的是,，蘇姿豐在2020年被《財富》雜志評選為年度商業(yè)人物第二名，僅次于硅谷鋼鐵俠伊隆馬斯克,。當(dāng)然我個人一直都認(rèn)為,，蘇媽是當(dāng)前芯片和半導(dǎo)體行業(yè)的地表最強CEO，沒有之一,，不接受任何反駁,。

　　計算和圖形事業(yè)部業(yè)績表現(xiàn)

　　AMD主要有兩個主要的業(yè)務(wù)群，一個是主要專注于個人計算機領(lǐng)域的所謂的計算和圖形事業(yè)群（Computing and Graphics Segment）,，另外一個則是主要是針對企業(yè),、嵌入式和半定制計算的相關(guān)業(yè)務(wù)（Enterprise, Embedded and Semi-Custom Segment）。接下來我們就分別看一下這兩個業(yè)務(wù)群在本季度的表現(xiàn),。

　　首先看一下計算和圖形事業(yè)部CG,，這個部門的主要產(chǎn)品包括臺式機和筆記本的CPU，以及相關(guān)的顯卡業(yè)務(wù),。在本季度,，這部分業(yè)務(wù)整體營收為19.6億美元，同比增長18%,，這主要受銳龍?zhí)幚砥鲝妱配N量的推動,。

　　我特別去看了一下這個財報電話會議的會議記錄，在這里面蘇姿豐提到,，2020年整個PC市場增長了大約13%,，但是AMD在PC處理器領(lǐng)域增長了超過50%，這既包括桌面端也包括移動端,。對于桌面處理器,，蘇媽特別強調(diào)了基于Zen3架構(gòu)的銳龍5000處理器的銷售尤其強勁，季度銷量比之前任何銳龍?zhí)幚砥靼l(fā)布的季度都至少要翻倍,。

　　對于移動端,，基于銳龍4000的筆記本銷售也創(chuàng)下了季度和年度的銷售記錄。在2020年,，有超過100種基于銳龍4000的筆記本產(chǎn)品推向市場,。

　　此外在剛剛結(jié)束的國際消費電子展CES上，AMD還在主旨演講里發(fā)布了銳龍5000移動處理器。不過這次發(fā)布遭到了不少人的吐槽,。比如之前文章提到過的著名油管頻道Gamers Nexers就說這是他看過的最無聊的Keynote,，他還做了一個統(tǒng)計（見下圖），在這個接近一個小時的演講里,，總共只有三分多鐘的時間在介紹新產(chǎn)品,，剩下的絕大部分時間都是在各種商業(yè)互吹、高管訪談這些尬聊,。

　　如果結(jié)合之前英特爾發(fā)布會的情況,，我們就能看到AMD在發(fā)布會里絕口不提自己，但是競爭對手英特爾在發(fā)布會里卻會不停的提到AMD,，兩家的操作都很迷……

　　企業(yè),、嵌入式和半定制事業(yè)部業(yè)績表現(xiàn)

　　好了再來看一下AMD的這個企業(yè)、嵌入式和半定制事業(yè)部EESC的情況,。關(guān)注我比較久的朋友們應(yīng)該知道,，這部分業(yè)務(wù)是我重點關(guān)注的領(lǐng)域，特別是它的服務(wù)器相關(guān)業(yè)務(wù)的情況,。這個才是未來AMD和英特爾一爭高下的最主要戰(zhàn)場,。

　　在本季度，EESC的總營收達(dá)到12.84億美元,，同比增長176%,。其中包括云計算和企業(yè)領(lǐng)域的服務(wù)器業(yè)務(wù)取得了創(chuàng)紀(jì)錄的營收，服務(wù)器CPU的銷售相較去年翻番,，這些都是非常強勁的數(shù)據(jù),。包括谷歌微軟騰訊在內(nèi)的很多云計算提供商都在擴(kuò)大EPYC處理器的使用規(guī)模，此外阿里,、亞馬遜AWS和甲骨文等公司也在部署基于AMD CPU的計算實例,。

　　此外，蘇姿豐還在CES上提到將在今年的3月正式發(fā)布這個代號為米蘭的第三代EPYC處理器,。關(guān)于米蘭的表現(xiàn),，特別是它能否在服務(wù)器市場、從英特爾手中奪下更多份額,，都是業(yè)界非常關(guān)注的重點,。

　　除了服務(wù)器業(yè)務(wù)之外,，半定制業(yè)務(wù)也增長強勁,，這主要受到新一代游戲主機的驅(qū)動，因為微軟的Xbox和索尼的PS5都是基于AMD的處理器和GPU,。但是由于需求量太大,，目前的產(chǎn)能好像存在一定問題，而且預(yù)計今年上半年都會延續(xù)這樣的情況。

　　賽靈思Xilinx新一季財報解讀

　　說完了AMD的這兩個大的業(yè)務(wù)群,，再來簡單說一下賽靈思的財報,。之所以說賽靈思，是因為之前AMD宣布將以350億美元股票收購賽靈思,，關(guān)于這個事情的詳細(xì)解讀,，可以看之前的文章《AMD收購賽靈思：從貧農(nóng)到地主的心路歷程》。

　　1月27號,，賽靈思發(fā)布了最新一季的財報,。財報顯示，賽靈思本季營收達(dá)到8.03億美元,，同比增長11%,，也超出了市場的預(yù)期。

　　其中,，有線和無線通信事業(yè)部增長2%,，這主要受到5G的全球部署帶來的業(yè)績推動，這個和英特爾FPGA部門PSG形成了一定的對比,，后者的整體營收在本季度同比下降16%,，主要受到5G商用轉(zhuǎn)向ASIC方案的影響。

　　此外,，賽靈思的汽車和消費事業(yè)部的營收增長了14%,，其中汽車業(yè)務(wù)創(chuàng)下營收記錄。宇航軍事工業(yè)和測試部門增長同比增長25%,，但是數(shù)據(jù)中心部門同比下降了15%,，環(huán)比暴跌45%。根據(jù)賽靈思的說法,，這里主要是由于美國商務(wù)部實體清單的影響,，上一個季度某些企業(yè)來了一波數(shù)據(jù)中心相關(guān)的集中采購，并且創(chuàng)下記錄,。那么本季度自然就進(jìn)行了一波回調(diào),。

　　所以從整體來看，賽靈思本季度的業(yè)績和財務(wù)狀況都還不錯,。由于正處于收購的過程里,，所以賽靈思沒有召開財報電話會議，也沒有給出接下來的業(yè)績展望,。

　　AMD下季度業(yè)績展望

　　最后我們來看一下AMD下個季度的業(yè)績展望,。AMD預(yù)計今年一季度的營收在32億美元左右，相當(dāng)于79%的同比增長,。全年營收預(yù)計為134億美元,，增長37%,，這也代表2021年AMD將再創(chuàng)營收記錄。

　　那么問題來了,，為什么財報發(fā)布之后的這幾天,，AMD和賽靈思的股價蹭蹭的往下掉呢？

　　大家都知道,，AMD的股價在過去的幾年里一飛沖天,，從2016年的兩美元左右，一直暴漲到現(xiàn)在的八九十美元,。在2020年,，AMD股價接近翻倍，遠(yuǎn)超費城半導(dǎo)體指數(shù)50%的漲幅,，而這段時間英特爾的股價則下降了15%,。

　　但是從上個季度，我們開始能看到AMD股價的增速有放緩的趨勢,。第四季度AMD股價上漲12%,，和標(biāo)普大盤持平，但是低于費城半導(dǎo)體指數(shù)25%的漲幅,。

　　為了探究其中的原因,，很多人都比較關(guān)心AMD的供應(yīng)鏈和芯片產(chǎn)能等問題。在本季的財報會議里,，蘇姿豐也承認(rèn),，由于需求超過預(yù)期，AMD在年底也遇到了一定的產(chǎn)能問題,。但是這些產(chǎn)能緊張主要集中在低端PC市場和游戲市場,，同時AMD預(yù)計2021年的產(chǎn)能應(yīng)該可以滿足目前的需求預(yù)期。

　　此外,，美股最近一段時間都在進(jìn)行普遍的回調(diào),，AMD也不例外，這個也是資本市場正常運作的表現(xiàn),。AMD股價下跌的另外一個原因,，或許是更加深層的原因，就是市場也在審視AMD下一步的發(fā)展,。特別是在之前兩年創(chuàng)下增長奇跡的前提下,，AMD能否進(jìn)一步破圈，特別是在數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域,，包括在天價收購賽靈思之后能否把FPGA這部分業(yè)務(wù)很好的整合起來,，這些都是投資者在觀望的重點。