眼見他起高樓,，眼見他宴賓客,，眼見他樓塌了,，這是近年來幾個(gè)爛尾晶圓制造項(xiàng)目的真實(shí)寫照。盡管有部分項(xiàng)目上馬之前,，業(yè)界不斷善意提醒,，但很可惜還是“帶病”上馬，現(xiàn)在項(xiàng)目爛尾了,，遭到媒體狂轟亂炸,，更為業(yè)界千夫所指,。芯謀研究不忍隔岸觀火,，反而憂心相關(guān)項(xiàng)目的現(xiàn)狀與處置，現(xiàn)在最要緊的是這些項(xiàng)目如何從爛尾到收尾,。

　　我們擔(dān)心,，在收尾工作中，如果沒有專業(yè),、妥善乃至創(chuàng)造性的措施,，反而會造成更大的損失。芯謀研究建議此類涉及國有資產(chǎn)的爛尾項(xiàng)目收尾時(shí),，應(yīng)該有一套從政策上松綁,、流程上創(chuàng)新、法律上護(hù)航的機(jī)制,，才能避免造成更大的國有資產(chǎn)流失,。

　　爛尾“先烈”南通綠山的前車之鑒

　　2004年,，總投資4.3億美元，中國首個(gè)落戶縣級城市的8英寸晶圓制造項(xiàng)目綠山半導(dǎo)體,，在江蘇海安縣啟動,，然而因?yàn)榉N種原因該項(xiàng)目到2007年時(shí)難以為繼，率先爛尾,，成為爛尾1.0時(shí)代的“弘芯”,。

　　在項(xiàng)目失敗后，因?yàn)樵O(shè)備,、土地有相當(dāng)價(jià)值,，初期不少企業(yè)有并購意愿，甚至主動問詢,，但由于“國有資產(chǎn)不能流失”等硬性限制,，政府不能減值出售，交易沒有達(dá)成,。過了一年,，設(shè)備吃了一年塵土，廠區(qū)長了一年野草,，就鮮有買家上門了,，地方政府再去求售已無人愿意接手了。又過幾年,，地方政府再去找買家,，基本只能吃閉門羹了。這個(gè)項(xiàng)目從停擺初期尚有部分價(jià)值,，到門庭冷落,，到最后徹底爛尾，成為殘?jiān)珨啾?，廢銅爛鐵,，只能“自將磨洗認(rèn)前朝”！

　　直到2011年,，該項(xiàng)目在江蘇省產(chǎn)權(quán)交易所定價(jià)1.04億元,，轉(zhuǎn)讓100%產(chǎn)權(quán)。直到今天,，這個(gè)背著經(jīng)營異常,、8起司法案件的項(xiàng)目在企查查上依然是存續(xù)狀態(tài)。

　　固守于“國有資產(chǎn)不能流失”,，反而造成了更大的損失,！

　　地方官員的進(jìn)退兩難

　　和南通綠山項(xiàng)目的處置不同，當(dāng)下幾個(gè)爛尾項(xiàng)目的地方官員,，在項(xiàng)目出問題后四處奔走,，尋找機(jī)會,，積極自救。其中有官員東奔西走,，多次輾轉(zhuǎn)上海,、北京、深圳多地,，與產(chǎn)業(yè)界的相關(guān)企業(yè)積極溝通,，尋找解決問題的方案。他們當(dāng)中有幫前任官員穩(wěn)定局面的,，更有前任已經(jīng)被查,，作為繼任者不推諉、不逃避,、不放棄,，主動收拾“殘局”，這需要十分的勇氣和智慧,，要為他們點(diǎn)個(gè)贊,！

　　但是，受累于國資不能流失的限制,，地方政府在處理這類項(xiàng)目時(shí)心態(tài)復(fù)雜,，難下斷舍離的決心。同時(shí)受限于產(chǎn)業(yè)資源有限,，行業(yè)信息不對稱,，也很難找到合適的對象接盤。

　　項(xiàng)目爛尾后地方政府首先想到的是國內(nèi)一線企業(yè)來接盤,，比如中芯,、華虹或者華潤；其次是跳出半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)尋找跨界接盤者,，如比亞迪,、格力等進(jìn)入半導(dǎo)體的新貴。這樣做,，不僅國資不會流失,，還能變廢為寶,。但理想是豐滿的,，現(xiàn)實(shí)是骨感的。在爛尾1.0時(shí)期眾多的爛尾項(xiàng)目中,，僅有為數(shù)不多的成功案例,，也僅僅是發(fā)生過一例央企通過“失之桑榆，收之東隅”做接盤俠的案例,。投資額巨大的晶圓制造項(xiàng)目在國資評估程序中,，前期的實(shí)質(zhì)投資與爛尾時(shí)的市場估值,，往往天上地下，造成官員不敢減值處理,！所以市場化的企業(yè)更難以接手,！

　　再看當(dāng)下的幾個(gè)爛尾項(xiàng)目，不僅有國資的監(jiān)管政策限制,，更有這些項(xiàng)目的“可行性”判斷,，這更加大了地方政府處置的難度。

　　第一：這些項(xiàng)目大多數(shù)沒有設(shè)備,，或者設(shè)備不完整,，無法通線，或者是二手甚至三手設(shè)備,，難以判斷其實(shí)際價(jià)值,。

　　第二：這些項(xiàng)目的廠房很難估值，由于晶圓制造需要專業(yè)廠房,，沒人能保證廠房適合接盤的廠家使用,。

　　第三：妾有情，郎無意,。爛尾項(xiàng)目所在的城市在資金實(shí)力,、區(qū)域位置、產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和人才儲備等產(chǎn)業(yè)發(fā)展要素上多有不足,。在半導(dǎo)體大熱的背景下,，中芯和華虹等一線企業(yè)的視線本來就離不開一線北京、上海,、深圳,，二線蘇州、杭州,、寧波這些“白富美”,，更不用說到條件更差的地方，去做有缺陷項(xiàng)目的“接盤俠”,。

　　第四：恨不相逢未嫁時(shí),。國內(nèi)大廠布局基本到位，以中芯為例,，它已經(jīng)在北京,、上海、天津,、紹興,、寧波、深圳完成布局,，在長三角亦要有更大的布局,。這些大廠在一個(gè)地方布局,，不會只建一個(gè)僅四萬片月產(chǎn)能的工廠，至少要建三個(gè)或更多,，在一個(gè)地方的產(chǎn)能要超過15萬甚至20萬片,。在可以預(yù)見的三年內(nèi)，主體大廠在全國的布局基本已定,，他們再去接手新產(chǎn)能的興趣寥寥,。

　　但時(shí)不我待，如果不能盡快處置上述爛尾項(xiàng)目,，不僅僅廠房,、設(shè)備等日漸貶值，甚至有的還需要不菲的設(shè)備維護(hù)費(fèi)用,、團(tuán)隊(duì)維持費(fèi)用,。

　　時(shí)間的緊迫性，處置的艱巨性,，讓當(dāng)下處置爛尾項(xiàng)目的政府進(jìn)退兩難,！

　　斷舍離：三類爛尾項(xiàng)目的應(yīng)對之策

　　讓人痛心的是，多數(shù)爛尾項(xiàng)目已經(jīng)失去了最佳的窗口期,，現(xiàn)實(shí)可行的處理方式只有斷舍離,，及時(shí)地做好止損，或者起碼做好止損的準(zhǔn)備,。

　　同是爛尾,，按程度分為三類：第一類是只聞鞭炮響。此類項(xiàng)目大多只做了新聞宣傳,，跑馬圈地,，放放衛(wèi)星，甚至土建還未開工,。如中璟航天和廣州南沙等項(xiàng)目,；第二類是眼見起高樓，也只起了高樓,，如今是人去樓空,。這類項(xiàng)目廠房大部分建成，幾乎沒有設(shè)備,，砸錢不少,。如德科碼和格芯等項(xiàng)目；第三類是設(shè)備初進(jìn)廠,！這類項(xiàng)目廠房完工,，部分設(shè)備已經(jīng)進(jìn)廠，但設(shè)備需要花錢維護(hù),，后續(xù)卻彈盡糧絕,！如弘芯和德淮項(xiàng)目。

　　與這三種爛尾模式相對應(yīng),，只有斷,、舍、離才是看似無情卻符合現(xiàn)狀相應(yīng)之策,。斷,，即中斷不合地方發(fā)展水平的臆想，趕緊掉頭,，這只是暫時(shí)失去發(fā)展半導(dǎo)體的機(jī)會,；舍，即舍得推倒重來,，對于已經(jīng)建起的廠房,，能轉(zhuǎn)作它用自然好，不能轉(zhuǎn)則果斷推倒再來,，及早盤活土地,；離，即離開資產(chǎn)減值的漩渦,，及早出售設(shè)備,，騰出精力轉(zhuǎn)向，倘若一直糾纏于國資不能減值,，甚至還執(zhí)迷于不屬于自己的半導(dǎo)體機(jī)會,，不僅浪費(fèi)了寶貴時(shí)機(jī)，也造成了更大的浪費(fèi)和損失,，給當(dāng)?shù)貛矶蝹Γ?/p>

　　欲知斷酒法,，醒眼看醉人。對于爛尾項(xiàng)目的當(dāng)事各方,，一時(shí)難以做到斷舍離,，一方面受制于體制、輿論,、政績等諸多因素的影響,，另一方面也是對于產(chǎn)業(yè)認(rèn)知不足，盲目聽信,，病急亂投醫(yī),，反而越陷越深。

　　做到斷舍離,，需要新思維,。芯謀研究建議相關(guān)地方政府應(yīng)研究在制度上松綁、手段上創(chuàng)新，在國有資產(chǎn)保值和產(chǎn)業(yè)規(guī)律上找到合規(guī),、專業(yè)的措施,，早日妥善、科學(xué)地處置這些爛尾項(xiàng)目,。

　　通過立法,，或者其它合法合規(guī)的流程，科學(xué),、及時(shí),、準(zhǔn)確地評估相關(guān)資產(chǎn)的市場價(jià)值，以便能夠盡快出手,，早日止損,；同時(shí)對處理爛尾的地方官員要充分理解和包容，據(jù)芯謀了解,，絕大多數(shù)決策不科學(xué),、不專業(yè)的爛尾項(xiàng)目的第一責(zé)任人已經(jīng)調(diào)離甚至被處理，現(xiàn)在的官員則是作為救火隊(duì)長善后,，他們走訪國內(nèi)外大廠,，多方引進(jìn)潛在資本，做了很多努力,，還要承受著巨大壓力和不該承受的指責(zé),，更應(yīng)該在法律、制度上消除他們的后顧之憂,。

　　難言斷舍離的格芯

　　把地方爛尾項(xiàng)目放在全國產(chǎn)業(yè)發(fā)展的大棋局中,，不同的城市處置爛尾項(xiàng)目也應(yīng)該有不同的方式。

　　格芯的現(xiàn)狀有著多重因素,。出事后成都方面幾乎找遍了所有潛在的接手企業(yè),，現(xiàn)在依然在多方尋找！這個(gè)項(xiàng)目高達(dá)幾十億的投入,，如果就這樣斷舍離,，不僅一大批人嘔心瀝血的努力白費(fèi)，西部頭羊成都的半導(dǎo)體制造夢想或就此幻滅,！無論是從區(qū)域發(fā)展和產(chǎn)業(yè)輻射看,，還是從盤活國資來看，都是巨大損失,，即便站著說話不腰疼的局外人都看著心疼,。

　　所以對于一言難盡，難言斷舍離的格芯,，還需要各方面從融入國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展的大局著眼,，從推動區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的格局著眼,，上升到國家層面，通過國家相關(guān)部門,、相關(guān)市場主體,、行業(yè)基金，專家等行業(yè)核心力量的充分溝通論證,，用合適的方式,、合適的產(chǎn)業(yè)方向?qū)⑵浔P活,，將損失降到最低——這也是成都這樣一個(gè)要建成國家中心城市的西部重鎮(zhèn),，進(jìn)軍半導(dǎo)體最后的機(jī)會了。

　　相反,，對于一些能級不高,、資金不足、人才不夠的城市,，的確不適合以政府之力發(fā)展半導(dǎo)體制造的城市,，那些沒有任何希望的爛尾工程的善后，要堅(jiān)決斷舍離,。

　　后記

　　為了爛尾項(xiàng)目盡快收尾,，將損失降到最低，希望相關(guān)部門以及關(guān)注爛尾工程的業(yè)界,，要正視發(fā)展經(jīng)濟(jì)必需付出額外成本的現(xiàn)實(shí),，產(chǎn)業(yè)有其規(guī)律，國資管理有其合規(guī)流程,，如何將合規(guī)與產(chǎn)業(yè)規(guī)律相結(jié)合,，考驗(yàn)著政府的智慧與擔(dān)當(dāng)。其中的關(guān)鍵是對有關(guān)責(zé)任人追責(zé)的同時(shí),，要對爛尾項(xiàng)目所在地的新任領(lǐng)導(dǎo),，要給以理解和寬容，更要通過地方人大立法化解合規(guī)和專業(yè)之間的沖突,，讓做收尾工作的人沒有后顧之憂,，讓真正做事的人不要受到委屈，這也是降低糾錯成本的長遠(yuǎn)之計(jì),。

　　這對地方主政者提出極大考驗(yàn),，但必須要強(qiáng)調(diào)，如果繼續(xù)糾結(jié)于國有資產(chǎn)流失,，不及時(shí)止損,，可能會造成更大的國資損失。最后能否妥善處理這些項(xiàng)目,，還取決于地方政府和上級主管部門如何尋找合適資源,，如何從法律上授權(quán)一線操盤手支持,，為他們松綁，堅(jiān)定他們斷舍離的決心,。