近兩年,，阿里巴巴,、網(wǎng)易,、京東等中概股先后赴港二次上市,，掀起中概股回歸潮,。2021年年初,，汽車之家,、B站、百度,、攜程,、唯品會、騰訊音樂娛樂集團(tuán)等多家中概股被曝出正尋求在香港進(jìn)行二次上市,，中概股回港上市迎來爆發(fā)期,。

　　3月12日，汽車之家發(fā)布公告稱：“公司發(fā)行約3029.12萬股,，每股定價176.3港元,，每手100股，預(yù)期3月15日上市,?！敝档米⒁獾氖牵囍艺蹆r率高于此前熱門二次上市的中概股阿里,、網(wǎng)易與京東集團(tuán),，投資者熱情高漲。3月15日9點30分,，汽車之家正式在港交所掛牌上市,，開盤價181.3港元，較發(fā)行價上漲2.67%,。

　　這些年,，從內(nèi)容型垂直媒體服務(wù)商升級為數(shù)據(jù)與技術(shù)驅(qū)動的汽車平臺，汽車之家跟隨汽車行業(yè)的快速發(fā)展,，實現(xiàn)了技術(shù)上的升級以及用戶,、收入,、利潤的全面增長，回歸港股自然受投資者歡迎,。也可以說,，汽車之家此次回歸港股占盡了天時地利人和。

　　天時：時代變了,，需求變了所謂天時即上市環(huán)境,、地點等條件利好。近期美股監(jiān)管趨嚴(yán),，阿里巴巴,、網(wǎng)易、京東等中概股相繼赴港二次上市后,，股票大漲,、市值攀升。網(wǎng)絡(luò)公開數(shù)據(jù)顯示,，掛牌首日,，阿里巴巴股價漲幅為6.25%，總市值約4萬億港元,；網(wǎng)易大漲5.69%,，報收130港元，總市值達(dá)到4458.21億港元,；京東股價漲3.54% ,，總市值7231.47億港元。阿里巴巴,、網(wǎng)易,、京東一夜之間創(chuàng)新估值，體現(xiàn)出國內(nèi)投資者對中概股回歸持歡迎態(tài)度,，且投資熱情高漲,。因此，在美股市場存在諸多不確定因素的階段,，中國香港成為中概股二次上市的最佳場所,，此刻正是汽車之家回港上市的最佳時機。

　　另外,，受全球新經(jīng)濟(jì)浪潮影響,，國內(nèi)港股、A股市場均對科技公司和新興消費公司的回歸有天然好感,，這一好感體現(xiàn)在科技,、新興消費企業(yè)的高估值上。再有,，中概股“回家”根治了國內(nèi)投資者“熬夜研究股票”的煩惱,，重要的是他們對國內(nèi)企業(yè)運營情況更為熟悉,，投資意愿更高。而在港股市場“重科技股”的投資氛圍下,，像汽車之家這樣以數(shù)據(jù)與技術(shù)驅(qū)動的汽車服務(wù)平臺，回港二次上市容易獲得投資者的認(rèn)可,，取得更高估值,。

　　當(dāng)然，中概股們選擇二次上市,，歸根究底是為了實現(xiàn)融資渠道的多樣化和取得更高市場估值,，汽車之家也不例外。汽車之家回港上市,，豐富了自身的融資渠道,，且獲得的融資資金可用于業(yè)務(wù)的擴(kuò)張發(fā)展，夯實核心競爭力,，擴(kuò)大市場占有率,。

　　總之，在政策,、市場,、投資氛圍利好的背景下，汽車之家回歸港股水到渠成,。

　　地利：汽車業(yè)進(jìn)入新加速期隨著時代發(fā)展,，網(wǎng)聯(lián)化、智能化,、新能源化成為汽車行業(yè)不可逆轉(zhuǎn)的趨勢,。2020年，全球新能源汽車銷量創(chuàng)歷史新高,，新的一年新能源汽車銷量同樣可喜,、可期。

　　中國乘聯(lián)會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,，2021年1月新能源乘用車零售銷量15.8萬輛,，同比增長281.4%；2 月新能源乘用車零售銷量達(dá)到9. 7 萬輛,，同比增長675.0%,。另外，根據(jù)國家印發(fā)的《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035 年）》文件要求,，新能源汽車新車銷售量,，將在2025年達(dá)到汽車新車銷售總量的20%。2020年是新能源汽車行業(yè)全面爆發(fā)的一年,，也是新能源汽車企業(yè)市值大增的起點,。最直觀的體現(xiàn)是,，新能源汽車消費回暖，資本市場對新能源汽車品牌認(rèn)可度不斷提升,，新能源汽車板塊在美股市場爆發(fā),。

　　網(wǎng)絡(luò)公開數(shù)據(jù)顯示，2020年,，特斯拉股價增長了773%,，登頂全球第一大市值汽車公司，理想和小鵬汽車的股價分別增長了86%和85%,，排名均沖進(jìn)前二十,，蔚來汽車更是一年暴漲1569%，市值一度超越通用,、福特等傳統(tǒng)汽車制造商,。特斯拉、蔚來,、理想等新能源汽車企業(yè)市值不斷創(chuàng)新高,，并且保持高增長態(tài)勢，體現(xiàn)出資本市場對新能源汽車概念股青睞的態(tài)度,。在此背景下,，百度、阿里也紛紛宣布跨界造車,，而這些互聯(lián)網(wǎng)巨頭不缺資金,、人力、物力以及市場號召力,，他們的入局或?qū)砀咝詢r比的產(chǎn)品,，刺激人們汽車消費欲望，汽車消費進(jìn)一步提振,，國內(nèi)汽車產(chǎn)業(yè)進(jìn)入新的加速階段,。

　　與此同時，汽車之家智能汽車生態(tài)體系不斷完善,，汽車服務(wù)覆蓋“車媒體,、車電商、車金融,、車生活”乃至整個汽車生命周期的每個階段,。在C端市場，汽車之家通過車型對比,、直播,、AR全景看車、智能買車,、汽車金融等相關(guān)服務(wù),，吸引汽車消費者,。在B端市場，汽車之家為汽車經(jīng)銷商,、汽車制造商,、二手車經(jīng)銷商、汽車金融相關(guān)平臺等上游供應(yīng)商,，提供媒體,、線索服務(wù)以及數(shù)字化產(chǎn)品，有效提升運營效率和用戶滿意度,。毫無疑問，在資本助推下汽車產(chǎn)業(yè)將進(jìn)入全新發(fā)展階段,，而汽車產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展也將推動汽車之家營收和市值的增長,。

　　人和：品牌、服務(wù),、技術(shù)俘人心進(jìn)一步解讀招股書發(fā)現(xiàn),，品牌、服務(wù),、技術(shù)是汽車之家發(fā)展的資本和底氣,。

　　一來，汽車之家產(chǎn)品市場占有率,、品牌知名度和好感度以及市場關(guān)注度均排首位,，強大的品牌勢能有利于營銷獲客，擴(kuò)大市場占有率,。汽車之家招股書數(shù)據(jù)顯示,，截至2020年12月31日，汽車之家擁有逾1.355億名注冊用戶,，較2019年12月31日同比增長約23%,，移動端日活用戶數(shù)達(dá)到4210萬。龐大的用戶量和日活提高了汽車之家的品牌曝光度,，而品牌曝光度的提高又將為其吸引來更多用戶,，如此良性循環(huán)增強了汽車之家市場影響力以及市場占有率，“品牌聚光效應(yīng)”是其穩(wěn)坐市場龍頭的位置的重要因素之一,。

　　二來,，汽車之家汽車媒體服務(wù)、線索服務(wù),、在線營銷及其他三大業(yè)務(wù),，滿足了B端和C端群體的需求。同時,，汽車之家秉承創(chuàng)新發(fā)展的理念,，為B,、C端用戶提供更多服務(wù)場景，拓寬業(yè)務(wù)邊界,，不斷挖掘新增長點,。

　　招股書數(shù)據(jù)顯示，汽車之家凈收入由2018年的7,233.2百萬元人民幣增長16.4%至2019年的人民幣8,420.8百萬元,，并進(jìn)一步增長2.8%至2020年的人民幣8,658.6百萬元（1,327.0百萬美元）,。顯然，汽車之家豐富且全面的車評,、論壇,、車庫等內(nèi)容服務(wù)和數(shù)據(jù)產(chǎn)品工具吸引了廣大汽車消費者的目光，從而帶來更多交易量,，實現(xiàn)了營收的增長,。與此同時，汽車之家基于龐大的用戶數(shù)據(jù),，為上游供應(yīng)商提供全套的媒體宣傳以及數(shù)字化服務(wù),，拓寬了變現(xiàn)渠道。

　　三來,，汽車之家基于AI,、大數(shù)據(jù)、云計算,、SaaS等技術(shù)為用戶提供數(shù)據(jù)化轉(zhuǎn)型方案以及智能硬件產(chǎn)品,，提高用戶黏度以及盈利能力。強大的研發(fā)團(tuán)隊,、資金支持以及技術(shù)資源是汽車之家構(gòu)建智能汽車生態(tài)體系的基礎(chǔ),。招股書數(shù)據(jù)顯示，截至2020年12月31日,，汽車之家組建了一支由1,709名工程師組成的經(jīng)驗豐富的產(chǎn)品開發(fā)團(tuán)隊,。

　　當(dāng)下，各行各業(yè)積極進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型,，汽車產(chǎn)業(yè)也不例外,。為此，汽車之家擔(dān)任起汽車業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的先鋒,，為汽車供應(yīng)商數(shù)字化賦能的同時,，也快速汲取汽車行業(yè)技術(shù)變革，帶來市場紅利,?？梢姡囍疫M(jìn)行品牌、技術(shù),、服務(wù)的升級,，提升了的用戶參與度和用戶黏度，進(jìn)而驅(qū)動自身更快,、更好的前行,。拉長增長曲線，重構(gòu)長期價值伴隨著汽車之家赴港二次上市之后,，資本市場對汽車之家的認(rèn)可度會越來越高,，這也將推動汽車之家進(jìn)一步實現(xiàn)快速增長。

　　一方面,，汽車之家用戶量,、市場占有率穩(wěn)居第一，且媒體服務(wù)業(yè)務(wù),、線索服務(wù)等核心業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定營收而且穩(wěn)中有升,，構(gòu)建了足夠深的護(hù)城河。招股書數(shù)據(jù)顯示,，2018年媒體服務(wù)收入為3,508,254元人民幣,，占總收入的48.5%,，2020年媒體服務(wù)收入為3,455,056元人民幣,，占總收入的39.9%；2018年線索服務(wù)收入為2,870,996元人民幣,，占總收入的39.7%,，2020年線索服務(wù)收入為3,198,832元人民幣，占總收入的36.9%,。值得一提的是,，汽車之家在線營銷及其他服務(wù)營收占比不斷上升，驅(qū)動了汽車之家整體營收的增長,。招股書數(shù)據(jù),，2018年在線營銷及其他收入為853,901元人民幣，占總收入的11.8%,，2020年在線營銷及其他收入為2,004,671元人民幣,，占總收入的23.2%。

　　另一方面,，汽車之家基于技術(shù)研發(fā)加速孵化新業(yè)務(wù),、拓展業(yè)務(wù)邊界，有望打造新的增長引擎,，具備長遠(yuǎn)的成長能力,。招股書透露，此次汽車之家發(fā)售所得款項凈額30%用于技術(shù)投資和產(chǎn)品開發(fā)；30%用于孵化新業(yè)務(wù),；30%用于提高國內(nèi)外的地位,、發(fā)展汽車生態(tài)系統(tǒng)；約10%用于一般企業(yè)用途,。有了新的資金,，汽車之家新業(yè)務(wù)將得以快速落地。

　　重要的是,，在競爭日益激烈的汽車服務(wù)市場,，汽車之家擁有足夠的場景和生態(tài)支持自身業(yè)務(wù)的擴(kuò)展，以及延長營收增長曲線,。目前,，基于云計算、AI,、SaaS,、AR、VR等技術(shù),，汽車之家不斷完善全面的全生命周期汽車生態(tài)系統(tǒng),，以智能化的形式對汽車服務(wù)的形態(tài)展開重構(gòu)，不僅拓寬了增長空間,，形成了強大的競爭壁壘,，其長期投資價值也愈加凸現(xiàn)。綜上所述,，作為國內(nèi)汽車消費者在線服務(wù)領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè),，汽車之家此次港股二次上市，也意味著開啟新的“增”程,。