近日,，中國智路基金收購韓國半導(dǎo)體廠商Magnachip（美格納芯片）一事或增變數(shù),。

Magnachip表示，中國智路基金對(duì)該公司的收購計(jì)劃將需要美國外國投資委員會(huì)（CFIUS）審查,。Magnachip表示,，雖然它仍然認(rèn)為該收購不需要美國任何監(jiān)管批準(zhǔn)，但它還是計(jì)劃配合 CFIUS 的要求,。

根據(jù)Magnachip披露,，公司于5月26日收到美國財(cái)政部的電子郵件，要求當(dāng)事各方向CFIUS提交通知,。Magnachip表示,，雖然它仍然認(rèn)為該收購不需要美國任何監(jiān)管批準(zhǔn)，但它還是計(jì)劃配合CFIUS的要求,。

今年3月29日,，MagnaChip宣布，將接受中國投資基金智路資本（Wise Road Capital）的收購提案,。智路資本計(jì)劃提出公開收購要約（TOB）,，以每股29美元的價(jià)格收購MagnaChip的所有股票，與MagnaChip的最近股價(jià)相比溢價(jià)54％，預(yù)計(jì)收購額為14億美元（約合人民幣92億元）,。

資料顯示,，MagnaChip是主導(dǎo)全球AMOLED驅(qū)動(dòng)芯片市場(chǎng)的公司之一，也是首家研發(fā)出 28nm 制程 OLED 驅(qū)動(dòng)芯片的半導(dǎo)體公司,，2019 年其制造的芯片尺寸較 40nm 制程縮小了 40％,，同時(shí)還將邏輯電壓從現(xiàn)有 40nm 產(chǎn)品所需的 1．1V 降低到 1．0V，使得電流電壓消耗降低了 20％以上,，延長(zhǎng)了電池壽命,。

作為全球最大的獨(dú)立OLED顯示驅(qū)動(dòng)芯片（DDIC）生產(chǎn)商，Magnachip 2020年其全球市占率高達(dá)33．2％,。2020年,，Magnachip在OLED顯示驅(qū)動(dòng)芯片（DDIC）市場(chǎng)的市場(chǎng)份額為33．2％，僅次于三星電子,，位居世界第二,。

眾所周知，中國已經(jīng)成為了屏幕生產(chǎn)出口大國,，但屏幕驅(qū)動(dòng)芯片,，卻主要靠進(jìn)口，驅(qū)動(dòng)芯片已經(jīng)成為中國面板產(chǎn)業(yè)發(fā)展的瓶頸,。中國政府正在推進(jìn)培育半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè),，如果智路資本成功收購Magnachip，Magnachip可能會(huì)將業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)向中國大陸,，對(duì)中國臺(tái)灣驅(qū)動(dòng)芯片廠商業(yè)務(wù)形成一定沖擊,，并將部分晶圓代工訂單交給中芯國際，與聯(lián)詠,、聯(lián)電形成正面競(jìng)爭(zhēng),。

韓國民眾擔(dān)憂，美國提前插手

該交易案被很多韓國媒體曝光后,，不少韓國民眾擔(dān)心該交易會(huì) ＂ 泄漏國家半導(dǎo)體核心技術(shù) ＂,，因此還在韓國青瓦臺(tái)國民請(qǐng)?jiān)妇W(wǎng)站上發(fā)起請(qǐng)?jiān)福箜n國政府否決這筆收購,。

早些時(shí)候,，也有報(bào)道稱韓國政府正在審查該交易。如果韓國政府決定將公司資產(chǎn)視為“國家核心技術(shù)”,，那么該交易可能會(huì)在韓國受阻,，而事實(shí)上這筆交易也是近幾個(gè)月來也一直備受猜測(cè)。

據(jù)悉,，韓國青瓦臺(tái)國民請(qǐng)?jiān)妇W(wǎng)站上還于3月29日發(fā)起了一份請(qǐng)?jiān)笗?，?qǐng)?jiān)笗赋?，中資收購Magnachip會(huì)為其快速改進(jìn)先進(jìn)的OLED驅(qū)動(dòng)IC和功率半導(dǎo)體技術(shù)提供機(jī)會(huì)，隨著中美技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)的愈演愈烈,，韓國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)正處在困境之中,，這種情況下如果在韓國政府批準(zhǔn)將本土半導(dǎo)體公司出售給中國，這可能成為國際問題,。這一請(qǐng)?jiān)笗苍谝恢軙r(shí)間就獲得了28000人參與支持,。

請(qǐng)?jiān)笗线€列舉了之前BOE（京東方）收購韓國Hydis（海迪斯）之后一躍成為全球第一大液晶顯示器業(yè)務(wù)領(lǐng)域霸主的案例。請(qǐng)?jiān)笗姓J(rèn)為,，韓國LG Display退出了液晶顯示器業(yè)務(wù)之爭(zhēng),，正是因?yàn)锽OE成功收購Hydis導(dǎo)致的,。

請(qǐng)?jiān)笗€稱,，原本中國與韓國在LCD技術(shù)相差10年以上，收購Hydis之后通過改進(jìn)其技術(shù)成功領(lǐng)先全球,，因此不能讓韓國在OLED和功率半導(dǎo)體領(lǐng)域重蹈覆轍,，韓國在國家層面進(jìn)行保護(hù)是當(dāng)務(wù)之急。

為安撫韓國民眾,，韓國貿(mào)易工業(yè)和能源部宣布將于近日啟動(dòng)對(duì)智路資本擬收購Magnachip案調(diào)查,。但目前，韓國政府還未公開介入審查,，美國CFIUS卻提前介入了,。

CFIUS突如其來的強(qiáng)制審查

5月26日，美國CFIUS發(fā)出郵件,，要求Magnachip接受中國基金智路資本14億美元（92億元）收購的交易要向美國CFIUS提交申報(bào),、接受審查。根據(jù)智路資本和Magnachip簽署的合并協(xié)議來看,，交易各方在收到CFIUS要求就合并進(jìn)行申報(bào)后,，合并的交割將以獲得CFIUS批準(zhǔn)（且該批準(zhǔn)未附加合并協(xié)議項(xiàng)下所定義的任何負(fù)擔(dān)性義務(wù)）作為前提條件。

如果CFIUS不批準(zhǔn),，或者批準(zhǔn)所附條件超過約定,，那么大家一拍兩散。那么有人或許會(huì)疑惑,，為什么中資收購韓企案輪得到美國插手呢,？而且，按照Magnachip的說法,，公司所有生產(chǎn),、研發(fā)活動(dòng)都發(fā)生在韓國；絕大部分銷售都在韓國,，只有少量銷售發(fā)生在中國,、香港,、臺(tái)灣地區(qū)、日本和德國,；在美國有也沒有員工,，也沒有IT設(shè)備或者有形資產(chǎn)以及知識(shí)產(chǎn)權(quán)。因此,，按道理這筆交易似乎與美國無關(guān)才對(duì),。

但Magnachip還是表示會(huì)配合CFIUS審查。最主要的原因或許是因?yàn)镸agnachip是在紐交所上市的韓國公司,，屬于美國韓概股,。此前Magnachip已經(jīng)就此收購向美國證券交易委員會(huì)SEC提交了相關(guān)文件，Magnachip認(rèn)為,，此宗收購在美國沒有任何需要審批的東西,。但對(duì)于美方來說，此次收購方為中資基金,，審批限制完全有可能“卡住”中國半導(dǎo)體芯片產(chǎn)業(yè)發(fā)展的脖子,，以削弱未來可能來自中國的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

這已經(jīng)不是美國第一次插手中資收購?fù)馄笫录?016年中國福建宏芯基金計(jì)劃以7．15億美元收購德國半導(dǎo)體氣相沉積設(shè)備制造商Aixtron AG（愛思強(qiáng)）的交易已經(jīng)得到了德國經(jīng)濟(jì)部的批準(zhǔn)一個(gè)月后,，依然是被美國攪黃了,。

原因是美國情報(bào)部門通過駐柏林大使館向德國總理府、經(jīng)濟(jì)部,、內(nèi)政部,、國防部的代表提交了一份報(bào)告，稱中國可能會(huì)將從Aixtron AG處獲得的技術(shù)用作軍事用途,。該理由十分站不住腳,，偏偏德國政府就因此撤銷了交易批準(zhǔn)。當(dāng)時(shí)還氣得Aixtron AG的大股東,、持股8％的Argonaut Capital公司發(fā)布一份強(qiáng)硬的公告稱,，德國政府撤銷批準(zhǔn)的行為極其不負(fù)責(zé)任，“要是這個(gè)邏輯成立,，那以后中國投資者要并購德國鋼鐵企業(yè)也可以用這個(gè)理由叫停,，因?yàn)殇撹F可以用來造坦克”。直到2016年12月2日交易約定的期限已至,，最終福建宏芯基金不得不宣布放棄收購,。

如今，智路資本收購Magnachip道路上,，半路殺出個(gè)CFIUS,，估計(jì)接下來的收購事宜很難順利進(jìn)行。