半導(dǎo)體制造商正在擴(kuò)大 2021 年及以后的資本支出,，以幫助緩解短缺。此外,，世界各地的許多政府正在提議資助其本土的半導(dǎo)體制造,。

　　美國參議院本月批準(zhǔn)了一項法案，其中包括 520 億美元用于資助半導(dǎo)體研究,、設(shè)計和制造,。該法案得到了美國眾議院和拜登總統(tǒng)的支持。

　　日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省本月早些時候宣布了一項“國家項目”,，以支持日本的半導(dǎo)體制造,。

　　韓國在 5 月宣布了一項計劃，未來十年將在非內(nèi)存半導(dǎo)體制造上花費 4500 億美元,，由私營企業(yè)和政府稅收抵免支付,。

　　歐盟 5 月宣布準(zhǔn)備投入“大量”資金，以擴(kuò)大歐洲的半導(dǎo)體制造,。

　　這些政府舉措將有助于支持半導(dǎo)體制造商的投資,。SEMI 最新的晶圓廠預(yù)測預(yù)測，該行業(yè)將在 2021 年和 2022 年分別新建 19 座和 10 座大批量半導(dǎo)體晶圓廠,。這些晶圓廠的設(shè)備支出應(yīng)超過 1400 億美元,。中國大陸和臺灣將各有 8 座新晶圓廠，其中美洲 6 座,，歐洲和中東 3 座,，日本和韓國各 2 座。

　　根據(jù) IC Insights 的數(shù)據(jù),，2020 年半導(dǎo)體行業(yè)資本支出 （CapEx） 總額為 1130 億美元,。對 2021 年增長的預(yù)測在 16% 到 23% 之間。

　　3家公司占2020年半導(dǎo)體資本支出的50%以上,。2020年支出最大的三星為279億美元,，預(yù)計2021年支出將持平。臺積電增幅最大,，從2020年增加128億美元,，達(dá)到300億美元，2021 年增長 幅度高達(dá)74%。臺積電將占行業(yè)總支出增長 204 億美元的 60% 以上,。英特爾已表示將把支出從 2020 年的 143 億美元增加到 2021 年的 195 億美元,，增長 37%。2021 年的預(yù)測主要是在第一季度收益發(fā)布后的 4 月做出的,。其中許多數(shù)字可能會在 2021 年期間向上修正,。

　　半導(dǎo)體行業(yè)傳統(tǒng)上經(jīng)歷了繁榮-蕭條周期。在高需求時期進(jìn)行了大量投資以擴(kuò)大產(chǎn)能,。當(dāng)需求增長放緩或下降時，產(chǎn)能過剩會導(dǎo)致收入下降,。這種趨勢如下圖所示,。半導(dǎo)體資本支出的年度變化由左軸刻度上的綠色條形圖表示。半導(dǎo)體市場的年度變化由右軸刻度上的藍(lán)線顯示,。標(biāo)有“資本支出危險線”的紅線表示資本支出增長超過 40% 會導(dǎo)致半導(dǎo)體市場陷入困境,。

　　半導(dǎo)體資本支出大幅增加后，一到兩年內(nèi)半導(dǎo)體市場將出現(xiàn)下滑（或顯著的增長減速）,。當(dāng) 1984 年半導(dǎo)體市場增長 46% 時,，資本支出增長了 106%。緊隨其后的是 1985 年半導(dǎo)體市場下降了 17%,。1988 年半導(dǎo)體市場增長了 38%,，資本支出增長了 57%。此后,，半導(dǎo)體市場在 1989 年減速 30 個百分點至 8% 的增長,。下一個大增長期是在 1993 年至 1995 年，在 1995 年達(dá)到頂峰,，市場增長率為 42%,，資本支出增長率為 75%。第二年,，市場下跌了 9%,。1998 年市場下跌 8% 是由于亞洲金融危機(jī)。

　　2000 年,，在互聯(lián)網(wǎng)繁榮的高峰期,，半導(dǎo)體市場增長了 37%。與此同時,，資本支出增加了 77%,。2001 年，市場出現(xiàn)了歷史上最大的跌幅,，為 32%,。2004 年，市場增長 28%，資本支出增長 52%,，2005 年增長 21 個百分點至 7%,。2008 年和 2009 年半導(dǎo)體市場下滑是由全球金融危機(jī)造成的。2010 年恢復(fù)強(qiáng)勁增長,，市場增長 32%,，資本支出增長 107%。市場在 2011 年減速超過 30 個百分點,，幾乎為零增長,，隨后在 2012 年下降了 3%。2017 年市場增長了 22%,，資本支出增長了 41%,。與之前的峰值增長率相比，2017 年的增長相對溫和,。然而,，兩年后的 2019 年市場下降了 12%。

　　影響半導(dǎo)體市場增長率的因素很多,，包括整體經(jīng)濟(jì)和關(guān)鍵電子產(chǎn)品的需求,。然而，當(dāng)需求放緩時,，產(chǎn)能的大幅增加總是會導(dǎo)致產(chǎn)能過剩,。產(chǎn)能過剩導(dǎo)致半導(dǎo)體價格下跌，尤其是內(nèi)存等大宗商品,。電子制造商和分銷商持有的庫存被削減,。這種產(chǎn)能過剩往往會在資本支出增加超過 40% 之后發(fā)生。這由圖中的紅色資本支出危險線表示,。

　　預(yù)計 2021 年資本支出增長在 16% 至 23% 之間,，該行業(yè)遠(yuǎn)未接近增長超過 40% 的“危險線”。即使資本支出增長在 2021 年下半年加速,，也不太可能超過 30%,。TMSC 對 74% 的資本支出增長感到滿意,，因為它有許多代工廠客戶要求增加產(chǎn)能,。另外兩家代工廠聯(lián)電和 GlobalFoundries 都計劃在 2021 年將資本支出比 2020 年至少增加一倍。中國的代工廠公司中芯國際計劃在 2021 年將資本支出削減 25%,，主要是由于貿(mào)易問題,。在兩年前的 2019 年內(nèi)存市場下降 33% 后,，三星等內(nèi)存公司對資本支出持謹(jǐn)慎態(tài)度。

　　雖然目前的情況并不預(yù)示近期半導(dǎo)體產(chǎn)能過剩,，但未來幾年值得關(guān)注,。目前的半導(dǎo)體短缺在多大程度上是由于大流行造成的短期中斷,，在多大程度上是由于對電子設(shè)備的需求增加和半導(dǎo)體含量增加，還有待觀察,。