3月31日,據(jù)深交所消息,比亞迪半導(dǎo)體股份有限公司創(chuàng)業(yè)板IPO審核再度中止,原因系公司IPO申請文件中記載的財務(wù)資料已過有效期,需要補充提交。
根據(jù)《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》的相關(guān)規(guī)定,深交所中止其發(fā)行上市審核,。
(源自深交所創(chuàng)業(yè)板信息)
此前IPO被多次中止
筆者注意到,在深交所查閱到的信息顯示,比亞迪半導(dǎo)體IPO曾因為其他原因數(shù)次中止,。
2021年6月30日,比亞迪股份有限公司在深交所發(fā)布公告,擬分拆所屬子公司比亞迪半導(dǎo)體股份有限公司至深交所創(chuàng)業(yè)板上市,。深交所依據(jù)相關(guān)規(guī)定對比亞迪半導(dǎo)體報送的首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的申請報告及相關(guān)申請文件進行了核對,認為文件齊備,決定予以受理。
然而在一個多月后,深交所于8月18日中止比亞迪半導(dǎo)體股份有限公司發(fā)行上市審核,。
具體來看是“因發(fā)行人律師北京市天元律師事務(wù)所被中國證監(jiān)會立案調(diào)查,根據(jù)《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》第六十四條的相關(guān)規(guī)定,本所中止其發(fā)行上市審核”,。
也就是說,比亞迪半導(dǎo)體IPO首次被“中止”是被其所聘請的北京天元律師事務(wù)所連累了。
而北京天元律師事務(wù)所被調(diào)查,是因為該事務(wù)所跟另外三家機構(gòu):華龍證券,、中興財光華會計師事務(wù)所以及開元資產(chǎn)評估,是纖通信解決方案與設(shè)備商藍山科技在精選層掛牌過程中所聘請的中介機構(gòu),。
但2020年10月,藍山科技卻突然密集發(fā)布公告,表示涉及公司及子公司的基本戶被凍結(jié),公司及子公司被列入被執(zhí)行人,控股股東持有的公司股權(quán)被凍結(jié),公司、子公司及實際控制人被限制高消費,主要業(yè)務(wù)停頓等風(fēng)險事項,。至2020年11月,藍山科技更是公告稱,公司只剩下2名員工,包括實際控制人(兼任董事長和總經(jīng)理)和財務(wù)總監(jiān)在內(nèi)的其余員工均已離職,。
2020年11月27日,證監(jiān)會最終做出決定,對藍山科技涉嫌信披違法違規(guī)立案調(diào)查,對藍山科技申請公開發(fā)行并在精選層掛牌過程中涉嫌信息披露違法違規(guī)行為立案調(diào)查。此次4家中介機構(gòu)被立案調(diào)查,則是監(jiān)管層的進一步追責(zé),。
與這四家中介機構(gòu)相關(guān)的IPO,、再融資、并購重組等項目皆被牽連,。截至2021年8月20日,共有41家創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板IPO申報企業(yè)審核集體進入“中止”狀態(tài);同時,8個再融資,、重大資產(chǎn)重組項目審核狀態(tài)也變更為“中止”,比亞迪半導(dǎo)體正是其中之一。
不過好在2021年9月1日,北京市天元律師事務(wù)所已出具復(fù)核報告,深交所恢復(fù)了比亞迪半導(dǎo)體發(fā)行上市審核的資格,。
2021年9月30日,比亞迪半導(dǎo)體跟本次被中止的原因一樣,因IPO申請文件中記載的財務(wù)資料已過有效期,需要補充提交,深交所又中止其發(fā)行上市審核。
2021年11月30日,比亞迪半導(dǎo)體完成財務(wù)資料更新,深交所再度恢復(fù)其發(fā)行上市審核,。
比亞迪市場化戰(zhàn)略的重要布局
在3月29日晚間比亞迪發(fā)布的2021年全年業(yè)績報告中,公司三大業(yè)務(wù)中的比亞迪汽車,、汽車相關(guān)產(chǎn)品及其他產(chǎn)品業(yè)務(wù)去年營收約1124.89億元,同比增長33.93%。當前汽車業(yè)務(wù)的營收規(guī)模,、整體毛利率在比亞迪三大業(yè)務(wù)板塊中位居第一,在新能源浪潮及品牌向上趨勢下,比亞迪汽車業(yè)務(wù)的最具備發(fā)展空間及想象力,。
可以說,新能源汽車是2021年汽車行業(yè)最大的亮點,同時也讓比亞迪成為新能源汽車產(chǎn)業(yè)中最耀眼的那一個。數(shù)據(jù)顯示,比亞迪去年新能源汽車銷量突破60萬臺,同比增長218%,市場占有率達到17.1%,不僅領(lǐng)跑國內(nèi)市場,同樣位居全球前列,。
在2021年新能源汽車行業(yè)遭遇“缺芯”,、“漲價”等問題的嚴峻行情下,比亞迪依然能笑傲群雄,得益于自己強大的供應(yīng)鏈體系保障優(yōu)勢。據(jù)了解,比亞迪是全球唯一一家同時掌握電池,、電機,、電控及芯片等新能源汽車全產(chǎn)業(yè)鏈核心技術(shù)的車企。
尤其是在半導(dǎo)體業(yè)務(wù)方面,比亞迪自2008年收購寧波中微半導(dǎo)體后,經(jīng)過十多年技術(shù)沉淀,實現(xiàn)了集芯片設(shè)計,、晶圓制造,、封裝測試、生產(chǎn)一體的垂直運作模式(IDM),匯集功率半導(dǎo)體,、智能控制IC,、智能傳感器、光電半導(dǎo)體等全方位解決方案,覆蓋車規(guī)級,、消費電子,、家電等領(lǐng)域,芯片產(chǎn)品在多個關(guān)鍵性技術(shù)指標上優(yōu)于市場主流產(chǎn)品,。
當前子公司比亞迪半導(dǎo)體以車規(guī)級半導(dǎo)體為核心,同步推動工業(yè)、家電,、新能源,、消費電子等領(lǐng)域的半導(dǎo)體業(yè)務(wù)發(fā)展,也成為了接下來比亞迪市場化戰(zhàn)略布局的重要里程碑。
在汽車領(lǐng)域,比亞迪半導(dǎo)體在車規(guī)級半導(dǎo)體研發(fā)應(yīng)用的深厚積累,已量產(chǎn)IGBT,、SiC器件,、IPM、MCU,、CMOS圖像傳感器,、電磁傳感器、LED光源及顯示等產(chǎn)品,應(yīng)用于汽車的電機驅(qū)動控制系統(tǒng),、整車熱管理系統(tǒng),、車身控制系統(tǒng)、電池管理系統(tǒng),、車載影像系統(tǒng),、照明系統(tǒng)等重要領(lǐng)域。
比亞迪半導(dǎo)體在招股書中提到,2018年度,、2019年度,、2020年度、2021年1-6月公司實現(xiàn)營業(yè)收入分別為134047.19萬元,、109629.96萬元,、144116.81萬元和123507.63萬元;凈利潤分別為10388.69萬元、8511.49萬元,、5863.24萬元,、18413.94萬元。
不難發(fā)現(xiàn),在人們曾質(zhì)疑比亞迪半導(dǎo)體2018-2020年三年一直處于盈利但是盈利數(shù)據(jù)卻并不突出時,2021年上半年成績單卻又讓人再次“眼前一亮”,。
在最新招股書中比亞迪半導(dǎo)體也公布了截至目前公司的實際經(jīng)營情況,。預(yù)計2021年度可實現(xiàn)營業(yè)收入約為305000.00萬元-320000.00萬元,同比增長約111.63%至122.04%;預(yù)計2021年度實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤約為35000.00萬元-39500.00萬元,同比增長約496.94%至573.69%;預(yù)計實現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬于母公司股東的凈利潤約為32000.00萬元至36500.00萬元,同比增長約904.89%至1046.20%。
比亞迪半導(dǎo)體表示,2021年預(yù)計經(jīng)營業(yè)績實現(xiàn)大幅增長,主要得益于以下因素:
1.下游新能源汽車銷量大幅增長,帶動公司盈利快速增長,。公司車規(guī)級功率半導(dǎo)體產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化,配備混動車型的DM4.0模塊和配備純電動車型的SiC模塊持續(xù)放量,帶來收入大幅增長,。同時,公司智能控制IC、智能傳感器等產(chǎn)品伴隨新能源汽車銷量增長也獲得較大收入增幅,。另外,隨著公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不 斷優(yōu)化,整體毛利率有所提升;
2.受全球芯片供應(yīng)緊張影響,下游家電,、工業(yè)控制等客戶為保證供應(yīng)鏈安全,加大了對包括公司在內(nèi)的國產(chǎn)芯片廠商的采購力度,公司智能控制IC和智能傳感器等產(chǎn)品對外部客戶的銷售大幅增長。
過半營收依賴母公司
值得注意的是,招股書透露,比亞迪半導(dǎo)體對關(guān)聯(lián)方銷售占營業(yè)收入的比例較高,其中主要為向比亞迪集團銷售,。
可以看到,2018年,、2019年、2020年和2021年1-6月, 比亞迪半導(dǎo)體向關(guān)聯(lián)方銷售商品,、提供勞務(wù)及合同能源管理服務(wù)的金額分別為90997.60萬元,、 60144.63萬元,、85057.79萬元和66996.66萬元,占營業(yè)收入的比例分別為67.88%、 54.86%,、59.02%和54.24%,公司外銷拓展雖呈上升趨勢,但短期內(nèi)外銷總體規(guī)模仍較小,。
客戶集中度過高不是絕對的好事,但也不是絕對的壞事。比亞迪新能源汽車品牌在國內(nèi)外這些年來也是打響了名氣,隨著比亞迪新能源汽車銷量和市場占有率的逐步提升,將會給比亞迪半導(dǎo)體帶來更好的銷售利潤,。
但同時,一旦比亞迪經(jīng)營情況因宏觀經(jīng)濟或市場競爭發(fā)生重大不利變化,相關(guān)配套車型銷量出現(xiàn)下降,或在同類產(chǎn)品供應(yīng)商選擇中減少了對比亞迪半導(dǎo)體產(chǎn)品的采購,都將導(dǎo)致相關(guān)產(chǎn)品銷量下降, 對公司的經(jīng)營和業(yè)績造成不利影響,。
值得注意的是,在招股書中還提到,比亞迪半導(dǎo)體于2018年、2019年,、2020年和2021年1-6月境外采購占各期采購總額的比例分別為31.12%,、30.84%、27.25%和21.43%,。眾所周知,近年來,國際貿(mào)易爭端不斷升級,國際貿(mào)易環(huán)境不確定性增加,我國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展受到一定沖擊,。未來如果國際貿(mào)易環(huán)境發(fā)生重大不利變化,晶圓代工、高端設(shè)備等可能出現(xiàn)供應(yīng)短缺,、價格上漲,、進口限制等情形,對公司的生產(chǎn)經(jīng)營將帶來一定的負面影響。
小結(jié)
去年5月11日,比亞迪正式宣布關(guān)于分拆所屬子公司比亞迪半導(dǎo)體至創(chuàng)業(yè)板上市的預(yù)案;6月29日,比亞迪半導(dǎo)體的創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市申請已經(jīng)獲得受理;7月25日,比亞迪半導(dǎo)體接受了首輪問詢,IPO進程神速,。如今看來,雖然比亞迪半導(dǎo)體數(shù)次遭遇審核中止,不過問題不大,只要盡快完成財務(wù)資料更新,就能被深交所再度恢復(fù)其發(fā)行上市審核,。
