【藍(lán)科技觀察】作為中國(guó)芯片的一面旗幟,，寒武紀(jì)事件背后,，折射出芯片行業(yè)高管派系之爭(zhēng)對(duì)公司產(chǎn)生巨大的影響。芯片是投資周期長(zhǎng)屬于厚積薄發(fā)的產(chǎn)業(yè),，但在資本催生下,，芯片產(chǎn)業(yè)被更多的利益糾葛裹挾,。甚至同行之間互挖墻腳,、相互“潛伏”滲透的現(xiàn)象,，驚擾了芯片產(chǎn)業(yè)表面的平靜。

寒武紀(jì)事件絕非個(gè)案,，而是芯片行業(yè)中暗流涌動(dòng)的縮影,。資本逐利的商業(yè)本性從未改變。在芯片人才因稀缺而炙手可熱時(shí),，企業(yè)引進(jìn)的人才可能是一柄雙刃劍,。一方面能讓企業(yè)達(dá)到顛覆，但另一方面,，也有可能是摧毀企業(yè)的秘密武器,。

寒武紀(jì)事件，不是寒武紀(jì)創(chuàng)始人能力和對(duì)市場(chǎng)預(yù)判的問題,，而是在利益糾葛甚至在無形的大手影響下爆發(fā)出來的,。

近日，“AI芯片第一股”寒武紀(jì)發(fā)布公告稱：公司核心技術(shù)骨干,、CTO梁軍，離職,。

這則公告讓寒武紀(jì)旦夕之間市值蒸發(fā)36億,，股價(jià)暴跌11．14％。而隱藏在幕后的“內(nèi)訌”也浮出水面,。

CTO梁軍出走,，內(nèi)訌浮出水面

趕上了好時(shí)機(jī)，寒武紀(jì)抓住了產(chǎn)業(yè)大發(fā)展的風(fēng)口,。2017年,，營(yíng)收僅800萬的寒武紀(jì)，憑借與華為的合作迅速走紅，獲得資本市場(chǎng)的巨量關(guān)注,；2020年,，短短4年，被資本催生的寒武紀(jì)便完成了上市敲鐘,，一飛沖天,。

不過，誕生6年,，上市2年,，寒武紀(jì)的命運(yùn)如同過山車般跌宕起伏。高光時(shí),，寒武紀(jì)市值一度達(dá)到 1196 億元,，然而隨著連年虧損、股東清倉離場(chǎng)等難題頻現(xiàn),，昔日的明星公司已經(jīng)星光不再,。

寒武紀(jì)為何淪落到如今的窘境？又能否熬過寒冬,，迎來逆襲,？

根據(jù)寒武紀(jì)的公告來看，梁軍的離職是因?yàn)榕c公司存在分歧,。早在2月10日已通知公司解除勞動(dòng)合同,。

實(shí)際上，坊間在2021年12月便有梁軍離職的相關(guān)傳聞,。今年1月,，在一份人員變動(dòng)公告中，寒武紀(jì)對(duì)外強(qiáng)調(diào)稱：梁軍還并未徹底離開公司,，公司擬委派其擔(dān)任前瞻芯片技術(shù)創(chuàng)新中心首席專家職務(wù),，繼續(xù)從事技術(shù)創(chuàng)新工作。

最新公告則顯示,，梁軍將不在寒武紀(jì)擔(dān)任任何職位,。

寒武紀(jì)從原有的4名核心技術(shù)人員減至3名，分別為陳天石,、劉少禮,、劉道福。這三人均為寒武紀(jì)創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)核心成員,，是寒武紀(jì)內(nèi)部的“中科系”,。

梁軍是出身華為海思的技術(shù)大牛。作為主架構(gòu)師,，梁軍曾完成多款高端復(fù)雜SoC芯片的架構(gòu)設(shè)計(jì),，累計(jì)量產(chǎn)芯片超億顆,。

梁軍的出走也被視為，寒武紀(jì)內(nèi)部的“海思系”與“中科系”內(nèi)訌,。耐人尋味的是,，在梁軍被傳出離職的1月，寒武紀(jì)就有68名激勵(lì)對(duì)象放棄21．6萬股的股票激勵(lì)離職,，這些股票按當(dāng)時(shí)的價(jià)值高達(dá)近2000萬元,。

與此同時(shí)，在梁軍離職公告發(fā)布當(dāng)天,，寒武紀(jì)不但同步宣布晉升陳煜,、曾洪博為公司副總經(jīng)理，還向402名激勵(lì)對(duì)象歸屬2020年限制性股票71．5萬股,。而在本期股份歸屬數(shù)量中,，在所有董事、高管及核心技術(shù)人員中,，僅有梁軍一欄為0,。

“海思系”與“中科系”的交鋒，疑似還從線下到了線上,。

從網(wǎng)友的評(píng)價(jià)來看,，對(duì)于梁軍，已經(jīng)分成涇渭分明的兩派,。一派認(rèn)為,，梁軍的決斷避免了寒武紀(jì)走彎路，另一派則怒噴,，梁軍目的是要搞垮寒武紀(jì),，是臥底。

CTO梁軍出走前后,，種種詭異細(xì)節(jié),，也印證了寒武紀(jì)內(nèi)部海思系和中科系的內(nèi)訌。

對(duì)于寒武紀(jì)來說,，這還只是公司發(fā)展的冰山一角,。

初期寒武紀(jì)與華為相互成就

縱觀寒武紀(jì)的發(fā)展，這家2016年誕生的中科系A(chǔ)I芯片明星企業(yè),，一直爭(zhēng)議不斷,。

2017年，在梁軍加入寒武紀(jì)的第一年,，與華為展開了IP授權(quán)合作，讓它一炮而紅,。

彼時(shí),，華為麒麟970對(duì)照片的識(shí)別處理吊打蘋果,，每分鐘可識(shí)別2005張照片，遠(yuǎn)比蘋果的889張要多,，而這主要得益于華為麒麟970搭載的寒武紀(jì)1A處理器,。

作為全球第一款商用終端智能處理器，寒武紀(jì)1A集成了55億個(gè)晶體管,，比蘋果A10多了22億個(gè)晶體管,，但與此同時(shí)功耗卻少了20％，因此讓華為麒麟芯片打了一個(gè)漂亮的翻身仗,。

在此后兩年中,，華為與寒武紀(jì)的“蜜月期”還在延續(xù)，2018年為其貢獻(xiàn)1．1億營(yíng)收,，占寒武紀(jì)總營(yíng)收97．63％,，2019年分手之前，貢獻(xiàn)6365萬元營(yíng)收,，占比14．34％,。

華為的加持，也讓寒武紀(jì)的發(fā)展勢(shì)如破竹,。上市之前,，先后融資6輪，迅速成為領(lǐng)域內(nèi)獨(dú)角獸企業(yè),，2020年上市之后,，寒武紀(jì)的賬上更是一度躺著49億元現(xiàn)金流。

離開華為就急轉(zhuǎn)直下,？

只不過,，好景不長(zhǎng)，2019年華為基于自身自研戰(zhàn)略考量,，從寒武紀(jì)的合作伙伴變成了競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,。

2017－2021年，5年間寒武紀(jì)已累計(jì)虧損28．83億元,，2021年虧損8．47億元,，幅度進(jìn)一步拉大至94．98％。

在這種情況下,，股東紛紛減持,，也成為外界看衰寒武紀(jì)的重要原因。

先是元禾原點(diǎn),，在2021年7月23日,，寒武紀(jì)上市一周年，限售股解禁期一到,，馬上清倉減持所持有的4．54％的股份,。

一周之后,，另一大投資人國(guó)投創(chuàng)業(yè)也迫不及待減持2．80％套現(xiàn)。2021年2月22日,，寧波瀚高宣布減持其所持寒武紀(jì)的1．82％股份,，套現(xiàn)約6億元。僅隔一天,，蘇州古生代創(chuàng)投,、寧波瀚高、國(guó)投創(chuàng)業(yè)紛紛宣布減持,。

至此,，寒武紀(jì)已有元禾原點(diǎn)、寧波瀚高等多家股東清倉離場(chǎng),。連投資人都似乎看不到希望,，迫切退場(chǎng)，那么寒武紀(jì)是否還有重新崛起的希望,？

行業(yè)向上,，寒武紀(jì)能否熬過嚴(yán)冬？

寒武紀(jì)的個(gè)體表現(xiàn)與國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策相悖而行,。近年來,，AI芯片產(chǎn)業(yè)的發(fā)展一片欣欣向榮。

上至國(guó)家戰(zhàn)略,，下至地方規(guī)劃,，都在努力營(yíng)造AI芯片發(fā)展的良好政策環(huán)境。如2021年《“十四五”規(guī)劃綱要和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》明確指出,，“十四五”期間,，我國(guó)新一代人工智能產(chǎn)業(yè)將聚焦高端芯片等關(guān)鍵領(lǐng)域；

大環(huán)境向好,，對(duì)于寒武紀(jì)而言,，這是一個(gè)良好的信號(hào)。盡管眼下寒武紀(jì)遭遇了諸多發(fā)展難題,，也面臨越來越多的挑戰(zhàn)者,，但從三個(gè)方面來看，寒武紀(jì)仍有崛起的機(jī)會(huì),。

一是寒武紀(jì)研發(fā)投入持續(xù)增加,，這是技術(shù)立企的基礎(chǔ)條件。

數(shù)據(jù)顯示,，2017年至2020年,，寒武紀(jì)研發(fā)費(fèi)用分別為2986．19萬元、2．4億元、5．4億元和7．68億元,，占到公司營(yíng)收的380．73％,、205．18％、122．32％和167．41％,。

巨量研發(fā)資金投入，使得寒武紀(jì)積累了一大批核心技術(shù),。截至2021年12月31日,，寒武紀(jì)累計(jì)申請(qǐng)的專利為2526項(xiàng)，其中發(fā)明專利申請(qǐng)2463項(xiàng),，另外還擁有軟件著作權(quán)58項(xiàng),，集成電路布圖設(shè)計(jì)6項(xiàng)。

憑借這份技術(shù)實(shí)力,，寒武紀(jì)在過去5年中,，已經(jīng)推出8款智能芯片產(chǎn)品，稱得上是“芯片設(shè)計(jì)路上的狂奔者”,。

如今,，寒武紀(jì)已經(jīng)成為國(guó)際上少數(shù)幾家全面系統(tǒng)掌握了智能芯片及其基礎(chǔ)系統(tǒng)軟件研發(fā)和產(chǎn)品化核心技術(shù)的企業(yè)之一。

二是有足夠的現(xiàn)金流支撐,。

根據(jù)公開資料顯示,，到2021年6月底，寒武紀(jì)賬上還躺著28億元現(xiàn)金,。

在芯片這個(gè)行業(yè),，充足的現(xiàn)金流意味著，寒武紀(jì)也有更大的機(jī)會(huì)熬過這個(gè)寒冬期,。

三是寒武紀(jì)有了新賽道,。

近年來，寒武紀(jì)由于其產(chǎn)品通用性不強(qiáng)的特點(diǎn),，銷售網(wǎng)絡(luò)難以全面鋪開,，市場(chǎng)拓展的難度急劇飆升。但與此同時(shí),，在TOG端,，背靠中科院的寒武紀(jì)也走得順風(fēng)順?biāo)?/p>

根據(jù)招股書披露，2019年,，寒武紀(jì)46．7％的營(yíng)收來自珠海橫琴新區(qū)商務(wù)局,，18．3％來自西安灃東儀享科技有限公司，他們也是寒武紀(jì)第一和第二大客戶,。

2020年,，寒武紀(jì)拿下了3億元的南京智能計(jì)算中心項(xiàng)目（一期）智能計(jì)算設(shè)備采購(gòu)項(xiàng)目；2021年12月,，寒武紀(jì)再次宣布,，中標(biāo)江蘇昆山高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資發(fā)展有限公司智能計(jì)算中心基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目,，金額為5億元。

或許在短期內(nèi),，寒武紀(jì)扭虧為盈希望渺茫,，但在“投資前置，收益后置”的芯片行業(yè),，產(chǎn)品從起量到規(guī)?；慨a(chǎn)需要一個(gè)相對(duì)漫長(zhǎng)的過程，我們應(yīng)該給寒武紀(jì)時(shí)間,。

對(duì)于寒武紀(jì)來說,，機(jī)會(huì)一直都在，只是能否抓住,，還需要時(shí)間檢驗(yàn),。而這一次高管梁軍的離職，是寒武紀(jì)2022年遇到的第一次“倒春寒”,。