隨著大數(shù)據(jù)、云計算,、區(qū)塊鏈,、5G 等新一代信息及通信技術(shù)的發(fā)展，各行業(yè)對于信息化建設(shè)的需求持續(xù)增長,，信息化對各行業(yè)生產(chǎn)力的賦能進(jìn)一步深入。《國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》提出要加快數(shù)字化發(fā)展,，建設(shè)數(shù)字中國,，作為直接面向各行業(yè)企業(yè)信息化需求的應(yīng)用軟件開發(fā)行業(yè)迎來廣闊的增長空間。中科軟科技有限公司（以下簡稱“中科軟”）以行業(yè)應(yīng)用軟件開發(fā)為核心,，為客戶提供大型行業(yè)應(yīng)用解決方案,。

在業(yè)績上，中科軟營收凈利潤穩(wěn)步提升,，2021年?duì)I收凈利分別同比增長8.65%,、21.16%。同時,，中科軟毛利率逐年走高,，扣非后ROE領(lǐng)跑同行業(yè)可比公司，盈利能力突出,。此外,，中科軟的期間費(fèi)用率低于同行業(yè)平均水平，內(nèi)部管控能力出色,。深耕行業(yè)應(yīng)用軟件領(lǐng)域二十余載,，中科軟在保險信息化以及公共衛(wèi)生信息化行業(yè)細(xì)分應(yīng)用領(lǐng)域形成領(lǐng)先優(yōu)勢，在政務(wù)信息化行業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域具有豐富經(jīng)驗(yàn),。

一,、行業(yè)市場規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，數(shù)字中國建設(shè)帶來發(fā)展機(jī)遇

作為一家從事計算機(jī)軟件研發(fā),、應(yīng)用,、服務(wù)的大型專業(yè)化高新技術(shù)企業(yè)，中科軟主要面向大型企業(yè),、政府,、事業(yè)單位等客戶提供行業(yè)應(yīng)用軟件產(chǎn)品銷售、行業(yè)應(yīng)用軟件開發(fā)及服務(wù),、系統(tǒng)集成及其服務(wù)業(yè)務(wù),，其中軟件產(chǎn)品銷售業(yè)務(wù)與軟件開發(fā)及服務(wù)業(yè)務(wù)是中科軟利潤的主要來源。

近年來,，國內(nèi)軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)快速發(fā)展,，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)調(diào)整，產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈不斷完善,，信息技術(shù)服務(wù)加快云化發(fā)展,，軟件應(yīng)用服務(wù)化、平臺化趨勢明顯,。

2016-2021年,，國內(nèi)軟件業(yè)務(wù)收入分別為4.82萬億元、5.51萬億元,、6.19萬億元,、7.21萬億元,、8.16萬億元、9.5萬億元,。其中,，2021年國內(nèi)軟件業(yè)務(wù)收入同比增長17.7%。

在中科軟業(yè)務(wù)主要涉及的行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域,，行業(yè)市場規(guī)模亦持續(xù)擴(kuò)大,。中科軟業(yè)務(wù)主要涉及的行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域包括保險信息化領(lǐng)域、政務(wù)信息化領(lǐng)域,，以及教科文信息化領(lǐng)域,、醫(yī)療衛(wèi)生信息化領(lǐng)域等其他領(lǐng)域。

在保險信息化領(lǐng)域,，近年來,，受大型保險公司基礎(chǔ)建設(shè)、數(shù)據(jù)集中,、核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)升級,、新增保險公司IT建設(shè)等因素的持續(xù)拉動，國內(nèi)保險行業(yè)信息化建設(shè)投入規(guī)模逐年遞增,。

2016-2020年,，國內(nèi)保險業(yè)IT解決方案市場規(guī)模分別為59.7億元、65.4億元,、82.8億元,、102.7億元、121.4億元,。

根據(jù)CCID預(yù)計,，2024年國內(nèi)保險業(yè)IT解決方案市場規(guī)模將達(dá)到 250.39億元。

在政務(wù)信息化領(lǐng)域,，電子政務(wù)的應(yīng)用主體包括多個部門,，涵蓋包括行政辦公、共享災(zāi)備,、應(yīng)急指揮,、平安工程、數(shù)字城市等多個建設(shè)領(lǐng)域,，市場規(guī)模龐大,。

2016-2020年，國內(nèi)電子政務(wù)市場規(guī)模分別為2,499億元,、2,788億元,、3,060億元、3,375億元、3,682億元,。

國內(nèi)電子政務(wù)行業(yè)處于政策紅利期,，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)社會對先進(jìn)政務(wù)系統(tǒng)的需求將持續(xù)增長,。預(yù)計2022年國內(nèi)電子政務(wù)市場規(guī)模達(dá)4,269億元,。

在教科文信息化領(lǐng)域，教育信息化發(fā)展具備良好的政策環(huán)境,，發(fā)展態(tài)勢良好,。教育部《教育信息化2.0行動計劃》提出，到2022年基本實(shí)現(xiàn)“三全兩高一大”的發(fā)展目標(biāo),，即教學(xué)應(yīng)用覆蓋全體教師,、學(xué)習(xí)應(yīng)用覆蓋全體適齡學(xué)生、數(shù)字校園建設(shè)覆蓋全體學(xué)校,，信息化應(yīng)用水平和師生信息素養(yǎng)普遍提高,，建成“互聯(lián)網(wǎng)+教育”大平臺。

2016-2020年,，國內(nèi)教育信息化經(jīng)費(fèi)投入金額分別為2,512億元,、2,736億元、2,960億元,、3,204億元,、3,431億元。

在醫(yī)療衛(wèi)生信息化領(lǐng)域,，隨著國內(nèi)醫(yī)療衛(wèi)生行業(yè)改革穩(wěn)步推進(jìn),，醫(yī)療衛(wèi)生行業(yè)信息化市場保持了高速發(fā)展。信息技術(shù)已成為醫(yī)療衛(wèi)生體制改革的重要手段與實(shí)現(xiàn)方式,，醫(yī)療信息化在推動醫(yī)療資源共享和重大疾病防治方面所發(fā)揮的作用逐漸加大,，區(qū)域衛(wèi)生和公共衛(wèi)生平臺將會保持穩(wěn)定的增長，大型醫(yī)院的信息系統(tǒng)持續(xù)升級,，新興信息技術(shù)逐漸擴(kuò)大應(yīng)用范圍,。

2016-2020年，國內(nèi)醫(yī)療IT解決方案市場規(guī)模分別為956億元,、1,311億元,、1,710億元、2,303億元,、3,105億元,。

在云計算、大數(shù)據(jù),、互聯(lián)網(wǎng)等信息技術(shù)手段的促進(jìn)下,，國內(nèi)衛(wèi)生醫(yī)療領(lǐng)域的信息化建設(shè)有望迎來爆發(fā)期。

未來，隨著大數(shù)據(jù),、云計算,、區(qū)塊鏈、5G等新一代信息及通信技術(shù)的發(fā)展,，各行業(yè)對于信息化建設(shè)的需求將持續(xù)增長,，信息化對各行業(yè)生產(chǎn)力的賦能將進(jìn)一步深入。目標(biāo)綱要提出要加快數(shù)字化發(fā)展,，建設(shè)數(shù)字中國,，作為直接面向各行業(yè)企業(yè)信息化需求的應(yīng)用軟件開發(fā)行業(yè)將迎來廣闊的增長空間。

二,、營收凈利潤穩(wěn)步上漲,，毛利率及扣非后ROE高于行業(yè)均值

受益于各行業(yè)信息化的不斷深入，近年來中科軟業(yè)績穩(wěn)定增長,。

據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù),，2018-2021年，中科軟營業(yè)收入分別為48.5億元,、54.99億元,、57.82億元、62.81億元,，2019-2021年分別同比增長13.38%,、5.14%、8.65%,。

同期,，中科軟凈利潤分別為3.21億元、3.86億元,、4.77億元,、5.77億元，2019-2021年分別同比增長20.34%,、23.57%,、21.16%。

同時,，近年來中科軟毛利率逐年走高,，盈利能力持續(xù)提升。

2019-2021年,，中科軟毛利率分別為25.17%,、28.02%、29.52%,。

同期,，中科軟同行業(yè)可比公司東華軟件股份公司（以下簡稱“東華軟件”）,、太極計算機(jī)股份有限公司（以下簡稱“太極股份”）、中國軟件與技術(shù)服務(wù)股份有限公司（以下簡稱“中國軟件”）,、東軟集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“東軟集團(tuán)”）的毛利率均值分別為28.22%,、25.71%、25.03%,。其中因東華軟件及東軟集團(tuán)2021年年報還未披露未做統(tǒng)計,，下同。

此外,，中科軟的扣非后加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率領(lǐng)跑同行業(yè)可比公司,。

據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù),，2019-2021年,，中科軟扣非后加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別為26.81%、21.68%,、22.65%,。

同期，中科軟同行業(yè)可比公司東華軟件扣非后加權(quán)平均ROE分別為5.18%,、4.32%,、還未披露；太極股份扣非后加權(quán)平均ROE分別為8.85%,、8.87%,、7.69%；中國軟件扣非后加權(quán)平均ROE分別為2.16%,、1.74%,、2%；東軟集團(tuán)扣非后加權(quán)平均ROE分別為-0.92%,、-1.79%,、還未披露。上述4家中科軟同行業(yè)可比公司的扣非后加權(quán)平均ROE均值分別為3.82%,、3.29%,、4.85%。

值得一提的是,，近年來中科軟收現(xiàn)比均超100%,，收益質(zhì)量良好。

2019-2021年,，中科軟銷售商品提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為57.23億元,、60.67億元、66.44億元,，收現(xiàn)比分別為104.08%,、104.93%、105.77%。

不僅盈利能力突出收益質(zhì)量良好,，中科軟的期間費(fèi)用率亦低于同行業(yè)可比公司均值,，其內(nèi)部管控能力優(yōu)秀。

據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù),，2019-2021年,，中科軟的期間費(fèi)用率分別為17.5%、19.35%,、19.35%,。需要說明的是，雖然報告期內(nèi)中科軟的期間費(fèi)用率呈上漲趨勢,，但主要系研發(fā)費(fèi)用率增加造成,。

同期，中科軟同行業(yè)可比公司東華軟件,、太極股份,、中國軟件、東軟集團(tuán)的期間費(fèi)用率均值分別為23.36%,、22.73%,、22.27%。

三,、國內(nèi)保險行業(yè)IT解決方案市占率連年獨(dú)占鰲頭,，不斷深入踐行“保險+”戰(zhàn)略

近年來，中科軟堅(jiān)持以行業(yè)核心應(yīng)用軟件為基礎(chǔ),，大力發(fā)展產(chǎn)品軟件,、定制開發(fā)、運(yùn)維服務(wù),、云服務(wù)等綜合性信息技術(shù)服務(wù),。

在保險領(lǐng)域，中科軟繼續(xù)面向國內(nèi)外保險公司提供各類軟件產(chǎn)品,、解決方案以及軟件開發(fā),、運(yùn)行維護(hù)等技術(shù)服務(wù)，擁有多項(xiàng)自主研發(fā)的核心產(chǎn)品,，保險核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)在國內(nèi)保險行業(yè)信息化建設(shè)中居于領(lǐng)先地位,。

截至2021年底，國內(nèi)88家財產(chǎn)保險公司中87家為中科軟客戶,，其中72家財產(chǎn)保險公司采用中科軟的財險核心業(yè)務(wù)系統(tǒng),；國內(nèi)92家人壽保險公司中90家為中科軟客戶，其中75家公司采用中科軟的壽險核心業(yè)務(wù)系統(tǒng),。

值得一提的是,，中科軟在國內(nèi)保險行業(yè)IT解決方案市場份額和IT服務(wù)商相關(guān)競爭力評估中連續(xù)多年均排名第一,。

2019-2021年，中科軟對保險領(lǐng)域客戶實(shí)現(xiàn)收入分別為28.16億元,、29.52億元,、35.03億元，2020-2021年分別同比增長4.83%,、18.64%,。

在通過深耕保險等優(yōu)勢領(lǐng)域，抓住行業(yè)客戶IT需求變化趨勢,，把握機(jī)會,、不斷擴(kuò)大銷售規(guī)模的同時，中科軟不斷深入踐行“保險+”戰(zhàn)略,，加大在醫(yī)療衛(wèi)生,、政務(wù)、教育,、能源等領(lǐng)域的業(yè)務(wù)布局,，提升中科軟相關(guān)領(lǐng)域競爭優(yōu)勢，不斷拓展新客戶,，注重挖掘與保險業(yè)務(wù)具有深度融合潛力的行業(yè)客戶。

在各行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型過程中,，保險能夠嵌入多種應(yīng)用場景,，提供數(shù)字化保障，創(chuàng)造更豐富的產(chǎn)品和服務(wù),，中科軟實(shí)施“保險+”戰(zhàn)略能夠充分發(fā)揮自身在技術(shù)沉淀,、領(lǐng)域知識積累、跨領(lǐng)域業(yè)務(wù)布局的優(yōu)勢,。

一方面,，中科軟通過挖掘新保險業(yè)務(wù)的機(jī)會，打通保險與其他行業(yè)信息化,，利用技術(shù)手段實(shí)現(xiàn)對保險客戶的賦能,；另一方面，中科軟通過在保險行業(yè)信息化的核心競爭優(yōu)勢擴(kuò)大其他行業(yè)信息化的市場競爭力及影響力,，不斷擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模,。

在踐行“保險+”戰(zhàn)略方面，中科軟注重挖掘保險信息化與其他行業(yè)領(lǐng)域信息化之間的業(yè)務(wù)協(xié)同,。

一方面,，中科軟借助自身在保險IT領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢切入與保險行業(yè)關(guān)系密切的其他領(lǐng)域，積極在醫(yī)療衛(wèi)生,、社會保障,、教育,、農(nóng)業(yè)、氣象,、能源,、電力等領(lǐng)域進(jìn)行業(yè)務(wù)布局；另一方面,，中科軟與保險客戶合作,，共同探索保險行業(yè)通過技術(shù)手段嵌入多種應(yīng)用場景，提供數(shù)字化保障的業(yè)務(wù)機(jī)會,，協(xié)助保險公司產(chǎn)品及服務(wù)創(chuàng)新,，助力保險公司的業(yè)務(wù)開拓。

目前,，中科軟“保險+”戰(zhàn)略在消費(fèi)金融,、醫(yī)療、教育,、汽車,、交通、農(nóng)業(yè),、氣象,、能源、電力等方向的業(yè)務(wù)布局均取得不俗成效,，已實(shí)現(xiàn)了在部分領(lǐng)域的項(xiàng)目落地,，未來中科軟將持續(xù)進(jìn)行“保險+”業(yè)務(wù)的探索與拓展。

四,、持續(xù)加大研發(fā)投入研發(fā)成果不斷涌現(xiàn),，業(yè)務(wù)資質(zhì)等級高凸顯技術(shù)水平先進(jìn)

作為國家計劃布局內(nèi)重點(diǎn)軟件企業(yè)，中科軟密切跟蹤行業(yè)內(nèi)的技術(shù)發(fā)展趨勢,，掌握了行業(yè)內(nèi)先進(jìn),、主流的軟件開發(fā)技術(shù)、軟件設(shè)計思想,。

近年來,，中科軟持續(xù)加大產(chǎn)品研發(fā)力度，加強(qiáng)對云計算,、大數(shù)據(jù),、人工智能、區(qū)塊鏈等前沿軟件技術(shù)的研究以及保險,、醫(yī)療衛(wèi)生,、政務(wù)、教育,、交通等行業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域的產(chǎn)品創(chuàng)新,。

2019-2021年,，中科軟研發(fā)費(fèi)用分別為6.18億元、7.75億元,、8.43億元,，占同期營業(yè)收入比例分別為11.24%、13.4%,、13.42%,。

在研發(fā)團(tuán)隊(duì)建設(shè)方面，中科軟致力于企業(yè)和人才共同發(fā)展戰(zhàn)略,，建立能給人才展示自身能力的平臺,，形成了以高級技術(shù)人才為核心，以中級,、初級技術(shù)人才為輔助組建項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)的研發(fā)人員梯隊(duì)建設(shè)培育模式,。

截至2021年12月30日，中科軟擁有研發(fā)人員5,118人,，占企業(yè)總?cè)藬?shù)的比例為26.33%,。

基于不斷加大的研發(fā)投入和高度專業(yè)化的技術(shù)研發(fā)隊(duì)伍，中科軟形成了一系列軟件著作權(quán)等成果物,。

2019年,，中科軟新增《人工智能保險應(yīng)用平臺V1.0》、《壽險核心系統(tǒng)V7.0》,、《智慧公共衛(wèi)生平臺V1.0》,、《云門診系統(tǒng)V1.0》、《跨境傳染病聯(lián)防聯(lián)控平臺V1.0》,、《學(xué)生健康監(jiān)測智能溯源預(yù)警系統(tǒng)V1.0》、《生態(tài)環(huán)境大數(shù)據(jù)平臺V1.0》等軟件著作權(quán)共97項(xiàng),。

2020年,，中科軟新增《明鏡車險風(fēng)控引擎系統(tǒng)V1.0》、《新一代農(nóng)險核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)V8.0》,、《非車險核心系統(tǒng)V8.5》,、《銷售行為可回溯管理系統(tǒng)V3.0》、《SOPS基于多信源的新一代智能運(yùn)維管理平臺V3.0》,、《人工智能醫(yī)療語音系統(tǒng)V1.0》,、《醫(yī)療健康區(qū)塊鏈信息監(jiān)測系統(tǒng)V1.0》、《移動端微課開發(fā)管理軟件V1.0》等軟件著作權(quán)共161項(xiàng),。

2021年,，中科軟新增發(fā)明專利4項(xiàng)，新增軟件著作權(quán)163項(xiàng),。

在輔助工具和應(yīng)用平臺建設(shè)等方面,，中科軟亦有階段性進(jìn)展,，行業(yè)參考模型、遠(yuǎn)程服務(wù)平臺的建設(shè)已經(jīng)初具規(guī)模,，并在客戶方產(chǎn)生影響力,；中科軟持續(xù)加大與科研機(jī)構(gòu)的合作，跟蹤和了解國際上的技術(shù)趨勢,，根據(jù)自身現(xiàn)狀,、合理應(yīng)用新技術(shù)。在實(shí)現(xiàn)軟件技術(shù)本身創(chuàng)新的同時,，更好地實(shí)現(xiàn)軟件技術(shù)應(yīng)用的創(chuàng)新,。

值得一提的是，中科軟取得了軟件和信息技術(shù)服務(wù)行業(yè)全面,、高等級的業(yè)務(wù)資質(zhì),。中科軟于2017年度被評估為工信部信息系統(tǒng)集成及服務(wù)大型一級企業(yè)，通過工信部ITSS運(yùn)維服務(wù)符合性標(biāo)準(zhǔn)評估獲得一級資質(zhì)證書,，擁有工信部信息系統(tǒng)集成及服務(wù)資質(zhì)運(yùn)行維護(hù)分項(xiàng)資質(zhì)試點(diǎn)企業(yè)一級資質(zhì),，連續(xù)多年獲得中國軟件服務(wù)業(yè)企業(yè)信用評價AAA等級證書。

上述業(yè)務(wù)資質(zhì)體現(xiàn)了中科軟在技術(shù),、產(chǎn)品方面的綜合實(shí)力和先進(jìn)水平,，有助于中科軟獲取相關(guān)業(yè)務(wù)機(jī)會和商業(yè)合同。

五,、背靠中科院“金字招牌”,，坐擁行業(yè)內(nèi)優(yōu)質(zhì)穩(wěn)定客戶資源

作為中國科學(xué)院軟件研究所控股的大型行業(yè)應(yīng)用軟件與綜合解決方案提供商，中科軟依托中國科學(xué)院強(qiáng)大的研發(fā)實(shí)力與技術(shù)背景,，為其承接各類項(xiàng)目奠定了良好的企業(yè)形象與信用基礎(chǔ),。

成立于1985年3月1日的中國科學(xué)院軟件研究所，是致力于計算機(jī)科學(xué)理論和軟件高新技術(shù)的研究與發(fā)展的綜合性基地型研究所,，具備以多個國家重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室,、國家工程研究中心為龍頭的基礎(chǔ)前沿研究、軟件高技術(shù)研究和軟件應(yīng)用研究三大科研體系,，建立了計算機(jī)科學(xué)等重點(diǎn)學(xué)科領(lǐng)域和相關(guān)學(xué)科方向的學(xué)科布局,。

自成立以來，中科軟專注于為各行業(yè)客戶提供信息化建設(shè)服務(wù),，主要客戶包括金融保險,、教科文、醫(yī)療衛(wèi)生等行業(yè)中的大中型企事業(yè)單位,，主要客戶行業(yè)產(chǎn)業(yè)規(guī)模大,、信息化需求高，IT投資能力強(qiáng),。

經(jīng)過多年發(fā)展,，中科軟積累了包括中國人民保險集團(tuán),、泰康保險集團(tuán)、中國人壽保險（集團(tuán)）,、中銀保險,、國家開發(fā)銀行、新華人壽保險,、中國光大集團(tuán),、建信人壽保險、國華人壽保險,、民生人壽保險,、陽光人壽保險等大型金融機(jī)構(gòu)；國家疾控中心,、各級疾控中心等醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)在內(nèi)的大量優(yōu)質(zhì)長期客戶,。

需要說明的是，行業(yè)客戶IT系統(tǒng)投資通常需要構(gòu)建在原有信息系統(tǒng)及業(yè)務(wù)管理系統(tǒng)的基礎(chǔ)上,，在長期合作的供應(yīng)商具備相應(yīng)研發(fā)能力的情況下,，這些行業(yè)內(nèi)的大型企事業(yè)單位更傾向于選擇已為自身提供軟件系統(tǒng)的供應(yīng)商，以避免全面替換系統(tǒng)帶來的成本增加或客戶流失,。

而中科軟通過定制化項(xiàng)目開發(fā)在保險,、非保險金融、醫(yī)療衛(wèi)生,、政務(wù)等領(lǐng)域積累了豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)及領(lǐng)域知識,，與主要行業(yè)客戶建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系，具備強(qiáng)大的客戶粘性,，定制化項(xiàng)目開發(fā)模式是中科軟營業(yè)收入的主要來源,。同時，客戶在轉(zhuǎn)換供應(yīng)商時面臨高昂的轉(zhuǎn)換成本,，一定程度上為中科軟的長期業(yè)務(wù)資源積累提供了保障,。

2021年，中科軟銷售收入500萬元以上客戶256家,，其中存續(xù)客戶占比超90%，中科軟對活躍客戶銷售收入持續(xù)增長,，客戶粘性不斷增強(qiáng),。

以“發(fā)展軟件產(chǎn)業(yè)，創(chuàng)新軟件科技”為己任,，中科軟將秉承踏實(shí)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)墓ぷ髯黠L(fēng),，扎根本土，放眼世界,，攜手合作伙伴共創(chuàng)未來,，不斷豐富企業(yè)文化,，繼續(xù)樹立良好的企業(yè)社會形象，爭取成為業(yè)內(nèi)公認(rèn)的以行業(yè)應(yīng)用軟件為特色的高技術(shù)軟件企業(yè)標(biāo)兵,。