《電子技術(shù)應(yīng)用》
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安芯電子客戶供應(yīng)商質(zhì)量堪憂,,預(yù)期營利雙降,,存在專利糾紛

2022-07-05
來源:權(quán)衡財經(jīng)

提起風(fēng)景秀麗,、生態(tài)宜居的旅游城市-池州市投資者未必知道,,若提及四大佛教名山之一的九華山普通人都知道,,再提及黃山,、太平湖更是知名,,而這些名勝都在池州市境內(nèi)或附近,。

位于池州市經(jīng)開區(qū)的安徽安芯電子科技股份有限公司(簡稱:安芯電子)擬在上交所沖科上市,保薦機構(gòu)為國元證券,,不超過1,,013.90萬股,不低于本次發(fā)行后公司總股本的25%,,發(fā)行后總股本不超過4,,055.59萬股。經(jīng)過一輪問詢和一年等待,,安芯電子將于7月12日上會,。擬投入募集資金3.95億元用于高端功率半導(dǎo)體芯片研發(fā)制造項目、研發(fā)中心提升建設(shè)項目和補充流動資金(1億元),。

安芯電子兄弟倆持股六成,,報告期股權(quán)變動頻繁;規(guī)模小,,預(yù)計2022年上半年營收凈利雙降,,存貨高企,; 第二大客戶系老東家嚴重違法失信;其他前五大客戶亦堪憂,;應(yīng)收賬款高企,,稅補一度覆蓋利潤總額;存在兩起發(fā)明專利糾紛,,向數(shù)人供應(yīng)商采購過千萬,。

兄弟倆持股六成,報告期股權(quán)變動頻繁

2012年10月22日,,汪良美,、張小明、熊永平,、安啟躍設(shè)立安芯有限,,注冊資本2,000萬元,,其中汪良美出資1,700萬元,、張小明出資240萬元,、熊永平出資40萬元、安啟躍出資20萬元,。2016年11月2日,,安芯有限以截至2016年8月31日經(jīng)審計的凈資產(chǎn)10,940.39萬元按1:0.2440比例折成2,,669.69萬股,,整體股改。

截至上會稿簽署日,,汪良恩持有公司1,,094.69萬股,占股本總額的35.99%,;汪良美持有公司780萬股,,占公司股本總額的25.64%,二人合計持有61.63%的股份,。汪良恩和汪良美系兄弟關(guān)系,,并于2016年3月簽訂一致行動協(xié)議,汪良恩,、汪良美為控股股東,、實際控制人。

報告期內(nèi),,安芯電子共發(fā)生四次股份轉(zhuǎn)讓,,三次增資,。2019年12月27日,安芯電子收到合肥中安,、安徽中安的股權(quán)認購款合計3,,000萬元,其中計入股本130.11萬元,,增資后兩者分別持有安芯電子1.52%和3.03%的股權(quán),,對價為23.076元/股。而同期2019年12月20日,,公司對員工楊華,、王泰國、焦世龍,、王錫康進行股權(quán)激勵,,由激勵對象向公司增資,公司注冊資本由2,,861.60萬元增加至2,,911.60萬元,對價為每股8元,。安徽中安,、合肥中安、池州中安均受安徽創(chuàng)谷股權(quán)投資基金管理有限公司控制,。

2020年9月8日珠海拓森將其持有安芯電子62萬股股份以1,,404.4240萬元轉(zhuǎn)讓給合肥銳阿,轉(zhuǎn)讓價格為22.652元/股,。2020年10月18日珠海拓森將其持有的安芯電子62萬股股份以1,,404.4240萬元轉(zhuǎn)讓給錢雪梅,轉(zhuǎn)讓價格為22.652元/股,。至此珠海拓森退出股東行列,。

2020年10月22日,贛州悅時以1,,500萬元認購安芯電子650,,477股股份,本次增資完成后,,贛州悅時持有安芯電子2.1385%的股權(quán),;黃淑婉以1,500萬元認購安芯電子650,,477股股份,,本次增資完成后,黃淑婉持有安芯電子2.1385%的股權(quán),;增資價格均為23.06元/股,。

張小明將其持有的安芯電子14萬股股份以3,,228,400元轉(zhuǎn)讓給石曉文,,熊永平將其持有的安芯電子6萬股股份以1,,383,600元轉(zhuǎn)讓給石曉文,,轉(zhuǎn)讓價格均為23.06元/股,。

報告期各期末,公司及子公司社會保險繳納比例分別為:82.26%,、91.56%,、92.07%,住房公積金繳納比例分別為:50.08%,、91.17%,、92.07%。

規(guī)模小,,預(yù)計2022年上半年營收凈利雙降,,存貨高企

我國近幾年半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)銷售規(guī)模雖持續(xù)增長,但增速存在波動,,如2015年至2017年,,我國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)銷售規(guī)模增速由14.80%增加至20%,2018年,、2019年銷售增速則持續(xù)下降至12.15%。2020年至今,,受多重因素影響,,半導(dǎo)體行業(yè)尤其是芯片,處于高景氣狀態(tài),,行業(yè)內(nèi)企業(yè)業(yè)績普遍有所增長,。如果未來影響市場需求的因素發(fā)生重大不利變化,全行業(yè)市場規(guī)模增速有可能下降,,進而對安芯電子經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響,。

2022年1-6月,安芯電子預(yù)計營業(yè)收入和利潤呈現(xiàn)不同幅度下滑,,主要原因系本年第二季度國內(nèi)疫情反彈,,波及多個省份,對公司產(chǎn)業(yè)鏈上下游產(chǎn)生了一定影響,,同時國內(nèi)經(jīng)濟亦有所波動,,市場行情較去年二季度有所回落。

目前,,國外半導(dǎo)體企業(yè)占據(jù)了全球功率半導(dǎo)體主要市場份額,,在技術(shù)方面也領(lǐng)先于國內(nèi)企業(yè),。公司自設(shè)立以來,一直堅持采用光阻法GPP工藝技術(shù),,并根據(jù)市場和客戶不斷提高的技術(shù)和品質(zhì)需求,,持續(xù)擴大優(yōu)質(zhì)芯片產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售規(guī)模,其中:生產(chǎn)規(guī)模從公司設(shè)立時的220萬片/年提高到目前的540萬片/年,;報告期內(nèi)芯片銷售規(guī)模持續(xù)增長,,2018年度-2021年度,銷售收入分別為9,,647.13萬元,、1.15億元、1.742億元和2.767億元,。光阻法項下的關(guān)鍵技術(shù)水平從3寸,、4寸持續(xù)提高到目前的5寸制程。

但在產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域,、市場份額及綜合市場競爭力方面尚落后于國外廠商,。根據(jù)芯謀研究報告,功率二極管2021年全球市場份額為55.71億美元,,中國市場份額為23.15億美元,,外資廠商占據(jù)了66%的全球市場份額、45.48%的國內(nèi)市場份額,。安芯電子2021年主營業(yè)務(wù)收入為4.058億元,,按2021年末匯率折合美元占中國二極管市場比例為2.74%,收入規(guī)模及市場份額相對較小,。如果公司在產(chǎn)品技術(shù)升級,、產(chǎn)能、營銷等方面不能適應(yīng)市場變化,,可能在競爭中處于不利地位,,受到來自外資廠商以及行業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè)的擠壓,,從而影響公司的銷售規(guī)模和盈利水平,。

報告期各期末,,公司存貨賬面余額分別為8,467.07萬元,、8,,363.88萬元和9,291.93萬元,;存貨跌價準備金額分別為1,,203.11萬元、911.44萬元和846.34萬元,,占存貨賬面余額比例分別為14.21%,、10.90%和9.11%,。報告期內(nèi),存貨周轉(zhuǎn)率分別為1.80,、2.16和2.66,。可比同行平均值在5.59,、5.34和5.65,,與可比同行相比,安芯電子的存貨周轉(zhuǎn)率甚至不及可比的一半或三分之一,。

報告期內(nèi),,公司采用庫存式生產(chǎn)以及訂單式生產(chǎn)相結(jié)合的備貨政策,各期末訂單覆蓋率分別為20.11%,、38.38%,、54.71%,訂單覆蓋率相對不高,,備貨主要以庫存式生產(chǎn)為主,。

報告期內(nèi),安芯電子綜合毛利率分別為21.85%,、29.24%和42.32%,,主營業(yè)務(wù)毛利率分別為21.52%、28.93%和42.06%,,綜合毛利率由主營業(yè)務(wù)毛利率決定,。2019年至2021年,公司各期直銷模式毛利率分別為21.55%,、29.60%,、43.02%;經(jīng)銷模式毛利率分別為21.37%,、25.78%、36.61%,。

第二大客戶系老東家嚴重違法失信

上海海灣電子科技有限公司(以下簡稱:上海海灣)成立于1994年12月,,控股股東為英屬海灣控股公司(持股100%),董事長及法定代表人為馬永玲,。海灣電子(山東)有限公司(簡稱:海灣電子)成立于2004年11月,,控股股東為誠創(chuàng)開曼有限公司(持股81.58%),為臺灣上市公司誠創(chuàng)科技(股票代碼:3536)間接子公司,,馬永玲為海灣電子董事以及誠創(chuàng)科技董事長及總經(jīng)理,。

實際控制人汪良恩、董事張小明,、職工代表監(jiān)事熊永平和安啟躍曾分別在上海海灣和海灣電子任職,,副總經(jīng)理王泰國曾在海灣電子任職,,副總經(jīng)理楊華曾在上海海灣任職。安芯電子員工中來自上述企業(yè)的員工數(shù)量為15人,。

2018年,,海灣電子因業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整,擬從外部采購或代工部分芯片及器件,,因安芯電子芯片工藝與其相同,,均為光阻法GPP工藝,生產(chǎn)能力及產(chǎn)品品質(zhì)符合其需求,,遂與安芯電子開展合作,。2018年至2021年,安芯電子向海灣電子銷售金額分別為202.72萬元,、1,,550.46萬元、2,,174.22萬元和2,,567.88萬元,收入金額呈逐年增長態(tài)勢,。

報告期,,安芯電子向海灣電子銷售芯片均價整體稍低于其他客戶銷售均價。

報告期各期末,,對于已驗收的產(chǎn)品安芯電子確認為收入,,對于未驗收的產(chǎn)品安芯電子確認為發(fā)出商品。各期末安芯電子對海灣電子營業(yè)收入及發(fā)出商品金額如下:

上海海灣曾為收購張啟泰名下的上海啟泰綠色科技有限公司股權(quán)一事與張啟泰起過糾紛,,張啟泰曾持有啟泰公司89%的股權(quán),,上海海灣希望通過收購最終取得啟泰公司80%股權(quán)。收購條件跟張啟泰所擁有的“輕烴燃料的汽化方法和裝置”發(fā)明專利有關(guān),,專利號為ZL97120573.6,,有效期為1997年10月7日至2017年10月6日。第一階段50%股權(quán)收購后,,張啟泰轉(zhuǎn)讓了專利,,但上海海灣就第二階段的股權(quán)收購與張啟泰起了訴訟。上海海灣分別于2005年,、2006年因廢水治理未達標排放而上過上海市環(huán)保系統(tǒng)查處違法企業(yè)名單,。查閱企信網(wǎng),其為嚴重違法失信企業(yè),。

前五大客戶中,,上海錦荃持有子公司安美半導(dǎo)體注冊資本48萬元,占比1.92%,公司已將其認定為關(guān)聯(lián)方,,不過盡管安芯電子跟上海海灣或海灣電子有如此多的交集,,但雙方的交易并未認定為關(guān)聯(lián)交易。

其他前五大客戶亦堪憂

廣東百圳君耀電子有限公司為公司前五大客戶之一,,公司董事李建利2007年9月至2013年3月,,任廣東百圳君耀電子有限公司TVS事業(yè)部經(jīng)理。據(jù)東環(huán)罰字〔2019〕2867號顯示,,該公司2019年曾因生產(chǎn)廢水排放口氟化物超標4.4倍被東莞環(huán)保局行政處罰:責(zé)令單位限制生產(chǎn),,限制生產(chǎn)期限為三個月,限制生產(chǎn)的改正方式以能達到達標排放目的為準,。以及處壹拾伍萬元罰款,。而之前的2018年4月16日東環(huán)限決字[2018]14號處罰中,百圳君耀還因單位樓頂廠外1米處1#測點噪聲超標2dB(A),,被責(zé)令限制生產(chǎn),,限制生產(chǎn)期限為3個月,限制生產(chǎn)的改正方式以能達到達標排放目的為準,。同樣的,,百圳君耀2016年因廢水排放口氨氮超0.7倍,被處以罰款0.039萬元,。

深圳市美麗微半導(dǎo)體有限公司為公司2019年的第五大客戶,,向公司采購了744.92萬元,占比4.19%,。其年報顯示,,2019年參保人數(shù)尚有33人,到了2020年則為0人,,2021年未顯示,。

樂山無線電股份有限公司系公司2020年和2021年第四大客戶,據(jù)四川監(jiān)管局行政處罰決定書【2018】1號-5號顯示,,士蘭微在2018年重大資產(chǎn)重組交易對手方樂山無線電一案中,,時任樂山無線電董事長、實際控制人潘敏智,,其妻馬娟,,時任剛時任士蘭微職工監(jiān)事、混合信號技術(shù)部部門經(jīng)理胡鐵,,時任樂山無線電副總經(jīng)理、人事部長陳燕(董事會秘書袁某之妻),,時任士蘭微常年法律顧問余永祥,,5個知情人都因在資產(chǎn)重組階段進行了內(nèi)幕交易被證監(jiān)局處罰。

應(yīng)收賬款高企,稅補一度覆蓋利潤總額

2018年-2021年安芯電子直銷收入分別為1.143億元,、1.395億元,、2.109億元和3.451億元,2019年直銷收入較2018年增長2,,528.93萬元,,增幅22.13%;2020年直銷收入較2019年增長7,,136.35萬元,,增幅51.14%,2021年直銷收入較2020年增長63.61%,。

與之對應(yīng)的是,,報告期各期末,公司應(yīng)收賬款賬面余額分別為7,,674.38萬元,、1.118億元和1.461億元,占各期營業(yè)收入的比例分別為43.12%,、43.44%和35.83%,;各期末1年以上應(yīng)收賬款余額占比分別為7.19%、2.58%和3.77%,。最近三年,,公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與同行業(yè)上市公司比較情況如下:

報告期內(nèi),安芯電子應(yīng)收賬款壞賬準備金額分別為527.14萬元,、674.19萬元和1,,088.74萬元,2019年和2020年全部按組合計提壞賬準備,,無單項計提情況,;2021年按組合計提壞賬準備859.09萬元,單項計提229.65萬元,,單項計提具體情況如下:

報告期內(nèi),,公司享受的稅收優(yōu)惠主要為高新技術(shù)企業(yè)所得稅稅率優(yōu)惠和研發(fā)費用加計扣除所得稅優(yōu)惠,各期所得稅優(yōu)惠金額分別為313.07萬元,、576.34萬元和1,,285.12萬元。報告期內(nèi),,公司及子公司安美半導(dǎo)體,、芯旭半導(dǎo)體為高新技術(shù)企業(yè),享受企業(yè)所得稅稅率為15%的稅收優(yōu)惠,。

報告期內(nèi),,安芯電子計入當(dāng)期損益的政府補助金額分別為1,058.98萬元、1,,349.01萬元和782.01萬元,;報告期各期末,遞延收益中政府補助余額分別為3,,585.05萬元,、3,637.69萬元和3,,163.35萬元,。

存在兩起發(fā)明專利糾紛,向數(shù)人供應(yīng)商采購過千萬

安芯電子存在兩起未了結(jié)的發(fā)明專利糾紛,,涉及發(fā)明核心人汪良恩,,即公司實控人之一,2009年5月至2013年6月歷任揚州杰利半導(dǎo)體有限公司副總經(jīng)理,、總經(jīng)理,;2013年7月入職安芯有限。與上海海港一樣,,杰利半導(dǎo)體也是汪良恩的老東家,,不過與前者成為公司第二大客戶不同的是,杰利半超導(dǎo)體與公司及汪良恩2022年因發(fā)明專利歸屬權(quán)而對簿公堂,。

對此,,安芯電子的解釋是,汪良恩于2013年6月底離開原單位,,公司于2014年7月之前陸續(xù)提出申請ZL201310530282.1(發(fā)明),、ZL201320689124.6(實用新型)、ZL201420135525.1(實用新型),、201410110968.X(發(fā)明(駁回))等4項專利,。該等專利的相關(guān)核心技術(shù)汪良恩在入職原單位之前已熟練 掌握,并非來源于原單位,,亦不存在依賴原單位物質(zhì)技術(shù)條件的情形,,雖然申請專利的時間在離開原單位1年以內(nèi),實際并不屬于職務(wù)發(fā)明,。

第一大供應(yīng)商四川晶美硅業(yè)科技有限公司,,報告期分別向公司提供硅片、檔片達1,,297.82萬元,、1,523.04萬元和2,,610.71萬元,,占比分別為14.22%,、13.27%和15.52%。2016年其未驗先投被遂寧市開發(fā)區(qū)要求整頓規(guī)范,;2017年在遂寧市創(chuàng)新工業(yè)園區(qū)明星大道的年產(chǎn)35噸單晶硅棒及480萬片單晶硅片項目,不正常使用水污染物處理設(shè)施違法排放污染物被處以罰款柒仟零貳拾叁元整,。2019年因公司廢水總排口排放的廢水中COD為1290mg/L,、懸浮物為870mg/L,分別超過標準限值11.9倍,、11.428倍,。被處以罰款貳拾萬圓整(人民幣)。

2021第二大供應(yīng)商上海艾續(xù)電子科技有限公司為公司提供二極管1,,288.50萬元,,占當(dāng)年采購額度的7.66%,其成立于2018年1月10日,,實繳為0萬元,,2018年-2020年參保人數(shù)為2人、2人和3人,。

實控人之一兩個不同的老東家,,走向不同的道路,對此,,安芯電子的上市之路,,是否會得之東家失之東家呢?




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