近期以來，消費(fèi)電子市場(chǎng)遇冷引發(fā)半導(dǎo)體行業(yè)砍單潮,，國內(nèi)射頻芯片龍頭卓勝微二季度業(yè)績(jī)“暴雷”，上市以來首次出現(xiàn)營收與利潤同時(shí)下滑的情況。

7月12日晚,，卓勝微發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入22．35億元,，較去年同期下降5．27％,，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤7．13億元－7．64億元,，同比下降24．69％－29．72％。

（源自卓勝微業(yè)績(jī)預(yù)告）

對(duì)于業(yè)績(jī)波動(dòng)較大的原因,，卓勝微表示主要有以下幾方面：

1．由于受到疫情反復(fù)變化和宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩等多方面因素的影響,，手機(jī)行業(yè)的市場(chǎng)需求不景氣，導(dǎo)致公司經(jīng)營業(yè)績(jī)有所下滑,。

2．公司積極推動(dòng)芯卓半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目的建設(shè),， 不斷加大研發(fā)投入和人才儲(chǔ)備力度，從而使得公司研發(fā)、經(jīng)營費(fèi)用上升,。

3．隨著產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局的變化導(dǎo)致整體毛利率有所下降,。

上市三年，營收,、利潤首次同時(shí)下滑

資料顯示,，卓勝微專注于射頻領(lǐng)域集成電路的研發(fā)和銷售，并借助卓越的科研技術(shù),、優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和高效完善的服務(wù),，逐漸發(fā)展成為中國射頻前端芯片市場(chǎng)的主要競(jìng)爭(zhēng)者。目前公司已成為國內(nèi)智能手機(jī)射頻開關(guān),、射頻低噪聲放大器的領(lǐng)先品牌,，公司的射頻前端芯片應(yīng)用于三星、小米,、華為,、聯(lián)想,、魅族,、TCL等終端廠商的產(chǎn)品。

自2019年上市以來,，卓勝微的經(jīng)營業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼,，因此被股民冠以白馬股之稱,。根據(jù)其年財(cái)報(bào)顯示,，2019年——2021年，卓勝微實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為15．12億元,、27．92億元,、46．34億元，同比增長(zhǎng)幅度為169．98％,、84．62％,、65．95％；對(duì)應(yīng)的凈利潤分別為4．97億元,、10．73億元,、21．35億元，同比分別增長(zhǎng)206．27％,、115．78％,、99％。

可以看到,，近三年來卓勝微營業(yè)收入,、凈利潤雖然同比增速逐年放緩,，但規(guī)模基數(shù)仍在增大,，因此整體看來處在高增長(zhǎng)階段,。

然而到了今年一季度，公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)趨勢(shì)大不如前,。根據(jù)公司一季度報(bào)顯示,，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為13．30億元,，同比增長(zhǎng)12．43％；實(shí)現(xiàn)的凈利潤,、扣非凈利潤分別為4．59億元,、4．62億元，同比下降6．70％,、8．86％,。

市場(chǎng)預(yù)期，卓勝微在二季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)或?qū)⒂兴棉D(zhuǎn),，卻沒想到如今財(cái)報(bào)預(yù)告公司業(yè)績(jī)加速下滑,。相比于去年二季度凈利潤、扣非凈利潤分別為5．22億元,、4．87億元的表現(xiàn),，今年二季度較去年同期分別下降51．34％－41．57％、47．23％－36．96％,。近利潤幾乎腰斬,，這樣的下滑幅度著實(shí)令人吃驚。

5G手機(jī)銷量大跌,，芯片市場(chǎng)慘遭波及

對(duì)于這樣糟糕的業(yè)績(jī),，卓勝微解釋稱，手機(jī)行業(yè)市場(chǎng)需求不景氣,，經(jīng)營業(yè)績(jī)下滑,，公司加大研發(fā)投入力度致費(fèi)用增加，存貨減值損失增加等,，這些因素疊加導(dǎo)致凈利潤下降,。

在上文中曾提到，卓勝微專注于射頻開關(guān),、射頻低噪聲放大器等射頻前端芯片產(chǎn)品研發(fā),，主要應(yīng)用于智能手機(jī)等移動(dòng)智能終端，公司客戶包括三星,、華為,、小米,、vivo等絕大部分安卓主流手機(jī)廠商客戶。

在近三年來,，卓勝微業(yè)績(jī)規(guī)模逐年提升,，顯然與5G手機(jī)等消費(fèi)電子市場(chǎng)的火爆行情有關(guān)。尤其在2019－2020年,，正是5G手機(jī)滲透率快速提升的時(shí)期,，華米OV以及三星等手機(jī)廠商相繼推出5G智能手機(jī)，競(jìng)相追逐5G終端市場(chǎng),，卓勝微的業(yè)績(jī)也隨之水漲船高,。

但從2021年起，5G手機(jī)的市場(chǎng)滲透率有所放緩,。筆者專門在搜索引擎中針對(duì)“5G手機(jī)”,、“5G”等關(guān)鍵詞進(jìn)行了索引發(fā)現(xiàn)，2019年初到2021年初是5G技術(shù)最受社會(huì)關(guān)注的時(shí)間段,。自2021年開始,，5G的話題在社會(huì)上的熱度雖然較2019年之前更高，但也并不像兩三年前那般火爆,。

（源自百度指數(shù)搜索“5G手機(jī)”,、“5G”關(guān)鍵詞）

近兩年來，新冠肺炎疫情黑天鵝造成的“缺芯潮”等后續(xù)影響,，令全球經(jīng)濟(jì)不振,、大廠砍單不斷，卓勝微等射頻芯片廠商無疑首當(dāng)其沖,。

5G手機(jī)如今是否真的不如以前吃香了,？根據(jù)中國信通院發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2022年1－5月,，國內(nèi)市場(chǎng)手機(jī)總體出貨量累計(jì)1．08億部,，同比下降27．1％；其中5G手機(jī)出貨量8620．7萬部,，同比下降20．2％,，占同期手機(jī)出貨量的79．7％。

根據(jù)報(bào)告,，2022年5月,，國內(nèi)手機(jī)上市新機(jī)型24款，同比下降11．1％,，其中5G手機(jī)9款,，同比下降10．0％，占同期手機(jī)上市新機(jī)型數(shù)量的37．5％,；2022年1－5月,，上市新機(jī)型累計(jì)167款,，同比下降7．7％，其中5G手機(jī)87款,，同比下降3．3％,，占同期手機(jī)上市新機(jī)型數(shù)量的52．1％。不難發(fā)現(xiàn),，業(yè)界期待的5G催動(dòng)手機(jī)銷售,，已經(jīng)不像前兩年那般火爆了。

筆者注意到,，今年來全球手機(jī)市場(chǎng)低迷情況更為嚴(yán)重,。此前天風(fēng)證券分析師郭明錤表示，中國大陸安卓手機(jī)廠商已經(jīng)砍單2．7億部,。而來自市場(chǎng)調(diào)查公司Cannlys的數(shù)據(jù)顯示,，2022年第一季度，全球智能手機(jī)出貨量為3．11億部,，同比下降11％,。

目前來看,，各家手機(jī)企業(yè)開始出現(xiàn)大規(guī)?？硢维F(xiàn)象。三星電子預(yù)計(jì)將手機(jī)產(chǎn)量削減3000萬部,，從原先規(guī)劃的3．1億部,，下修到2．8億部；蘋果的iPhone SE系列手機(jī)產(chǎn)量也削減了20％,。據(jù)日經(jīng)亞洲報(bào)道,，中國三大手機(jī)品牌廠小米、OPPO,、vivo已通知供應(yīng)商,，未來幾季將砍單約二成。其中,，小米通知供應(yīng)鏈,，將把今年全年原訂2億支銷售目標(biāo)，調(diào)降為1．6億支到1．8億支,；OPPO,、vivo本季和下季也傳出砍單約兩成，以消化目前通路上累積的過多庫存,。正如卓勝微所言,，智能手機(jī)終端市場(chǎng)的需求下滑，必然波及上游芯片市場(chǎng),。

5G手機(jī)為何不“香”了,？

此前,，5G的話題可以說是火遍大江南北，尤其是國內(nèi)一眾終端消費(fèi)電子廠商,，恨不得每款產(chǎn)品都將5G功能作為最大賣點(diǎn)之一,。但這么一個(gè)比4G提高了不少的技術(shù)，如今為何不火了,？

實(shí)際上,，并非是5G不火了，而是其能被用在個(gè)人消費(fèi)端的場(chǎng)景越來越少了,，從而也導(dǎo)致個(gè)人消費(fèi)者降低了對(duì)其的探討和期待,。

就拿5G手機(jī)和4G手機(jī)來說，5G的傳輸速率可以達(dá)到1Gb／s,，但4G時(shí)代600m／s的傳輸速率已經(jīng)可以滿足絕大部分人的需求,，顯然那5G這么高的速率已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了正常人的邊際需求了。何況現(xiàn)實(shí)生活中能有多少需要用到這么高的速率的個(gè)人用戶呢,。

其次,，5G手機(jī)需要相應(yīng)的高性能芯片支撐，而高性能芯片又需要其他的硬件來平衡,，比如高功耗,、散熱、節(jié)能等問題都需要解決,，總體而言還是帶高了消費(fèi)電子產(chǎn)品的成本,。總而言之,，5G手機(jī)雖然前兩年宣傳的熱火朝天,，但現(xiàn)在大家也發(fā)現(xiàn)了，空有超高速的5G網(wǎng)絡(luò),，但沒有高質(zhì)量的內(nèi)容來體驗(yàn),，邊際效用減得太厲害，用4G手機(jī)也基本沒差別,。再加上自身的硬件功耗高等問題,，5G手機(jī)自然也就不“香”了。

但5G依然是我國目前重點(diǎn)發(fā)展的技術(shù)之一,。目前真正落地的場(chǎng)景都在哪,？此前原工信部部長(zhǎng)苗圩提出，“至于5G的應(yīng)用,，我認(rèn)為是‘二八律’的分布,。”苗圩表示,，對(duì)廣大用戶而言,，4G手機(jī)夠用了,，不光是打電話、發(fā)短信,，包括上網(wǎng),、看視頻，都是足夠的,。5G真正的應(yīng)用場(chǎng)景,，80％應(yīng)該是用在物與物的通信，如工業(yè)互聯(lián)網(wǎng),、車聯(lián)網(wǎng),、遠(yuǎn)程醫(yī)療等領(lǐng)域。

比如車聯(lián)網(wǎng),，工信部和交通運(yùn)輸部,、公安部已經(jīng)達(dá)成共識(shí)，推動(dòng)車聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展,，不僅要關(guān)注到車,，還要關(guān)注到路，車路之間要協(xié)同,，這時(shí)候通信只能靠5G來實(shí)現(xiàn),，而這也是我國所特有的制度上的優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)上的優(yōu)勢(shì)；比如遠(yuǎn)程醫(yī)療,，5G將實(shí)現(xiàn)遠(yuǎn)程監(jiān)測(cè),、遠(yuǎn)程診斷等方面的應(yīng)用,。前一階段有些地方也試驗(yàn)了AI＋5G進(jìn)行遠(yuǎn)程心臟手術(shù),，取得了成功，這也是一個(gè)示范,；再比如媒體領(lǐng)域,，冬奧會(huì)期間，5G﹢8K技術(shù)應(yīng)用到各個(gè)比賽場(chǎng)館中,。得益于這項(xiàng)技術(shù)的應(yīng)用,，觀賽人員只需下載相關(guān)APP，便可體驗(yàn)180度自由視角觀賽,，實(shí)時(shí)觀看比賽的精彩瞬間,，冬奧健兒的一舉一動(dòng)都盡收眼底。

總之,，未來將會(huì)有更多高可靠,、低時(shí)延和海量的機(jī)器連接應(yīng)用需求要依靠5G，特別是獨(dú)立組網(wǎng)的5G來實(shí)現(xiàn),，從而最終實(shí)現(xiàn)5G改變社會(huì)的目標(biāo),。

芯片廠商該如何應(yīng)對(duì),？

在手機(jī)銷量下降行情下，以卓勝微為代表的廣大5G智能手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈配套企業(yè)也不能僅盯著這塊領(lǐng)域,。據(jù)卓勝微介紹,，將密切關(guān)注市場(chǎng)變化，逐步推出新的產(chǎn)品并拓展市場(chǎng)應(yīng)用領(lǐng)域,，打造新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn),。

據(jù)悉，卓勝微持續(xù)完善并推出射頻前端新產(chǎn)品,，產(chǎn)品類型實(shí)現(xiàn)從分立器件向射頻模組的跨越,，在sub－3GHz的接收端模組產(chǎn)品市場(chǎng)得到進(jìn)一步拓展，同時(shí)新推出的應(yīng)用于5GNR頻段的主集收發(fā)模組產(chǎn)品L－PAMiF已在品牌客戶實(shí)現(xiàn)大批量出貨,。

此外,，卓勝微也通過對(duì)射頻濾波器和射頻功率放大器及相應(yīng)高端模組產(chǎn)品布局和投資，打造工藝制造能力,。據(jù)悉,，截止2022年第一季度末，公司芯卓半導(dǎo)體項(xiàng)目產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目已處于工藝通線階段,，通過快速調(diào)試迭代,，已完成首款濾波器晶圓樣片的流片及各項(xiàng)性能指標(biāo)測(cè)試和可靠性驗(yàn)證。經(jīng)內(nèi)部驗(yàn)證,，該產(chǎn)品各項(xiàng)性能指標(biāo)表現(xiàn)優(yōu)異,，即將進(jìn)入小規(guī)模量產(chǎn)階段。初步產(chǎn)品預(yù)計(jì)2022年第二季度進(jìn)入量產(chǎn)階段,。

當(dāng)然,，對(duì)于原本就在手機(jī)領(lǐng)域占有優(yōu)勢(shì)的射頻芯片廠商而言，短期來看手機(jī)依然是其專注的領(lǐng)域,。根據(jù)YoleDevelopment統(tǒng)計(jì),，到2025年射頻前端合計(jì)市場(chǎng)規(guī)模超過250億美元，面對(duì)規(guī)模如此龐大的手機(jī)市場(chǎng),，卓勝微等廠商還需要根據(jù)具體產(chǎn)品的發(fā)展規(guī)劃,，通過大規(guī)模的持續(xù)研發(fā)投入不斷升級(jí)和開發(fā)更具競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品。