7月29日,國(guó)產(chǎn)EDA(電子設(shè)計(jì)自動(dòng)化)龍頭華大九天正式登陸創(chuàng)業(yè)板,開(kāi)盤(pán)價(jià)69.05元,上漲111.23%,。截止當(dāng)日收盤(pán),華大九天報(bào)75.00元,漲幅129.43%,成交額36.73億元,振幅22.76%,換手率69.17%,總市值407.21億元。

公開(kāi)資料顯示,華大九天本次發(fā)行總量為1.09億股,其中,網(wǎng)上發(fā)行量為3083.65萬(wàn)股,發(fā)行價(jià)格為32.69元/股,發(fā)行市盈率333.39倍,行業(yè)平均市盈率44.93倍,網(wǎng)上發(fā)行有效申購(gòu)戶數(shù)為1098.38萬(wàn)戶,網(wǎng)上發(fā)行最終中簽率為0.028765293%,。

據(jù)維科網(wǎng)了解,華大九天是國(guó)內(nèi)最早從事EDA工具軟件研發(fā)和銷(xiāo)售的企業(yè)之一,公司主要產(chǎn)品包括模擬電路設(shè)計(jì)全流程EDA工具系統(tǒng),、數(shù)字電路設(shè)計(jì)EDA工具、平板顯示電路設(shè)計(jì)全流程EDA工具系統(tǒng)和晶圓制造EDA工具等EDA工具軟件,并圍繞相關(guān)領(lǐng)域提供技術(shù)開(kāi)發(fā)服務(wù),。

招股書(shū)透露,截至2021年12月31日,華大九天各股東對(duì)公司的持股情況以及對(duì)下屬子公司的持股情況如下:

(本文圖表數(shù)據(jù)均源自華大九天招股書(shū))

從產(chǎn)品體系發(fā)展簡(jiǎn)要?dú)v程來(lái)看,公司成立于2009年,并發(fā)布第一代時(shí)序功耗優(yōu)化工具;2010年公司發(fā)布一站式版圖集成與分析工具;2011年公司發(fā)布第一代模擬電路設(shè)計(jì)全流程EDA工具系統(tǒng);2014年公司發(fā)布平板顯示電路設(shè)計(jì)全流程EDA工具系統(tǒng);2015 年公司發(fā)布新一代高性能并行電路仿真工具;2017年公司發(fā)布高精度時(shí)序仿真分析工具,、新一代大容量時(shí)序功耗優(yōu)化工具和平板顯示電路異形版圖設(shè)計(jì)工具;2018年公司推出晶圓制造工程服務(wù)業(yè)務(wù)并發(fā)布異構(gòu)仿真系統(tǒng);2019年公司發(fā)布標(biāo)準(zhǔn)單元庫(kù)特征化提取工具和平板顯示電路可靠性分析工具;2020 年公司發(fā)布新一代模擬電路設(shè)計(jì)全流程EDA工具系統(tǒng)和工藝模型提取工具。

多項(xiàng)核心技術(shù)!研發(fā)人員近75%

招股書(shū)顯示,華大九天核心技術(shù)應(yīng)用于模擬設(shè)計(jì)電路全流程EDA工具系統(tǒng),、數(shù)字設(shè)計(jì)電路EDA工具,、平板顯示設(shè)計(jì)電路全流程EDA工具系統(tǒng)和晶圓制造EDA工具等EDA工具軟件產(chǎn)品及相關(guān)服務(wù)。報(bào)告期內(nèi),公司核心技術(shù)收入占比情況如下,。

在重大科研項(xiàng)目情況方面,公司從2008年至今主要牽頭承擔(dān)起了“先進(jìn)EDA工具平臺(tái)開(kāi)發(fā)”,、“EDA工具系統(tǒng)開(kāi)發(fā)及應(yīng)用”等多個(gè)國(guó)家級(jí)EDA科研項(xiàng)目,包括:

截至2021年12月31日,公司總?cè)藬?shù)660人,員工中博士學(xué)位人數(shù)為51人,碩士學(xué)位人數(shù)為351人。公司研發(fā)與技術(shù)人員數(shù)量達(dá)494人,研發(fā)與技術(shù)人員占公司總?cè)藬?shù)比例達(dá)74.85%

截至2021年12月31日, 公司共擁有已授權(quán)專(zhuān)利150項(xiàng)和已登記軟件著作權(quán)67項(xiàng),。報(bào)告期內(nèi),公司研發(fā)費(fèi)用分別為 13502.87萬(wàn)元,、18340.50萬(wàn)元和30454.93萬(wàn)元,占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為52.50%、44.22%和52.57%,。

眾所周知,EDA工具是集成 電路領(lǐng)域的上游基礎(chǔ)工具,應(yīng)用于集成電路設(shè)計(jì),、制造、封裝,、測(cè)試等產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié),。 雖然華大九天目前模擬電路設(shè)計(jì)和數(shù)字電路設(shè)計(jì)EDA工具產(chǎn)品中,部分工具能夠支持5nm先進(jìn)工藝制程,達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先水平。但尚未實(shí)現(xiàn)全部工具對(duì)5nm先進(jìn)工藝制程的支持, 尤其是跟新思科技,、楷登電子和西門(mén)子EDA等國(guó)際頂尖水平相比,在品牌影響力,、技術(shù)研發(fā)水平、資金實(shí)力和市場(chǎng)占有率等方面均存在一定差距,。

筆者注意到,從研發(fā)投入絕對(duì)規(guī)模來(lái)看,華大九天研發(fā)投入僅占新思科技,、楷登電子等主要國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的0.99%至4.21%之間。仍需要保持持續(xù),、大規(guī)模的研發(fā)投入并持續(xù)實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破升級(jí),。

本土市場(chǎng)份額居首,但國(guó)際市場(chǎng)規(guī)模僅占1%

根據(jù)賽迪智庫(kù)數(shù)據(jù),2018-2020年,EDA領(lǐng)域國(guó)內(nèi)市場(chǎng)總銷(xiāo)售額分別為2.8億元、4.6億元和7.6億元,。而華大九天在EDA領(lǐng)域市場(chǎng)份額穩(wěn)居本土EDA企業(yè)首位,份額占比保持在50%以上,。

招股書(shū)透露,2019-2021年,公司的收入和利潤(rùn)情況如下:

按照主營(yíng)業(yè)務(wù)收入構(gòu)成情況來(lái)看,來(lái)自EDA軟件銷(xiāo)售的收入遠(yuǎn)超技術(shù)開(kāi)發(fā)服務(wù),。

值得注意的是,根據(jù)公告透露,在2019-2021年,公司計(jì)入其他收益的政府補(bǔ)助分別為5430.27萬(wàn)元、7040.57萬(wàn)元和10793.26萬(wàn)元,占當(dāng)期利潤(rùn)總額的比例分別為95.00%,、67.99%和77.48%,占比相對(duì)較高,。

而這部分補(bǔ)助的主要內(nèi)容為軟件產(chǎn)品增值稅即征即退款和EDA項(xiàng)目補(bǔ)助等,其中軟件產(chǎn)品增值稅即征即退款分別為1746.46萬(wàn)元、1707.97萬(wàn)元和3066.94萬(wàn)元,占當(dāng)期利潤(rùn)總額的比例分別為30.56% ,、16.49% 和22.02%, EDA項(xiàng)目補(bǔ)助分別為1201.33萬(wàn)元,、3467.58萬(wàn)元和6098.19萬(wàn)元,占當(dāng)期利潤(rùn)總額的比例分別為21.02%、33.48%和43.78%,其他補(bǔ)助分別為2482.48萬(wàn)元,、1865.01萬(wàn)元和1628.13萬(wàn)元,占當(dāng)期利潤(rùn)總額的比例分別為43.43%,、18.01%和11.69%。

這也意味著,如果未來(lái)政府部門(mén)對(duì)公司所處產(chǎn)業(yè)的政策支持力度有所減弱,或者包括軟件產(chǎn)品增值稅即征即退在內(nèi)的其他補(bǔ)助政策發(fā)生不利變化,公司取得的政府補(bǔ)助金額將會(huì)有所減少,進(jìn)而對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響,。

從整體市場(chǎng)份額來(lái)看,雖然華大九天已經(jīng)是本土EDA企業(yè)首位,但仍難以觸及國(guó)際知名廠商的水平,。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上,新思科技和楷登電子分別占2020年國(guó)內(nèi)EDA市場(chǎng)約17.5%和33.3%的份額,華大九天僅占約6%的市場(chǎng)份額。全球市場(chǎng)上,EDA巨頭的市場(chǎng)規(guī)模優(yōu)勢(shì)更為顯著,新思科技和楷登電子分別占2020年全球EDA市場(chǎng)約29.1%和32.0%的份額,而華大九天僅占約1%的市場(chǎng)份額,。

撬動(dòng)萬(wàn)億美元市場(chǎng),國(guó)產(chǎn)EDA發(fā)展正當(dāng)時(shí)

從市場(chǎng)價(jià)值來(lái)看,根據(jù)賽迪智庫(kù)數(shù)據(jù),2020年EDA行業(yè)的全球市場(chǎng)規(guī)模超過(guò)70億美元,卻支撐著數(shù)十萬(wàn)億美元規(guī)模的數(shù)字經(jīng)濟(jì),。在中國(guó)這個(gè)全球規(guī)模最大、增速最快的集成電路市場(chǎng),EDA杠桿效應(yīng)更大,。

據(jù)世界半導(dǎo)體貿(mào)易統(tǒng)計(jì)組織(WSTS)統(tǒng)計(jì),從2014年-2020年,全球集成電路市場(chǎng)規(guī)模從2773億美元提升至3612億美元,年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)4.50%,。

(數(shù)據(jù)來(lái)源:WSTS)

中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)顯示,從2014年-2020年,中國(guó)集成電路市場(chǎng)規(guī)模從3015億元提升至8848 億元,年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)19.65%,保持了穩(wěn)定增長(zhǎng)。

(數(shù)據(jù)來(lái)源:中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì))

在全球集成電路及EDA行業(yè)發(fā)展持續(xù)向好,、我國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)保持高速增長(zhǎng)的大背景下,我國(guó)2018年,、2019年和2020年EDA行業(yè)總銷(xiāo)售額分別約為44.9億元、55.2億元和66.2億元,實(shí)現(xiàn)連續(xù)增長(zhǎng),。其中,2020年我國(guó)自主EDA工具企業(yè)在本土市場(chǎng)營(yíng)業(yè)收入約為7.6億元,同比增幅65.2%,。

隨著全球半導(dǎo)體市場(chǎng)規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)張、晶圓制造產(chǎn)能的連續(xù)提升,、芯片復(fù)雜度提升帶來(lái)的設(shè)計(jì)工具算力需求增加,、晶圓工藝制程提升對(duì)制造類(lèi)工具要求增加、先進(jìn)封裝技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展等,未來(lái)EDA工具市場(chǎng)規(guī)模必然會(huì)持續(xù)增長(zhǎng),。

回顧我國(guó)EDA發(fā)展史,20世紀(jì)70-80年代,巴黎統(tǒng)籌委員會(huì)對(duì)中國(guó)實(shí)施禁運(yùn)管制, 中國(guó)無(wú)法購(gòu)買(mǎi)到國(guó)外的EDA工具,不得已開(kāi)始進(jìn)行EDA技術(shù)的自主研發(fā)與攻關(guān),并在1988年啟動(dòng)國(guó)產(chǎn)EDA工具“熊貓系統(tǒng)”的研發(fā)工作;90 年代初中國(guó)歷史上第一款具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的EDA工具“熊貓 ICCAD 系統(tǒng)”填補(bǔ)了我國(guó)在這一領(lǐng)域的空白,。 然而在此之后國(guó)外解除了對(duì)我國(guó)EDA工具的封鎖,國(guó)外EDA工具大量進(jìn)入中國(guó), 缺少政策和市場(chǎng)支持的國(guó)內(nèi)EDA工具研發(fā)和應(yīng)用陷入低谷,這種情形也導(dǎo)致了我國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)對(duì)國(guó)外EDA工具的重度依賴(lài),尤其是國(guó)際三巨頭,在華銷(xiāo)售額約占80%。具體來(lái)看:

楷登電子

楷登電子是世界領(lǐng)先的EDA與IP供應(yīng)商,其智能設(shè)計(jì)解決方案覆蓋IC設(shè)計(jì)全流程,包括系統(tǒng)級(jí)設(shè)計(jì),、功能驗(yàn)證,、綜合及布局布線、模擬信號(hào)及射頻設(shè)計(jì),、物理驗(yàn)證,、PCB 設(shè)計(jì)和硬件仿真建模等。2021年,楷登電子營(yíng)業(yè)收入29.88億美元,歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)6.96億美元,。

新思科技

新思科技是全球領(lǐng)先的EDA解決方案提供商及芯片接口IP供應(yīng)商,同時(shí)也是信息安全和軟件質(zhì)量的領(lǐng)導(dǎo)企業(yè),為全球電子市場(chǎng)提供技術(shù)先進(jìn)的IC設(shè)計(jì)與驗(yàn)證平臺(tái),致力于復(fù)雜的片上系統(tǒng)(SoC)的開(kāi)發(fā),。2021 年新思科技營(yíng)業(yè)收入42.04億美元,歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)7.58億美元。

西門(mén)子EDA

西門(mén)子EDA自成立開(kāi)始,一步步收購(gòu)了多家在某些細(xì)分領(lǐng)域技術(shù)上中小型黑馬EDA公司,助力自身成為全球EDA領(lǐng)導(dǎo)廠商之一,主要為客戶提供完整的軟件/硬件設(shè)計(jì)解決方案,具體包括SoC,、IC,、FPGA、PCB,、SI設(shè)計(jì)工具和服務(wù),幫助客戶以短時(shí)間和低成本在市場(chǎng)上推出功能強(qiáng)大的電子產(chǎn)品,。據(jù)悉,2021財(cái)年西門(mén)子EDA在EDA領(lǐng)域的全球市場(chǎng)份額從2016財(cái)年的20%增加到24%,中國(guó)也成為EDA增速最快的區(qū)域市場(chǎng)。

目前,國(guó)內(nèi)EDA廠商也在少數(shù),但營(yíng)收規(guī)模遠(yuǎn)比不上國(guó)際大廠,。具體來(lái)看,國(guó)內(nèi)EDA行業(yè)的企業(yè)有:

概倫電子

概倫電子成立于2010年,公司創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)以“提升集成電路設(shè)計(jì)和制造競(jìng)爭(zhēng)力的良率導(dǎo)向設(shè)計(jì)(DFY)”理念為指導(dǎo)進(jìn)行前瞻性的技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)品布局,主要針對(duì)中國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展的特點(diǎn)進(jìn)行EDA流程創(chuàng)新,推動(dòng)集成電路設(shè)計(jì)與制造領(lǐng)域的深度和高效聯(lián)動(dòng),提高我國(guó)集成電路行業(yè)整體技術(shù)水平和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力,。概倫電子在器件建模和電路仿真兩大集成電路制造和設(shè)計(jì)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)掌握了具備國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、自主可控的EDA核心技術(shù),形成了核心關(guān)鍵工具,能夠支持7nm/5nm/3nm等先進(jìn)工藝節(jié)點(diǎn)和FinFET,、FD-SOI等各類(lèi)半導(dǎo)體工藝路線,構(gòu)建了較高的技術(shù)壁壘,目前已在上海證券交易所科創(chuàng)板上市,。

廣立微電子

廣立微電子是領(lǐng)先的集成電路EDA軟件與晶圓級(jí)電性測(cè)試設(shè)備供應(yīng)商,公司專(zhuān)注于芯片成品率提升和電性測(cè)試快速監(jiān)控技術(shù),是國(guó)內(nèi)外多家大型集成電路制造與設(shè)計(jì)企業(yè)的重要合作伙伴。公司提供EDA軟件,、電路IP,、WAT電性測(cè)試設(shè)備以及與芯片成品率提升技術(shù)相結(jié)合的整套解決方案,在集成電路設(shè)計(jì)到量產(chǎn)的整個(gè)產(chǎn)品周期內(nèi)實(shí)現(xiàn)芯片性能、成品率,、穩(wěn)定性的提升,成功案例覆蓋多個(gè)集成電路先進(jìn)工藝節(jié)點(diǎn),。

芯和半導(dǎo)體

芯和半導(dǎo)體創(chuàng)建于2010年,是國(guó)產(chǎn)EDA行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè),提供覆蓋IC、封裝到系統(tǒng)的全產(chǎn)業(yè)鏈仿真EDA解決方案,致力于賦能和加速新一代高速高頻智能電子產(chǎn)品的設(shè)計(jì),。芯和半導(dǎo)體自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的EDA產(chǎn)品和方案在半導(dǎo)體先進(jìn)工藝節(jié)點(diǎn)和先進(jìn)封裝上不斷得到驗(yàn)證,并在5G,、智能手機(jī)、物聯(lián)網(wǎng),、人工智能和數(shù)據(jù)中心等領(lǐng)域得到廣泛應(yīng)用,有效聯(lián)結(jié)了各大IC設(shè)計(jì)公司與制造公司,。

國(guó)微集團(tuán)

國(guó)微集團(tuán)起源于1993年,業(yè)務(wù)主要覆蓋安全芯片設(shè)計(jì)及應(yīng)用、集成電路電子設(shè)計(jì)自動(dòng)化(“EDA”)系統(tǒng)研發(fā)及應(yīng)用,、第三代半導(dǎo)體產(chǎn)品研發(fā),、生產(chǎn),以及智能傳感方向產(chǎn)品和解決方案。2018年,國(guó)微集團(tuán)開(kāi)始專(zhuān)注于芯片設(shè)計(jì)全流程EDA系統(tǒng)開(kāi)發(fā)與應(yīng)用,研究?jī)?nèi)容是面向先進(jìn)工藝和國(guó)產(chǎn)高端芯片的需求,開(kāi)發(fā)一套數(shù)字芯片設(shè)計(jì)全流程EDA系統(tǒng),。

芯愿景

芯愿景創(chuàng)立于2002年,公司主營(yíng)業(yè)務(wù)是依托自主開(kāi)發(fā)的電子設(shè)計(jì)自動(dòng)化(EDA)軟件,開(kāi)展集成電路分析和設(shè)計(jì)服務(wù),。設(shè)立至今,芯愿景自主研發(fā)了八大軟件產(chǎn)品線、41個(gè)軟件產(chǎn)品,覆蓋了集成電路工藝分析,、電路分析和知識(shí)產(chǎn)權(quán)分析鑒定,、數(shù)字電路設(shè)計(jì)、模擬電路設(shè)計(jì)和設(shè)計(jì)驗(yàn)證等環(huán)節(jié),。累計(jì)發(fā)放授權(quán)認(rèn)證超過(guò)40,000個(gè),EDA軟件用戶群包括國(guó)內(nèi)外芯片設(shè)計(jì)公司,、研究所、高校和知識(shí)產(chǎn)權(quán)服務(wù)機(jī)構(gòu)等,。

芯華章

芯華章聚集全球EDA行業(yè)精英和尖端科技領(lǐng)域人才,以智能調(diào)試,、智能編譯,、智能驗(yàn)證座艙、智能云原生等技術(shù)支柱,構(gòu)建芯華章平臺(tái)底座,提供全面覆蓋數(shù)字芯片驗(yàn)證需求的七大產(chǎn)品系列,包括:硬件仿真系統(tǒng),、FPGA原型驗(yàn)證系統(tǒng),、智能場(chǎng)景驗(yàn)證、形式驗(yàn)證,、邏輯仿真,、系統(tǒng)調(diào)試以及驗(yàn)證云,為合作伙伴提供自主研發(fā)、安全可靠的芯片產(chǎn)業(yè)解決方案與專(zhuān)家級(jí)顧問(wèn)服務(wù),。同時(shí),芯華章致力于面向未來(lái)的EDA 2.0 軟件和智能化電子設(shè)計(jì)平臺(tái)的研究與開(kāi)發(fā),以技術(shù)革新加速芯片創(chuàng)新效率,讓芯片設(shè)計(jì)更簡(jiǎn)單,、更普惠。

阿卡思微電子

阿卡思微電子于2020年在上海浦東張江高科技園區(qū)設(shè)立,公司核心人員來(lái)自于Cadence,Synopsys,Xilinx等國(guó)際知名EDA公司和芯片設(shè)計(jì)公司,具有平均超過(guò)15年的全球EDA行業(yè)經(jīng)驗(yàn),是多項(xiàng)業(yè)內(nèi)知名軟件工具的主研或管理者,。公司主要業(yè)務(wù)為集成電路設(shè)計(jì)自動(dòng)化系統(tǒng)(EDA)的研發(fā)和咨詢(xún),。公司立足于最新的EDA技術(shù),結(jié)合本土用戶需求,竭誠(chéng)服務(wù)中國(guó)芯片自主設(shè)計(jì)產(chǎn)業(yè)。目前,公司已成功推出兩款形式驗(yàn)證工具,。

行芯科技

行芯科技是國(guó)產(chǎn)高起點(diǎn),、具有完全自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的EDA和IP高科技企業(yè),致力于從傳統(tǒng)工藝到先進(jìn)工藝,為IC設(shè)計(jì)企業(yè)提供領(lǐng)先的EDA工具鏈和解決方案。公司總部位于杭州,核心團(tuán)隊(duì)由知名海歸科學(xué)家領(lǐng)銜,在EDA和芯片設(shè)計(jì)領(lǐng)域擁有平均超過(guò)20年的豐富經(jīng)驗(yàn),曾主導(dǎo)多款業(yè)界主流EDA工具,、高性能計(jì)算芯片和低功耗通信芯片等研發(fā)工作,。

藍(lán)海微科技

藍(lán)海微科技從事專(zhuān)業(yè)化的EDA軟件服務(wù)與EDA工具定制化開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)。公司團(tuán)隊(duì)具有深厚的EDA技術(shù)背景,深刻理解IC設(shè)計(jì)當(dāng)前存在的難點(diǎn)問(wèn)題,提供強(qiáng)有力的技術(shù)解決方案,。公司創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)具有近20年的EDA開(kāi)發(fā),、市場(chǎng)和運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn),在寄生參數(shù)提取、版圖驗(yàn)證,、OpenAccess平臺(tái)軟件開(kāi)發(fā),、PDK開(kāi)發(fā)與自動(dòng)生成等多個(gè)領(lǐng)域具有獨(dú)到的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。