消費(fèi)電子相關(guān)芯片估計(jì)至少需要一個(gè)季度去庫(kù)存，且不確定2022年第四季度市場(chǎng)能否回暖,。

作者：九林

距離疫情的爆發(fā)已有三年時(shí)間，在這三年時(shí)間里,，全球?qū)﹄娮赢a(chǎn)品的巨大需求逐漸減弱,，但市場(chǎng)的降溫速度遠(yuǎn)快于企業(yè)的預(yù)料。去年,，半導(dǎo)體行業(yè)競(jìng)相爭(zhēng)搶的上游晶圓,，埋下了高庫(kù)存的風(fēng)險(xiǎn)。

隨著需求的逐漸下降,，這些囤積的芯片開(kāi)始爆倉(cāng)了,。

最初的短缺

距離疫情爆發(fā)已經(jīng)有3年時(shí)間，龐大的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈也受到了疫情的沖擊,。去年,，開(kāi)始了全球的芯片短缺。

當(dāng)時(shí)的芯片短缺程度是難以想象的,，美國(guó)商務(wù)部的調(diào)查顯示,，截至2021年底，各家半導(dǎo)體制造商的芯片庫(kù)存量只剩5天左右,，遠(yuǎn)不如2019年底40天,。

芯片短缺的情況，甚至蔓延至家電行業(yè),。飛利浦空調(diào)（中國(guó)）運(yùn)營(yíng)總部總經(jīng)理甘建國(guó)在去年4月表示,，空調(diào)電腦板上的芯片從2020年11月份就開(kāi)始緊缺，芯片交貨周期延長(zhǎng),，因此現(xiàn)在需要提前180天備貨,，最長(zhǎng)提前360天，以前最多需要提前45～60天備貨,。

面對(duì)如此的芯片短缺,，臺(tái)積電董事長(zhǎng)劉德音接受美國(guó)《時(shí)代雜志》（Time）訪問(wèn)時(shí),，特別針對(duì)芯片短缺問(wèn)題提出說(shuō)明，并指出“在供應(yīng)鏈的某個(gè)環(huán)節(jié)上,，一定有人在囤積芯片”,。

的確，如此短缺的情況下,，為了保證產(chǎn)品的正常供應(yīng),，很多廠商選擇大量掃貨，提高芯片庫(kù)存來(lái)抵御未來(lái)風(fēng)險(xiǎn),。

在去年6月全球九大芯片廠商合計(jì)庫(kù)存為647億美元,，創(chuàng)下歷史新高。九家芯片廠分別為：臺(tái)積電,、英特爾,、三星電子、美光,、SK海力士,、德州儀器、英飛凌,、意法半導(dǎo)體,、西部數(shù)據(jù)。

需求斷崖式下降

在疫情爆發(fā)的三年后,，疫情帶來(lái)的電子消費(fèi)熱潮已經(jīng)開(kāi)始消退,。畢竟，已經(jīng)購(gòu)買了平板,、電腦的家庭不會(huì)再購(gòu)買第二個(gè),。

從終端市場(chǎng)看，全球領(lǐng)域的個(gè)人電腦,、手機(jī)等設(shè)備都出現(xiàn)了需求的下降,。Gartner數(shù)據(jù)表示，今年第二季度全球個(gè)人電腦需求大幅下降,，電腦制造商在4月至6月間的出貨量為7200萬(wàn)臺(tái),，較去年同期下降12．6％，為九年來(lái)最大降幅,。

全球的各大廠商也紛紛在財(cái)報(bào)中,，表達(dá)了對(duì)下半年芯片前景的悲觀。英特爾首席財(cái)務(wù)官David Zinsner認(rèn)為今年下半年的前景變得“非?；靵y”,，而英特爾也暫時(shí)凍結(jié)了其個(gè)人電腦芯片部門(mén)的招聘。

電腦和智能手機(jī)兩大終端市場(chǎng)的縮減,，帶來(lái)的是顯卡,、DRAM,、芯片設(shè)計(jì)、面板行業(yè)的下行壓力,。

存儲(chǔ)方面,，三大龍頭廠商都表示下半年的悲觀。美光發(fā)布的財(cái)報(bào)預(yù)告中,，客戶減少了未使用芯片的庫(kù)存,，2023財(cái)年第一季度的出貨量將環(huán)比下降；SK海力士也下調(diào)了下半年出貨量預(yù)期,；三星同樣表示將靈活管理供應(yīng)量,，避免過(guò)度擴(kuò)張銷售。即使如此,，存儲(chǔ)芯片的價(jià)格依然在下跌,，根據(jù)Trendforce的最新預(yù)測(cè)顯示,，NAND平均價(jià)格在第三季度和第四季度的降幅將達(dá)到－9％和－7％,；而DRAM平均價(jià)格在第三季度為－6％

顯卡方面，同樣需求減弱,。隨著挖礦潮的逐漸消退,，今年以來(lái)，顯卡的平均價(jià)格一直在下跌,，高端顯卡GeForce RTX 3080 TUF Gaming OC的價(jià)格在澳洲市場(chǎng)一天內(nèi)跌幅達(dá)到35％ ,，創(chuàng)史上最大跌幅。

面板方面,，同樣也受到影響,。業(yè)內(nèi)人士透露，盡管液晶面板制造商一直在減產(chǎn),，但其產(chǎn)量仍超過(guò)電視品牌供應(yīng)商的需求,。2022年上半年全球AMOLED智能手機(jī)市場(chǎng)中，其面板出貨量只為大概2．78億片,，較去年同期下滑10．5％,。

芯片正在爆倉(cāng)

囤貨遇上“寒潮”，芯片不可避免的爆倉(cāng)了,。

從惠普,、戴爾、聯(lián)想,、宏碁,、華碩、微星和技嘉等企業(yè)的匯總數(shù)據(jù)來(lái)看,，PC的總庫(kù)存攀升至148億美元,。

此外,，今年第一季度與去年同期相比，許多手機(jī)公司的庫(kù)存周轉(zhuǎn)天數(shù)出現(xiàn)明顯上升的狀況,。即使今年國(guó)內(nèi)安國(guó)手機(jī)廠商已經(jīng)砍單達(dá)到了2億部,，但是截止今年一季度末，安卓手機(jī)的庫(kù)存就已經(jīng)超過(guò)了3000萬(wàn)部,。中芯國(guó)際在接受投資者調(diào)研時(shí)稱,，目前看到最大的庫(kù)存調(diào)整在智能手機(jī)領(lǐng)域?！爸悄苁謾C(jī)終端公司由于仍有大量的庫(kù)存,，所以他們不需要采購(gòu)額外的芯片?！?/p>

國(guó)內(nèi)IC設(shè)計(jì)廠商的平均存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)也在增加,。包括韋爾股份、中微電子,、寒武紀(jì)等在內(nèi)的設(shè)計(jì)公司,，今年中期的存貨合計(jì)金額相比去年年底有所增加。韋爾股份的2022年中期存貨相比2021年年末增加近40億元,。據(jù)CINNO數(shù)據(jù),，今年第一季度國(guó)內(nèi)設(shè)計(jì)廠商平均存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)增至192天，同比增加約58天,。

業(yè)內(nèi)人士透露國(guó)產(chǎn)的中低端8位MCU庫(kù)存周轉(zhuǎn)已高達(dá)9個(gè)月,。MCU廠盛群指出，目前庫(kù)存水位約四個(gè)月,，渠道端的庫(kù)存平均更達(dá)五個(gè)月,，合計(jì)九個(gè)月的庫(kù)存水準(zhǔn)已來(lái)到歷史新高。

半導(dǎo)體代工廠的庫(kù)存也在增加,。世界第一大 IC分銷商艾睿電子2022年庫(kù)存創(chuàng)歷史新高,。

捷普、新美亞,、鴻海,、偉創(chuàng)力、和碩,、廣達(dá),、仁寶、英業(yè)達(dá)等代工廠的平均庫(kù)存天數(shù)已經(jīng)是連續(xù)增加了六個(gè)季度,，從去年12月的62．7天增加至今年3月的66．8天,。

需求的下降加上庫(kù)存的累計(jì)，供過(guò)于求自然出現(xiàn)了芯片價(jià)格暴跌。

前不久,，央視財(cái)經(jīng)也曾報(bào)道,，某款意法半導(dǎo)體芯片是電子控制系統(tǒng)的核心部件2021年市場(chǎng)報(bào)價(jià)一度上漲至3500元左右一個(gè)，2022年已經(jīng)下滑至600元左右一個(gè),，降價(jià)幅度超過(guò)80％,。此外，消費(fèi)電子類控制芯片的市場(chǎng)價(jià)格也持續(xù)走低,，從百元高位跌至兩位數(shù),。

相比國(guó)內(nèi)情況，國(guó)際芯片廠商的庫(kù)存量增加更為明顯,。日經(jīng)亞洲以全球近2350家芯片相關(guān)上市制造公司為對(duì)象,，整理得知2022年一季度庫(kù)存金額比2021年年底暴增約970億美元，庫(kù)存剩余量和增量皆創(chuàng)十年來(lái)新高,。

韓國(guó)公布的數(shù)據(jù)顯示6月份芯片庫(kù)存飆升79．8％,，庫(kù)存增加速度比5月份的54％提高了近四成，芯片庫(kù)存飆漲讓韓國(guó)方面頗為焦慮,，韓國(guó)方面已表示希望中國(guó)這個(gè)全球最大制造國(guó)能買多點(diǎn)芯片,，幫助它們清理庫(kù)存。

去庫(kù)存還要多久,？

在種種因素下,，去庫(kù)存成為半導(dǎo)體行業(yè)的主旋律,。

消費(fèi)電子方面

消費(fèi)電子的減弱,，如何去庫(kù)存是一大問(wèn)題。目前,，大多數(shù)消費(fèi)電子企業(yè)已經(jīng)不再增加投片,。據(jù)了解，7月已經(jīng)有晶圓代工廠降價(jià)10％,，目前越來(lái)越多的代工廠跟隨降價(jià),，累計(jì)降幅已經(jīng)達(dá)到二成，另外還有代工廠提出“增加下單量可以給予優(yōu)惠”,，但仍沒(méi)有企業(yè)下單,。

力積電稱，受到全球通貨膨脹,、俄烏沖突等因素,，驅(qū)動(dòng)芯片、CMOS芯片,、DRAM三大芯片庫(kù)存調(diào)整壓力大,，部分廠家甚至不惜支付違約金來(lái)調(diào)整庫(kù)存。

值得注意的是，為了避免庫(kù)存壓力,，許多晶圓代工廠在基本都將客戶訂單視為NCNR（不可取消,，不可退貨），在這一模式下,，之前的訂單變成了IC設(shè)計(jì)企業(yè)的庫(kù)存壓力,。

三星已經(jīng)通知供應(yīng)鏈，原定暫停訂貨至7月底的時(shí)程延后到至少8月底,，部分品項(xiàng)年底前都不會(huì)再進(jìn)貨,。

國(guó)內(nèi)經(jīng)銷商開(kāi)始降低消費(fèi)級(jí)MCU的價(jià)格，以減少過(guò)剩的庫(kù)存,?！癕CU價(jià)格今年回調(diào)幅度是非常大，但因?yàn)榍捌跐q幅大,，回調(diào)后價(jià)格依然高于2019年,，沒(méi)有回落到其應(yīng)有的價(jià)格水平?！睂?duì)此,，航順芯片CEO劉吉平曾表示，MCU現(xiàn)在降價(jià)主要發(fā)生在貿(mào)易商和分銷商層面,，芯片原廠有些產(chǎn)品價(jià)格微降或保持平穩(wěn),。

IC渠道業(yè)內(nèi)人士表示，消費(fèi)電子相關(guān)芯片估計(jì)至少需要一個(gè)季度去庫(kù)存,，且不確定2022年第四季度市場(chǎng)能否回暖,。

分銷商也有很大壓力

終端廠商會(huì)找代理商訂貨，通常情況下會(huì)是代理商先預(yù)付貨款進(jìn)行備貨,，部分強(qiáng)勢(shì)的上游供應(yīng)商要求預(yù)付全款,，進(jìn)行買斷式銷售，這也意味著若是市場(chǎng)需求出現(xiàn)變化,，代理商,、終端廠商將會(huì)先承壓。

國(guó)內(nèi)一家頭部元器件分銷商企業(yè)的市場(chǎng)人員對(duì)記者表示,，過(guò)去由于芯片市場(chǎng)需求非常高,，上游廠商的態(tài)度都較為強(qiáng)勢(shì)，但需求下來(lái)之后,，（它們）態(tài)度有所轉(zhuǎn)變,，甚至提供了芯片“折扣”優(yōu)惠。

在大聯(lián)大的業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上,，大聯(lián)大表示過(guò)去庫(kù)存周轉(zhuǎn)天數(shù)約1．5 個(gè)月,，但因過(guò)去兩年供不應(yīng)求的關(guān)系，庫(kù)存水位也跟著上升，以目前供需狀況預(yù)判,，大概需要1－2 季時(shí)間消化庫(kù)存,，因此年底前庫(kù)存仍處于高水位，預(yù)計(jì)待庫(kù)存消化完,，庫(kù)存水位將恢復(fù)至疫情前,。

車用芯片方面

從供應(yīng)端來(lái)看，車規(guī)級(jí)產(chǎn)品比如PMIC,、MCU,、IGBT、碳化硅,、MOS等產(chǎn)品和工控類電源管理芯片,、放大器等少部分產(chǎn)品仍處于緊缺狀態(tài)。

目前,，車用IGBT交貨周期在50周甚至以上,，供需缺口高達(dá)40％－50％。同時(shí),，車用MCU芯片交期已超40周,，汽車芯片巨頭意法半導(dǎo)體再度上調(diào)MCU芯片價(jià)格，其訂單能見(jiàn)度已達(dá)18個(gè)月,，遠(yuǎn)高于規(guī)劃的2022年產(chǎn)能,，汽車銷量回暖下，汽車芯片景氣度相對(duì)比較堅(jiān)挺,。

根據(jù)多個(gè)代理分銷廠商的消息反饋,，英飛凌、安森美,、ST,、NXP、Microchip,、ADI（Maxim、Linear）,、瑞薩,、高通、德州儀器等新訂單的產(chǎn)品交期仍未見(jiàn)縮短,，整體供需非常緊張,，目前沒(méi)有價(jià)格下滑的趨勢(shì)，甚至已經(jīng)有Microchip,、ST等廠商傳出漲價(jià)消息,。

據(jù)了解，今年以來(lái)，整個(gè)半導(dǎo)體市場(chǎng)都處于下行周期,，雖然國(guó)際大廠的產(chǎn)品價(jià)格仍居高不下,，汽車級(jí)芯片供應(yīng)缺口依舊很大，但多數(shù)客戶處于觀望狀態(tài),，愿意接受高價(jià)貨的客戶越來(lái)越少,。

總結(jié)

具體看，中國(guó)市場(chǎng)芯片庫(kù)存高點(diǎn)在去年四季度末到今年一季度,，美國(guó)和歐洲等海外庫(kù)存高點(diǎn)則在今年二季度,。業(yè)內(nèi)人士表示，通常去庫(kù)存一般需要兩到三個(gè)季度,。從這一角度看,，中國(guó)可能率先實(shí)現(xiàn)去庫(kù)存、開(kāi)始補(bǔ)庫(kù)的過(guò)程,。

上半年不少上市公司仍能交出不錯(cuò)成長(zhǎng)答卷,，但去年半導(dǎo)體行業(yè)競(jìng)相爭(zhēng)搶上游晶圓，導(dǎo)致現(xiàn)在的庫(kù)存高居不下,，接下來(lái)一兩年將如何消化,，尤其是在渠道端快速降價(jià)，寧可微虧也要清貨的降價(jià)趨勢(shì)下如何去庫(kù)存,，成為芯片企業(yè)的一大考驗(yàn),。

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