現(xiàn)年65歲的李東生，不得不面臨一個(gè)新的挑戰(zhàn),。
今年上半年,，TCL科技創(chuàng)始人李東生在2021年度業(yè)績溝通會(huì)上表示,，＂ 顯示面板下行周期已經(jīng)接近底部，未來的發(fā)展很大程度取決于全球經(jīng)濟(jì)和市場的因素,。＂這一番話,，提前為二季度業(yè)績持續(xù)向下打了一劑預(yù)防針。
TCL科技發(fā)布2022年半年報(bào),。財(cái)報(bào)顯示,，上半年實(shí)現(xiàn)營收845．22億元，同比增長13．60％,；實(shí)現(xiàn)凈利潤 19．3 億元,，同比下降79．3％；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤 6．6 億元,，同比下降 90．2％,。
TCL科技稱，公司盈利下滑主要原因是顯示終端需求整體低迷,，地緣沖突導(dǎo)致重要區(qū)域市場和客戶訂單銳減,，主要產(chǎn)品價(jià)格顯著低于去年同期，公司半導(dǎo)體顯示業(yè)務(wù)凈利潤同比下降 89 億元,。
李東生為TCL奮戰(zhàn)了40年,，帶領(lǐng)TCL度過了一次次的危機(jī)，成為實(shí)力強(qiáng)大,、業(yè)界知名的企業(yè),。
只是，現(xiàn)在這家企業(yè)需要再一次直面困難,。
一,、李東生和TCL40年的故事
李東生，1957年生于廣東惠州東江邊,，以此得名“東生”,。1978年考入華南理工大學(xué)的無線電專業(yè)；1982年,，加入TCL的前身—TTK,，自此開啟了和TCL40年的故事，并先后在1985年任TCL通訊設(shè)備公司總經(jīng)理,。
1993年初,，擔(dān)任TCL電子集團(tuán)公司總經(jīng)理，這一年,，TCL通訊A股上市,。1996年底，李東生出任TCL集團(tuán)公司董事長兼總裁至今,。
李東生對(duì)TCL的“執(zhí)念”之深從一個(gè)事情就能看出來,，1997年,，李東生拒絕了成為惠州市副市長的候選人，他是這么說的“一輩子就做了一件事,，TCL是我生命的一部分,。”
2002年,，TCL收購德國百年老店施耐德,。2003年，李東生收購世界五百強(qiáng)公司法國湯姆遜,，重組其虧損的彩電和影碟機(jī)業(yè)務(wù),，使得TCL一舉殺進(jìn)全球彩電行業(yè)前三。此后,，李東生又拿下了法國阿爾卡特的手機(jī)業(yè)務(wù),。2004年李東生帶領(lǐng)TCL集團(tuán)實(shí)現(xiàn)整體上市，他個(gè)人資產(chǎn)達(dá)到12億元,，并于當(dāng)年登上了《時(shí)代》周刊封面,。
好景不長，2005年TCL并購來的兩家企業(yè)出現(xiàn)巨虧,，公司遭遇了20年來的首次虧損,，損失金額高達(dá)20多億元。突然陷入困境的李東生,，在緊緊半年時(shí)間暴瘦了20多斤,。
厄運(yùn)還在延續(xù)，2006年TCL繼續(xù)出現(xiàn)巨虧,。2007年TCL被戴上ST,，昔日的明星企業(yè)一下子成為眾矢之的?！陡２妓埂分形陌媛渚率瘜⒛且荒辍爸袊鲜泄咀畈罾习濉钡诹艚o了李東生,。
在此艱難時(shí)刻，李東生在一篇廣為流出的文章《鷹的重生》中,，表達(dá)了這樣的觀點(diǎn)：要么等死,，要么經(jīng)過一個(gè)十分痛苦的更新過程，完成蛻變,。
情況有了好轉(zhuǎn),，時(shí)間是在2009年，TCL調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu),，投資245億元的TCL華星8．5代液晶面板項(xiàng)目啟動(dòng),，獲得深圳市政府的支持。到了2012年,，TCL的LCD電視以1578．1萬臺(tái)銷量躋身全球彩電三強(qiáng),。
2018年底開始,，TCL將當(dāng)時(shí)熱門的智能終端業(yè)務(wù)以47．6億元?jiǎng)冸x,，全面押注面板產(chǎn)業(yè),。
2020年以來的多筆投資與并購，TCL先后與三安半導(dǎo)體,、武漢華星,、日本JOLED公司、三星多家公司進(jìn)行了投資與并購,，一共花出去約248億元,，全面半導(dǎo)體顯示主業(yè)。上市公司更名為TCL科技,。搭乘面板行業(yè)的“超級(jí)周期”到來,，TCL科技再一次迎來大發(fā)展。
同樣在2020年,，TCL科技以125億元拿下天津中環(huán)集團(tuán),，進(jìn)而持有中環(huán)股份25．55％的股份，為最大股東,，直接殺入新能源光伏賽道,。
在李東生看來，“光伏新能源是在一個(gè)最好的歷史發(fā)展機(jī)遇,，一個(gè)最好的時(shí)期,。”去年三季報(bào)顯示,，TCL科技通過天津中環(huán)持有中環(huán)股份約8．26億股,，為其第一大股東，比例為27．23％,。
當(dāng)前,，TCL進(jìn)入新的發(fā)展時(shí)期，形成了面板業(yè)務(wù),、光伏半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè),，以及布局多年的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)三足鼎立的局面。
二,、TCL科技的轉(zhuǎn)型困境
當(dāng)前TCL科技再一次面臨困難局面,，利潤驟減、負(fù)債高企,、股價(jià)大跌等問題都在沖擊這TCL科技這座大廈,。這個(gè)時(shí)候TCL科技的三大業(yè)務(wù)表現(xiàn)如何呢？情況并不樂觀,。
1,、面板生意不樂觀
面板行業(yè)具備極強(qiáng)的周期性,。
當(dāng)行業(yè)景氣時(shí)期，廠商會(huì)積極投建產(chǎn)能,，由于投入周期較長,，供給端的反應(yīng)滯后需求端，需求大量上升而供給不足回升面板價(jià)格上漲,；而需求下滑時(shí),，產(chǎn)能供給產(chǎn)能過剩，只能降價(jià)銷售,。
去年開始,，行業(yè)進(jìn)入下行周期，多種尺寸的液晶電視面板價(jià)格跌幅超過50％,。TCL前期擴(kuò)大的產(chǎn)能成為包袱,，不僅面臨盈利縮水，并且還要持續(xù)對(duì)產(chǎn)線真金白銀的投入,。分析認(rèn)為,，面板行業(yè)在2022年的日子都不會(huì)太好過。
數(shù)據(jù)顯示,，TCL科技的業(yè)務(wù)收入有一半來自半導(dǎo)體顯示,。另外，從TCL科技,、京東方等主要廠商的半年報(bào)也可以發(fā)現(xiàn),，面板行業(yè)目前還處在周期底部，這幾乎也是市場的共識(shí),。何時(shí)周期反轉(zhuǎn)是TCL科技提升業(yè)績的關(guān)鍵,，情況不太妙。
2,、光伏半導(dǎo)體陷入包圍
面板行業(yè)的重資產(chǎn),、工廠投入的特征無法改變，開拓新業(yè)務(wù),，尋找新的成長曲線成為解決問題的辦法,。光伏和半導(dǎo)體材料業(yè)務(wù)，就是TCL 科技的第二條腿,。
TCL中環(huán)的主業(yè)圍繞硅材料展開,，處于半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈中游，是全球單晶硅雙龍頭之一,，也是全球最大的太陽能硅片制造商之一,。
財(cái)報(bào)顯示，在 2021 年和 2022 年上半年，TCL 光伏及半導(dǎo)體材料業(yè)務(wù)凈利潤同比分別增長 200．6％ 和 68．4％,，且 2022 年上半年該業(yè)務(wù)營收占比接近四成,。
市場需求旺盛，TCL就有利可圖,。實(shí)際情況沒有那么樂觀,。
據(jù)了解，2021年國內(nèi)多晶硅在建和計(jì)劃中的項(xiàng)目超過25個(gè),，若全部投產(chǎn),，2025年硅片產(chǎn)能將超過1100GW。分析認(rèn)為,，后續(xù)一段時(shí)間可能還會(huì)有更多資本資本進(jìn)入這一環(huán)節(jié)，用不了多久,，多晶硅也進(jìn)入瘋狂內(nèi)卷,。
根據(jù)SOLARZOOM智庫分析，一旦未來產(chǎn)能過剩,，就會(huì)引發(fā)硅價(jià)下跌,，從而帶動(dòng)全產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格下行，繼而引發(fā)庫存周期下行,。
有分析認(rèn)為,，TCL中環(huán)在早些時(shí)候也開始大手筆布局硅料，出貨時(shí)間很可能趕上硅料價(jià)格周期的低點(diǎn),，形成虧損局面,，有一種山雨欲來的感覺，有沒有,？
3,、互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)隱憂初現(xiàn)
TCL第三塊重要的業(yè)務(wù)是互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)。
從一開始的電視終端向AloT（人工智能＋互聯(lián)網(wǎng)）延伸,，比如智能穿戴,、智能家居等智能連接產(chǎn)品在內(nèi)的創(chuàng)新業(yè)務(wù)和家庭互聯(lián)網(wǎng)業(yè)，這塊業(yè)務(wù)TCL科技已經(jīng)默默的做了多年,。
TCL電子屬于傳統(tǒng)制造公司,，在AIoT技術(shù)上天然劣勢。電視這種固定電器,，不能觸達(dá)其他產(chǎn)品,，難以形成聯(lián)動(dòng)。相比之下,，手機(jī)的靈活程度,，以及能夠覆蓋的場景范圍更多，小米、華為等互聯(lián)網(wǎng)廠商的優(yōu)勢更為明顯,。AIoT能否成為TCL科技新的增長點(diǎn),，仍充滿未知數(shù)。
并且這條賽道上的競爭態(tài)勢日益緊張,，外有亞馬遜,、谷歌、微軟這樣的強(qiáng)敵,，內(nèi)有百度,、小米、華為等互聯(lián)網(wǎng)勢力緊逼,，在智能解決領(lǐng)域,，海爾智家、格力已經(jīng)在攻城略地,，TCL科技能否真正沖出一條路來還有待觀察,。
并且，對(duì)于AIoT未來廝殺較量的主戰(zhàn)場—增值服務(wù),，TCL科技和競爭對(duì)手相比也沒有明顯的優(yōu)勢,。
三、TCL踩雷奧馬電器
TCL家電主要業(yè)務(wù)集中在電視,、顯示器等黑電領(lǐng)域,，白電這一塊始終不是很強(qiáng)。分析認(rèn)為,，李東生堅(jiān)定入主奧馬電器,，看重的就是其冰箱業(yè)務(wù)。也正是這次事件,，現(xiàn)在可能為李東生帶來了麻煩,。
8月29日晚間，ST奧馬披露稱,，由于TCL家電在收購公司過程中涉嫌違反證券法律法規(guī),，證監(jiān)會(huì)決定對(duì)其立案。ST奧馬指出,，上述情況不會(huì)對(duì)公司控制權(quán)造成影響,。
TCL家電也同時(shí)披露公告稱，TCL家電收到證監(jiān)會(huì)下發(fā)的《立案告知書》,。
我們簡單回顧一下此次事件的始末,。
奧馬電器誕生于2002年，且連續(xù)多年保持中國冰箱出口量第一,。2012年,，奧馬電器登陸深交所主板上市。奧馬冰箱綜合年產(chǎn)能達(dá)到1500 萬臺(tái)。
如果能夠拿下奧馬電器,，TCL就能順利就能順利打開冰箱市場,，強(qiáng)勢入局白電領(lǐng)域。
機(jī)會(huì)來了,，2021年1月初,，TCL家電與一致行動(dòng)人中新融澤通過司法拍賣，取得奧馬電器3．73％的股權(quán),。此后二者通過二級(jí)市場不斷增持奧馬電器,，到4月1日，他們合計(jì)已經(jīng)持有奧馬電器24．05％股權(quán),。而原來的大股東趙國棟因司法拍賣等原因持股比例已降至12．31％,，TCL家電成為第一大股東。
之后TCL繼續(xù)展開一系列動(dòng)作,，截至2022年6月末,，TCL家電及一致行動(dòng)人中新融澤共持有ST奧馬50．18％，為奧馬電器的控股股東,。
有分析認(rèn)為，TCL家電和奧馬電器屬于弱弱聯(lián)合,，TCL白電產(chǎn)品沒有特別亮點(diǎn),，技術(shù)也不夠領(lǐng)先，處于比較尷尬的境地,，很難撼動(dòng)目前“美的,、海爾、格力”三巨頭雄踞的固有格局,。
而現(xiàn)在這筆收購公司過程中涉嫌違反證券法律法規(guī),，被證監(jiān)會(huì)立案。最終結(jié)果如何,，未來會(huì)對(duì)TCL產(chǎn)生怎樣的影響,，現(xiàn)在還不得而知。
有分析認(rèn)為,，TCL科技要擺脫困境,，不僅需要對(duì)其業(yè)務(wù)能力進(jìn)行判斷，更需要關(guān)注企業(yè)的負(fù)債以及現(xiàn)金流情況,。半年報(bào)顯示,，負(fù)債合計(jì)為2112億元，同比增長11．7％,。賬面現(xiàn)金余額316億元,，還不到負(fù)債的五分之一。情況有點(diǎn)尷尬。
企業(yè)創(chuàng)始人的品格對(duì)企業(yè)的發(fā)展尤為重要,，看看別人是怎么評(píng)價(jià)李東生的,，“李是那種哪怕摔倒后頭破血流，也不回避問題的人,，每一次關(guān)鍵時(shí)刻都做出了有決斷力的行動(dòng)”,。也許正是這種品格，讓李東生能夠帶領(lǐng)TCL科技一次次得脫離困境,。
40年來對(duì)李東生而言,，早已習(xí)慣了風(fēng)雨的洗禮。這一次,，李東生還能帶領(lǐng)TCL科技成功突圍嗎,？
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