科創(chuàng)板帶來了國產(chǎn)芯片的春天,，科創(chuàng)板也能容下很多的射頻芯片上市公司,，但射頻市場(chǎng)不能,。
根據(jù)Yole數(shù)據(jù),，2019年射頻前端市場(chǎng)規(guī)模152億美元,，到2025年有望達(dá)254億美元,，2020-25年CAGR達(dá)11%,。
2022年全球射頻前端市場(chǎng)實(shí)際規(guī)模有多大呢,？根據(jù)其年度財(cái)報(bào),，統(tǒng)計(jì)了各家的營收,，而Broadcom和murata的年報(bào)沒有單獨(dú)的射頻前端營收數(shù)據(jù)，在此只能依據(jù)以往的數(shù)據(jù)做個(gè)估算,。2022年全球射頻前端市場(chǎng)規(guī)模約220億美金,。
全球射頻前端市場(chǎng)很大，但中國射頻芯片公司能夠觸及的市場(chǎng)基本上還是中國大陸市場(chǎng),，這種趨勢(shì)只會(huì)更明顯,。三分天下有其一，中國大陸市場(chǎng)大約70億美金的規(guī)模,。
在2022年曾發(fā)表過一篇文章,，統(tǒng)計(jì)了中國大陸射頻前端各個(gè)產(chǎn)品線的市場(chǎng)規(guī)模,，仍采用其數(shù)據(jù)，共計(jì)441億人民幣,，近70億美金,。
其中，SAW濾波器約100億元,，BAW/FBAR約10億元,。包括村田7億美金、高通3億美金（SAW+BAW）,、Wisol 2億美金,、太誘2億美金、博通1億美金（FBAR）,、國產(chǎn)濾波器2億美金,。
在上面的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上，對(duì)中國大陸射頻前端市場(chǎng)做個(gè)預(yù)測(cè),，國內(nèi)射頻前端產(chǎn)品線市場(chǎng)規(guī)模未來前三的是PAMiD,、DiFEM+LFEM、PAMiF,，對(duì)應(yīng)的市場(chǎng)規(guī)模為150億,、80億、70億人民幣,。大部分分立濾波器會(huì)集成到PAMiD和DiFEM/LFEM產(chǎn)品中,，因此分立濾波器也就成為了小賽道。
國內(nèi)有多少射頻前端芯片公司呢,？大大小小100多家,，可以根據(jù)產(chǎn)品線分為6類：
1、做手機(jī)PA的公司
展銳/銳迪科（RDA）：2004年成立,，才開啟國產(chǎn)射頻2GPA設(shè)計(jì),，后來并入到紫光展銳。
唯捷創(chuàng)芯：2010年6月在天津成立,，研發(fā)在上海,。投資人是天語手機(jī)董事長(zhǎng)榮秀麗，也是唯捷創(chuàng)芯最大股東和實(shí)控人,。
慧智微：2011年11月在廣州成立,，研發(fā)在上海和廣州。采用自主技術(shù)的可重構(gòu)架構(gòu)設(shè)計(jì)射頻前端,，開創(chuàng)技術(shù)創(chuàng)新的先河,。
卓勝微：2012年8月在無錫成立，通過射頻開關(guān)和LNA正式進(jìn)入到射頻PA領(lǐng)域。
昂瑞微：2012年9月成立,，前身為中科漢天下,，早期從事COMS PA和MEMS濾波器研發(fā)，后面進(jìn)入砷化鎵射頻PA研發(fā),。
飛驤科技：2015年5月由上市公司國民技術(shù)有限公司無線射頻事業(yè)部拆分而獨(dú)立出來,，正式成為一家射頻前端芯片公司。
銳石創(chuàng)芯：2017年4月,，在深圳成立,。創(chuàng)始人從美國Skyworks歸來，從事手機(jī)射頻PA研發(fā),。
其他手機(jī)PA初創(chuàng)公司：3家,，都是2018年以后成立的。
從上面可以看出,，已上市的,，已過會(huì)的，已申報(bào)材料的,，都是成立時(shí)間靠前的公司，時(shí)機(jī)很重要,。
2,、做WiFi FEM的公司
唯捷創(chuàng)芯、卓勝微,、飛驤科技,、銳石創(chuàng)芯、昂瑞微,、紫光展銳,、某大廠，這些手機(jī)PA公司都在做WiFi FEM,。
除此之外,，大約還有20多家，比如：康希通信,、三伍微,、芯百特、臻智微,、雷迅科,、麓慧、矽磊,、芯樸,、悉芯射頻、昂璞微、凝芯微,、靈芯微,、明夷、四川和芯,、嘉納海威等新成立的初創(chuàng)公司,。
為什么有如此多的公司做WiFi FEM，進(jìn)入的門檻低,，同時(shí)也能講講故事,，但真正做好不容易，一直沒有分出勝負(fù),，都覺得自己有機(jī)會(huì),。
3、做基站PA的公司
國內(nèi)做基站PA的公司至少10家以上,，格局已定,，不再多言。
4,、做濾波器的公司
濾波器是國產(chǎn)射頻前端卡脖子的產(chǎn)品,，重要性不言而喻，但做好濾波器太不容易,，首先要過專利關(guān),，其次要建工廠來提高良率和降低成本。小打小鬧是做不好濾波器的,，短平快也是做不好濾波器的,。
5、做開關(guān),、LNA產(chǎn)品的公司
兩年前寫過一篇文章《射頻開關(guān),，卓勝微之后再無老二》，到今天依然有效,。隨著射頻前端模組集成化的到來,，分立射頻開關(guān)不會(huì)再造就一家上市公司。
6,、做DiFEM/LFEM的公司
我的理解更簡(jiǎn)單,，一個(gè)叫卓勝微，一個(gè)叫SAW濾波器公司,。卓勝微在DiFEM/LFEM賽道的龍頭地位在短時(shí)間內(nèi)不會(huì)被改變,，但就算卓勝微一家獨(dú)大，在這個(gè)賽道一定會(huì)有老二老三,。
誰會(huì)成為老二老三呢,，一定是有工廠的SAW濾波器公司，而且能把成本做到極致。對(duì)于射頻開關(guān)和LNA的技術(shù)不要擔(dān)心,，1個(gè)射頻研發(fā)工程師也能做,，3個(gè)足矣，5個(gè)就多了,。預(yù)算1個(gè)射頻工程師100萬年薪,，最多500萬解決問題。這點(diǎn)錢,，對(duì)于濾波器公司不是事,。
SOI晶圓供應(yīng)鏈也不會(huì)成為問題，瓶頸在于RX SAW濾波器,。
說到底,，國內(nèi)射頻市場(chǎng)能容下多少上市公司？
手機(jī)PA賽道可以容下5家,，PAMiD+PAMiF產(chǎn)品線賽道能容下3家,，Phase2+Phase5N+Cat.1 PA能容下2家。有濾波器資源且PA模組技術(shù)好的,，做PAMiD+PAMiF,；沒有濾波器資源的手機(jī)PA公司，只能依靠低成本和低利潤(rùn)存活于Phase2+Phase5N+ Cat.1 PA產(chǎn)品線賽道,。
WiFi FEM賽道也是比較慘的賽道,，康希通信已經(jīng)成為賽道龍頭，并已經(jīng)申報(bào)上市材料,，有機(jī)會(huì)在2023年成功上市。
唯捷創(chuàng)芯是WiFi FEM賽道的老二,，國內(nèi)前三的客戶都已經(jīng)導(dǎo)入,，又依靠其供應(yīng)鏈資源和MTK平臺(tái)，老二的位置比較穩(wěn)固,。
WiFi FEM賽道只剩下一個(gè)名額供20多家公司去競(jìng)爭(zhēng),，現(xiàn)實(shí)就這么殘酷。
基站PA已經(jīng)有2家上市公司,，以及另一家準(zhǔn)上市公司,。就這樣了，短時(shí)間內(nèi)沒有上市機(jī)會(huì),。
DiFEM/LFEM賽道有3個(gè)名額,，卓勝微已經(jīng)拿走一個(gè)，還剩下兩個(gè),。
分立濾波器賽道呢,？不敢斷定，又感覺機(jī)會(huì)不多。德清華瑩年?duì)I收過3億,，但不上市,；好達(dá)拿到錄取通知書，卻撤走材料終止上市,，后面還能不能上市變成未知,。濾波器公司會(huì)走向兩個(gè)方向：DiFEM/LFEM和PAMiD。
如果濾波器公司不能上市,，接下來有機(jī)會(huì)被手機(jī)PA公司并購,；濾波器公司如果上市，接下來將跟手機(jī)PA公司競(jìng)爭(zhēng),。
以上分析,，是基于賽道前三的認(rèn)知，老大吃肉,，老二啃骨頭,，老三喝湯。歸納下來,，國內(nèi)射頻市場(chǎng)有機(jī)會(huì)容下12家上市公司,。
是樂觀或是悲觀，各有各的角度,。不同的層面,、不同的周期去考慮，或者從不同的宏觀微觀面去考慮,，其結(jié)果自然不同,。
于我，分析這個(gè)話題,，是用終局思維來思考創(chuàng)業(yè),，尋找創(chuàng)業(yè)的價(jià)值和成功的機(jī)會(huì)。
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