1月3日訊，2025年開年，中國(guó)航天傳來(lái)捷報(bào),。1月2日,，在北京、河北淶源,，中國(guó)航天完成了五次發(fā)動(dòng)機(jī)試車，為今年航天重大工程順利實(shí)施打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

作為中央政策推動(dòng)以及地方政府尋找經(jīng)濟(jì)新動(dòng)能的重要賽道,，商業(yè)航天今年也將迎來(lái)可回收火箭的密集首飛,，包括朱雀三號(hào)、力箭二號(hào),、天龍三號(hào),、引力二號(hào)、雙曲線三號(hào),、智神星一號(hào)等,。那么，商業(yè)航天2025年或者未來(lái)一段時(shí)間將有哪些發(fā)展趨勢(shì),？耐心資本對(duì)于商業(yè)航天有哪些意義,？

財(cái)聯(lián)社記者近日走進(jìn)中國(guó)民營(yíng)航天企業(yè)的策源地—北京亦莊，對(duì)話藍(lán)箭航天火箭研發(fā)部總經(jīng)理,、朱雀三號(hào)總指揮戴政,；商業(yè)航天領(lǐng)域投資人、基石資本執(zhí)行董事浦檳巖,。

戴政對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示,，2025年商業(yè)火箭的進(jìn)展，有望跟上爆發(fā)的衛(wèi)星需求,。目前,，藍(lán)箭航天已籌備了朱雀二號(hào)改進(jìn)型的六次發(fā)射和朱雀三號(hào)包含首飛的三次發(fā)射，都將有望承接國(guó)家低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)的任務(wù),。

浦檳巖則對(duì)記者表示,，隨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局逐步清晰，接下來(lái)一段時(shí)間商業(yè)航天的投融資規(guī)模將進(jìn)一步放大,，航天的投資將更加向頭部企業(yè)和關(guān)鍵供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)集中,。此外，隨著火箭,、衛(wèi)星,、星座等建設(shè)能力的提升，將衍生更多新的延伸投資機(jī)會(huì),，包括太空旅行,、飛船、太空垃圾回收等等,，這些都建立在商業(yè)航天基礎(chǔ)設(shè)施的完備的前提下,，之前可能不是很活躍，未來(lái)可能將是新的投資方向,。

2025年有望成為商業(yè)航天進(jìn)入爆發(fā)期的關(guān)鍵之年

回溯商業(yè)航天發(fā)展,，2015年被視為發(fā)展元年。當(dāng)年國(guó)家發(fā)改委等部門聯(lián)合發(fā)布《國(guó)家民用空間基礎(chǔ)設(shè)施中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃（2015-2025年）》,，引導(dǎo)社會(huì)資本參與國(guó)家民用空間基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),，標(biāo)志著中國(guó)航天邁向政府與市場(chǎng)相結(jié)合的道路,。

商業(yè)航天發(fā)展已近十年，業(yè)內(nèi)人士如何看待當(dāng)前產(chǎn)業(yè)發(fā)展,？

浦檳巖認(rèn)為,，一方面，過(guò)去10年,，中國(guó)商業(yè)航天發(fā)展的成果非常顯著,，產(chǎn)品化能力、降成本路線,、批量化能力都已經(jīng)在過(guò)去十年時(shí)間形成了比較有效的積累,，包括商業(yè)火箭、商業(yè)衛(wèi)星以及上游供應(yīng)鏈環(huán)節(jié),，整體上符合我們最初的預(yù)期,。

浦檳巖同時(shí)坦言，另一方面,，商業(yè)航天領(lǐng)域的商業(yè)化閉環(huán)還在進(jìn)一步形成,，我國(guó)商業(yè)航天在快速發(fā)展,，國(guó)際上美國(guó)的商業(yè)航天發(fā)展的速率也很快,，SpaceX現(xiàn)在在商業(yè)航天領(lǐng)域還是一騎絕塵，整體上差距還是一直存在,，這也具體體現(xiàn)在衛(wèi)星發(fā)射組網(wǎng)進(jìn)度,、可回收火箭的產(chǎn)品化進(jìn)度，以及火箭和衛(wèi)星成本的差距上,，這需要我國(guó)商業(yè)航天各個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)的共同努力,。

在業(yè)內(nèi)看來(lái)，2025年有望成為商業(yè)航天進(jìn)入爆發(fā)期的關(guān)鍵之年,。

這其中值得業(yè)內(nèi)關(guān)注的是2024年千帆,、國(guó)網(wǎng)等大型衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)星座相繼開始組網(wǎng)，為市場(chǎng)創(chuàng)造了規(guī)?；男枨?。

此外，去年11月30日我國(guó)首個(gè)商業(yè)航天發(fā)射場(chǎng)——海南商業(yè)航天發(fā)射場(chǎng)成功完成首發(fā)任務(wù)也為中國(guó)商業(yè)航天發(fā)射資源進(jìn)一步擴(kuò)容,，滿足了更多需求,。

據(jù)財(cái)聯(lián)社記者不完全統(tǒng)計(jì)，中國(guó)商業(yè)航天將在2025年迎來(lái)可回收火箭的密集首飛,，包括朱雀三號(hào),、力箭二號(hào)、天龍三號(hào),、引力二號(hào),、雙曲線三號(hào),、智神星一號(hào)等。

戴政表示,，當(dāng)前仍是行業(yè)可重復(fù)使用火箭全面爆發(fā)前的蓄勢(shì)待發(fā)階段,。雖然2024年商業(yè)航天發(fā)射次數(shù)上不及預(yù)期，但行業(yè)在技術(shù)上有很多重大進(jìn)展,，例如,，很多企業(yè)都做了垂直起降、相關(guān)可重復(fù)使用相關(guān)試驗(yàn),。

戴政認(rèn)為,，2025年商業(yè)火箭的進(jìn)展，有望跟上爆發(fā)的衛(wèi)星需求,。目前,，藍(lán)箭航天已籌備了朱雀二號(hào)改進(jìn)型的六次發(fā)射和朱雀三號(hào)包含首飛的三次發(fā)射，都將有望承接國(guó)家低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)的任務(wù),。

“耐心資本在商業(yè)航天更加直接和關(guān)鍵”

2024年,，在一級(jí)市場(chǎng)上，商業(yè)航天也備受資本青睞,。包括藍(lán)箭航天,、東方空間、天兵科技,、深藍(lán)航天,、星際榮耀等民營(yíng)火箭公司以及微納星空等衛(wèi)星公司均完成了新一輪融資。

事實(shí)上,，商業(yè)航天作為新興且充滿潛力的領(lǐng)域,，具有高投入、長(zhǎng)周期,、高風(fēng)險(xiǎn)的顯著特性,。

因此，耐心資本在此扮演著關(guān)鍵角色,。與追求短期快速回報(bào)的資本不同,，耐心資本著眼于長(zhǎng)期價(jià)值。

浦檳巖對(duì)財(cái)聯(lián)社記者指出,，商業(yè)航天這個(gè)賽道有典型的“四高一長(zhǎng)”特點(diǎn)：一是高技術(shù),，是典型的技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，火箭,、衛(wèi)星,、飛船等開發(fā)都是復(fù)雜的系統(tǒng)工程，集眾多學(xué)科和新技術(shù)于一體,，涉及到復(fù)雜的研發(fā)組織和供應(yīng)鏈管理,；二是高投入,，商業(yè)航天需要大量的研發(fā)資金和固定資產(chǎn)投入，短期內(nèi)難見效,。三是高風(fēng)險(xiǎn),，我國(guó)的商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)有比較強(qiáng)的開拓性和探索性，政策端,、市場(chǎng)端,、研發(fā)端、生產(chǎn)端,、管理端都有大量的未知因素,，用戶有較強(qiáng)的同質(zhì)化需求，能夠突圍的企業(yè)數(shù)量有限,；四是高效益,，商業(yè)航天的商業(yè)模式相對(duì)簡(jiǎn)單，投入集中在前期,，一旦建立壁壘,，就有希望建立絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，從經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益方面都有可能會(huì)有可觀的回報(bào),。

“一長(zhǎng)是長(zhǎng)周期,，從論證、設(shè)計(jì),、試驗(yàn),、驗(yàn)證到形成批量化生產(chǎn)能力,，需要漫長(zhǎng)的周期,。可能長(zhǎng)達(dá)5-10年的時(shí)間,，甚至更長(zhǎng),。”浦檳巖表示,。

在浦檳巖看來(lái),，在中國(guó)商業(yè)航天發(fā)展的過(guò)程中，中小企業(yè)通過(guò)創(chuàng)投基金的投資邁過(guò)一個(gè)個(gè)發(fā)展里程碑,，創(chuàng)業(yè)投資基金為行業(yè)發(fā)展貢獻(xiàn)了重要力量,，商業(yè)航天領(lǐng)域也是創(chuàng)業(yè)投資促進(jìn)科技中小企業(yè)發(fā)展的典型行業(yè)。耐心資本在商業(yè)航天這個(gè)領(lǐng)域所發(fā)揮的作用,，相比于其他賽道,，可能更加直接和關(guān)鍵。

對(duì)于未來(lái)行業(yè)資本環(huán)境可能有哪些趨勢(shì),？ 浦檳巖認(rèn)為,，資本市場(chǎng)對(duì)于商業(yè)航天態(tài)度的變化,，和商業(yè)航天行業(yè)最近十年自身的發(fā)展是相關(guān)的，行業(yè)本身的發(fā)展階段也有了一定的變化,。

“商業(yè)航天經(jīng)過(guò)差不多10年的發(fā)展,，已經(jīng)基本度過(guò)了從零到一的產(chǎn)品階段，包括火箭產(chǎn)品和衛(wèi)星產(chǎn)品,，已經(jīng)基本度過(guò)了技術(shù)路線選擇,、產(chǎn)品驗(yàn)證的階段，技術(shù)路線的風(fēng)險(xiǎn)和產(chǎn)品化的風(fēng)險(xiǎn),，在藍(lán)箭等商業(yè)航天行業(yè)企業(yè)的持續(xù)研發(fā)迭代下,，風(fēng)險(xiǎn)整體已經(jīng)相對(duì)收斂?！逼謾墡r表示,。

浦檳巖說(shuō)，下一步將面臨的是規(guī)模商業(yè)化的挑戰(zhàn),，可以說(shuō)已經(jīng)進(jìn)入到了從1到10的階段,，從這個(gè)維度來(lái)說(shuō)，可以類比我們投資階段劃分,，從天使,、VC階段逐步向PE階段轉(zhuǎn)移，資本方對(duì)不同階段的項(xiàng)目會(huì)有不同的關(guān)注和側(cè)重,，這也導(dǎo)致更加注重長(zhǎng)期價(jià)值,。