1月3日訊，2025年開年,，中國航天傳來捷報,。1月2日，在北京,、河北淶源,，中國航天完成了五次發(fā)動機(jī)試車，為今年航天重大工程順利實施打下堅實基礎(chǔ),。

作為中央政策推動以及地方政府尋找經(jīng)濟(jì)新動能的重要賽道,，商業(yè)航天今年也將迎來可回收火箭的密集首飛，包括朱雀三號,、力箭二號,、天龍三號、引力二號,、雙曲線三號,、智神星一號等。那么,，商業(yè)航天2025年或者未來一段時間將有哪些發(fā)展趨勢,？耐心資本對于商業(yè)航天有哪些意義？

財聯(lián)社記者近日走進(jìn)中國民營航天企業(yè)的策源地—北京亦莊，對話藍(lán)箭航天火箭研發(fā)部總經(jīng)理,、朱雀三號總指揮戴政,；商業(yè)航天領(lǐng)域投資人、基石資本執(zhí)行董事浦檳巖,。

戴政對財聯(lián)社記者表示,，2025年商業(yè)火箭的進(jìn)展，有望跟上爆發(fā)的衛(wèi)星需求,。目前,，藍(lán)箭航天已籌備了朱雀二號改進(jìn)型的六次發(fā)射和朱雀三號包含首飛的三次發(fā)射，都將有望承接國家低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)的任務(wù),。

浦檳巖則對記者表示,，隨著行業(yè)競爭格局逐步清晰，接下來一段時間商業(yè)航天的投融資規(guī)模將進(jìn)一步放大,，航天的投資將更加向頭部企業(yè)和關(guān)鍵供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)集中,。此外，隨著火箭,、衛(wèi)星,、星座等建設(shè)能力的提升，將衍生更多新的延伸投資機(jī)會,，包括太空旅行,、飛船、太空垃圾回收等等,，這些都建立在商業(yè)航天基礎(chǔ)設(shè)施的完備的前提下,，之前可能不是很活躍，未來可能將是新的投資方向,。

2025年有望成為商業(yè)航天進(jìn)入爆發(fā)期的關(guān)鍵之年

回溯商業(yè)航天發(fā)展,，2015年被視為發(fā)展元年。當(dāng)年國家發(fā)改委等部門聯(lián)合發(fā)布《國家民用空間基礎(chǔ)設(shè)施中長期發(fā)展規(guī)劃（2015-2025年）》,，引導(dǎo)社會資本參與國家民用空間基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),，標(biāo)志著中國航天邁向政府與市場相結(jié)合的道路。

商業(yè)航天發(fā)展已近十年,，業(yè)內(nèi)人士如何看待當(dāng)前產(chǎn)業(yè)發(fā)展,？

浦檳巖認(rèn)為，一方面,，過去10年,，中國商業(yè)航天發(fā)展的成果非常顯著，產(chǎn)品化能力,、降成本路線,、批量化能力都已經(jīng)在過去十年時間形成了比較有效的積累,，包括商業(yè)火箭、商業(yè)衛(wèi)星以及上游供應(yīng)鏈環(huán)節(jié),，整體上符合我們最初的預(yù)期,。

浦檳巖同時坦言，另一方面,，商業(yè)航天領(lǐng)域的商業(yè)化閉環(huán)還在進(jìn)一步形成,，我國商業(yè)航天在快速發(fā)展，國際上美國的商業(yè)航天發(fā)展的速率也很快,，SpaceX現(xiàn)在在商業(yè)航天領(lǐng)域還是一騎絕塵,，整體上差距還是一直存在，這也具體體現(xiàn)在衛(wèi)星發(fā)射組網(wǎng)進(jìn)度,、可回收火箭的產(chǎn)品化進(jìn)度,，以及火箭和衛(wèi)星成本的差距上，這需要我國商業(yè)航天各個產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)的共同努力,。

在業(yè)內(nèi)看來,，2025年有望成為商業(yè)航天進(jìn)入爆發(fā)期的關(guān)鍵之年。

這其中值得業(yè)內(nèi)關(guān)注的是2024年千帆,、國網(wǎng)等大型衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)星座相繼開始組網(wǎng),，為市場創(chuàng)造了規(guī)模化的需求,。

此外,，去年11月30日我國首個商業(yè)航天發(fā)射場——海南商業(yè)航天發(fā)射場成功完成首發(fā)任務(wù)也為中國商業(yè)航天發(fā)射資源進(jìn)一步擴(kuò)容，滿足了更多需求,。

據(jù)財聯(lián)社記者不完全統(tǒng)計,，中國商業(yè)航天將在2025年迎來可回收火箭的密集首飛,，包括朱雀三號,、力箭二號、天龍三號,、引力二號,、雙曲線三號、智神星一號等,。

戴政表示,，當(dāng)前仍是行業(yè)可重復(fù)使用火箭全面爆發(fā)前的蓄勢待發(fā)階段。雖然2024年商業(yè)航天發(fā)射次數(shù)上不及預(yù)期,，但行業(yè)在技術(shù)上有很多重大進(jìn)展,，例如，很多企業(yè)都做了垂直起降,、相關(guān)可重復(fù)使用相關(guān)試驗,。

戴政認(rèn)為，2025年商業(yè)火箭的進(jìn)展，有望跟上爆發(fā)的衛(wèi)星需求,。目前,，藍(lán)箭航天已籌備了朱雀二號改進(jìn)型的六次發(fā)射和朱雀三號包含首飛的三次發(fā)射，都將有望承接國家低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)的任務(wù),。

“耐心資本在商業(yè)航天更加直接和關(guān)鍵”

2024年,，在一級市場上，商業(yè)航天也備受資本青睞,。包括藍(lán)箭航天,、東方空間、天兵科技,、深藍(lán)航天,、星際榮耀等民營火箭公司以及微納星空等衛(wèi)星公司均完成了新一輪融資。

事實上,，商業(yè)航天作為新興且充滿潛力的領(lǐng)域,，具有高投入、長周期,、高風(fēng)險的顯著特性,。

因此，耐心資本在此扮演著關(guān)鍵角色,。與追求短期快速回報的資本不同,，耐心資本著眼于長期價值。

浦檳巖對財聯(lián)社記者指出,，商業(yè)航天這個賽道有典型的“四高一長”特點：一是高技術(shù),，是典型的技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，火箭,、衛(wèi)星,、飛船等開發(fā)都是復(fù)雜的系統(tǒng)工程，集眾多學(xué)科和新技術(shù)于一體,，涉及到復(fù)雜的研發(fā)組織和供應(yīng)鏈管理,；二是高投入，商業(yè)航天需要大量的研發(fā)資金和固定資產(chǎn)投入,，短期內(nèi)難見效,。三是高風(fēng)險，我國的商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)有比較強(qiáng)的開拓性和探索性,，政策端,、市場端、研發(fā)端,、生產(chǎn)端,、管理端都有大量的未知因素,，用戶有較強(qiáng)的同質(zhì)化需求，能夠突圍的企業(yè)數(shù)量有限,；四是高效益,，商業(yè)航天的商業(yè)模式相對簡單，投入集中在前期,，一旦建立壁壘,，就有希望建立絕對優(yōu)勢，從經(jīng)濟(jì)效益和社會效益方面都有可能會有可觀的回報,。

“一長是長周期,，從論證、設(shè)計,、試驗,、驗證到形成批量化生產(chǎn)能力，需要漫長的周期,?？赡荛L達(dá)5-10年的時間，甚至更長,?！逼謾墡r表示。

在浦檳巖看來,，在中國商業(yè)航天發(fā)展的過程中,，中小企業(yè)通過創(chuàng)投基金的投資邁過一個個發(fā)展里程碑，創(chuàng)業(yè)投資基金為行業(yè)發(fā)展貢獻(xiàn)了重要力量,，商業(yè)航天領(lǐng)域也是創(chuàng)業(yè)投資促進(jìn)科技中小企業(yè)發(fā)展的典型行業(yè),。耐心資本在商業(yè)航天這個領(lǐng)域所發(fā)揮的作用，相比于其他賽道,，可能更加直接和關(guān)鍵,。

對于未來行業(yè)資本環(huán)境可能有哪些趨勢？ 浦檳巖認(rèn)為,，資本市場對于商業(yè)航天態(tài)度的變化,，和商業(yè)航天行業(yè)最近十年自身的發(fā)展是相關(guān)的,，行業(yè)本身的發(fā)展階段也有了一定的變化,。

“商業(yè)航天經(jīng)過差不多10年的發(fā)展，已經(jīng)基本度過了從零到一的產(chǎn)品階段,，包括火箭產(chǎn)品和衛(wèi)星產(chǎn)品,，已經(jīng)基本度過了技術(shù)路線選擇、產(chǎn)品驗證的階段,，技術(shù)路線的風(fēng)險和產(chǎn)品化的風(fēng)險,，在藍(lán)箭等商業(yè)航天行業(yè)企業(yè)的持續(xù)研發(fā)迭代下,，風(fēng)險整體已經(jīng)相對收斂?！逼謾墡r表示,。

浦檳巖說，下一步將面臨的是規(guī)模商業(yè)化的挑戰(zhàn),，可以說已經(jīng)進(jìn)入到了從1到10的階段,，從這個維度來說，可以類比我們投資階段劃分,，從天使,、VC階段逐步向PE階段轉(zhuǎn)移，資本方對不同階段的項目會有不同的關(guān)注和側(cè)重,，這也導(dǎo)致更加注重長期價值,。