2025年3月5日，光刻機(jī)大廠ASML公布了以“攜手推進(jìn)技術(shù)向新”為主題的2024年度報(bào)告（以下簡(jiǎn)稱“年報(bào)”）,，在回顧了ASML的商業(yè)模式及戰(zhàn)略,、公司治理、可持續(xù)發(fā)展以及財(cái)務(wù)表現(xiàn)的同時(shí),，還介紹了近年來(lái)出口管制政策的影響，對(duì)于未來(lái)市場(chǎng)趨勢(shì)的展望，并透露今年將在北京開(kāi)設(shè)新的維修中心,。

一些關(guān)鍵數(shù)據(jù)：中國(guó)大陸營(yíng)收占比36.1%

2024年全年，ASML凈銷售額達(dá)282.63億歐元,，同比增長(zhǎng)2.55%,，創(chuàng)下歷史新紀(jì)錄；毛利率為51.3%,，同比持平,；凈利潤(rùn)為75.72億歐元，同比下滑3.41%,。

從設(shè)備出貨量來(lái)看：ASML在2024全年總共銷售了583臺(tái)系統(tǒng),，其中包括：44 臺(tái) EUV 光刻系統(tǒng),、374 臺(tái) DUV 光刻系統(tǒng)、165 計(jì)量和檢測(cè)系統(tǒng),。

從營(yíng)收來(lái)源看,，2024年ASML來(lái)自中國(guó)大陸的營(yíng)收為101.95億歐元，在總營(yíng)收當(dāng)中的占比約36.1%,；來(lái)自韓國(guó)的營(yíng)收為64.09億歐元,，占比約22.7%；來(lái)自美國(guó)的營(yíng)收為45.22億歐元,，占比約16.0%,；來(lái)自中國(guó)臺(tái)灣的營(yíng)收為43.54億歐元，占比約15.4%,；來(lái)自EMEA（歐洲,、中東和非洲）地區(qū)的營(yíng)收為13億歐元，占比約4.6%,；來(lái)自日本的營(yíng)收為11.56億歐元,，占比約4.1%。

員工人數(shù)方面,，截至2024年底,，ASML員工總數(shù)為44027人，覆蓋三大洲,，60多個(gè)據(jù)點(diǎn),，其中EMEA地區(qū)員工人數(shù)高達(dá)25,848人，亞洲地區(qū)員工人數(shù)為9,699人,，美國(guó)員工人數(shù)為8,480人,。

市場(chǎng)展望

ASML認(rèn)為，半導(dǎo)體市場(chǎng)已經(jīng)從2023年的低迷中復(fù)蘇,，但終端市場(chǎng)和產(chǎn)品組之間出現(xiàn)了顯著差異,。雖然存儲(chǔ)市場(chǎng)反彈，但工業(yè)和汽車(chē)半導(dǎo)體在2024年面臨調(diào)整和高庫(kù)存水平,。即便如此,，光刻市場(chǎng)需求依然保持強(qiáng)勁，主要客戶的需求下降被前幾年積壓的大量訂單支撐的中國(guó)需求增加所抵消,。ASML預(yù)計(jì),，在完成這一積壓訂單后，未來(lái)將轉(zhuǎn)向?qū)χ袊?guó)更正常的銷售水平,。

此前的財(cái)報(bào)顯示,，自2023年至2024年第三季度（一些2023年底交付的設(shè)備會(huì)在2024年確認(rèn)收入），ASML來(lái)自中國(guó)大陸的凈系統(tǒng)銷售額大幅提升，在整體凈系統(tǒng)銷售額（不是總營(yíng)收）當(dāng)中的比重長(zhǎng)期維持在40%~50%的高位,。但是2024年第四季度之時(shí),，中國(guó)大陸凈系統(tǒng)銷售額占比已經(jīng)大幅下滑到了27%。

對(duì)此,，ASML CEO富凱當(dāng)時(shí)解釋稱：“2023年至2024年,，中國(guó)市場(chǎng)的收入占比較高。正如此前所解釋的,，這是因?yàn)?022年甚至更早之前的訂單還未交付,，當(dāng)時(shí)我們的產(chǎn)能還無(wú)法滿足全部的市場(chǎng)需求；再加上其他客戶的需求時(shí)間節(jié)點(diǎn)發(fā)生了變化,，我們能夠向中國(guó)客戶交付已經(jīng)預(yù)訂的設(shè)備,。中國(guó)地區(qū)的交付量在增加，與此同時(shí)其他地區(qū)在減少,，所以中國(guó)市場(chǎng)所占的份額相對(duì)出現(xiàn)明顯上升,。2025年中國(guó)市場(chǎng)的占比將趨向歷史正常水平，恢復(fù)到2023年以前的常態(tài)狀況,?！?/p>

在具體產(chǎn)品方面，在過(guò)去的2024年,，由于終端市場(chǎng)需求不足和晶圓廠準(zhǔn)備不足,，所有庫(kù)存的消化時(shí)間也比最初預(yù)期的要長(zhǎng)，因此客戶推遲了對(duì)新的EUV設(shè)備的需求,。但是對(duì)于DUV設(shè)備，需求仍高于ASML的交付能力,，特別是來(lái)自中國(guó)市場(chǎng)的需求和特定機(jī)型的需求,。

分析師預(yù)計(jì)，2025年和2026年的全球GDP增長(zhǎng)將繼續(xù)保持在3%以上,，其中歐洲和日本將出現(xiàn)復(fù)蘇,，美國(guó)和中國(guó)大陸的增長(zhǎng)將比2024年略有放緩。這通常為半導(dǎo)體市場(chǎng)的積極趨勢(shì)奠定了良好的基礎(chǔ),。2024年半導(dǎo)體市場(chǎng)增長(zhǎng)主要由人工智能（AI）主導(dǎo),，這導(dǎo)致了對(duì)AI相關(guān)內(nèi)存（DDR和HBM）以及特定高級(jí)邏輯芯片的需求激增。ASML預(yù)計(jì)這一趨勢(shì)將在2025年持續(xù)下去,。PC和智能手機(jī)市場(chǎng)也預(yù)計(jì)將繼續(xù)保持逐步增長(zhǎng)的軌跡,，而工業(yè)和汽車(chē)半成品市場(chǎng)在2024年確實(shí)出現(xiàn)了調(diào)整，但預(yù)計(jì)將在2025年回升,。

ASML還在年報(bào)中指出,，近年來(lái)中美貿(mào)易戰(zhàn)的持續(xù)升級(jí)，引發(fā)了各國(guó)對(duì)技術(shù)主權(quán)的追求，這可能導(dǎo)致全球貿(mào)易,、競(jìng)爭(zhēng)和技術(shù)供應(yīng)鏈的長(zhǎng)期變化,，可能會(huì)對(duì)ASML的業(yè)務(wù)和增長(zhǎng)前景產(chǎn)生不利影響。同時(shí),，半導(dǎo)體行業(yè)使用由某些國(guó)家控制的（原）材料,，在當(dāng)前的地緣政治背景下，“我們看到這些材料可能變得不可用或受限的風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大,，這可能會(huì)影響我們的供應(yīng)商,、客戶和ASML?！?/p>

出口管制影響

在2022年10月以來(lái),，隨著美國(guó)與荷蘭持續(xù)升級(jí)對(duì)于半導(dǎo)體設(shè)備的出口管制政策，也直接影響到了ASML的業(yè)務(wù),。

ASML指出,，“我們的業(yè)務(wù)受到出口管制限制、制裁,、關(guān)稅以及更廣泛的國(guó)際貿(mào)易法規(guī)的約束,，這些法規(guī)影響了我們提供系統(tǒng)、技術(shù)和服務(wù)的能力,，地緣政治緊張局勢(shì)導(dǎo)致并可能導(dǎo)致此類限制和法規(guī)的增加,。我們?cè)谥袊?guó)大陸等某些國(guó)家和地區(qū)提供系統(tǒng)和服務(wù)的能力一直是出口法規(guī)或政策增加的主題，并繼續(xù)受到我們獲得所需許可證和批準(zhǔn)的能力的影響,?！?/p>

根據(jù)荷蘭和其他適用的法規(guī)和立法，ASML必須獲得某些技術(shù)出口的許可證,。比如,，EUV、某些浸沒(méi)式DUV和其他產(chǎn)品都需要遵守許可證要求,。

美國(guó)政府還頒布了貿(mào)易措施,，包括對(duì)與某些中國(guó)實(shí)體開(kāi)展業(yè)務(wù)的許可證要求，限制ASML在沒(méi)有許可證的情況下向這些實(shí)體提供某些產(chǎn)品和服務(wù)的能力,。

多年來(lái),，受出口管制限制影響的中國(guó)實(shí)體名單有所增加，其中包括對(duì)半導(dǎo)體制造項(xiàng)目的出口管制,，這些限制對(duì)美國(guó)原產(chǎn)項(xiàng)目的銷售/轉(zhuǎn)讓以及美國(guó)人對(duì)運(yùn)往中國(guó)某些從事先進(jìn)節(jié)點(diǎn)IC的晶圓廠的非美國(guó)原產(chǎn)項(xiàng)目的支持提出了許可要求,。受限客戶名單和限制范圍可能會(huì)發(fā)生變化，并可能擴(kuò)大到包括其他實(shí)體,。

ASML還受歐盟和美國(guó)以外國(guó)家的出口管制法規(guī)的約束,。多邊和雙邊條約、國(guó)家法規(guī)以及貿(mào)易、國(guó)家安全和投資政策和做法的這些發(fā)展已經(jīng)并可能進(jìn)一步影響我們的業(yè)務(wù)以及我們的供應(yīng)商和客戶的業(yè)務(wù),。例如,，在過(guò)去幾年中，獲得美國(guó)許可證授權(quán)外國(guó)籍員工在包括受控美國(guó)項(xiàng)目的項(xiàng)目中工作的能力已經(jīng)降低,。

值得注意的是,，2024年9月6日，荷蘭政府對(duì)ASML TWINSCAN NXT:1970i和1980i DUV浸沒(méi)式光刻系統(tǒng)的出口,，以及這些系統(tǒng)在歐盟以外的特殊設(shè)計(jì)部件,、軟件或技術(shù)的出口和轉(zhuǎn)讓實(shí)施了新的出口許可證要求。這是一項(xiàng)技術(shù)變更,，確保荷蘭政府是將這些系統(tǒng)從荷蘭運(yùn)往其他國(guó)家的唯一許可機(jī)構(gòu)（之前美國(guó)商務(wù)部也是許可機(jī)構(gòu)）,。

對(duì)此，ASML已更新其流程和系統(tǒng),，以符合這些新的出口許可證要求,。

2024年12月2日，美國(guó)當(dāng)局又發(fā)布了《先進(jìn)計(jì)算和半導(dǎo)體制造設(shè)備規(guī)則》的更新版本,，對(duì)芯片制造技術(shù)出口的供應(yīng)商施加了額外限制,。這些規(guī)定立即生效，其中一些變更的合規(guī)日期推遲到2024年12月31日,。更新后的出口管制條例增加了限制技術(shù)清單,，包括計(jì)量和軟件。此外,，美國(guó)的限制清單中還增加了更多的晶圓廠,，這些晶圓廠主要是在中國(guó)大陸。

ASML強(qiáng)調(diào),，“公司完全致力于遵守所有適用的法律法規(guī),，包括我們經(jīng)營(yíng)所在國(guó)家的出口管制立法，同時(shí)我們繼續(xù)開(kāi)發(fā)我們的技術(shù),，并盡最大努力為客戶服務(wù)?！?/p>

繼續(xù)投資中國(guó)：開(kāi)設(shè)新的維修中心

作為ASML的重要營(yíng)收來(lái)源,，對(duì)于中國(guó)大陸市場(chǎng)，ASML的管理層一直非?？粗?，也一直在繼續(xù)深耕中國(guó)市場(chǎng)，服務(wù)中國(guó)客戶,。

從ASML年報(bào)披露的在中國(guó)的長(zhǎng)期資產(chǎn)總額（應(yīng)該指固定資產(chǎn)額）來(lái)看,，近年來(lái)一直在持續(xù)增長(zhǎng)，已經(jīng)由2022年的4080萬(wàn)歐元增長(zhǎng)到了2024年的7270萬(wàn)歐元。

同時(shí)ASML在中國(guó)的員工也一直在增長(zhǎng)當(dāng)中,。ASML年報(bào)中還給出了基于人才吸引,、員工敬業(yè)度和留職率等維度評(píng)選的雇主品牌得分排名的目標(biāo)，ASML希望2025年在荷蘭排名前五,，在美國(guó)排名前75位,，在中國(guó)大陸排名前100位，在中國(guó)臺(tái)灣排名前五,。

ASML表示,，“2024年ASML在中國(guó)大陸也取得了長(zhǎng)足的進(jìn)步，排名第109位——這是一項(xiàng)了不起的成就,，因?yàn)橹袊?guó)是一個(gè)幅員遼闊,、人才競(jìng)爭(zhēng)激烈的國(guó)家。鑒于這一成就,，我們?cè)O(shè)定了到2025年躋身中國(guó)百?gòu)?qiáng)的目標(biāo),，并且正在接近實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)?！?/p>

與此同時(shí),，ASML還計(jì)劃進(jìn)一步投資提升其全球的設(shè)備修復(fù)能力，使其與公司的增長(zhǎng)相匹配,。ASML在年報(bào)中表示,，“2025年，我們計(jì)劃在北京（中國(guó)）開(kāi)設(shè)一個(gè)新的再利用和維修中心,，這標(biāo)志著再利用制造業(yè)的又一個(gè)重要進(jìn)步,。”

據(jù)芯智訊了解,，在數(shù)年前,，ASML在中國(guó)大陸是沒(méi)有維修中心的，近幾年受美國(guó)對(duì)華限制的影響越來(lái)越嚴(yán)重,，使得很多美制的設(shè)備,，美制的零部件進(jìn)口受到了影響。以前ASML銷售到中國(guó)大陸的光刻機(jī)如果出現(xiàn)故障,，需要維修或更換美制零部件,，都是發(fā)到美國(guó)后維修或更換新的發(fā)回來(lái)。但是受到了出口管制限制之后,，就無(wú)法繼續(xù)沿用原有的解決方案,。

對(duì)此，ASML大概在2023年就在中國(guó)北京亦莊租用辦公場(chǎng)地建了一個(gè)小的維修部門(mén),，之后國(guó)內(nèi)ASML光刻機(jī)零部件出現(xiàn)故障,，就可以直接在國(guó)內(nèi)進(jìn)行維修,。

此次ASML年報(bào)透露的計(jì)劃，則是進(jìn)一步擴(kuò)大規(guī)模,，正式開(kāi)設(shè)一個(gè)再利用和維修中心,，以便更好的為中國(guó)大陸客戶提供設(shè)備維護(hù)服務(wù)。

據(jù)ASML中國(guó)內(nèi)部人士向芯智訊透露,，ASML此次是在北京新建了一棟大樓來(lái)作為維修中心,，原有的設(shè)施和人員將會(huì)在該大樓建成后搬入。除了維修零部件之外,，ASML還組建了采購(gòu)團(tuán)隊(duì),，以便解決一些本地不能維修的零部件需要更換的問(wèn)題，其中就包括一些零部件的本土化采購(gòu),。

“我們?cè)谠O(shè)備維護(hù)方面做了很多工作,，因?yàn)槲覀円ＷC買(mǎi)了我們?cè)O(shè)備的客戶，設(shè)備的運(yùn)轉(zhuǎn)不會(huì)受到一些出口管制的影響,?？梢哉f(shuō)，到現(xiàn)在為止,，我們?cè)谶@塊做的還挺挺好的,。到目前為止我們所有的客戶沒(méi)有一臺(tái)設(shè)備，是因?yàn)槌隹诠苤颇貌坏搅悴考Ｔ诰A廠里面,?！痹搩?nèi)部人士對(duì)芯智訊說(shuō)道。