以電梯作為主營業(yè)務(wù)的上海機(jī)電,，在今年房地產(chǎn)市場疲軟的態(tài)勢下,，年內(nèi)業(yè)績預(yù)期仍然向好似乎很難具有說服力。上海機(jī)電方面也意識(shí)到了這一點(diǎn)，因此力求業(yè)務(wù)拓展以尋找新的盈利點(diǎn),。這看似容易，然而新業(yè)務(wù)要帶動(dòng)占據(jù)80%份額的電梯業(yè)務(wù)來提升公司業(yè)績言之過早,。那么,，上海機(jī)電如何變通呢？

　　剝離高斯國際提升業(yè)績預(yù)期

　　上海機(jī)電通過多年的整合并購,，業(yè)務(wù)涉及電梯制造,、冷凍空調(diào)設(shè)備制造、印刷包裝機(jī)械制造,、液壓氣動(dòng)設(shè)備,、人造板機(jī)械制造、工程機(jī)械制造,、焊接器材和電機(jī)設(shè)備共九大業(yè)務(wù)板塊,。同時(shí)，該公司與世界頂尖的跨國公司合資組建企業(yè)的方式,，在相關(guān)領(lǐng)域都保持較強(qiáng)競爭優(yōu)勢,。但是，由于高斯國際近年來的虧損,，導(dǎo)致印機(jī)業(yè)務(wù)下滑,，影響公司利益非常明顯。因此高斯國際面臨淘汰,。

　　7月28日,，上海機(jī)電公司公告，母公司上海電氣集團(tuán)和子公司上海機(jī)電對高斯國際的債權(quán)進(jìn)行債轉(zhuǎn)股,。交易完成后,，母公司仍然作為美國高斯國際的第二大股東，而子公司上海機(jī)電由原來持有的100%股權(quán)變更為6.37%,，至此,，上海機(jī)電完成了對印機(jī)業(yè)務(wù)的剝離。

　　然而才剛剛剝離了印機(jī)業(yè)務(wù),，上海機(jī)電又因房地產(chǎn)市場疲軟面臨電梯業(yè)務(wù)下滑的風(fēng)險(xiǎn),。據(jù)了解，電梯業(yè)務(wù)在該公司成本比例、利潤比例等均占到80%以上,，電梯業(yè)務(wù)一旦下滑,，該公司將陷入困境。因此,，上海機(jī)電業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型迫在眉睫,。而從目前看，電梯業(yè)務(wù)在該公司的份額無可替代,，因此該項(xiàng)業(yè)務(wù)仍作為上海機(jī)電首要發(fā)展對象,。在此基礎(chǔ)上，尋找新的盈利業(yè)務(wù)成為上海機(jī)電的重要議題,。

　　電梯業(yè)務(wù)仍需深度拓展

　　在九大業(yè)務(wù)板塊中,，電梯業(yè)務(wù)一直占有上海機(jī)電80%以上的收入。旗下上海三菱電梯無論是品牌,、技術(shù)還是市場都取得了巨大成功,。論綜合實(shí)力，上海機(jī)電仍是電梯行業(yè)的領(lǐng)跑者,，但由于該公司發(fā)展速度略低于行業(yè),，市占率有下滑趨勢。如三菱電梯的競爭者日立和通力以更積極的態(tài)度追趕,，近兩年的差距已經(jīng)非常微小,。

　　其次，近兩年房地產(chǎn)市場疲軟,，新建項(xiàng)目增速大幅降低,，整體處于消化庫存的狀態(tài)，今年表現(xiàn)尤為突出,，電梯銷量也隨之下滑,。多家券商給予上海機(jī)電評(píng)級(jí)時(shí)，在風(fēng)險(xiǎn)提示中提到“電梯需求較大幅度下滑”,。海通證券認(rèn)為,，考慮2015年房地產(chǎn)增速放緩，預(yù)計(jì)2015年電梯收入增長5%左右,。因此判定電梯業(yè)務(wù)將呈下降態(tài)勢,。

　　不過，隨著《特種設(shè)備安全法》正式執(zhí)行,，到了2015年后電梯維保市場將爆發(fā)式增長,，電梯維保將成為公司業(yè)務(wù)亮點(diǎn)。長江證券認(rèn)為,，電梯受維保,、保障房,、公共設(shè)施,、出口業(yè)務(wù),、舊電梯更新、維修保養(yǎng)等需求拉動(dòng),，仍將維系穩(wěn)定增長勢頭,，預(yù)計(jì)今明兩年增速將在10%左右。

　　長期來看,，隨著國企改革臨近,，上海機(jī)電資產(chǎn)重組注入預(yù)期強(qiáng)烈。業(yè)內(nèi)認(rèn)為,，資產(chǎn)重組主要路徑可能包括兩個(gè)方向：母公司上海電氣集團(tuán)整體上市,，將上海機(jī)電作為核心業(yè)務(wù)合并，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)打包上市,；依托現(xiàn)有上海機(jī)電的上市平臺(tái),，母公司將旗下優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入，特別是機(jī)器人及自動(dòng)化資產(chǎn),，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)上市的目的,。

　　從業(yè)內(nèi)提及的重組預(yù)期來看，電梯業(yè)務(wù)是作為“保護(hù)”對象,，而機(jī)器人業(yè)務(wù)被納入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)行列,。由此看出母公司更重視其新興業(yè)務(wù)。自2014年以來,，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)資本開始布局機(jī)器人行業(yè),。在關(guān)鍵部件領(lǐng)域，上海機(jī)電子公司今年2月聯(lián)手機(jī)器人減速機(jī)龍頭企業(yè)日本納博特斯克株式會(huì)社,，涉足生產(chǎn)機(jī)器人精密減速機(jī),，開展工業(yè)機(jī)器人研發(fā)和生產(chǎn)。由此可以看出,，上海機(jī)電已經(jīng)開始尋找新的市場機(jī)會(huì),。

　　“電梯+機(jī)器人”欲突破瓶頸

　　我國機(jī)器人發(fā)展較發(fā)達(dá)國家起步晚，基數(shù)低,，再加上近年人口紅利消失,，企業(yè)用工成本快速提高，倒逼企業(yè)加速機(jī)器人采購以抵消人工成本提高所帶來的不利影響,。與機(jī)器人行業(yè)需求快速增長相對應(yīng)的是國內(nèi)機(jī)器人核心部件嚴(yán)重依賴進(jìn)口,，核心零部件的進(jìn)口依賴一方面限制國產(chǎn)機(jī)器人質(zhì)量的提升，另一方面高額的零部件進(jìn)口成本使得國內(nèi)機(jī)器人廠商不堪重負(fù),。

　　自2013年4月起,，上海機(jī)電增資擴(kuò)股納博特斯克傳動(dòng)設(shè)備商貿(mào)有限公司,，開始涉足精密減速機(jī)在中國業(yè)務(wù)并探索和開拓工業(yè)機(jī)器人市場，為精密減速機(jī)及相關(guān)產(chǎn)品在中國研發(fā),、組裝生產(chǎn),、制造及服務(wù)打下基礎(chǔ)。合作至2月,，雙方更進(jìn)一步合資設(shè)立了納博特斯克精密機(jī)器有限公司,。納博精機(jī)計(jì)劃形成年產(chǎn)20萬臺(tái)精密減速機(jī)的產(chǎn)能，預(yù)計(jì)精密減速機(jī)產(chǎn)品明年正式投入生產(chǎn),。

　　而作為主營的電梯業(yè)務(wù)仍占據(jù)公司主體份額,，摒棄該業(yè)務(wù)顯然是不可行的。但上海機(jī)電是上海國企改革的重點(diǎn)公司,，享有改革及發(fā)展紅利,，若母公司上海電氣集團(tuán)整體上市，將上海機(jī)電作為核心業(yè)務(wù)合并,，那么該公司電梯業(yè)務(wù)將無后顧之憂,；若依托現(xiàn)有上海機(jī)電的上市平臺(tái)，母公司將旗下優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入,，那么,，上海機(jī)電在資金方面也受到很大的扶持。因此,，上述資產(chǎn)重組兩個(gè)方向均使得電梯業(yè)務(wù)受惠,。

　　另外，分析人士指出,，機(jī)器人的核心在于核心零部件和工業(yè)自動(dòng)化控制,，電梯制造業(yè)本身就屬于高端裝備制造，轉(zhuǎn)型機(jī)器人領(lǐng)域不僅滿足自身需求,，還可以利用自身的優(yōu)勢技術(shù)基礎(chǔ)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化,。

　　上海電機(jī)的“電梯+機(jī)器人”戰(zhàn)略逐步清晰，國企改革進(jìn)程加速推進(jìn),，新的盈利點(diǎn)由此應(yīng)運(yùn)而生,。長江證券認(rèn)為，伴隨虧損業(yè)務(wù)的置出,、機(jī)器人減速器業(yè)務(wù)的落地,，未來“電梯+機(jī)器人”的新增長模式逐漸浮出水面。此外,，上海國企改革已步入深水區(qū),，未來公司順應(yīng)變革的可能性較大，市場化將帶來新的增長動(dòng)力,。