汽車(chē)電子化,，趨勢(shì)在加速
消費(fèi)升級(jí)和高端向低端滲透成為汽車(chē)電子快速發(fā)展的重要驅(qū)動(dòng),。2006年到2012年，國(guó)內(nèi)汽車(chē)行業(yè)結(jié)構(gòu)明顯提升,，10萬(wàn)元以上車(chē)型占比從34%增長(zhǎng)至55%,，隨著汽車(chē)消費(fèi)升級(jí)，以及新能源汽車(chē)的推廣,，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)將快速推動(dòng)汽車(chē)電子配置的滲透,。
全球汽車(chē)電子產(chǎn)業(yè)規(guī)模快速增長(zhǎng),，遠(yuǎn)高于汽車(chē)行業(yè)平均增長(zhǎng)水平,。2008年，全球汽車(chē)電子市場(chǎng)規(guī)模為1340億美元,，我們預(yù)計(jì)到2016年,，市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)2400億美元，復(fù)合增速接近10%,，高于整車(chē)平均增速,。
我國(guó)汽車(chē)電子市場(chǎng)占有率迅速提升，市場(chǎng)空間有望突破5000億,。我們認(rèn)為,，中國(guó)將會(huì)成為全球汽車(chē)電子市場(chǎng)增長(zhǎng)率較快的國(guó)家，未來(lái)中國(guó)汽車(chē)電子市場(chǎng)可能實(shí)現(xiàn)15%左右的持續(xù)增長(zhǎng),。
功能型汽車(chē)電子普及率提升,，車(chē)載電子方興未艾
長(zhǎng)期看，“無(wú)人駕駛”+“車(chē)聯(lián)網(wǎng)”代表未來(lái)汽車(chē)發(fā)展的終極方向,，汽車(chē)電子化,、智能化的趨勢(shì)貫穿未來(lái)N年。
短期看,，安全駕駛輔助系統(tǒng),、車(chē)載信息系統(tǒng)將是未來(lái)汽車(chē)電子的主要增長(zhǎng)來(lái)源。
駕駛輔助系統(tǒng)為代表的汽車(chē)電子處于高速增長(zhǎng)期,，主流汽車(chē)所配置的主動(dòng)安全技術(shù)日益普及（當(dāng)前主流技術(shù)介紹詳見(jiàn)中信汽車(chē)報(bào)告）,，但與發(fā)達(dá)國(guó)家相比,，中國(guó)駕駛輔助系統(tǒng)的裝配率提升空間巨大。
車(chē)載信息系統(tǒng)：由“功能機(jī)”向“智能機(jī)”的轉(zhuǎn)變
車(chē)載電子領(lǐng)域,，導(dǎo)航和影音娛樂(lè)系統(tǒng)的普及,，為汽車(chē)電子公司拓寬市場(chǎng)空間。以2000－3000元的均價(jià)測(cè)算,，車(chē)載導(dǎo)航和音響未來(lái)的市場(chǎng)空間約為500－600億元,。
汽車(chē)將成為智能終端第四屏。車(chē)聯(lián)網(wǎng)借助裝載在車(chē)輛上的傳感設(shè)備,，收集車(chē)輛和車(chē)內(nèi)乘員的信息,，通過(guò)網(wǎng)絡(luò)共享，實(shí)現(xiàn)駕駛員,、車(chē),、行人、車(chē)聯(lián)網(wǎng)平臺(tái),、城市網(wǎng)絡(luò)的互聯(lián),，從而實(shí)現(xiàn)智能、安全駕駛,，以及享受技術(shù)+生活服務(wù)等,。
信息處理等五類(lèi)底層零部件受益（五類(lèi)零部件具體介紹詳見(jiàn)中信汽車(chē)報(bào)告）
一、信息采集：傳感器,、攝像頭等元器件將大規(guī)模使用,。
二、信息處理：微處理器裝配數(shù)量大幅提升,。
三,、信息顯示：中控觸屏設(shè)計(jì)漸成燎原之勢(shì)，或?qū)⒏鎰e按鍵時(shí)代,。以2014北京車(chē)展參展車(chē)型為例,，平板大小的中控觸摸屏成為中高端車(chē)型標(biāo)配，并逐漸向低級(jí)車(chē)滲透,。
四,、信息交互：車(chē)載智能信息系統(tǒng)群雄割據(jù)，Android和IOS或?qū)⒔y(tǒng)一全局,。如今國(guó)內(nèi)外各大汽車(chē)廠商紛紛推出各自系統(tǒng)（具體車(chē)載系統(tǒng)詳見(jiàn)中信汽車(chē)報(bào) 告）,，當(dāng)系統(tǒng)開(kāi)發(fā)技術(shù)已不成障礙，作為車(chē)聯(lián)網(wǎng)的核心接入平臺(tái),，確定車(chē)載系統(tǒng)的統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)是實(shí)現(xiàn)多品牌車(chē)輛互聯(lián)的技術(shù)前提,。無(wú)論花落誰(shuí)家，Android,、 IOS統(tǒng)一車(chē)載系統(tǒng)可以徹底地解決汽車(chē)信息孤島的問(wèn)題,，實(shí)現(xiàn)汽車(chē)多終端互動(dòng),。
五、信息通訊：4G時(shí)代來(lái)臨,，車(chē)載無(wú)線熱點(diǎn)營(yíng)造移動(dòng) WIFI場(chǎng),。截至2017年，配有LTE的互聯(lián)汽車(chē)的全球總量將會(huì)增至1600萬(wàn)輛,。LTE的應(yīng)用將會(huì)帶來(lái)更豐富的車(chē)載功能，如云平臺(tái)信息共享,、交通狀況 動(dòng)態(tài)分析,、實(shí)時(shí)視頻會(huì)議等，以上車(chē)載功能在直接帶動(dòng)硬件LTE模塊發(fā)展的同時(shí),，也會(huì)催生巨大車(chē)用App系統(tǒng)市場(chǎng),。
海外巨頭優(yōu)勢(shì)難以撼動(dòng)，中國(guó)企業(yè)機(jī)會(huì)在并購(gòu)和合資合作
全球汽車(chē)零部件巨頭市場(chǎng)地位穩(wěn)固,。根據(jù) 《美國(guó)汽車(chē)新聞》2013年度全球汽車(chē)零部件配套供應(yīng)商百?gòu)?qiáng)名單,，其中博世連續(xù)三年蟬聯(lián)榜首，收入規(guī)模達(dá)到368億美元,；電裝,、愛(ài)信精機(jī)、江森自控,、矢 崎,、李爾、德?tīng)柛?、天合,、法雷奧、偉世通等巨頭位居第二至十位,。國(guó)際汽車(chē)零部件巨頭業(yè)務(wù)范圍廣泛,，在車(chē)身控制系統(tǒng)、駕駛輔助系統(tǒng),、音像,、信息娛樂(lè)系統(tǒng)等汽車(chē)電子領(lǐng)域占據(jù)絕對(duì)主導(dǎo)地位。
當(dāng)前投資A股汽車(chē)電子公司的主要思路是兼顧并購(gòu)和合資合作兩條主線,，中長(zhǎng)期看,，一些自主汽車(chē)電子公司的技術(shù)積累和市場(chǎng)拓展也值得期待。
中國(guó)汽車(chē)電子公司整體實(shí)力相對(duì)較弱,。根據(jù)《中國(guó)汽車(chē)報(bào)》組織評(píng)選的“2013中國(guó)汽車(chē)零部件企業(yè)百?gòu)?qiáng)榜”,，大部分以汽車(chē)關(guān)鍵動(dòng)力總成為主營(yíng)業(yè)務(wù)，而以汽車(chē)電子為主營(yíng)業(yè)務(wù)的公司整體實(shí)力較弱,，僅7家公司上榜,。
國(guó)內(nèi)的汽車(chē)電子合資公司盈利能力較強(qiáng),。本土企業(yè)在技術(shù)、資金方面相對(duì)薄弱,，但整車(chē)廠的關(guān)系相對(duì)穩(wěn)固,；外資零部件企業(yè)則掌握了關(guān)鍵零部件的核心技術(shù)。因此,，合資公司兼具兩者優(yōu)勢(shì),，具有較強(qiáng)的盈利能力。
投資評(píng)級(jí)和公司推薦
考慮汽車(chē)電子化進(jìn)程加速,，預(yù)計(jì)將帶來(lái)千億量級(jí)的新增市場(chǎng),，首次給予汽車(chē)電子行業(yè)“強(qiáng)于大市”評(píng)級(jí)。我們認(rèn)為,，海外汽車(chē)電子巨頭核心競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng),，中國(guó)企業(yè)當(dāng)前市場(chǎng)地位、能力仍偏弱,，未來(lái)更多的機(jī)會(huì)來(lái)自并購(gòu),、合資合作。
建議關(guān)注三類(lèi)公司：
1,、通過(guò)并購(gòu),、合資合作方式已經(jīng)成功拓展汽車(chē)電子業(yè)務(wù)的企業(yè)，如：東風(fēng)科技,、一汽富維,、華域汽車(chē)、均勝電子,、威孚高科,、京威股份等。
2,、未來(lái)具有并購(gòu),、合資合作潛力的零部件企業(yè)，如：寧波華翔,、星宇股份,、富奧股份等。
3,、積極拓展汽車(chē)電子的電子企業(yè),，如：立訊精密等。