傳感器是汽車之眼，貫穿無人駕駛始終。目前我們?nèi)蕴幱谳o助駕駛和半自動駕駛階段,，ADAS的裝車率正加速上升，攝像頭,、毫米波雷達、夜視等主流傳感器進入快速成長期,。全球傳感器的市場規(guī)模到2020年約為1100億人民幣,，整合軟硬件的整體市場規(guī)模將超過3600億人民幣,。

　　車載攝像頭：攝像頭產(chǎn)業(yè)的下一個藍海,。

　　圖像識別的特性讓攝像頭應(yīng)用廣泛，未來單車將配備6顆以上攝像頭,，打開巨大空間,。車載攝像頭模組毛利高、增長快,，將是攝像頭產(chǎn)業(yè)下一個藍海,。CMOS、模組作為攝像頭主要價值部分將大幅受益,。

　　毫米波雷達：不可或缺的高可靠性保障,。

　　毫米波雷達在全天候下都能保證穩(wěn)定的測距功能，是AEB,、ACC及半自動駕駛等安全等級較高功能的必要傳感器,。目前毫米波雷達價值大、壁壘高,。尚被國外企業(yè)壟斷,，成功突破將有望實現(xiàn)進口替代。

　　夜視系統(tǒng)：高端向低端滲透,。

　　夜間是事故的高發(fā)時段,，夜視系統(tǒng)有極大實用性。目前夜視系統(tǒng)價值極高,，僅在豪華車型上裝配,，滲透率不足0.1%。國內(nèi)自主品牌已試水夜視系統(tǒng),，隨著成本下降,，夜視系統(tǒng)有望提高滲透率，打開成長空間,。

　　激光雷達：低成本方案將加速無人駕駛進程,。

　　激光雷達在無人駕駛中通過3D建模實現(xiàn)環(huán)境感知和增強定位，是現(xiàn)階段實現(xiàn)無人駕駛的最有效手段。成本過高是激光雷達大規(guī)模應(yīng)用的核心制約,，目前“降維”,、“固態(tài)激光雷達”等方案正在試驗之中，研發(fā)成功將極大加速無人駕駛進程,。

　　我們認為無人駕駛傳感器的投資分為三條主線,。1)ADAS滲透率提高帶來傳感器本身和核心部件的快速增長，尤其如攝像頭CMOS和雷達高頻PCB等,；2)傳感器是環(huán)境感知硬件,，算法集成實現(xiàn)軟硬件一體供應(yīng)將占據(jù)價值鏈更大部分；3)激光雷達的低成本解決方案或?qū)⑹菬o人駕駛的主流方案,，關(guān)注具備激光雷達技術(shù)的企業(yè),。