8月8日,，國務院印發(fā)“十三五”國家科技創(chuàng)新規(guī)劃,，明確“十三五”時期科技創(chuàng)新的總體思路,、發(fā)展目標,、主要任務和重大舉措,。

　　該規(guī)劃的重要程度不言而喻,，它是未來一段時期國家在科技創(chuàng)新領域的重點專項規(guī)劃,，對未來科技發(fā)展的主攻方向,、科研重點,、重要技術領域提出了目標任務,。規(guī)劃中提 及的科技概念中，涵蓋了當前和未來發(fā)展的重要前沿技術,，對于資本市場而言也具有非常重要的投資指南意義,。筆者針對此規(guī)劃開辟探討文章，對其中涉及的未來科 技投資方向重點作解讀,。

　　一,、國家科技創(chuàng)新規(guī)劃對半導體技術高度重視

　　規(guī)劃第四章 “實施關系國家全局和長遠的重大科技項目”提出的第一項任務就是“深入實施國家科技重大專項”， 第一條要求就是持續(xù)攻克“核高基”（核心電子器件,、高端通用芯片,、基礎軟件）?！昂诵碾娮悠骷?、高端通用芯片及基礎軟件產品” 被排在國家科技重大專項的首位，可見其重要程度,。

　　規(guī)劃中對“核高基”的要求主要包括兩方面內容,，首先是CPU技術的突破，包括架構設 計,、高性能低能耗,、高可靠性方面的開發(fā)設計；其次是軟,、硬件研發(fā)技術突破,，包括操作系統(tǒng)、核心元器件,、高端通用芯片的自主研發(fā)應用,。最終目的是保障我國信息技術的自主、安全,、高效,、可靠。可以預見,，未來涉及CPU技術,、核心電子器件、高端通用芯片的半導體材料及其技術開發(fā)應用,，將受到更多關注,。

　　二、國外半導體簡況

　　首先是半導體材料庫存下降,，一季度全球半導體庫存量達到周期性低位,，供給側減少。見下圖——IDM,、Fabless（無晶圓）和Foundries（制造廠）庫存水平數(shù)據(jù)圖：

　　其次是訂單增長,，需求增長。比如美國AMAT 接到34.5億美金的訂單,，刷新了歷史紀錄,。

　　兩者推動了國外半導體材料和芯片價格上漲，相關公司股價飆升,。

　　比如美股半導體材料龍頭AMAT（應用材料）自2016年以來漲幅超過60%

　　智能芯片龍頭英偉達走出了翻倍行情,，2016年漲幅超過140%

　　而 AMD公司更是翻了3倍有余：

       三、國內半導體公司概況

　　與國外半導體公司高速發(fā)展不同,，國內半導體公司與國際先進水平尚存在較大差距,，這也是規(guī)劃高度重視推進半導體發(fā)展的原因之一。

　　1,、短期業(yè)績下滑

　　從相關半導體公司公布的業(yè)績狀況看,，短期業(yè)績下滑。乾照光電,、長電科技和南大光電的中報業(yè)績同比大幅度下滑，增長下限分別達到-141%,、-95%,、-90%，其次是晶方科技,、臺基股份,、歐比特等公司也較大下滑。中報增長的公司較少,。

　　2,、國外收購步伐加快

　 　由于國內公司在技術、管理等方面的不足,，目前正在加快收購步伐,，以此彌補差距。比如艾派克受過美國SCC和利盟，長電科技收購新加坡新科金朋,，通富微電 收購AMD封測資產,，耐威科技收購瑞典mems代工廠silex等。此外,，根據(jù)公開信息,，北京君正擬收購美國退市芯片公司豪威科技，華燦光電你收購美國退 市mems芯片公司美芯,。

　　四,、半導體的詩與遠方

　　1、政策重視,。

　　從本次十三五國家科技創(chuàng)新規(guī)劃可以看出,，半導體的發(fā)展已經成為國家科技戰(zhàn)略的重要組成部分。

　　而實際上,，早在2014年6月,，工信部就正式發(fā)布《國家集成電路產業(yè)發(fā)展推進綱要》，要求“成立國家集成電路產 業(yè)發(fā)展小組,、設立國家產業(yè)投資基金,、加大金融支持力度”。同年9月產業(yè)投資基金正式成立,，規(guī)模1400億元人民幣,。制造及封測端是大基金投資重點，約 60%金額會投資于芯片制造,、封測領域,。大基金目前已經成為中芯國際的二股東，在資金上對中芯國際鼎力支持,?；鹣群笸顿Y了長點科技、艾派克,、三安光電,、 通富微電等國內半導體公司。

　　2,、產業(yè)鏈轉移,。

　　從全局產業(yè)鏈布局看，目前半導體材料從歐美日向中國為首的亞太地區(qū)國家轉移,。比如2014年,，IBM倒貼15億美元出售旗下半導體業(yè)務，在歐美半導體已經是利潤微薄的“傳統(tǒng)行業(yè)”,。但是我國半導體產業(yè)鏈并不完善,。以存儲器為例,，目前中國存儲芯片產業(yè)基本空白，幾乎100%依賴進口,。三星,、美光、東芝,、海力士等企業(yè)壟斷的存儲器市場高達800億美元,。武漢新芯擬投入240億美金突破3D nand；而紫光亦將投入300億美金主供存儲器制造,。

　　現(xiàn)在,，中國半導體產業(yè)通過海外收購、國內并購整合等方式,，已經從封裝開始,，逐步向上游的代工、設計,、研發(fā)進軍,，建立自己的半導體產業(yè)鏈，未來半導體產業(yè)的增長空間較大,。

　　3,、消費升級帶來的機遇。

　　首先是汽車電子需求增長帶來的半導體消費需求,，尤其是無人駕駛技術發(fā)展將進一步刺激汽車電子芯片應用,。比如新能源汽車用到大量的電能轉換裝置，對分立器件的需求非常大,，就會刺激相關半導體需求,。

　　其次是智能手機快速增長帶來的半導體需求。中國智能手機市場增速高于全球增速,，目前智能手機所需的WiFi芯片,、指紋識別芯片、圖像傳感器等,，都意味著半導體材料還有很大市場空間,。

　　再次是物聯(lián)網發(fā)展刺激。比如智能家居發(fā)展將刺激芯片市場需求,。

　　五、投資組合

　　半導體設備材料：上海新陽,、七星電子,、丹邦科技；

　　半導體封測：深科技,、長電科技,、通富微電,；

　　上述投資建議僅供參考，不作買賣依據(jù),，注意投資風險,。