根據(jù)一篇來自商業(yè)顧問機(jī)構(gòu)Capitol Forum的報(bào)告,，高通（Qualcomm）以390億美元收購(gòu)恩智浦半導(dǎo)體（NXP）的大規(guī)模收購(gòu)案恐怕出現(xiàn)變量──該報(bào)告指出這樁有待批準(zhǔn)的交易可能遭遇雙重阻礙，其一來自中國(guó)商務(wù)部,，其二來自美國(guó)政府的外資投資審議委員會(huì)（CFIUS）,。

Capitol Forum報(bào)告的作者，律師Ashley Chang表示,，她的報(bào)告并不是認(rèn)為中國(guó)商務(wù)部將扼殺這樁交易,，而是有可能基于產(chǎn)業(yè)發(fā)展策略向高通與恩智浦兩家公司提出剝離某些資產(chǎn)的要求，否則就以延長(zhǎng)審查期限來阻撓合并案完成,；至于CFIUS則是可能以“高通與（或） 恩智浦將敏感技術(shù)銷售給中國(guó)做為讓步”為理由,，反對(duì)這樁交易。

有幾位半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)專家以及中國(guó)產(chǎn)業(yè)界人士也認(rèn)為,，高通-恩智浦合并案越來越高的不確定性,，并不只是受到中國(guó)政府影響，還有來自新上任的美國(guó)川普（Trump）政權(quán),，因?yàn)楹笳叩馁Q(mào)易政策似乎正快速轉(zhuǎn)向“硬式外交”,。

美國(guó)夏威夷東西中心（East-West Center）資深院士Dieter Ernst接受EE Times訪問時(shí)表示，他擔(dān)憂川普政府將會(huì)使得美國(guó)的“經(jīng)濟(jì)細(xì)微差異（economic nuance）”喪失：“我們可以預(yù)測(cè),、猜想所有我們認(rèn)為這樁交易以及產(chǎn)業(yè)可能會(huì)發(fā)生的狀況,，但在這個(gè)政權(quán)之下，看來一切都趨向于只強(qiáng)調(diào)強(qiáng)大的武裝,。”

以下讓我們來檢視高通-恩智浦合并案可能遭遇的障礙,。

來自中國(guó)商務(wù)部的風(fēng)險(xiǎn)

第一個(gè)問題是：中國(guó)商務(wù)部以往曾經(jīng)否決過企業(yè)合并（M&A）案件嗎,？ 對(duì)此Ernst表示：“并沒有，在中國(guó)政府各部門中,，商務(wù)部直到最近都是對(duì)于國(guó)際整合的態(tài)度最開放的,；”而商務(wù)部的反壟斷審查紀(jì)錄也顯示并沒有任何與電子產(chǎn)業(yè)相關(guān)的M&A案件被駁回。

不過Capitol Forum報(bào)告作者Chang指出,，根據(jù)中國(guó)的反壟斷法案,，商務(wù)部是對(duì)中國(guó)國(guó)務(wù)院報(bào)告；而不同于美國(guó)司法部或是公平貿(mào)易委員會(huì)（Fair Trade Commission）的反壟斷審查：“大部分都是不受政治影響；”中國(guó)商務(wù)部必須在任何時(shí)候都以更大的中央政府目標(biāo)來調(diào)整決策,。

今日中國(guó)中央政府的目標(biāo)就是扶植本土半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè),，基于這個(gè)使命，還有最近幾個(gè)月以來幾樁還未通過中國(guó)政府批準(zhǔn)的大型半導(dǎo)體M&A案件,，因此如果中國(guó)商務(wù)部拿通過高通-恩智浦合并案來換取中國(guó)想要的東西,，一點(diǎn)也不令人驚訝。

產(chǎn)業(yè)專家們認(rèn)為,，高通-恩智浦的合并案對(duì)中國(guó)來說,，是一個(gè)在“硬式協(xié)商”中展現(xiàn)其強(qiáng)勢(shì)的大好機(jī)會(huì)，其目標(biāo)就是從高通或是恩智浦取得特定的業(yè)務(wù)或是智財(cái)（IP）,。

中國(guó)的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展目標(biāo)

（來源：IBS）

高通-恩智浦可以與中國(guó)交換的籌碼,？

那么第二個(gè)問題是：高通或是恩智浦有什么業(yè)務(wù)或是技術(shù)是可以剝離，或當(dāng)做交換中國(guó)商務(wù)部批準(zhǔn)兩家公司合并的籌碼,？ 對(duì)此市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)IC Insights的資深分析師Rob Lineback表示：“我想了半天也想不出恩智浦有什么業(yè)務(wù)是可以被“立即犧牲”,，剝離出去讓中國(guó)投資者或是芯片業(yè)者接手的……”

Lineback首先想到的，是恩智浦的智能卡微控制器部門,；但這也是說比做簡(jiǎn)單,，因?yàn)椋骸坝泻芏嚓P(guān)于安全性應(yīng)用的顧慮，例如政府核發(fā)的身分證,、電子護(hù)照,、駕照。.. 等等,；”他指出,，恩智浦的智能卡微控制器業(yè)務(wù)年?duì)I收約10億美元，是該市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)廠商（全球市占率超過30%）,，排名在英飛凌（Infineon）,、三星（Samsung）與意法半導(dǎo)體（STMicroelectronics）之前。

不過智能卡微控制器銷售成長(zhǎng)已經(jīng)有趨緩的跡象,，Lineback表示：“原因有很多個(gè),，包括智能型手機(jī)的無線支付技術(shù)越來越普及，以及美國(guó)的一線銀行首次發(fā)行智能借貸卡,、信用卡的活動(dòng)幾乎大多數(shù)都已經(jīng)完成（在2016年）,。”

他猜測(cè)：“高通與恩智浦的合并有可能會(huì)考慮剝離芯片卡相關(guān)產(chǎn)品,，但保留安全技術(shù)與物聯(lián)網(wǎng)（IoT）應(yīng)用的IP,；”在2015年12月完成合并飛思卡爾半導(dǎo)體（Freescale Semiconductor）之后，智能卡微控制器營(yíng)收略超過恩智浦整體微控制器產(chǎn)品營(yíng)收的四分之一,。

不過Lineback強(qiáng)調(diào)：“將智能卡微控制器部門做為剝離給中國(guó)投資者或企業(yè)的候選對(duì)象,，最大的問題在于這些微控制器也被應(yīng)用于高度敏感的安全性相關(guān)領(lǐng)域,；”這意味著可能換來美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)收購(gòu)該智能卡芯片業(yè)務(wù)案件的嚴(yán)格審查，而這會(huì)更令高通頭痛,。