以377億人民幣全盤收購(gòu)澳大利亞能源集團(tuán)DUET公司、以331億人民幣入手德國(guó)老牌能源管理供應(yīng)服務(wù)商Ista公司……2017年來(lái),，李嘉誠(chéng)及其旗下公司（以下簡(jiǎn)稱“李嘉誠(chéng)”）在能源領(lǐng)域的投資力度之大,、動(dòng)作之頻,。

　　從上世紀(jì)80年代至今,，經(jīng)過(guò)多年精心布局，李嘉誠(chéng)的能源業(yè)務(wù)已經(jīng)覆蓋亞洲、歐洲、美洲和大洋洲,，業(yè)務(wù)范圍不僅包括傳統(tǒng)的煤炭、發(fā)電,、配電等業(yè)務(wù),，而且涉及可再生能源的開發(fā)利用等領(lǐng)域。尤其是2010年后,，李嘉誠(chéng)緊盯后金融危機(jī)這一黃金窗口期,，在西方經(jīng)濟(jì)亟待提振、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)處于價(jià)值洼地的時(shí)點(diǎn)出手收購(gòu),，成功將其能源帝國(guó)推入到飛速發(fā)展的快車道,。

　　目前，能源板塊已經(jīng)成為了李嘉誠(chéng)商業(yè)帝國(guó)的重要支柱,。2016年,，僅加拿大赫斯基能源公司就為長(zhǎng)江和記實(shí)業(yè)集團(tuán)貢獻(xiàn)了近9%收益,。

　　縱觀其三十年來(lái)的能源投資行為,，李嘉誠(chéng)在能源領(lǐng)域的投資策略不僅與他“不賺最后一個(gè)銅板”的投資邏輯一脈相承，而且投資低碳和清潔能源,、關(guān)注能源行業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈布局,、并購(gòu)綜合能源服務(wù)公司、甄選能源投資地區(qū)等做法高度順應(yīng)近年來(lái)全球能源轉(zhuǎn)型趨勢(shì),，對(duì)于能源企業(yè)的投資決策具有很強(qiáng)的借鑒意義,。

　　李嘉誠(chéng)在能源生產(chǎn)環(huán)節(jié)的投資選擇傾向于低碳化、清潔化,，順應(yīng)了全球能源轉(zhuǎn)型趨勢(shì),。

　　20世紀(jì)以來(lái)，化石能源以豐富儲(chǔ)量和多樣用途成為世界主要能源之一,。受此影響,，1985年李嘉誠(chéng)初涉能源領(lǐng)域即投資了以煤炭發(fā)電為主營(yíng)業(yè)務(wù)的港燈電力集團(tuán)，其穩(wěn)定的收益成為李嘉誠(chéng)龐大能源帝國(guó)的重要奠基石,。1986年李嘉誠(chéng)再次出手,，收購(gòu)了加拿大赫斯基能源公司，正式將天然氣,、石油的上下游業(yè)務(wù)納入其能源板塊,，成為了對(duì)沖地產(chǎn)、基建,、金融等板塊波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的重要砝碼,。進(jìn)入21世紀(jì)后,，李嘉誠(chéng)憑借敏銳的投資嗅覺，針對(duì)清潔能源領(lǐng)域著手布局,。他先后于2013年和2015年投資荷蘭廢物再生能源公司AVR,、葡萄牙風(fēng)電公司IberwindGroup等新能源公司，并于2015年拋售港燈電力集團(tuán)16.5%股份,，只保留約33.5%股權(quán),。李嘉誠(chéng)利用其擅長(zhǎng)的長(zhǎng)線投資方式，通過(guò)投資清潔能源積極應(yīng)對(duì)全球能源轉(zhuǎn)型挑戰(zhàn),。

　　李嘉誠(chéng)的能源投資行為呈現(xiàn)出從能源生產(chǎn)環(huán)節(jié)到能源輸配環(huán)節(jié),、再到終端用能環(huán)節(jié)的能源全鏈條布局，符合能源系統(tǒng)整體轉(zhuǎn)型,、能源產(chǎn)輸消納一體化的全球能源發(fā)展規(guī)律,。

　　從投資港燈電力集團(tuán)到投資葡萄牙風(fēng)電公司IberwindGroup，李嘉誠(chéng)能源帝國(guó)在能源生產(chǎn)環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)多種類能源齊頭并進(jìn),；從收購(gòu)加拿大赫斯基能源公司到收購(gòu)澳洲能源集團(tuán)DUET公司,，李嘉誠(chéng)能源帝國(guó)的能源輸配區(qū)域已經(jīng)覆蓋亞洲、歐洲,、美洲,、大洋洲等地區(qū)，實(shí)現(xiàn)了能源輸配環(huán)節(jié)的全球布局,；從大手筆投資以能源計(jì)量服務(wù)為主要業(yè)務(wù)的德國(guó)Ista公司可以看出李嘉誠(chéng)在終端用能環(huán)節(jié)的精心部署,。與其他公司進(jìn)行海外能源投資時(shí)更聚焦某一環(huán)節(jié)相比，針對(duì)能源全鏈條進(jìn)行投資,，不僅極大地降低單一投資帶來(lái)的潛在風(fēng)險(xiǎn),，而且有效放大了能源鏈條各環(huán)節(jié)之間的協(xié)同效應(yīng)，為未來(lái)能源產(chǎn)輸消納全鏈條高度聯(lián)通奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ),。

　　在投資企業(yè)的類型上,，李嘉誠(chéng)偏好投資綜合能源服務(wù)公司，引領(lǐng)當(dāng)前能源公司從單一能源企業(yè)向綜合能源服務(wù)商轉(zhuǎn)型的發(fā)展趨勢(shì),。從投資以煤電為主的港燈電力到以供氣,、供電和綜合能源解決方案為主營(yíng)業(yè)務(wù)的澳洲能源集團(tuán)DUET，李嘉誠(chéng)重點(diǎn)關(guān)注綜合能源服務(wù)公司,，體現(xiàn)了其對(duì)能源企業(yè)轉(zhuǎn)型趨勢(shì)的提前洞見,。

　　在投資地域的甄選上，李嘉誠(chéng)的能源投資決策呈現(xiàn)出高度的穩(wěn)健性,。李嘉誠(chéng)并未選擇在能源基礎(chǔ)設(shè)施尚未完善,、經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿^大發(fā)展中國(guó)家實(shí)施能源布局，而是選擇能源管制透明,、社會(huì)環(huán)境穩(wěn)定,、利潤(rùn)回報(bào)水平高的發(fā)達(dá)地區(qū)或國(guó)家進(jìn)行能源投資,。筆者認(rèn)為，主要基于三方面原因：一是可以成功規(guī)避政局動(dòng)蕩等不可控的投資風(fēng)險(xiǎn),；二是可以利用發(fā)達(dá)地區(qū)或國(guó)家現(xiàn)有的成熟運(yùn)營(yíng)模式,，降低投資新領(lǐng)域時(shí)因不熟悉導(dǎo)致的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；三是歐洲,、澳洲等發(fā)達(dá)地區(qū)積極推進(jìn)能源轉(zhuǎn)型,，社會(huì)公眾對(duì)能源轉(zhuǎn)型接受度較高。

　　根據(jù)以上分析,，能源企業(yè)可以從以下方面借鑒李嘉誠(chéng)的能源投資經(jīng)驗(yàn),，積極布局：

　　>>>>一是能源企業(yè)決策層要培養(yǎng)能源投資大局觀?；趯?duì)全球能源轉(zhuǎn)型趨勢(shì)的研判,，能源企業(yè)決策層要形成著眼宏觀、立足全球的能源投資頂層設(shè)計(jì)思路,，為企業(yè)能源投資決策具體行為的全面鋪開提供戰(zhàn)略支撐,。

　　>>>>二是能源企業(yè)要著力完善對(duì)能源全鏈條的整體布局。未來(lái)的能源系統(tǒng)將在能源生產(chǎn)環(huán)節(jié),、能源輸配環(huán)節(jié),、終端用能環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)全方位轉(zhuǎn)變，這要求能源企業(yè)不僅要繼續(xù)做優(yōu)做強(qiáng)當(dāng)前主業(yè),，更應(yīng)加大對(duì)能源產(chǎn)業(yè)全鏈條的關(guān)注力度,，積極應(yīng)對(duì)全球能源轉(zhuǎn)型挑戰(zhàn)。

　　>>>>三是能源企業(yè)要重點(diǎn)關(guān)注對(duì)綜合能源服務(wù)公司的投資機(jī)會(huì),。隨著能源技術(shù)的革新，未來(lái)的能源交易和服務(wù)方式將會(huì)迎來(lái)巨大轉(zhuǎn)變,，企業(yè)應(yīng)積極跟蹤新興技術(shù)的發(fā)展趨勢(shì)和業(yè)界動(dòng)態(tài),，系統(tǒng)開展針對(duì)具有清潔、低碳和高效的能源業(yè)務(wù)公司的投資研究和分析,，挖掘其潛在價(jià)值,。