近日富士康即將IPO上市引起相關(guān)行業(yè)投資者熱切關(guān)注,，在這272.532億元總投資金額背后，富士康要布局怎樣的電子智能制造工業(yè)4.0生態(tài)圈？

募資用途

富士康招股書(shū)披露,，募集資金主要用于八個(gè)項(xiàng)目：工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算,、數(shù)據(jù)中心,、通信網(wǎng)絡(luò)、物聯(lián)網(wǎng)、智能制造新技術(shù),、智能制造升級(jí),、智能制造產(chǎn)能擴(kuò)建等，詳細(xì)投資情況如下表：

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從上面可以看出,，富士康未來(lái)將在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng),、5G網(wǎng)絡(luò)與傳統(tǒng)業(yè)務(wù)電子制造結(jié)合，在技術(shù)升級(jí)與發(fā)展并駕齊驅(qū)中,，不斷擴(kuò)大電子設(shè)備智能制造,，逐漸形成了一個(gè)高效、完善的全產(chǎn)業(yè)鏈的緊密互聯(lián)體系,。將通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)備制造業(yè)務(wù)與上游供應(yīng)商,、下游品牌商建立長(zhǎng)期穩(wěn)定的供應(yīng)鏈合作關(guān)系，通過(guò)對(duì)整個(gè)供應(yīng)鏈的資源整合,、關(guān)系協(xié)調(diào)和流程優(yōu)化,，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)各成員的共贏。

經(jīng)營(yíng)狀況

據(jù)招股書(shū)披露,，富士康是全球領(lǐng)先的通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)備,、云服務(wù)設(shè)備、精密工具及工業(yè)機(jī)器人專業(yè)設(shè)計(jì)制造服務(wù)商,，為客戶提供以工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)為核心的新形態(tài)電子設(shè)備產(chǎn)品智能制造服務(wù),。公司致力于為企業(yè)提供以自動(dòng)化、網(wǎng)絡(luò)化,、平臺(tái)化,、大數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的科技服務(wù)綜合解決方案，引領(lǐng)傳統(tǒng)制造向智能制造的轉(zhuǎn)型,；并以此為基礎(chǔ)構(gòu)建云計(jì)算,、移動(dòng)終端、物聯(lián)網(wǎng),、大數(shù)據(jù),、人工智能、高速網(wǎng)絡(luò)和機(jī)器人為技術(shù)平臺(tái)的“先進(jìn)制造+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”新生態(tài),。

富士康主要從事各類(lèi)電子設(shè)備產(chǎn)品的設(shè)計(jì),、研發(fā)、制造與銷(xiāo)售業(yè)務(wù),，依托于工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)為全球知名客戶提供智能制造和科技服務(wù)解決方案,。主要產(chǎn)品涵蓋通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、云服務(wù)設(shè)備,、精密工具和工業(yè)機(jī)器人,。相關(guān)產(chǎn)品主要應(yīng)用于智能手機(jī),、寬帶和無(wú)線網(wǎng)絡(luò)、多媒體服務(wù)運(yùn)營(yíng)商的基礎(chǔ)建設(shè),、電信運(yùn)營(yíng)商的基礎(chǔ)建設(shè),、互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)商所需終端產(chǎn)品、企業(yè)網(wǎng)絡(luò)及數(shù)據(jù)中心的基礎(chǔ)建設(shè)以及精密核心零組件的自動(dòng)化智能制造等,。

近三年富士康實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為27,28.00億元,、2727.13億元及3545.44億元，其中2016年?duì)I業(yè)收入較2015年微降0.03%,，2017年?duì)I業(yè)收入較2016年增長(zhǎng)30.01%,；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分別為171.88億元172.70億元和199.57億元；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為143.50億元,、143.66億元和158.68億元,，其中2016年歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)較2015年增長(zhǎng)0.11%，2017年歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)較2016年增長(zhǎng)10.45%,。

從上圖可以看出,，富士康近年的營(yíng)收一直處于穩(wěn)步快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，然而營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與歸屬于上市公司的凈利潤(rùn)卻難有巨大的突破,，這與富士康所在的電子行業(yè)有緊密關(guān)系,，據(jù)了解，近年來(lái)全球電子通信類(lèi)產(chǎn)品市場(chǎng)普遍呈現(xiàn)出產(chǎn)品種類(lèi)多元化,、外觀個(gè)性化的特征,，新產(chǎn)品層出不窮，市場(chǎng)需求不斷增長(zhǎng),，競(jìng)爭(zhēng)日益激烈,，導(dǎo)致市場(chǎng)整體凈利率增幅逐漸放緩，因此富士康在今年通過(guò)募資投入工業(yè)互聯(lián)網(wǎng),、通信網(wǎng)絡(luò)等擴(kuò)大企業(yè)橫向方向，謀求新的發(fā)展是明智的選擇,。

根據(jù)IDC數(shù)據(jù)庫(kù)統(tǒng)計(jì),，2015年度全球排名前十位的電子制造服務(wù)行業(yè)公司的毛利率位于3.94%至12.97%之間，平均值約為6.70%,。根據(jù)各企業(yè)2016年年報(bào)顯示,，上述企業(yè)的毛利率位于4.28%至13.62%之間，平均值約為6.92%,。2012-2016年,，上述企業(yè)的毛利率水平整體呈穩(wěn)定增長(zhǎng)趨勢(shì)。

富士康近三年的綜合毛利率保持相對(duì)穩(wěn)定,，2015年度,、2016年度及2017年度發(fā)行人的綜合毛利率分別為10.50%,、10.65%和10.14%，平均毛利率為10.43,。加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（扣除非經(jīng)常性損益后）分別為26.93%,、 20.56%和 18.97%。

富士康近三年的資產(chǎn)負(fù)債率為45.72%,、42.89%,、81.03%，其中2017年總負(fù)債達(dá)1204.14億元,，資產(chǎn)負(fù)債率遠(yuǎn)超過(guò)負(fù)債安全臨界線,。

2017年負(fù)債如此之后，后續(xù)如何改變呢,？富士康在招股說(shuō)明書(shū)中表示,，本次發(fā)行完成后，公司資產(chǎn)負(fù)債率及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)將有所降低,，隨著本次發(fā)行完成后,，公司資金實(shí)力進(jìn)一步提升，公司將大力推進(jìn)技術(shù)研發(fā),，提升公司產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率,，提高公司盈利能力，為股東帶來(lái)持續(xù)回報(bào),。

未來(lái)展望

工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的研究與應(yīng)用是一項(xiàng)系統(tǒng)工程,，涉及自動(dòng)化、通信,、軟件,、網(wǎng)絡(luò)及管理科學(xué)等各個(gè)方面。現(xiàn)階段全球工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)仍有待優(yōu)化,，各國(guó)政府已將發(fā)展工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)提升至國(guó)家戰(zhàn)略層面,，并與產(chǎn)業(yè)界合作積極推動(dòng)研發(fā)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)技術(shù)，預(yù)計(jì)將來(lái)能夠?qū)崿F(xiàn)重大突破,。電子智能制造服務(wù)行業(yè)的發(fā)展與下游行業(yè)的周期性關(guān)系較大,，而電子通信類(lèi)產(chǎn)品行業(yè)與宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)息息相關(guān)。工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)及通信網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的有效發(fā)展將帶動(dòng)通信電子產(chǎn)品的市場(chǎng)需求較大,，進(jìn)一步推動(dòng)電子智能制造服務(wù)行業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)量增加,。

在上游行業(yè)快速發(fā)展的推動(dòng)下，全球電子通信類(lèi)產(chǎn)品市場(chǎng)普遍呈現(xiàn)出產(chǎn)品種類(lèi)多元化,、外觀個(gè)性化的特征,，新產(chǎn)品層出不窮，市場(chǎng)需求不斷增長(zhǎng),，競(jìng)爭(zhēng)日益激烈,。特別是更新?lián)Q代速度較快的網(wǎng)絡(luò)通訊,、消費(fèi)類(lèi)電子產(chǎn)業(yè)的興起，加劇了下游電子通信類(lèi)產(chǎn)品市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng),，從技術(shù)進(jìn)步,、新產(chǎn)品研發(fā)、對(duì)市場(chǎng)快速反應(yīng),、適時(shí)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等方面對(duì)品牌商提出了更高的要求,。眾多國(guó)際大型品牌商為進(jìn)一步提升在全球市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)份額，不斷擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)服務(wù)外包的比例,，為電子智能制造服務(wù)商提升整體業(yè)務(wù),、實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定的供應(yīng)鏈合作提供了新的發(fā)展空間。

電子智能制造服務(wù)行業(yè)與下游行業(yè)的發(fā)展密切相關(guān),、相互促進(jìn),。電子智能制造服務(wù)行業(yè)的技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)品革新能夠激發(fā)下游行業(yè)的設(shè)計(jì)靈感，使下游行業(yè)設(shè)計(jì)出功能更強(qiáng)的新產(chǎn)品,，有利于設(shè)計(jì)創(chuàng)新理念和技術(shù)實(shí)際應(yīng)用成為現(xiàn)實(shí),，提高下游產(chǎn)品的綜合競(jìng)爭(zhēng)力；下游行業(yè)的技術(shù)革新與發(fā)展一定程度上為電子智能制造服務(wù)行業(yè)提供了新的產(chǎn)品研發(fā)方向,，也創(chuàng)造了更廣闊的市場(chǎng)前景,。

在電子設(shè)備智能制造領(lǐng)域中，根據(jù)IDC數(shù)據(jù)庫(kù)統(tǒng)計(jì),，2016年全球服務(wù)器與存儲(chǔ)設(shè)備制造市場(chǎng)產(chǎn)值約為353億美元,，富士康營(yíng)業(yè)額占全球總產(chǎn)值的比例超過(guò)40%；2016年全球網(wǎng)絡(luò)設(shè)備制造市場(chǎng)產(chǎn)值約為279億美元,，富士康營(yíng)業(yè)額占全球產(chǎn)值超過(guò)30%,；2016年全球電信設(shè)備制造市場(chǎng)產(chǎn)值約為122億美元，富士康營(yíng)業(yè)額占全球產(chǎn)值超過(guò)20%,。

工業(yè)互聯(lián)網(wǎng),、通信網(wǎng)絡(luò)、云計(jì)算,、云服務(wù),、物聯(lián)網(wǎng)等市場(chǎng)目前尚處于初期發(fā)展階段，隨著更多的企業(yè)的投入及技術(shù)的興起,，未來(lái)電子制造將在萬(wàn)物互聯(lián)市場(chǎng)發(fā)揮重大作用，富士康在技術(shù)革新的潮流中,，將“互聯(lián)網(wǎng)+”概念帶入到電子智能制造領(lǐng)域,，未來(lái)能否帶動(dòng)電子技術(shù)更深層次的發(fā)展呢？我們拭目以待,。