最近,，資本市場(chǎng)關(guān)于小米上市后市值能達(dá)到多少的爭(zhēng)議很大，估值被預(yù)判的數(shù)字從680億美元到2000億美元不等,，媒體的標(biāo)題也在《今天小米千億美元估值都嫌低》與《雷軍千億估值夢(mèng)碎,？小米融資材料疑曝光680億仍被看高》之間劇烈搖擺,。

企業(yè)還沒有上市，“市值”已經(jīng)坐上過山車,，雷軍先生,，Are you ok？

從4年估值翻了180倍說起

由于各種變量的存在,，我們先談?wù)劥_定的事,。

根據(jù)公開資料顯示，小米成立至今已經(jīng)從外界獲取了5輪融資,，詳情如下：

從2．5億美元到450億美元,，小米的估值在4年間翻了180倍，也成功了從一個(gè)手機(jī)制造商開始向外拓展,，新零售,、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能,、內(nèi)容創(chuàng)業(yè),、消費(fèi)升級(jí)等……小米的觸角越伸越遠(yuǎn)。

當(dāng)前大家對(duì)于小米的估值有爭(zhēng)議,，很大程度也和外界給予他的定位不同有關(guān),。不論在哪個(gè)資本市場(chǎng),，企業(yè)所處的領(lǐng)域都會(huì)導(dǎo)致投資者對(duì)于企業(yè)的價(jià)值判定不同。

小米究竟應(yīng)該屬于電器制造業(yè),、商品零售行業(yè),、互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)或者其他？

2011年,，小米的團(tuán)隊(duì)剛剛組建完成,，雷軍想做的只有手機(jī)，“我能不能只做幾款手機(jī),，為非常在乎性能,、體驗(yàn)的20到30歲的理工科男生做一款手機(jī)，讓他們發(fā)自內(nèi)心喜歡這個(gè)東西,？”

2014年,，小米手機(jī)4發(fā)布后，雷軍有了新的思考,，“下一步如何走,？同行都在學(xué)小米，我們還有優(yōu)勢(shì)嗎,？公司大了,，隊(duì)伍不好帶,，我們?nèi)绾伪３謩?chuàng)業(yè)精神,？”轉(zhuǎn)變由此開始。

“小米是手機(jī)公司,，也是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)公司,，更是新零售公司?！边@是雷軍的最新回應(yīng),。

2018年，小米要在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)重回第一

關(guān)于估值,，大家爭(zhēng)議的焦點(diǎn)還有一個(gè)就是小米的業(yè)績(jī)能否支撐起1000億甚至2000億美元的估值,。那么，小米到底實(shí)力如何,？

根據(jù)媒體曝光的小米IPO推介材料,，在小米2016年的收入組成中，79％來自于硬件,，21％來自于互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù),。硬件業(yè)務(wù)的凈利潤(rùn)率僅為2．8％，而互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)的凈利潤(rùn)率則超過40％,。小米正在擴(kuò)大互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)收入比例,，2017年,，預(yù)計(jì)小米收入為176億美元，其中硬件業(yè)務(wù)的收入占比為68．3％,，預(yù)計(jì)到2019年,，互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)的收入占比將超過硬件收入，屆時(shí)小米收入將達(dá)到382億美元,。

雷軍近期也公開表示,，2017年10月，小米實(shí)現(xiàn)了年初提出的營(yíng)收過千億目標(biāo),?？邕^千億門檻，小米用了7年時(shí)間,。雷軍說：“營(yíng)收過千億,，國(guó)際科技巨頭中，蘋果用了20年,，F(xiàn)acebook用了12年,，Google用了9年，國(guó)內(nèi)科技公司,，阿里用了17年,，騰訊用了17年，華為用了21年,?！?/p>

2018年，小米的目標(biāo)是“10個(gè)季度內(nèi),，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)重回第一,！”

根據(jù)雷帝觸網(wǎng)的最新報(bào)道，“真正入場(chǎng)的投行和已經(jīng)參加過相關(guān)Non－deal Roadshow的投資人對(duì)公司的估值普遍意見是在800億美元－900億美元左右,，上市后的預(yù)期會(huì)在千億美元向上,，可上下浮動(dòng)200億美元?！?/p>

此外,，還給出了680億美元不實(shí)的理由“外界傳聞的680億美元的估值并不準(zhǔn)確，原因有二,。一是眼下流傳的若干版本所謂小米Pre IPO案都與小米官方并無關(guān)聯(lián),，而且魚龍混雜。即便靠譜些的版本中,，680億美元的來源是有一部分小米的老股東在折價(jià)賣部分老股,，并非是真正意義上的小米估值?！?/p>

格局漸大,，小米生態(tài)鏈成型

2013年底,，雷軍正式開啟小米的生態(tài)鏈計(jì)劃，并定下5年內(nèi)投資100家生態(tài)鏈企業(yè)的目標(biāo),。據(jù)小米聯(lián)合創(chuàng)始人劉德透露,，截止至2017年6月30日，小米生態(tài)鏈已經(jīng)投資了89家公司,，照此推算,，雷軍的生態(tài)鏈企業(yè)投資目標(biāo)已經(jīng)提前完成了。

小米生態(tài)鏈包括三層,，第一層是智能硬件生態(tài)鏈,；第二層是內(nèi)容產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈；第三層是云服務(wù),。從目前情況來看,，小米生態(tài)鏈的確為小米帶來了第二個(gè)春天。

與國(guó)內(nèi)其他互聯(lián)網(wǎng)巨頭在投資領(lǐng)域的布局手法不同,，小米生態(tài)鏈下的企業(yè)與小米的關(guān)系十分緊密,，他們大多不屬于小米，更加不是小米,，但是他們十分像小米,，最重要的是，他們產(chǎn)品的銷售也完全依托于小米的生態(tài),，劉德曾透露,，智米旗下產(chǎn)品90％的出貨量幾乎都是出自小米的渠道。

公開數(shù)據(jù)顯示,，2017年小米生態(tài)鏈的年銷售額突破200億,，相較2016年增長(zhǎng)100％,。對(duì)此,，雷軍表示：小米IoT平臺(tái)聯(lián)網(wǎng)設(shè)備已超過8500萬臺(tái)，日活設(shè)備超過1000萬臺(tái),，合作伙伴超400家,，已成為全球最大的智能硬件IoT平臺(tái)。小米IoT下一步是全面開放和小米IoT開發(fā)者計(jì)劃,，2018年小米生態(tài)鏈也有可能延展到更多領(lǐng)域,。（作者：Alien）