《電子技術(shù)應(yīng)用》
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小米七年之癢 今朝IPO風(fēng)云

2018-05-11

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小米IPO的消息一經(jīng)傳出,,相較于這個(gè)消息,外界在研讀厚厚的招股書的同時(shí),討論更多的不是小米究竟是互聯(lián)網(wǎng)公司還是科技公司,,而是有望超過1000億美元的估值,。1000億美元的估值是繼2014年的阿里巴巴之后全球最大的IPO。這家成立還不足八年的公司何以爆發(fā)出如此強(qiáng)大的能量,?

或者,,是外界對小米高估了嗎?畢竟,,按照雷軍所說的永遠(yuǎn)堅(jiān)持硬件綜合凈利率不超過5%,,如此低的硬件利率必然會依靠軟件和互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)來實(shí)現(xiàn)盈利。試問,,這樣的盈利方式可行性有多強(qiáng),?

小米首次公開募股

招股書顯示,小米從2015年到2017年的營收在不斷增長,,但智能手機(jī)的銷售收入一直占據(jù)大頭,,甚至超過七成。小米在招股文件中也表示,,在后續(xù)小米將用三成的募集資金用于研發(fā)投入,,三成用于擴(kuò)大投資和物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)布局,三成用于全球擴(kuò)張,,另外一成用于日常運(yùn)營,。

筆者不知道小米的單品利潤率如何,但是按照雷軍在小米公開募股當(dāng)天所承諾的自2018年起,,小米每年硬件業(yè)務(wù)的綜合凈利率不超過5%,,如有超過部分,將會回饋給用戶的說法在在筆者看來,,數(shù)據(jù)是最能“說謊”的東西,。筆者認(rèn)為,雷軍所言硬件凈利率不超過5%的目的在于扭轉(zhuǎn)大多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)用戶對于小米再認(rèn)識,?!靶∶撞辉偈且郧爸蛔⒅匦詢r(jià)比的手機(jī)公司了?!?。

當(dāng)然了,米粉們對于小米的經(jīng)營模式十分贊賞,。尤其是對于提出“互聯(lián)網(wǎng)思維”的雷軍的贊賞,。畢竟,基礎(chǔ)服務(wù)免費(fèi)或者低價(jià),,增值服務(wù)收費(fèi),。硬件產(chǎn)品的利潤率低,,也就意味著公司的經(jīng)營必須要從軟件和互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)中謀取收益。相較于低價(jià)位的硬件產(chǎn)品,,在拉低同類產(chǎn)品價(jià)格的同時(shí),也相對提升了自身產(chǎn)品的競爭力,,同時(shí)讓消費(fèi)者也收獲了性價(jià)比高的產(chǎn)品,。

另外,小米赴港上市將成為香港首個(gè)“同股不同權(quán)”的案例,,甚至有可能成為港股史上最大的IPO企業(yè),。若小米市值超過千億美元,創(chuàng)始人雷軍也將成為繼馬化騰,、馬云以及李嘉誠之外的第四大富豪,。

同股不同權(quán)是一種流通股與非流通股之間股東權(quán)利的平等性歸屬問題。而非流通股股東往往在公司中擁有控股地位,。臉書和谷歌等科技公司都是采取“同股不同權(quán)”的方式上市的,。

海外市場的前景

去年,小米手機(jī)的銷量看似大增,,但事實(shí)上增量市場大多來自于印度以及俄羅斯等海外市場,。在大陸,小米的市場份額很大一部分被華為占去,,小米在國內(nèi)對華為似乎沒有什么辦法,。小米智能手機(jī)市場占有份額甚至還將出現(xiàn)進(jìn)一步下降。

從全球看,,只有三星和蘋果兩家以高端手機(jī)產(chǎn)品為主要業(yè)務(wù)的廠商才獲得了穩(wěn)定長期的高收益,,高回報(bào)。有業(yè)內(nèi)人士表示,,三星和蘋果這兩家公司就占據(jù)了整個(gè)手機(jī)行業(yè)八成以上的利潤,。而國產(chǎn)手機(jī)的代表,小米華為,,藍(lán)廠綠廠以及一眾不知名的品牌利潤還不足兩成,。即使是小米獲得成功的印度市場,也面臨著三星的圍剿,,藍(lán)廠綠廠的追擊,。小米的實(shí)力有些單薄。

小米的創(chuàng)新

小米創(chuàng)始人雷軍在業(yè)內(nèi)被稱作勞模,,但雷布斯的稱號似乎更加響亮,。牛仔褲和短袖的打扮完全一副硅谷成功創(chuàng)業(yè)人士的行頭。但也有人指出,,雷布斯的稱號源于抄襲,,抄襲喬布斯的行裝打扮,,以及產(chǎn)品,甚至盈利模式,。曾經(jīng)主管蘋果設(shè)計(jì)的高級副總裁曾聲稱,,小米多項(xiàng)產(chǎn)品設(shè)計(jì)是抄襲,是懶惰的表現(xiàn),。電視盒子,、手機(jī)、路由器以及平板電腦等多種科技產(chǎn)品的設(shè)計(jì)與蘋果雷同,。

囿于中國互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境成熟相對較晚,,因此很多產(chǎn)品從idea、到產(chǎn)品設(shè)計(jì),,到成熟面世其實(shí)都能從海外產(chǎn)品上找到影子,。這種抄襲不能完全說是抄襲,而應(yīng)該完全辯證看待問題,。

單從小米來看,,小米的成功不應(yīng)該是建立在抄襲之上。雖然低利潤會帶來低研發(fā)投入,。所以當(dāng)我們縱觀小米所有產(chǎn)品,,除了小米MIX系列手機(jī)之外,其他產(chǎn)品基本上大同小異(若這樣認(rèn)為,,幾乎所有公司都是在抄襲了),。

小米的生態(tài)模式和樂視的生態(tài)模式完全不同,小米的IOT在世界遙遙領(lǐng)先,,小米的高估值就是依靠遙遙領(lǐng)先的生態(tài)系統(tǒng)支撐起來的,。

當(dāng)然,雷軍也多次解釋和強(qiáng)調(diào),,小米在本質(zhì)上雖然還是一家硬件公司,,但凈利潤率不超過5%的說法很大程度上表明了雷軍的決心。畢竟在筆者看來,,龐大的硬件設(shè)備持有者,,能夠在相對穩(wěn)定的一段時(shí)間內(nèi)提供給小米持續(xù)的盈利和營收。

此外,,筆者記得雷軍曾經(jīng)說過小米之家和專賣店的平效比是世界第二,,僅次于蘋果公司。這樣的成績同樣給了小米之家線下渠道布局更多的市場信心,,雖然如今銷量不如藍(lán)廠綠廠,,但是小米之家的成就給了小米對待線下市場的信心和潛力,這也是小米能夠在消沉一段時(shí)間之后再度崛起重要的因素,。

小米七年發(fā)展有目共睹,,至于很多人認(rèn)為的上市意味著圈錢,,甚至將雷軍“小米不上市”論重新搬出來,實(shí)在顯得有些不應(yīng)該了,。


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