在中美貿(mào)易戰(zhàn)即將宣布停火的時候，美國總統(tǒng)特朗普的突然變臉讓即將平息的波折再次翻涌,，對華加征500億美元關(guān)稅的同時，遏制中國對敏感技術(shù)的投資,。

　　技術(shù)，是美方在這次貿(mào)易戰(zhàn)中舉足輕重的砝碼,。貿(mào)易戰(zhàn)發(fā)生后中興事件爆發(fā),，美國對中國在技術(shù)領(lǐng)域的壓制讓越來越多的人清醒過來，這當中就包括企業(yè)家和投資人,。

　　下一個硬骨頭

　　2018年4月16日晚,，美國商務(wù)部發(fā)布公告稱，美國政府在未來7年內(nèi)禁止中興通訊向美國企業(yè)購買敏感產(chǎn)品,，由此中興事件爆發(fā),。中興事件背后是中國在半導體產(chǎn)業(yè)上對美國的全面落后,。“中國芯”不可避免的成了很多人關(guān)注的重點,。

　　繼阿里巴巴收購國產(chǎn)芯片公司中天微以后,，又一股產(chǎn)業(yè)力量進入芯片行業(yè)——家電產(chǎn)業(yè)。格力與康佳都在近日高調(diào)宣布進軍芯片行業(yè),。其中,，格力電器董事長董明珠表示，即便是花500億元也要造出來,，后者則是成立半導體科技事業(yè)部,，正式進軍半導體行業(yè)?？导鸭瘓F總裁周彬表示,，要用5－10年時間，躋身國際優(yōu)秀半導體公司行列,。

　　“董大姐”語出驚人登上頭條不是稀奇事,，康佳的跟進似乎讓外界感到了不一樣的氛圍，家電業(yè)要變天了,。中國家電研究院總工程師魯建國對投中網(wǎng)記者表示,，中興事件的爆發(fā)觸碰到了中國企業(yè)家最敏感的神經(jīng)——企業(yè)尊嚴。

　　與智能手機,、通訊器材這類產(chǎn)品相比,，家電產(chǎn)品對芯片的要求并不高，早年董明珠在接受采訪時曾被問到“為何不做芯片”,，董明珠坦言：“芯片非常便宜,，才幾塊錢一個?！敝信d事件的爆發(fā)讓她警惕起來,，芯片雖然便宜,，技術(shù)卻一點也不廉價,。芯片是家電產(chǎn)品的上游供應(yīng)鏈，一旦受制于人,，影響的是整機制造,。一直將掌握核心科技作為slogan的格力顯然在前些年并沒有掌握住核心技術(shù)。

　　魯建國稱：“中國家電產(chǎn)業(yè)過去一直是重整機,、輕零部件的狀態(tài),。在企業(yè)做大的同時，并沒有及時補強,，沒補強的部分就包括芯片產(chǎn)業(yè),。”

　　明勢資本是國內(nèi)少有的在半導體行業(yè)有所建樹的早期投資機構(gòu)，他們關(guān)注的不僅僅是芯片產(chǎn)業(yè),，更是其背后更大的半導體產(chǎn)業(yè),。明勢的投資經(jīng)理Matt此前曾在半導體行業(yè)從業(yè)6年，對于該行業(yè)內(nèi)部有著獨到理解,。

　　在他看來,，國內(nèi)的半導體企業(yè)正在打響一場技術(shù)攻堅戰(zhàn)，“現(xiàn)在仍需進口的半導體元件,，有一些已經(jīng)是需要啃的硬骨頭了,。需要意識到，目前中國在半導體元件上的生產(chǎn)制造,，仍處于早期,。”

　　計劃之內(nèi),，意料之中

　　中國家電產(chǎn)業(yè)對于芯片的探索可以追溯至1999年,，彼時多家家電巨頭嘗試向芯片領(lǐng)域拓展延伸，如海爾于2000年在北京,、上海成立兩家集成電路公司,，以及TCL投資芯片公司，并成立并購基金,。除此之外,，創(chuàng)維、美的與長虹都在芯片產(chǎn)業(yè)上有所嘗試和發(fā)力,。格力和康佳,，并不是最早發(fā)展自研芯片的家電巨頭，卻因為這次中美貿(mào)易戰(zhàn)備受矚目,。

　　Matt在談及國產(chǎn)芯片現(xiàn)狀時表示：“目前來看,，國產(chǎn)半導體行業(yè)已經(jīng)邁過了早期技術(shù)積累的階段，相對簡單的外圍器件,，我們已經(jīng)實現(xiàn)國產(chǎn)化,。甚至我們在傳感器技術(shù)上，已經(jīng)做到領(lǐng)先并成為國外知名品牌的供應(yīng)商,。近20年來的發(fā)展還是有目共睹的,。”

　　對于家電企業(yè)現(xiàn)在選擇公布進入半導體行業(yè)的消息,，魯建國表示,，這并不是一時興起，顯然是有所計劃和準備,。據(jù)了解,，早在2017年,，格力就成立了微電子部門，研發(fā)自有芯片,。

　　對于家電行業(yè)而言,，芯片是剛需，在仍以進口為主要渠道的今天,，自研芯片意味著廣袤的市場,。而此前困擾芯片發(fā)展的資金問題，也隨著家電巨頭們的做大得以有效緩解,。

　　在Matt看來,，芯片本身的制造難度，并不是簡單用錢可以彌補,。半導體制造方面,，包括上游機械設(shè)備、硅基材料甚至粘合劑都需要進口,?！拔覀兙邆湟欢ǖ脑O(shè)計能力，但是生產(chǎn)能力相對落后很多,?！?/p>

　　隨著中國智造2025計劃的發(fā)布，由國家牽頭引導的產(chǎn)業(yè)升級是實體經(jīng)濟發(fā)展的重要手段,。在2014年時,，相關(guān)部門發(fā)布了《國家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進綱要》，并設(shè)立了國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金（大基金）,，重點扶持集成電路產(chǎn)業(yè),。魯建國認為，產(chǎn)業(yè)升級帶來了基礎(chǔ)工業(yè)的快速發(fā)展,，讓芯片制造的成功率提高不少,。

　　“家電行業(yè)下決心了?！濒斀▏f道：“中美貿(mào)易戰(zhàn)發(fā)生,，讓此前還在決策階段的事情加速完成，促進了企業(yè)領(lǐng)導對核心技術(shù)的重視?，F(xiàn)在是最合適的時間節(jié)點,，發(fā)布芯片計劃彰顯實力的同時,，還可以響應(yīng)國家號召,。”

　　對比來看,，國外家電巨頭,，如松下,、三星以及通用等，其芯片制造能力都掌握在自己手中,。中國家電產(chǎn)業(yè)進行芯片研發(fā)本身就是意料之中的事,，家電巨頭們在這個問題上已經(jīng)不能再選擇性的視而不見。

　　作為技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè),，芯片發(fā)展歷來都需要時間錘煉,。以華為為例，其在芯片行業(yè)的研究已經(jīng)經(jīng)歷十多年,，如今仍未成為國際主流,，很大程度上說明芯片研發(fā)具備很大的不確定性。

　　“一部整機的設(shè)計和研發(fā)或許一兩年就可以完成,，但是一個成功且成熟的芯片卻需要花費很多年,，并且迭代還會很迅速?！濒斀▏f道,。

　　大時代

　　隨著中興事件爆發(fā)和各方產(chǎn)業(yè)資本的聚焦，以半導體開發(fā)為核心的產(chǎn)業(yè)鏈條正在升溫,。Matt表示：“一級市場上,，半導體公司的融資速度加快和估值上升是很直觀的體現(xiàn)?！?/p>

　　“我們堅信一個行業(yè)的內(nèi)延式發(fā)展和它本身的價值,，而不是簡單看短期效應(yīng)，并且我們相信這個熱潮大概率會很快退去,，行業(yè)重新回歸正常,。”Matt如是說,。

　　作為市場化機構(gòu),，如何為出資人帶來實在的回報是最重要的?？v觀美國,、韓國的半導體產(chǎn)業(yè)發(fā)展可以發(fā)現(xiàn)，以國家出資為代表的非市場化基金,，才是真正可以引領(lǐng)行業(yè)快速發(fā)展和前進的源動力,。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2017年年底,，國家大基金共投資49家企業(yè),，累計有效決策投資67個項目，累計承諾項目投資額1188億元,，實際出資818億元,，分別占一期總規(guī)模的86％和61％,。

　　在中興事件爆發(fā)后，曾有人指責中國的投資機構(gòu)對半導體企業(yè)不夠重視,。Matt則認為：“美國的風險投資行業(yè)早在2000年時,，就已經(jīng)很少涉及半導體投資。巧合的是,，美國風投行業(yè)早于中國20年出現(xiàn),。”

　　對于中國的投資行業(yè)來說,，投資半導體不僅預示著大額投入,、不確定性以及至少10年以上的投資周期，更主要是隨著半導體行業(yè)的發(fā)展,，產(chǎn)業(yè)分工愈發(fā)明確,，產(chǎn)業(yè)玩家也越來越集中，這個相對已經(jīng)非常成熟的行業(yè)并不適合財務(wù)投資人進入,。半導體行業(yè)的燒錢程度并不亞于任何一次互聯(lián)網(wǎng)的燒錢大戰(zhàn),。

　　但是，這不意味著芯片產(chǎn)業(yè)沒有機會,。

　　Matt認為,，“半導體行業(yè)正在從平行整合發(fā)展至垂直整合，這是一個紡錘型的發(fā)展周期,。數(shù)年以前,，以IBM為代表的垂直整合型公司，既具備芯片設(shè)計能力,，還具備自有工廠,，整機也是他們的業(yè)務(wù)。但是隨著垂直整合發(fā)展到平行整合,，高度細化和垂直固定領(lǐng)域的各類企業(yè)構(gòu)建了一個平行世界,，一臺電腦用的是數(shù)家企業(yè)的產(chǎn)品。但是以蘋果為代表的企業(yè)正在將平行世界觀改寫,，它控制了整機,、掌握了系統(tǒng)，甚至在自研芯片,。這是行業(yè)再次向垂直整合的信號,。”

　　在充分平行整合的基礎(chǔ)上,，行業(yè)發(fā)展效率已經(jīng)無法達到最優(yōu),。如果一直生存在平行世界，每個垂直領(lǐng)域都只有最多三家企業(yè)可以活下來，這對于創(chuàng)業(yè)者來說,，意味著巨大的挑戰(zhàn)難度。

　　但是,，一旦平行被打破,，創(chuàng)業(yè)公司的機會也就會到來。

　　當科技巨頭們將目光鎖定在豐富自己生態(tài)的時候,，固定細分垂直領(lǐng)域勢必會有孵化新巨頭的機會,，即便不能成為巨頭，也有機會成為別人投資和收購的標的,。在這一點上,，財務(wù)投資人對產(chǎn)業(yè)投資人存在一定依賴。

　　對于產(chǎn)業(yè)投資人和財務(wù)投資人來說,，投資芯片行業(yè)需要兩條腿走路,。在魯建國看來，兩條腿走路意味著投資和并購一個都不能少,，前者可以長期保持競爭力,，后者可以實現(xiàn)快速提升。

　　Matt認為：“一方面需要做好自己本身研發(fā)的投入,，另一方面要大量吸收人才和技術(shù),。國際上對中國在核心技術(shù)上的封鎖還非常嚴重?！?/p>

　　中國有著全球最大的消費電子市場,，在全球?qū)用妫m然半導體產(chǎn)業(yè)只有個位數(shù)增長,，但是隨著該產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,，出現(xiàn)了技術(shù)由美國至韓國流動的趨勢。中國市場有能力和機會去創(chuàng)造出一批有價值的企業(yè),。他們,，都將誕生在這個時代。