雖然老黃的“核彈”沒炸,，但是卻著火了,。
作為英偉達今年的看家之作，RTX2080Ti發(fā)布之初因為其公版設(shè)計酷似家用灶具,，所以被用戶調(diào)侃成能炒菜的“燃氣灶”,，這番形容其實透露出來的依舊是用戶濃濃的寵愛和期待。但尷尬的是,，就在新品發(fā)布三個月后,，這個讓很多玩家心心念念的大家伙真的“火”了。
著火的RTX2080Ti
近日,，有國外網(wǎng)友曝光了自己的驚險遭遇：他在瀏覽網(wǎng)頁時,，突然電腦黑屏并自動關(guān)機，機箱里的RTX2080Ti也冒出了火星,。除了著火之外,，作為新一代的顯卡之王，RTX2080Ti發(fā)布之后陸續(xù)有網(wǎng)友曝光自己遇到了雪花屏,、偽影,、奇怪條紋等一系列“翻車”現(xiàn)象。
當然,，這些個別現(xiàn)象并不能否定RTX2080Ti是一款優(yōu)秀的產(chǎn)品,，畢竟它強大的性能是毋庸置疑的。而且就像其他電子消費品一樣,，“好東西”上市之初難免會出現(xiàn)各種各樣的品控問題,。不過，目前最令公司掌門人黃仁勛頭疼的并非新顯卡的品控,，而是公司的股價,。
一夜之間跌掉了一個AMD
英偉達前兩天股價的暴跌,，真的是跌掉了一個AMD。
當?shù)貢r間11月15日,，英偉達公布了第三季度財報,。財報顯示，第三季度公司營收31．81億美元,，與上一季度的31．23億美元相比增長2％（未達預期）,；凈利潤為12．30億美元，與上一季度的11．01億美元相比增長12％,；每股攤薄收益為1．84美元,，與上年同期的1．33美元相比增長了38％，與上一季度的1．94美元相比下降5％（未達預期）,。
財報中多項數(shù)據(jù)未能達到此前分析師的預期,，加上英偉達對第四季度的展望同樣不及預期，導致其股價盤后暴跌逾18％,。11月16日,，英偉達股價最低下探至161．61美元，相較于一個月前的最高點,，跌幅高達45％,。
當天的暴跌，也創(chuàng)下了英偉達過去十幾年來最大的單日跌幅,，市值瞬間蒸發(fā)超過230億美元,。這個數(shù)字，甚至超過了其競爭對手AMD的市值（截止周五收盤,，AMD的市值僅為201億美元）,。
造成這種局面的原因,，是英偉達游戲業(yè)務(wù)收入不佳,、數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)放緩等一系列難題。
作為英偉達最大的收入來源,，游戲業(yè)務(wù)一直扮演著英偉達的“現(xiàn)金?！薄Ｘ攬箫@示,，游戲業(yè)務(wù)占其第三季度收入比重超過55％,。游戲業(yè)務(wù)當季收入為17．6億美元，環(huán)比下降2．3％,，同比增長13％,。這個數(shù)字并不理想，因為相較于上個季度同比52％的增速,，可是有39％的下降,。而且,，這個數(shù)字與分析師此前預期的18．9億美元相差還是比較大的。
英偉達的游戲業(yè)務(wù)收入,，幾乎完全依托于顯卡產(chǎn)品線的支撐,。今年8月份，英偉達正式對外發(fā)布了全新的“圖靈”架構(gòu)顯卡,，其性能方面相比上一代顯卡（“帕斯卡”架構(gòu)）有了巨大提升,。英偉達原本是寄希望于新一代的“圖靈”，開啟全球用戶新一輪的硬件升級熱潮,，讓自己的游戲業(yè)務(wù)保持高速增長,。
但是，近期新產(chǎn)品卻接連出現(xiàn)了“翻車”事件,，加之目前RTX2060／2050等中端產(chǎn)品尚未發(fā)布,，RTX2080／2070的價格又高高在上，很多硬件發(fā)燒友和玩家只能觀望,。所以,，圖靈的表現(xiàn)沒有達到英偉達的預期也在情理之中。同時,，不僅圖靈表現(xiàn)疲軟,，上一代帕斯卡顯卡的表現(xiàn)也不理想。
據(jù)外媒overclock3d的報道顯示,，由于此前英偉達過于高估了“挖礦”的熱度,，導致公司生產(chǎn)了大量GTX 1060顯卡。但是目前加密貨幣市場漸涼,，相關(guān)挖礦GPU的銷量也急劇下滑,，使得英偉達面臨著嚴重庫存危機。數(shù)據(jù)顯示,，本季度英偉達區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)的收入僅為1．48億美元,，同比下降了近四分之一（22．5％）。
對此,，英偉達執(zhí)行副總裁兼首席財務(wù)官在接受媒體采訪時表示：“在中檔Pascal游戲顯卡上,，渠道價格和庫存水平仍然高于預期。Pascal在假期的中端市場中處于首選GPU的位置,，我們預計將在下一季度或2月份減少渠道庫存,。”
而黃仁勛也對積壓現(xiàn)象表示不樂觀,，他認為消化庫存的過程比英偉達預期的要緩慢,。在財報電話會議上老黃坦言：“加密貨幣‘宿醉’比我們預期的時間要長。我們認為,，公司已經(jīng)對加密貨幣的動態(tài)變化做好了管理應(yīng)對,?！?/p>
投資公司Susquehanna的分析師Christopher Rolland表示：“我們相信這個情況是該公司大量的庫存加密GPU遺留問題所造成的，同時也是受到關(guān)稅影響所致,。我們認為庫存會在一到兩個季度消除,。”
可以說,，管理層和行業(yè)分析師的一系列表態(tài),，都說明英偉達至少還需要相當長的時間來消化相關(guān)庫存。這同時也意味著,，“圖靈”系列中端顯卡的上市時間很有可能會繼續(xù)延遲,。
告別AI爆發(fā)時期的紅利
如果說游戲業(yè)務(wù)代表著英偉達的現(xiàn)在，那么AI就是黃仁勛所看重的未來,。
過去幾年英偉達的股價飛漲,，很大程度上得益于AI概念。整個2017年財年,，英偉達的股票從年初的29．63美元,，一路高漲最高至120．92美元，成為去年標普500表現(xiàn)最好的股票,。其中,，數(shù)據(jù)中心以及自動駕駛都是其發(fā)力的重點。
不過,，熱潮總會退卻的,，瘋狂也很快回歸理性。人工智能在資本市場經(jīng)過之前的熱捧之后,，也逐漸進入平穩(wěn)發(fā)展的階段,。
在相關(guān)產(chǎn)品線中，數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)近兩年來一直是英偉達的營收“增速王”,。得益于AI應(yīng)用的高速發(fā)展,，谷歌、亞馬遜,、微軟等巨頭都變成了英偉達AI芯片的客戶,。在今年第二季度,，英偉達數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)營收為7．60億美元,，同比增長高達83％；在第三季度,，這個“增速王”放緩了腳步,，收入為7．92億，同比增速降至58．1％,。
這個成績,，創(chuàng)下了過去七個季度以來的新低,。另外，英偉達公布第四季度的預計收入為27億左右（同比下降7．2％）,，也低于外界的預期,。這些因素，都是導致其股價暴跌的重要原因,。
目前能夠令黃仁勛感到欣慰的,，是英偉達在AI芯片市場依然擁有強大的競爭力。據(jù)統(tǒng)計,，本季度全球500強超級計算機中有127個使用了英偉達GPU,，同比增長達到48％。
與數(shù)據(jù)中心增速放緩不同的是,，英偉達在自動駕駛業(yè)務(wù)上“有喜有憂”,。本季度，英偉達的自動駕駛業(yè)務(wù)收入為1．72億元,，同比增長19．4％,。但是持續(xù)實現(xiàn)增長的同時，其未來卻充滿了不確定性,。
由于現(xiàn)階段無人駕駛技術(shù)的限制,，行業(yè)內(nèi)兩家最具代表性的公司——Waymo和蘋果方面都曾表示，自動駕駛想要真正普及還要等幾十年,。
今年3月,，Uber發(fā)生了備受業(yè)界關(guān)注的自動駕駛導致行人死亡的事故，雖然最終輿論矛頭沒有指向英偉達,，但由于車輛搭載的正是英偉達芯片,，所以也給英偉達的市場口碑帶來了很大沖擊。受此影響,，當時英偉達的股價一度大跌12％,，市值蒸發(fā)了近180億美元。
緩慢的行業(yè)進展陰影下,，英偉達還有可能失去一個重要的合作伙伴——特斯拉,。
作為目前特斯拉自動駕駛系統(tǒng)的芯片提供商，英偉達也在特斯拉備受矚目的同時名氣大漲,，但孤傲的馬斯克并不希望永遠“受制于人”,。今年8月9日，馬斯克對外宣布,，特斯拉的下一代無人駕駛汽車硬件預計在明年初推出,，將會配備自主研發(fā)的人工智能芯片。這番表態(tài)也意味著,，如果一切順利,，一年后特斯拉就會與英偉達說再見,。
為此，黃仁勛還在上季度的財報會議上曾主動示好特斯拉,，很顯然他不想失去這個重要的客戶和金字招牌,。只不過，馬斯克似乎并不愿意接受黃老板的好意,。他隨后在推特上回應(yīng)：“英偉達硬件做得不錯,，我挺敬重黃總和他們公司的。但是我們的硬件需求太獨特了,，必須和軟件結(jié)合得很緊密,。”
對于英偉達的自動駕駛業(yè)務(wù),，《華爾街日報》近期這樣預測：未來兩年該業(yè)務(wù)的營收占比不會出現(xiàn)大的增長,，預計占比為5％，幾乎和本季度持平,。
【結(jié)束語】
盡管當季營收和未來展望未能實現(xiàn)預期,，但外界依然不能否認，英偉達是目前全球最有實力的圖形計算及人工智能企業(yè),。特別是在老本行GPU領(lǐng)域,，盡管AMD近兩年有所建樹，但和英偉達之間的差距卻依然非常明顯,。
站在榮耀頂峰的英偉達,，這幾年在不斷攀升之后，開始遭遇AI風口消散,、游戲市場疲軟的困局,。在這樣的大環(huán)境下，得益于自身強大的技術(shù)儲備,，外界對英偉達的前景仍普遍看好,。誰都有走路不小心踉蹌一下的時候，對于英偉達和黃仁勛而言,，股價的漲漲落落只是暫時的,，畢竟英偉達手里牢牢攥著算法工程師和計算能力這兩大利器，這才是英偉達城池外足夠深窈的護城河,。
數(shù)字貨幣市場涼涼在給英偉達澆了一盆冷水的同時,，也帶來了一絲清醒：虛妄和瘋狂總歸是短暫的，專注于科技時代的脈絡(luò),，跟隨人工智能的大勢,，才是其保住全球人工智能第一股的真正憑籍,。