半導(dǎo)體作為基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)已經(jīng)上升為許多企業(yè)和國家的重要戰(zhàn)略，孕育出許多富有技術(shù)和創(chuàng)新能力的創(chuàng)企,，吸引了越來越多資金充沛的跨界玩家,。借助并購，企業(yè)輕易踏過半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的高門檻,，成為不同忽視的新生力量,。盡管對于填補(bǔ)中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)空白來說，海外并購是一條明顯可行的捷徑,，但并購也好,，自研也罷，企業(yè)的長期競爭力在于持續(xù)的研發(fā)投入,、專利布局,、技術(shù)領(lǐng)先性和穩(wěn)定廣泛的渠道。要想向自主造芯大業(yè)靠攏,，恐怕修煉行業(yè)內(nèi)功還是終極要義,。

2018年，半導(dǎo)體并購事件接連在整個(gè)上下游產(chǎn)業(yè)界密集地釋放炸彈,，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的地殼已然開始龜裂。

這一年,，博通千億美元并購高通告吹,，高通恩智浦在中國的沉默中遺憾分手，貝恩財(cái)團(tuán)挖走東芝存儲芯片業(yè)務(wù)……多起備受矚目而曠日持久的并購事件終于塵埃落地,。

盡管全球半導(dǎo)體屆第三次并購熱潮（2015－2016年）已經(jīng)逐漸退燒,，并購的數(shù)額和規(guī)模都在減少，但在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)集中度持續(xù)加強(qiáng)的總體趨勢下,，新技術(shù)的興起和摩爾定律的動搖,，以及全球貿(mào)易摩擦的持續(xù)升溫,，使得半導(dǎo)體江湖依然變數(shù)連連。

智東西從全球61起半導(dǎo)體并購案中抽絲剝繭,，發(fā)現(xiàn)潛藏在2018年半導(dǎo)體并購潮背后的五大變數(shù)：

1,、有人進(jìn)、有人出：阿里格力富士康跨界入局半導(dǎo)體,，博通從硬件邁向軟件,，一批半導(dǎo)體重要玩家從此在市場上隱去姓名。

2,、有人變強(qiáng),、有人變?nèi)酰翰①彴l(fā)起方通過交易后提升實(shí)力和影響力，而并購失敗者受到不同程度的挫傷,。

3,、規(guī)則在變：行業(yè)重點(diǎn)轉(zhuǎn)移，AI催生的物聯(lián)網(wǎng),、自動駕駛等新興領(lǐng)域成半導(dǎo)體企業(yè)必爭之地,。

4、行業(yè)勢在變：巨頭聚焦,，局部效應(yīng)明顯,，汽車電子、光器件行業(yè)巨頭鏖戰(zhàn),。

5,、攪局者出現(xiàn)：艱難的貿(mào)易環(huán)境逼迫中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)加速成長，中國軍團(tuán)開始大刀闊斧多拳出擊,。

有人進(jìn),、有人出：跨界造芯成熱點(diǎn)，半導(dǎo)體公司覓新出路

半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的高門檻將千千萬萬垂涎者拒之門外,，能夠快速在強(qiáng)手如林的半導(dǎo)體江湖占據(jù)一角的企業(yè),，莫不是擁有先進(jìn)的技術(shù)，或者坐擁充沛的資金,。

谷歌,、蘋果、亞馬遜,、華為,、Facebook等一眾國內(nèi)外科技巨頭無一例外都盯上了芯片這塊誘人的肥肉。在缺乏技術(shù)支撐和產(chǎn)業(yè)積累的前提下,，并購成為非芯片公司快速切入芯片市場的一條相當(dāng)奏效的捷徑,。

半導(dǎo)體圈外的人卯足了勁兒想往里擠，圈里也不乏想要跳出來走軟硬件結(jié)合之路的玩家。

1,、阿里格力高調(diào)入局,，非芯片公司跨界造芯

要說跨界造芯這件事，2018年的重頭戲基本被海峽兩岸承包了,。

阿里巴巴去年在芯片界一路高歌猛進(jìn),，先是在4月宣布全資收購中國大陸唯一的自主嵌入式CPU IP Core公司中天微，轉(zhuǎn)眼5個(gè)月后又宣布將中天微和達(dá)摩院的芯片業(yè)務(wù)整合,，成立 “平頭哥半導(dǎo)體有限公司”,。

中國家電三巨頭之一格力在11月以30億元“插足”中國最大的半導(dǎo)體并購案——聞泰科技豪擲超過250億人民幣收購安世半導(dǎo)體（Nexperia），成為聞泰科技第二大股東,，未來兩大股東持股比或相差5．13％,。

借助吞并收購年產(chǎn)量高達(dá)1000億顆的大型IDM企業(yè)安世半導(dǎo)體，家電巨頭格力和全球最大的智能終端ODM企業(yè)聞泰科技,，正式跨進(jìn)芯片界的大門,。

和聞泰科技相似，在海的那邊,，世界最大的代工廠富士康亦將手伸向上游半導(dǎo)體器件領(lǐng)域,。3月，富士康旗下子公司鴻騰精密宣稱斥資8．66億美元收購美國電子產(chǎn)品公司貝爾金（Belkin）,，并獲得包括無線充電器,、Linksys互聯(lián)網(wǎng)路由器和智能家居系統(tǒng)WeMo在內(nèi)的業(yè)務(wù)。

有人認(rèn)為,，這是富士康欲擺脫代工廠標(biāo)簽的重要舉措,，昭示著富士康將從幕后走向臺前。

對于跨界玩家來講,，他們亟待的莫過于技術(shù),、人才和資源，而一舉多得的良方莫過于并購一家業(yè)務(wù)水平優(yōu)秀的半導(dǎo)體企業(yè),。在2019年,，各家科技巨頭的造芯大業(yè)將更進(jìn)一步，很有可能會有更多半導(dǎo)體企業(yè)成為這些巨頭的新血脈,。

2,、芯片公司玩跨界新招，博通軟件化轉(zhuǎn)型

在跨界玩家尤其是互聯(lián)網(wǎng)公司積極入局芯片產(chǎn)業(yè)之時(shí),，一些半導(dǎo)體公司則不再滿足于只做硬件,。全球最大的WLAN芯片廠商博通就是這樣一家“不走尋常路”的公司。

顯然3月告吹的收購高通案并沒有打擊博通太久,，7月,，博通宣布擬以189億美元收購美國著名華人企業(yè)家王嘉廉創(chuàng)辦的軟件公司CA Technologies（CA）。博通CEO兼總裁Hock Tan表示,，CA的中央處理器和企業(yè)軟件產(chǎn)品將為博通的關(guān)鍵技術(shù)業(yè)務(wù)增色,。

幸運(yùn)的是，CA收購案已經(jīng)取得階段性的勝利——通過了美國反壟斷機(jī)構(gòu)的審核,。

由于博通的半導(dǎo)體業(yè)務(wù)和CA的軟件業(yè)務(wù)尚未顯現(xiàn)出任何明顯的協(xié)同效應(yīng),，華爾街對這宗似乎偏離了主賽道的收購案并不看好。不過這一舉動足見博通擴(kuò)大產(chǎn)品線,、實(shí)現(xiàn)從硬件到軟件通吃的野心,。

有人變強(qiáng)，有人變?nèi)酰撼烧邔?shí)力增強(qiáng),，敗者肌肉損傷

通過不斷收割對手,，以更高效率和更低成本實(shí)現(xiàn)資源整合和結(jié)構(gòu)重組，贏得更大的話語權(quán),，是任何行業(yè)并購的常態(tài),。

在2018年半導(dǎo)體收購潮中，大多數(shù)并購案在完成后都獲得了實(shí)力的補(bǔ)充,。

例如,，全球領(lǐng)先的EDA和IP供應(yīng)商Synopsys就在借助收購持續(xù)構(gòu)建其龐大的IP業(yè)務(wù)。1月,，Synopsys以非公開的價(jià)格收購了一次性可編程非易失性存儲器IP的先驅(qū)Kilopass,。這一收購，使得Synopsys的DesignWare NVM IP組合更加強(qiáng)大,。

另一個(gè)獲得新臂膀的例子是貝恩財(cái)團(tuán),。由貝恩資本牽頭的財(cái)團(tuán)成員個(gè)個(gè)實(shí)力非凡，包括SK海力士,、蘋果,、戴爾、希捷和金士頓,。

由于無法彌補(bǔ)核電業(yè)務(wù)帶來的巨額虧損,，東芝壯士扼腕，割下存儲領(lǐng)域數(shù)一數(shù)二的芯片業(yè)務(wù),，以180億美元的高價(jià)賣給了貝恩財(cái)團(tuán),。2018年5月，這筆交易終于通過了中國這最后一關(guān),。

貝恩財(cái)團(tuán)并購案以喜劇收尾,，交易額達(dá)440億美元的高通恩智浦并購案卻遲遲等不來中國敲下手中的“驚堂木”。

憑借芯片與專利大肆收割移動通信紅利的高通,，在接踵而至的反壟斷官司與物聯(lián)網(wǎng)芯片多樣化的夾擊之中,，似乎陷入流年不利的窘境。

作為全球車用半導(dǎo)體龍頭，恩智浦（NXP）在AI和車聯(lián)網(wǎng)上的實(shí)力對于高通擴(kuò)大芯片版圖來說具有非凡的吸引力,。

可惜時(shí)運(yùn)不濟(jì),，恰逢全球熱議的專利壟斷問題持續(xù)發(fā)酵和中美斡旋的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，這兩大半導(dǎo)體巨頭最終未能成功牽手,。盡管中國在G20峰會后表示愿開綠燈,，高通卻回應(yīng)不會與恩智浦“再續(xù)前緣”。

因?yàn)椴①彴傅氖?，高通也小出一把血,。按照收購之初的協(xié)議，高通要向恩智浦支付20億美元,，作為收購失敗的“補(bǔ)償費(fèi)”,。

同時(shí)，整體市值僅有700億美元左右的高通,，還需將手中400多億美元現(xiàn)金儲備中的300億美元來回購股票,，以安撫自家股東。

規(guī)則變了：物聯(lián)網(wǎng)和自動駕駛成新的圈地項(xiàng)目

在傳統(tǒng)半導(dǎo)體行業(yè)混戰(zhàn)之時(shí),，物聯(lián)網(wǎng),、自動駕駛等新興領(lǐng)域亦展露冰山一角，全球半導(dǎo)體巨頭間已經(jīng)開始刮起一股擴(kuò)張業(yè)務(wù)布局的颶風(fēng),。

有錯過移動市場的英特爾為前車之鑒,，顯然，生存在極度依賴產(chǎn)業(yè)生態(tài)的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)中,，沒有哪家公司愿意冒著失去未來市場的風(fēng)險(xiǎn),，固守在原有業(yè)務(wù)上。

快速布局新興領(lǐng)域,、加速資源互補(bǔ)和業(yè)務(wù)整合,，構(gòu)成了巨頭們擺脫對原有業(yè)務(wù)的依賴、決勝AI時(shí)代的一大重要解法,。

1,、補(bǔ)足短板擴(kuò)充實(shí)力，形成資源互補(bǔ)和業(yè)務(wù)整合

12月,，高通恩智浦收購案在被高通的回應(yīng)徹底判了死刑,，使得這起移動霸主與車載、物聯(lián)網(wǎng)巨頭強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的大型交易遺憾落幕,。

而同樣在這個(gè)月,，全球最大網(wǎng)絡(luò)設(shè)備制造商思科（Cisco）的野心才剛剛浮出水面。

高傳輸速度和超低功耗使得硅光子芯片市場巨頭環(huán)伺,，而擅長開發(fā)長距離高速傳輸大量數(shù)據(jù)光學(xué)器件的光學(xué)芯片制造商Luxtera被傳成為英特爾,、博通等巨頭爭搶的香餑餑,。

最終思科擊敗各路豪強(qiáng)，宣布將以6．6億美元的現(xiàn)金和股權(quán)獎勵收購Luxtera,，該收購將在今年第三季度完成,。

2、巨頭收編創(chuàng)企增強(qiáng)AI實(shí)力,，AI芯片創(chuàng)企反吞昔日巨頭

如果要為2018年的科技界選一個(gè)關(guān)鍵詞，那無疑就是AI,。谷歌,、亞馬遜、Facebook等互聯(lián)網(wǎng)巨頭集體下場,，掀起轟轟烈烈地自主造芯運(yùn)動,，同樣，傳統(tǒng)半導(dǎo)體廠商和AI芯片創(chuàng)企們也都不愿在AI的舞臺丟了戲份,。

在人們屏息以待高通收購案結(jié)局的7月,，美國芯片巨頭攜手中國創(chuàng)企唱了一出好戲。

全球最大的FPGA廠商賽靈思宣布收購中國AI芯片領(lǐng)域冉冉升起的創(chuàng)業(yè)新星深鑒科技,，稱“將繼續(xù)加大對深鑒科技的投入,，不斷推進(jìn)公司從云到端應(yīng)用領(lǐng)域部署機(jī)器學(xué)習(xí)加速的共同目標(biāo)”。

AI在物聯(lián)網(wǎng)時(shí)代和即將到來的5G時(shí)代都將扮演極其重要的角色,，三星電子在10月宣布收購AI分析公司Zhilabs,，為三星自身擴(kuò)展AI自動化產(chǎn)品組合并增強(qiáng)5G技術(shù)實(shí)力。英飛凌（Infineon）則早在2月就宣布收購丹麥擦創(chuàng)企Merus Audio來加強(qiáng)“智能音箱全集成系統(tǒng)解決方案的能力”,。

2016年,，日本軟銀并購ARM震動了整個(gè)半導(dǎo)體界，而曾經(jīng)火過ARM的MIPS公司在去年被再度轉(zhuǎn)手,。令人吃驚的是,，MIPS這一次投奔的是硅谷AI芯片創(chuàng)企Wave Computing。

此前主攻云端芯片的Wave,，將MIPS視為為Wave拓展邊緣計(jì)算和終端等新市場的重要利器,。

3、汽車電子巨頭激戰(zhàn),，群雄逐鹿自動駕駛

近年汽車電子市場的行業(yè)格局更是相當(dāng)不穩(wěn)定,，無論是高通收購恩智浦收購，還是賽靈思收購深鑒,，都與其在汽車領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局有著脫不開的關(guān)系,。

在高通轟轟烈烈“聯(lián)姻”恩智浦時(shí)，恩智浦的老對手英飛凌亦在謀劃著“上位”大計(jì),。英飛凌在7月宣布擬并購意法半導(dǎo)體（ST）,，而一旦收購成功,，英飛凌將取代恩智浦成為車用半導(dǎo)體行業(yè)新霸主。

而這廂被高通收購剛化作泡影,，恩智浦又在9月宣布收購高速汽車以太網(wǎng)IP領(lǐng)域先鋒OmniPHY,，填補(bǔ)其在高帶寬網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品組合中的空白。

日本汽車零件廠電裝（Denso）在11月底宣布要出資數(shù)十億日元入股英飛凌,，以加快下一代可實(shí)現(xiàn)自動駕駛車輛系統(tǒng)的技術(shù)研發(fā),。

曾經(jīng)在2015年因?yàn)槭艿蕉髦瞧质召忥w思卡爾和英飛凌收購IR的雙向夾擊，車載芯片老大地位被奪的瑞薩電子,，也在通過巨額并購加碼自動駕駛,。

瑞薩發(fā)聲明稱將以67億美元收購美國Fabless芯片制造商IDT，此舉將為瑞薩帶來IDT在無線網(wǎng)絡(luò)和數(shù)據(jù)存儲用芯片方面的技術(shù),，這些技術(shù)對自動駕駛汽車而言至關(guān)重要,。這筆計(jì)劃將在2019年上半年達(dá)成的交易，有望成為日本芯片廠商規(guī)模最大的并購交易之一,。

如今英偉達(dá),、英特爾、賽靈思等玩家在自動駕駛領(lǐng)域占領(lǐng)大片市場,，其他在汽車電子領(lǐng)域長期割據(jù)的半導(dǎo)體廠商也在強(qiáng)勢跟進(jìn),，汽車電子市場格局之變才剛剛開始。

行業(yè)勢變了：產(chǎn)業(yè)集中度加強(qiáng),，競爭對手互吞

新興領(lǐng)域的爆發(fā)驅(qū)動半導(dǎo)體公司的橫向擴(kuò)張,，而垂直整合則是諸多產(chǎn)業(yè)優(yōu)化布局的自然規(guī)律。

這是任何行業(yè)都無法擺脫的資本法則,，在垂直領(lǐng)域碰觸到發(fā)展的天花板時(shí),，在和競爭對手雙足鼎立難分高下時(shí)，在難以躋身全球最大半導(dǎo)體企業(yè)排行榜前列時(shí),，并購成為了跨越式成長,、打破已有固定市場格局的新思路。

從總體來看,，繼2015－2016年的并購高潮后,，整個(gè)半導(dǎo)體行業(yè)并購交易的狂熱步伐正在急速降溫。根據(jù)IC Insights的統(tǒng)計(jì),，其中由巨頭主導(dǎo)的大型并購交易為總交易金額做了主要貢獻(xiàn),。

▲2010－2017年全球半導(dǎo)體并購交易總金額（來源：IC Insights）

▲十大半導(dǎo)體并購交易，其中僅高通并購恩智浦案未能完成（來源：IC Insights）

在高通收購恩智浦失敗后,，2018年完成的半導(dǎo)體收購案中,，唯有貝恩財(cái)團(tuán)收購東芝存儲芯片業(yè)務(wù)的交易金額進(jìn)入前十。2018年的半導(dǎo)體并購交易在金額和數(shù)量上都難以復(fù)現(xiàn)兩三年前的輝煌,，這種下降趨勢很可能還會延續(xù)到整個(gè)2019,。

1,、頭部效應(yīng)加速“買買買”

隨著摩爾定律即將終結(jié)的言論甚囂塵上，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)早早開始尋覓新方向的發(fā)展和突破,，收編已經(jīng)打磨成熟的企業(yè)或團(tuán)隊(duì)成為傳統(tǒng)半導(dǎo)體廠商的一個(gè)重要策略,。

根據(jù)IC Insights在去年11月發(fā)布的全球前15大半導(dǎo)體公司銷售排行榜，其中有7家總部在美國,，3家在歐洲,，韓國、日本各有2家,，臺灣有1家,。在這15家半導(dǎo)體巨頭中，有10家在2018年參與了半導(dǎo)體收購案,。

▲2018年全球前15大半導(dǎo)體公司銷售排名預(yù)測（來源：IC Insights）

例如英特爾，繼前幾年大手筆“買買買”后,，英特爾在2018年又進(jìn)行了兩筆小收購,，將為英特爾提供Xeon芯片ASIC設(shè)計(jì)的eASIC和片上系統(tǒng)開發(fā)公司NetSpeed Systems整合到英特爾的業(yè)務(wù)部門中。

與此同時(shí),，英特爾的老伙計(jì)美光卻跟英特爾玩起了“分手”,。美光在10月宣布將全資收購它與英特爾在2006年個(gè)出資約12億美元組建的公司IM Flash，并從今年1月其開始以約15億美元收購其股權(quán),。

這意味著原本可以用成本價(jià)從IM Flash買芯片的英特爾,，將在美光收購IM Flash完成后簽署新的供應(yīng)協(xié)議。不過在交易結(jié)束前,，英特爾和美光會繼續(xù)在猶他州的工廠共同生產(chǎn)3D XPoint存儲產(chǎn)品,。

制霸手機(jī)AI芯片的蘋果亦在10月完成了該公司有史以來規(guī)模最大的一次人員收購。蘋果和其長期芯片供應(yīng)商Dialog簽署許可協(xié)議,，以3億美元收購Dialog部分業(yè)務(wù)和包括300名員工在內(nèi)的資產(chǎn),，并另付3億美元作為未來三年交付產(chǎn)品的預(yù)付款。

2,、垂直整合大勢所趨

在功率器件,、光器件等垂直領(lǐng)域，趨于穩(wěn)定的市場分布成為橫亙在小巨頭們面前難以跨越的鴻溝,，并購所帶來的格局變動更加明顯,，更高級的玩家也從中誕生。

2018年,，功率器件市場發(fā)生了少有的大型原廠并購案,。90多歲高齡的電路保護(hù)期間供應(yīng)商Littelfuse在1月完成了這家公司史上最大一筆收購，以7．5億美元買下功率半導(dǎo)體先驅(qū)IXYZ,，IXYZ將合并到Littelfuse的電子事業(yè)部,。

這起收購不僅將增強(qiáng)Littelfuse功率控制產(chǎn)品系列在汽車市場的滲透力,，也讓它成為半導(dǎo)體的全能型巨頭，業(yè)務(wù)范圍將橫跨傳感器,、電路保護(hù),、功率器件、MCU四大市場,。兩家公司的結(jié)合將為功率半導(dǎo)體行業(yè)創(chuàng)造一個(gè)更強(qiáng)大的市場參與者,。

同樣，光器件行業(yè)翹楚之間也發(fā)生了相當(dāng)有戲劇性的爭斗,，這個(gè)故事的主人公是蘋果VCSEL芯片的兩家供應(yīng)商Finisar和Lumentum,。

光器件行業(yè)老二Lumentum在3月宣布以18億美元的價(jià)格買下行業(yè)老三Oclaro，明顯是要搶下Finisar第一的寶座,。

孰料風(fēng)云難測,，Lumentum在12月才等來中國反壟斷機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)，而此前還未完成交易的Lumentum,，先在11月等來了無源巨頭II－VI花32億美元收購Finisar的消息,。

這個(gè)耐人尋味的無源巨頭收購有源巨頭案，被看作是II－VI以小博大,、進(jìn)行垂直整合的重要一棋,，也因此促成了光器件行業(yè)一個(gè)整合了有源和無源產(chǎn)業(yè)鏈的超強(qiáng)霸主。

攪局者出現(xiàn)：中國軍團(tuán)興起,，國際影響力初步顯現(xiàn)

從歷史的脈絡(luò)來看,，橫向擴(kuò)張、垂直整合是推動美國工業(yè)企業(yè)演變和成長起來的重要方式,，亦是促使日本產(chǎn)業(yè)在二戰(zhàn)后迅速恢復(fù)元?dú)獾闹髁鞣桨?，擁有三星等大型企業(yè)的韓國更是長期維持著大企業(yè)主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的狀態(tài)。

中國,，在2018年的半導(dǎo)體并購潮中,，開始初步顯露影響力。

中興事件激起了中華大地的造芯之魂,，地方政府相繼推出各種政策,，各路資本開始重燃對集成電路的投資熱情，芯片也開始野蠻生長,。

從列表中所整理的并購案來看,，2018年，中國半導(dǎo)體并購大局可以說是喜憂參半,。

盡管對于填補(bǔ)中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)空白來說,，海外并購是一條明顯可行的捷徑，但并購也好,，自研也罷,，企業(yè)的長期競爭力在于持續(xù)的研發(fā)投入,、專利布局、技術(shù)領(lǐng)先性和穩(wěn)定廣泛的渠道,。

要想向自主造芯大業(yè)靠攏,，恐怕修煉行業(yè)內(nèi)功還是終極要義。

1,、各國監(jiān)管更嚴(yán)格,，中國成關(guān)鍵決策者

隨著集成電路戰(zhàn)略成為多國的國家戰(zhàn)略，加上壟斷市場對產(chǎn)業(yè)造成的傷害,，各國政府對半導(dǎo)體并購案的監(jiān)管更加警覺和嚴(yán)苛,，尤其是美國和中國。

在2018年的半導(dǎo)體并購潮中,，中國已經(jīng)成為影響多起國際半導(dǎo)體并購案走向的最大變數(shù),。貝恩收購東芝存儲業(yè)務(wù)、高通收購恩智浦,、Lumentum收購Oclaro……中國都是決定是成敗的最后一道閥門,。

2018年，中美貿(mào)易戰(zhàn)戰(zhàn)況持續(xù)膠著,，在中興事件,、加征關(guān)稅接連往中國的“缺芯”之痛上補(bǔ)刀后,，美國商務(wù)部突然再次發(fā)難,，以威脅國家安全為由對福建晉華實(shí)行禁售，致使中國的存儲產(chǎn)業(yè)再遇絆腳石,。

相比美國,，我國的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈條相對薄弱，從上游裝備制造到下游軟件系統(tǒng)和電子產(chǎn)品都存在不同程度的缺失,。若想在國際上掌握更多的話語權(quán),，需要一系列配套產(chǎn)業(yè)需求的帶動。

而隨著美國政策的收緊,，進(jìn)出口貿(mào)易逆差將進(jìn)一步擴(kuò)大,，一些半導(dǎo)體龍頭企業(yè)可能將中心轉(zhuǎn)移出大陸。這或許會“倒逼”中國自主造芯事業(yè)快速發(fā)展,，但短期內(nèi)也會對下游產(chǎn)業(yè)造成沖擊,。

2、中國半導(dǎo)體并購案數(shù)量多,，但交易額和影響力不足

這一年,，由中國企業(yè)發(fā)起的收購案在數(shù)量上足以與美國分庭抗禮，約占全球總數(shù)的1／3,，阿里,、富士康,、聞泰、格力等巨頭紛紛跨界進(jìn)軍芯片戰(zhàn)場,，國巨更是一年主導(dǎo)了7個(gè)并購案,。

跨境并購是成為內(nèi)地公司實(shí)現(xiàn)全球布局的重要方式。比如均勝電子通過收購日本高田,，改寫中國汽車零部件企業(yè)在國際市場的地位,，均勝電子也真正成為全球汽車安全領(lǐng)域的巨頭，全球市場份額升至第二位,。

但與此同時(shí),，中國企業(yè)完成的半導(dǎo)體并購案在交易額上還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能與美國抗衡。這一年影響到全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的國際大型并購案不算少,，但似乎對中國而言大都不算什么好消息,。

中國的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，尚且沒有一家能獨(dú)當(dāng)一面的大型企業(yè),。 中國本土發(fā)生的并購案中,，能夠影響全球產(chǎn)業(yè)格局的案例寥寥無幾。

3,、主流技術(shù)沒有明顯邁步,，并購交易還需更加審慎

我國半導(dǎo)體在主流CPU、存儲器領(lǐng)域長期空白,，主流設(shè)計(jì)技術(shù)暫時(shí)還未沒有明顯邁步,，去年存儲器市場也持續(xù)疲軟。

令人感到遺憾的是,，就這一年中國企業(yè)主導(dǎo)的半導(dǎo)體并購案來看,，鮮少有能解決中國芯片缺乏的專利、技術(shù)等難題,，或?qū)χ袊a(chǎn)業(yè)會造成革命性影響的案例,。

比如兆易創(chuàng)新溢價(jià)19倍并購指紋識別芯片廠商思立微一事，按照兆易創(chuàng)新的說法,，這一交易有助于豐富其觸控芯片,、指紋芯片等產(chǎn)品線，拓展客戶和供應(yīng)商渠道,。

然而此后不久,，思立微就身陷和競爭對手匯頂科技的專利訴訟案中，而思立微在研發(fā)投入和研發(fā)團(tuán)隊(duì)數(shù)量上均遠(yuǎn)低于匯頂科技,，再經(jīng)歷此專利糾紛,，兆易創(chuàng)新的高溢價(jià)并購是否合理還有待商榷。

這也給其他半導(dǎo)體廠商提個(gè)醒，并購不是盲目擴(kuò)張,，需經(jīng)過嚴(yán)苛考量后再下判斷,，下每一個(gè)棋子都要盡可能做到“落子無悔”。

新興領(lǐng)域助推半導(dǎo)體并購潮,，自主造芯前路依然艱辛

總體來看,，2018年半導(dǎo)體并購事件的主流趨勢是強(qiáng)化技術(shù)能力、鞏固市場地位,、加碼新興領(lǐng)域布局和實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能拓展,。同時(shí)，并購參與方開始從應(yīng)用,、設(shè)計(jì),、封裝向設(shè)備材料等上游擴(kuò)展。

半導(dǎo)體作為基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)已經(jīng)上升為許多企業(yè)和國家的重要戰(zhàn)略,，除了孕育出更多富有技術(shù)和創(chuàng)新能力的創(chuàng)企,，還吸引了越來越多資金充沛的跨界玩家。借助并購,，他們輕易踏過半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的高門檻,，成為不同忽視的新生力量。

隨著半導(dǎo)體產(chǎn)品走入成熟期,，手機(jī),、PC等大市場開始收縮，而物聯(lián)網(wǎng)等新興領(lǐng)域的起步,，在2015－2016年為半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)激起新的并購熱潮,。

半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)已經(jīng)走到高成本時(shí)代，產(chǎn)業(yè)分級趨于穩(wěn)定,，多數(shù)巨頭都觸到發(fā)展的天花板,，資本規(guī)律推動同行合并走向必然,。達(dá)摩克里斯之劍時(shí)時(shí)懸于頭頂,，對于這些巨頭來說，不補(bǔ)充實(shí)力,，不加速轉(zhuǎn)型,，未來就很可能會厄運(yùn)臨頭。

時(shí)與勢將身處半導(dǎo)體江湖的企業(yè)們推向一個(gè)個(gè)十字路口,，誰也不想成為大浪淘沙中的那粒沙塵,。在政策推進(jìn)下，中國的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)正在數(shù)量上呈現(xiàn)起勢,。盡管目前尚未出現(xiàn)較多有影響力的并購事件,，但今年中國企業(yè)有望摸索出更明晰的方向。

2018年是半導(dǎo)體行業(yè)風(fēng)起云涌的一年，這一年埋下的數(shù)條引線,，或?qū)⑸羁逃绊懳磥戆雽?dǎo)體產(chǎn)業(yè)五至十年的發(fā)展和格局走向,。（來源：智東西）