據(jù)IPO早知道消息,，近日，蘇州瀚川智能科技股份有限公司接受科創(chuàng)板上市委審議并成功過會,，安信證券為其保薦機(jī)構(gòu),。

　　目前，人工智能越來越流行,，而瀚川智能就是一家提供智能制造裝備的供應(yīng)商,，包括裝備的研發(fā)、設(shè)計(jì),、生產(chǎn),、銷售和服務(wù);所涉及的行業(yè)廣泛，如汽車電子,、醫(yī)療健康,、新能源電池等，但是公司主要專注的領(lǐng)域還是汽車電子自動化,，這方面幾乎占到了整體的90%左右,。

　　這次公司擬公開發(fā)行股票不超過2700萬股，計(jì)劃融資4.68億元,，用來繼續(xù)投入智能制造系統(tǒng)和高端裝備的新建項(xiàng)目,，以期增加產(chǎn)量來滿足市場需求。

　　相比同行來看,，公司的資產(chǎn)負(fù)債率高于同行業(yè)上市公司平均水平,，雖然目前公司稱因?yàn)轭A(yù)收款金額較大導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率較高，但是實(shí)際償債能力需要日后持續(xù)觀察,。

　　而流動比率和速動比率低于上市公司的平均水平,，隨著以后生產(chǎn)規(guī)模的增長，可能會存在應(yīng)收賬款無法收回額風(fēng)險(xiǎn),。目前來看,，報(bào)告期內(nèi)已經(jīng)有較大比例逾期的應(yīng)收賬款，包括公司的大客戶泰科電子,、美敦力等,，這也是上市委提出的問詢之一。

　　但是從客戶來看,，公司是目前國內(nèi)少數(shù)的能夠和國外一線同行競爭的企業(yè),，目前，公司已經(jīng)在德國,、美國,、法國等國家均有智能制造裝備項(xiàng)目落地。

　　由下圖的客戶我們可以看到,，其中在汽車電子行業(yè),，全球前十大零部件廠商中，有七家為公司客戶,，在連接器細(xì)分領(lǐng)域,，全球前二大廠商均為公司重要客戶,。境外智能制造項(xiàng)目已成為公司重要的盈利增長點(diǎn)。

　　但是這也同樣是被質(zhì)疑的地方,，由招股說明書看到,，2016年至2018年公司收入分別為1.37億元、2.17億元和3.73億元,，其中前五大客戶的銷售收入分別占83.04%,、72.82%和75.07%。公司客戶以外資企業(yè)為主且集中度較高,。

　　而且雖然宣稱涉足多個(gè)領(lǐng)域,，但是十分依賴汽車電子行業(yè),，其收入所占比例分別達(dá)到91.09%,、89.05%和85.53%。

　　然后作為能在科創(chuàng)板上市企業(yè)比較看重的研發(fā)能力,，瀚川智能只能算差強(qiáng)人意,，雖然每年的投入增加，但是從占比來看,，2016年至2018年,，分別為7.61%、5.19%和4.5%,，正在逐年下降,，和科創(chuàng)板大多數(shù)公司的15%相比，水平較低,。

　　對此公司作出的解釋是將部分研發(fā)投入計(jì)入項(xiàng)目成本,，而這樣的會計(jì)分類也是瀚川智能之前被問詢的原因之一。

　　除此之外,，公司將吸收再創(chuàng)新的技術(shù)歸納為自己的核心技術(shù)產(chǎn)品,，也遭到了質(zhì)疑。瀚川智能的核心技術(shù)“基于YOLO算法的表面缺陷快速檢測技術(shù)”其實(shí)是吸收再創(chuàng)新,，對于此,，公司在修訂中重新表明了技術(shù)的認(rèn)定過程以及具體的核心技術(shù)和產(chǎn)品應(yīng)用。

　　最初,，瀚川智能的核心技術(shù)產(chǎn)品收入占據(jù)總收入的98%,，但是在公司重新修訂后，將此技術(shù)排除在核心技術(shù)產(chǎn)品之外,，劃分到了經(jīng)過精密加工的零部件,，只是這樣一來，公司的核心技術(shù)產(chǎn)品收入占比有所下降,，為97.63%,。