九部委助推整合

　　此次會議就貫徹落實《實施方案》提出了相關要求,。按照《實施方案》，“全國一網”整合將按照“行政推動,、市場運作,，統(tǒng)一部署,、分類進行，統(tǒng)籌兼顧,、積極實施”的基本原則,，由中國廣播電視網絡有限公司聯合省級網絡公司、戰(zhàn)略投資者共同發(fā)起,，組建形成中國廣播電視網絡有限公司控股主導,、對各省網公司按母子公司制管理的“全國一網”股份公司，建成“統(tǒng)一建設,、統(tǒng)一管理,、統(tǒng)一標準、統(tǒng)一品牌”的運營管理體系,。

　　中宣部副部長,、國家廣播電視總局黨組書記、局長聶辰席強調,，實現全國一網是基礎,、是關鍵,，必須作為當前的首要任務，個體服從整體,、局部服從全局,，集中全力推進。利用5G賦能,，統(tǒng)籌傳統(tǒng)業(yè)務和新興業(yè)態(tài),，提升有線電視網絡的承載能力和內容支撐能力。深入實施“智慧廣電”戰(zhàn)略,。全面提升綜合信息服務能力,。

　　中國證券報記者注意到，廣電一網整合工作今年進入“快車道”,。1月初,，原湖北省通信管理局局長、黨組書記宋起柱接替趙景春擔任中國廣播電視網絡有限公司董事長,。業(yè)內人士指出,，這次高層調整跨越了廣電系與通信系。此前,，宋起柱曾任工業(yè)和信息化部無線電管理局副局長,。這次調整也被認為是中國廣電加速整合，加快5G發(fā)展的大動作,。

　　行業(yè)有望重塑

　　華西證券傳媒首席分析師趙琳告訴中國證券報記者,，廣電網絡長期處于分散經營狀態(tài)，在與互聯網公司和電信運營商的競爭過程中,，廣電網用戶持續(xù)流失，經營面臨困難,。尤其是在移動互聯網時代,，廣電行業(yè)發(fā)展面臨困境。

　　銀河證券研報顯示,，受新媒體業(yè)務（IPTV,、OTT TV、網絡視頻等）快速發(fā)展的影響,，用戶收視習慣發(fā)生變化,。自2015年起，全國有線數字電視用戶規(guī)模占比持續(xù)下降,，2015年至2018年從66.5%減少至51.6%,。

　　為提升廣電行業(yè)的整體競爭力，2014年開始籌劃全國一網整合,。同年,，作為廣電整合平臺的中國廣播電視網絡有限公司（簡稱“中國廣電”）掛牌成立,，拉開了廣電一網整合序幕。

　　目前,，一網整合相關條件已經具備,，全國省級廣電網絡基本完成整合。2016年12月《關于加快推進全國有線電視網絡整合發(fā)展的意見》明確了中國廣電作為整合主體,、2020年實現全國一網的目標,；同時，中國廣電的電信固網牌照,、700MHZ移動通訊頻段到位,，補齊了短板。2016年工信部向中國廣電頒發(fā)固定寬帶業(yè)務牌照,，這意味著中國廣電可以自己建設寬帶網絡及出口,。

　　由于廣電全國一網的整合還未完成，上述牌照尚未發(fā)揮應有的作用,。招商銀行研報指出,，上市公司平臺的整合涉及各方股東以及公眾投資人利益，這可能是前期架構整合的難點,。

　　在趙琳看來,，廣電一網整合面臨多重困難，涉及利益平衡,。廣電網資產歸屬地方,，一網整合是將地方網絡資產整合到國家層面；相關上市公司股權關系復雜,，整合過程中面臨股東之間的利益協調,。此外，還有戰(zhàn)略股東的出資條件等,。

　　不過,，在5G這個“大蛋糕”面前，廣電整合成為擺脫困局的重大機遇,，一網整合將賦予行業(yè)更大想象空間,。銀河證券傳媒分析師楊曉彤告訴中國證券報記者，從收入體量上看,，廣電系收入體量大幅低于三大電信運營商目前的收入規(guī)模,。隨著5G商用的落地，廣電系收入規(guī)模有望實現大幅突破,。根據對行業(yè)收入規(guī)模的預測,，廣電行業(yè)未來的收入規(guī)模可以達到1297億元-2413億元,，復合年增長率可達到10.73%-25.36%,。

　　楊曉彤表示,，從業(yè)務模式看，隨著5G,、VR,、8K、人工智能物聯網等新興技術的快速發(fā)展,，未來廣電將加快運用這些高新技術,，教育、醫(yī)療,、民生,、電子政務等目前具有一定基礎的業(yè)務未來覆蓋面會更廣。隨著5G技術的快速推進,，預計廣電平臺將與政府部門實現更多民生方面的合作,，相關業(yè)務增量可期。

　　巨無霸面紗待揭

　　本次《實施方案》的核心在于廣電整合后“巨無霸”平臺公司的誕生,。天風證券研報指出,，由中國廣播電視網絡有限公司（中國廣電）牽頭和主導，聯合省級有線電視網絡公司（省網公司）,、戰(zhàn)略投資者等共同組建中國廣電網絡股份有限公司,。

　　各方出資方式為，中國廣電以其擁有的國家廣播電視光纜干線網的公司股權,、已投資省網公司股權,、其他有關股權資產及現金等出資，按評估后的凈資產為出資額,；非上市省網公司參加整合,，以相關股東持有或合計持有的省網公司51%的股權出資，并根據評估后的凈資產價值作為出資額,，占有相應持股比例,；戰(zhàn)略投資者以現金方式出資，除引入國有大型企業(yè)外,，股份公司作為混合所有制改革試點，還將引入有影響力的民營企業(yè),，根據具體持股比例確定出資額,。

　　引人關注的是已上市的廣電公司整合情況。根據各上市網絡公司實際情況,，以現金或其控股股東（第一大股東）所持上市公司股份出資,，出資額為所持股份的價值，其定價按照《上市公司國有股權監(jiān)督管理辦法》等相關法律法規(guī)的要求確定,。已上市網絡公司控股股東（第一大股東）以股權出資的程序按照《上市公司國有股權監(jiān)督管理辦法》《上市公司收購管理辦法》等法律法規(guī)的要求進行,。

　　國家廣播電視總局日前召開電視電話會議,，貫徹落實中宣部等九部委聯合印發(fā)的《全國有線電視網絡整合發(fā)展實施方案》（簡稱《實施方案》），加快推動全國有線電視網絡整合和廣電5G建設一體化發(fā)展,。

　　按照“十三五”規(guī)劃,，廣電一網整合需在今年完成，相關工作推進迫在眉睫,。中國證券報記者獲悉,，本次《實施方案》基本內容和去年的草案一致，政策落地在預期之內,。重點在于九部委聯合發(fā)文,，說明廣電一網整合得到政府層面有力支持。